Рынок капитала. Спрос и предложение на рынке инвестиционных ресурсов

                                                           Введение

Инвестиция – это осознанный отказ от текущего потребления в  пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который как ожидается, обеспечит и боль-

шее суммарное (т.е. текущее и будущее) потребление. Инвестиция – это весьма слож-

ное, неоднозначно трактуемое и, в принципе, трудно реализуемое  в практической плоскости понятие (безусловно речь идёт о рациональной, обоснованной инвестиции,

а не о  примитивном вложении средств абы  куда в надежде, что непременно повезёт  и вложение окупится сторицей).

Является  общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого биз-

неса, любой  социально-экономической системы  в значительной степени зависит  от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат –  сначала необходимо вложить средства, т.е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчёты были верны, сделанные  затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем  – всегда существует нулевая вероятность  того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

Инвестиция  – это всегда изменение, осознанное отклонение от рутинного течения, попытка  заглянуть в будущее. Инвестиционная деятельность является в некотором  смысле вынужденным мероприятием. Например, текущие производственые мощности по своим характеристикам могут  вполне удовлетворять их собственников, однако лишь совершенно близорукий (в  экономическом смысле) и малограмотный  их представитель будет «почивать  на лаврах», игнорируя то обстоятельство, что эти мощности ежесекундно устаривают и физически и морально. Напротив, специалист, планирующий вести своё дело с перспективой, прекрасно отдаёт себе отчёт в том, что

неизменность, застой – это, по сути, дела всегда начало регресса, падения, ибо, как справедливо  заметил Л. Кэрролл, «чтобы оставаться на месте, надо очень быстро бежать. Для продвижения вперёд надо бежать вдвое быстрее».

Инвестиционная  деятельность различается в зависимости от уровня управления, на котором обсуждаются её содержание, целевые установки, способы осуществления, планируемые результаты. Различие заключаются в инвестиционных возможностях, потенциально мобилизуемых ресурсах, степени ответственности за возможные просчёты и др. Одно дело, если речь идёт о крупном регионе, пытающемся повысить свою инвестиционную привлекательность, и совсем другое, когда мы говорим об инвестиционной программе небольшой частной фирмы.

Инвестиционная  деятельность исключительно многообразна по сферам приложения средств, методам  финансирования, используемым инструментам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                              1.Что понимается под инвестициями                   

 

Преобразование  экономических ресурсов в действующие  факторы производства обладает определённой продолжительностью во времени, т.е. между вовлечением ресурсов в производство и их непосредственным участием в качестве агента, фактора производственного процесса проходит определённое время, необходимое для преобразвания исходного ресурса в фактор. Чтобы организовать производство, вовлечь в него производственные факторы, необходимы время и деньги. Производители, предприниматели вынуждены в начале приобрести необходимые ресурсы, осуществить затраты, отвлечь на это средства, чтобы создать факторы производства. Лишь затем они возмещают, компенсируют эти затраты посредством продажи продукта, произведённого с использование указанных факторов. Следовательно в экономике неизбежно приходится в начале вкладывать в дело средства, создавать условия, предпосылки протекания производственных процессов и только затем получать желаемый результат, отдачу от вложенных средств.

Промежуток  времени между вложениями средств, вовлечением ресурсов и их превращением в действующие факторы производства может существенно различаться  для разных факторов производства. Наиболее весомые по объёму и продолжительные  вложения осуществляются в основные средства производства: здания, сооружения, машины, оборудования. Чтобы построить  производственное здание, произвести или закупить оборудование, надо в  начале затратить ресурсы, время, только затем они станут факторами производственной деятельности, примут участие в производстве. То же самое можно сказать о  создании производственных запасов  сырья и материалов, подготовке и  наборе рабочей силы, персонала, вовлекаемых  в процесс производства.

В отличие  от основных средств производства, оборотный производственный капитал  в виде сырья, материалов, энергии  достаточно быстро становятся фактором производства и переходят в конечный продукт. На деньги, вырученные от продажи  этого продукта, вновь преобретаются  оборотные средства, и отвлечения средств на длительный период при  нормальном воспроизводственном цикле  обычно не происходит, но вложения в  оборотные средства всё же нужны.

Если  материально-вещественные и денежные ресурсы длительное время, измеряемое месяцами и годами, находятся «в заделе», превращаются в факторы  производственной деятельности, то их считают вложениями в производство, в экономику. Так как эти ресурсы вложены в определённое дело и уже не могут быть использованы в других целях, то вложения приводят к отвлечению средств на время преобразования ресурсов в факторы производственно-экономической деятельности. 

 Строго  говоря, вложениями в экономику  допустимо считать любые используемые  в них ресурсы, так как вне  зависимости от характера их  применения ресурсы не сразу  становятся факторами производства. Но чаще под вложениями понимают  отвлекаемые ресурсы, подвергающиеся  глубоким длительным преобразованиям  прежде чем они станут факторами  производства.

 

 

 

 

 

Вложения  в основной капитал (основные средства производства), в запасы резервы, а  также в другие экономические  объекты и процессы, требующие  отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время, именуются инвестициями.

Инвестиции обладают разветвлённой структурой.

В соответствии с делениями капитала на физический и денежный инвестиции также принято  делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной формах. Инвестиции в материально-вещественной форме – это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудования и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие инвестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства экономики, её материально-техническую базу. Инвестиции в денежной форме, как явствует из названия, есть денежный капитал, направляемый на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечения выпуска инвестиционных товаров. В насыщенной товарами рыночной экономике основная забота заключается в поиске денежных инвестиций, которые затем несложно превратить в необходимый инвестиционный товар.

Валовыми инвестициями в производство называют инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Валовые инвестиции складываются из двух составляющих. Одна из них, называемая амортизацией, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая – чистые инвестиции – есть вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Наряду  с инвестициями в отрасли материального  производства значительная часть их направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, охрану окружающей среды, для строительства  новых объектов этих отраслей, совершенствования  применяемых в них техники  и технологии, осуществления инноваций. В научной и учебной литературе последних лет много говорится  об инвестициях в человека, в человеческий капитал. Это особый вид вложений, преимущественно в образование и здравоохранение, направляемых на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продления жизни, расширение возможностей творческого участия человека в трудовой деятельности и повышения её отдачи.

В зависимости  от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера достигаемого результата их использования они  делятся на реальные и финансовые.

  Реальные инвестиции – это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, т.е. увеличения средств производства, материально-вещественных ценностей.

 

 

 

 

Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, за счёт изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли и продажи.

Может показаться, что финансовые инвестиции непродуктивны, не обеспечивают создания основных средств, факторов производства, увеличения ресурсного потенциала страны, экономического роста. В действительности это совсем не так. Сама покупка ценных бумаг, например акций, не создаёт реального, физического  капитала. Но если деньги, вырученные от продажи акций, вкладываются продавшей их компанией в производство, строительство, приобретения оборудования, то финансовые инвестиции становятся денежными вложениями в реальный капитал и превращаются тем самым в реальные инвестиции. Поэтому следует различать финансовые инвестиции, представляющие вложения с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансовые инвестиции, превращающиеся в денежный и реальный, физический капитал, переходящие в реальные.

В составе  финансовых инвестиций выделяют так  называемые портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, преобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемой портфелем. Отсюда подобные инвестиции и получили название портфельных.

Сроки вложений могут быть весьма разными, всвязи с  чем в экономической теории и  практике различают длгосрочные и краткосрочные инвестиции. Между ними не существует чёткого разделительного рубежа, но условные границы разделения назвать можно. Краткосрочными считаются вложения на период порядка месяца или нескольких месяцев. Это означает, что в течении этого срока происходит отвлечение вложенных средств, после чего они становятся фактором производства и начинают давать отдачу, приносят доход, прибыль. Долгосрочные инвестиции сопряжены с вложением средств на год или несколько лет, иногда на десятилетия. Например, вложения в человеческий фактор, в образование способны дать отдачу только после завершения обучения и практического приложения полученных знаний, что занимает многие годы.

Инвестиции  связаны с формами собственности  и их преобразованием. Вложение средств  в определённый объект даёт лицу, осуществившему вложение, именуемому инвестором, основание для получения прав собственности на этот объект, возможность распоряжаться объектом.

Инвестиции  в объекты, дающие инвестору право  учавствовать в управлении объектом, называют прямыми инвестициями. Примером подобного рода инвестиций являются вложения средств в обыкновенные акции компаний, предоставляющие акционеру возможность голосовать на собраниях акционерного общества, учавствовать в принятии решений.

В зависимости  от того, кто инвестирует капитал, вкладывает в средства, различают

 

 

 

 

частные, государственные, иностранные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях поддержания производства, социальной сферы и экономического роста. Частные инвестиции – это негосударственные вложения средств, принадлежащих компаниям, предпринимателям, населению. Иностранными называют инвестиции, поступающие из-за рубежа, они могут быть как государственными, так и частными.

  Инвестиции  теснейшим образом связаны со сбережениями, накоплениями государства, предприятий, населения. Для государства именно накопления, т.е. часть национального дохода, не расходуемая на текущее потребление, и есть основной внутренний инвестиционный источник. Предприятия, компании используют в виде инвестиционных средств накопления из прибыли. Сложнее просматривать связь между производственными инвестициями и сбережения населения, домашних хозяйств. Если для государственного бюджета накопления, переходящие в инвестиции, являются тяжёлой, но необходимой ношей, а для предприятий, фирм производственные инвестиции из прибыли есть непременное условие существования

и развития производства, то денежные сбережения населения непосредственно инвестициями не являются: они могут быть использованы для таких целей, например, банком, где хранятся эти сбережения.

  Главная экономическая цель людей – удовлетворение собственных потребностей, поэтому они в принципе расположены направлять свои денежные доходы на потребление. Люди склонны к сбережениям как к способу накопления средств на покупку дорогостоящих товаров, создания гарантийного запаса для обеспечения расходов будущих периодов, а также для получения процентов по вкладам. Ни одна из этих форм сбережений граждан не приводит непосредственно образом к формированию производственных инвестиций. Хуже того, деньги, отложенные в «кубышку», вообще не работают как активные вложения денежного капитала. Однако после того, как денежные средства попадают в коммерческие банки, становятся вкладами, их новый распорядитель вправе использовать их в качестве финансовых и реальных инвестиций. Таким образом, сбережения домашних хозяйств также способны стать активными производственными инвестициями, даже если это не входило в намерения их первичного владельца.