Прогнозирование банкротства и разработка антикризисной программы предприятия

 

     

Рассмотрим состав оборотных средств схематично:

Схема 1. Структура  активов и пассивов предприятия.

     

     

Следует отметить, что заметно возросла доля дебиторской  задолженности. Данный показатель является неэффективным, т.к. омертвление денежных средств в дебиторской задолженности требует дополнительного источника финансирования.

     

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств, но в целом их доля в течении всего анализируемого периода оставалась неизменной. Собственный капитал за исследуемый период увеличился на 74200 рублей, но его доля в общем объеме источников финансирования имущества сократилась на 1,1 пункта и составила 46,42% на конец 2006 года.

     

Заёмные средства у анализируемого предприятия представлены только кредиторской задолженностью, которая в абсолютном исчислении возросла на 93192 рубля или 55,85%. Рассмотрим данную ситуацию схематично:

     

Схема 2.Изменение  уровня собственных и заемных 

     

средств за последние 3 года.

     

     

В результате проведённого анализа можно делать следующие  выводы:

     

- имущество предприятия за исследуемый период увеличилось;

     

- преобладающее  место в структуре имущества  занимают оборотные средства, доля  которых для предприятий торговли  является высокой, особенно если  учесть тот факт, что в их  составе преобладает дебиторская  задолженность, а доля запасов незначительна;

     

- среди источников  формирования имущества преобладают  заемные средства в форме кредиторской  задолженности.

     

Поскольку эффективность  работы предприятия неразрывно связана  с рациональностью вложения средств  в активы, необходимо провести в работе анализ его ликвидности и платежеспособности. 

2.2 Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

     

Важнейшим критерием  финансового положения предприятия  является оценка его платежеспособности под которой понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

     

Способность предприятия  оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его текущих (краткосрочных) обязательств   называется   ликвидностью.   Причем   ликвидность   можно рассматривать как на данный момент, так и на перспективу.

       

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность  его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности  определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта  трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

      

Баланс абсолютно  ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, т.е. фирма способна без  существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов  той или иной степени ликвидности свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении предприятием своих обязательств. Эта важная информация для менеджеров предприятия и партнеров по бизнесу.

      

Условия ликвидности  баланса в обозначениях таблицы 2 запишутся в следующем виде. Абсолютная ликвидность баланса:

      

     

Выполнение четвертого неравенства обязательно при  выполнении первых трех, т.к.

     

     

Теоретически  это означает, что у предприятия  соблюдается минимальный уровень  финансовой устойчивости - имеются  собственные оборотные средства (П4-А4)>0.

Таблица 2.

 Классификация  активов по ликвидности и пассивов  по срочности

 
     

В случае, когда  одно или несколько неравенств системы  имеют, противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Как правило, недостаток высоколиквидных средств восполняется менее ликвидными. Но эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

      

Баланс абсолютно  неликвиден, предприятие не платежеспособно, если имеет место соотношение, противоположное  абсолютной ликвидности:

      

     

Это состояние  характеризуется отсутствием собственных  оборотных средств и отсутствием  возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

      

Сопоставив итоги групп по активу и пассиву можно охарактеризовать ликвидность баланса на протяжении трех лет как недостаточную. На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Причем за исследуемый период платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств возрос (с 134953 руб. до 166966 руб.).

      

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

     

Исследуем возможности  и критерии платежеспособности 000 ТД «Металлопрокат» (таблица 3).

Таблица 3.

 Показатели  ликвидности 000 ТД «Металлопрокат» за 2004-2006гг.

     

Данные таблицы  З свидетельствуют, что общий  коэффициент покрытия соответствует  нормативному ограничению. Однако это ещё не является подтверждением платёжеспособности предприятия. Формально, в соответствии с критерием - да. Но если обратить внимание на структуру оборотных средств, где преобладает наименее ликвидная их часть - дебиторская задолженность, то этот вывод можно поставить под сомнение. Если говорить о коэффициенте быстрой ликвидности, то он превышает нормативное значение. Но этот факт обусловлен выше обозначенным обстоятельством, то есть значительной долей дебиторской задолженности. Но, тем не менее, коэффициент абсолютной ликвидности выше нормативного ограничения. На конец 2005 года предприятие за счет денежных средств могло покрыть 68% своих текущих обязательств, а уже на конец 2006 года - 36%. Это говорит о том, что часть денежных средств бездействовала, то есть, как и любой другой вид активов не приносила дохода.

     

Коэффициенты  платежеспособности и ликвидности  предприятия позволяют определить, насколько предприятие способно отвечать по своим обязательствам и  близко ли оно к банкротству. Однако данные критерии являются одномоментными показателями. Критерием надежности выступает финансовая устойчивость, которая и будет проанализирована в следующем параграфе. 

2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

     

В целях оценки финансовой устойчивости исследуемого предприятия рассмотрим многоуровневую схему покрытия запасов и затрат (таблица 4).

Таблица 4.

 Анализ финансовой  устойчивости 000 ТД «Металлопрокат»  за 2004-2006 гг.

     

Данные таблицы 4 свидетельствуют, что в 2004 году 000 ТД «Металлопрокат» не было обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов. Но в последующие два года предприятие имело в наличии собственные оборотные средства, которые в полном объеме покрывали его запасы и затраты. При этом излишек собственных оборотных средств возрос с 148529 рублей до 174603 рубля.

     

Рассмотрим излишек, недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат схематично:

     

Схема 3. Излишки, недостачи общей величины

     

основных источников формирования запасов и затрат.

     

 

     

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Излишнее отвлечение средств в дебиторскую задолженность приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс обращения, но и финансовая устойчивость предприятия. Рост излишка собственных оборотных средств обусловлен сокращением запасов, что не позволяет сделать вывод о стабильном финансовом положении предприятия. Следует отметить, что предприятие в течение исследуемого периода не использовало возможности привлечения заемных средств для финансирования своей текущей деятельности.

      

Учитывая то, что существует четыре типа финансовой устойчивости, определим тот, который в полной мере соответствует положению 000 ТД «Металлопрокат». Воспользуемся для этого таблицей 5. 

Таблица 5.Определение типа финансовой ситуации

000 ТД«Металлопрокат» 2004-2006 гг.