Диагностика признаков банкротства и разработка предложений по финансовому оздоровлению организации

Обращают на себя внимание низкие коэффициенты валовой прибыли: 0,23 в 2009 году и 0,16 в 2011 году. Снижение коэффициентов валовой прибыли привело к снижению валовой прибыли ОАО "Новый диск" на 9269 тыс. руб., при этом рост объема продаж в абсолютном выражении обусловило увеличение валовой прибыли на 18457 тыс. руб.

2.2. Прогнозирование вероятности банкротства

Для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

В частности, у Альтмана существуют две модели прогнозирования банкротства:

Двухфакторная модель по формуле:

Z = 0,3877 – 1,0736*К1 + 0,0579*К2,

где К1 — коэффициент покрытия (текущей ликвидности);

К2 — коэффициент финансовой зависимости (отношение заемного капитала ко всем источникам хозяйственных средств).

Если Z = 0, то вероятность банкротства равна 50%.

Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и снижается по мере уменьшения Z.

Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и увеличивается по мере увеличения Z.

Пятифакторная модель по формуле:

Z = 1,2* К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6* К4 + 1* К5,

где К1 – доля оборотных средств в активах;

К2 – рентабельность активов (по нераспределенной прибыли) по формуле:

К2 = ;                                          

К3 – рентабельность активов (по балансовой прибыли) по формуле:

К3 = ;                            

К4 – коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала по формуле:

К4 = ;

К5 –отдача всех активов по формуле:

К5 =                                                        

В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства:

Точность прогноза этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на 2 года – до 85%.

Таблица 11 Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана

Вывод: Как на начало, так и на конец периода итоговый показатель вероятности банкротства меньше нуля у двухфакторной модели и более 2,99 у пятифакторной, т.е. вероятность банкротства предприятия не велика.

Согласно проведённым расчётам можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства ОАО «Новый диск» крайне мала.

3.  Основные положения программы финансового оздоровления организации

В целях более эффективной организации труда и выполнения задач предприятия необходима оптимизация организационной структуры предприятия.

Прежде всего, необходимо выделение в структуре организации юридического отдела, который будет проверять договора на юридическую компетентность, а также решать возникающие юридические вопросы в отношениях с покупателями и заказчиками, а также поставщиками.

Кроме того, как уже отмечалось выше, должен быть выделен отдел финансового анализа.

Так как наибольшую долю в структуре себестоимости занимают запасы, то необходимо внедрение системы управления запасами, что позволит в ближайшее время снизить эту часть расходов в себестоимости реализуемой продукции.

Кроме того, необходимо решение проблем с соотношением между наиболее срочными пассивами и наиболее ликвидными активами, которое на предприятии стабильно не соблюдается. При этом необходимо отметить тот факт, что краткосрочных пассивов на предприятии нет, то есть предприятие не использует краткосрочные кредиты и займы. В настоящей ситуации представляется возможным привлечение краткосрочного кредита банка для пополнения оборотных средств, что изменит структуру пассива баланса и позволит достичь высокой степени ликвидности баланса.

Исследование показало, что на предприятии удельный вес кредиторской задолженности в структуре финансирования оборотных активов остается высоким (при норме 20-25%), поэтому дальнейшее увеличение кредиторской задолженности с целью снижения финансового цикла может привести к неплатежеспособности предприятия. В этих условиях для сокращения финансового цикла необходимо рациональное управление оборотными активами, в частности снижение запасов и повышение инкассации дебиторской задолженности.

Для оптимизации размера запасов целесообразно использовать метод разработки научно обоснованных нормативов запасов (нормирование), основанный на планировании и анализе деятельности прошлых лет.

В настоящее время часть продукции ОАО "Новый диск" требует дальнейшего ее сопровождения, т.е. гарантийное и пост гарантийное обслуживание. Так предлагая данные услуги покупателям ОАО "Новый диск" может привлечь дополнительного покупателя и увеличить рыночную долю данной продукции. Как следствие, это приведет к увеличению объема выручки и прибыли предприятия.

ОАО "Новый диск" реализует свою продукцию по достаточно широкому спектру сбытовых каналов. В силу своей специфики, а также в силу нехватки оборотных средств, предприятие вынуждено устанавливать различные цены на свою продукцию для разных покупателей.

Например, большую часть своей продукции предприятие реализует по договорным, более высоким ценам многочисленным оптовым покупателям (в основном, это юридические лица), а часть продукции реализуется по линии взаимозачетов с различными поставщиками.

В связи с этим рекомендуется увеличить в общей массе долю продукции, продаваемой по договорным, более высоким ценам. Это обусловит повышение среднего уровня цены одной единицы изделия, и в результате увеличит прибыль от реализации продукции.

Рассчитаем изменение средней цены реализации продукции ОАО "Новый диск" в зависимости от рынков сбыта продукции в табл. 12.

В результате изменения цены единицы продукции ОАО "Новый диск" получит дополнительной суммы прибыли от продаж:

15 х 39539 = 593 тыс. руб.

Размер чистой прибыли, полученной в результате внедрения предлагаемого мероприятия, т.е. без учета налога на прибыль, составит:

593 - (59,3 х 0,24) = 450 тыс. руб.

Таблица 12 Влияние изменения структуры реализации на изменение цены единицы продукции ОАО "Новый диск"