Во  Франции процедура судебного  оздоровления вводится, если должник  не исполняет обязательства перед  кредиторами, срок исполнения которых  наступил, посредством имеющихся  у него средств. Целью французского законодательства является собрать форум, где могут быть услышаны все стороны, интересы которых затрагиваются в результате банкротства компании. С помощью этого форума возможно минимизировать издержки ликвидации компании, либо подготовить вариант финансовой реабилитации должника.

     Во  Франции законодатель ставит интересы должника на первое место в процедуре  судебного оздоровления, также в  этой системе предусматривается  назначение специального лица, участвующего в процессе с целью защиты интересов кредиторов - контролера.

     Однако  законодатель защищает интересы неплатежеспособного  должника не только путем введения специальных правил назначения арбитражных  управляющих, установления определенных требований к ним, наложения на них  ответственности за недобросовестные действия. Большую роль играет контроль за деятельностью управляющих во время проведения процедур несостоятельности. Во время проведения реабилитационных процедур предусматривается создание определенной    системы    «сдержек   и    противовесов»,    направленной    на предотвращение злоупотреблений со стороны управляющего. Суть такой системы состоит в двояком контроле:

1. управляющий может принимать определенные решения, связанные с распоряжением имуществом должника, только с согласия суда или кредиторов;
2. за ведением дел управляющего осуществляется оперативный 
   мониторинг со стороны суда, кредиторов, государственных органов, 
   профессиональных организаций.

     В первом случае речь идет о крупных  сделках, сделках с заинтересованностью, сделках, влекущих увеличение задолженности должника. Во втором случае законами предусматриваются самые разные полномочия со стороны вышеуказанных лиц по ведению мониторинга за деятельностью управляющего: предоставление арбитражным управляющим текущих отчетов, осуществление различными органами (профессиональными организациями) выездных проверок деятельности управляющих, обращение в суд различных лиц с ходатайством об отстранении управляющего от должности и др.

     При этом необходимо отметить возрастающую роль суда в обеспечении контроля за деятельностью управляющих. Суд не только определяет, какая именно процедура несостоятельности будет введена, и разрешает споры, возникающие при проведении процедур банкротства между различимыми участниками процесса, но и сам зачастую принимает важные решения, связанные с хозяйственной деятельностью должника. Особенно активно суд влияет на ход процедуры банкротства во Франции, где для обеспечения проведения процедуры несостоятельности в отношении каждого должника назначается специальный судья. Кроме того, во Франции и прокурор может принимать некоторые решения, относящиеся к управлению бизнесом должника^.15

     США. В США Кодекс законов о банкротстве на федеральном уровне регулирует дела о несостоятельности.

     По  законодательству Америки процедуры  банкротства делятся на пять типов:

• ликвидация;
• реструктуризация муниципальной задолженности;
• реорганизация;
• реструктуризация задолженности семейных фермерских хозяйств с устойчивым годовым доходом;
• реструктуризация задолженности частного лица с устойчивым доходом.

     К банкротству юридических лиц (корпораций) применяется только два типа: реорганизация  и ликвидация.

     Американская  система регулирования разработана  так, чтобы побуждать людей создавать  предприятия в надежде на то, что  они добьются успеха, нанимать работников, платить налоги и иными способами улучшать экономику в целом.

     Широкое использование кредитов на ранней стадии развития американской экономики позволяло  людям открывать предприятия  без больших денег в карманах. Доступность кредита вызвала  всплеск экономической активности, и родилась сильная экономика, основанная на кредитах. Однако не обошлось и без разорения предприятий.

     Институт  банкротства в США является встроенным регулятором, сигнализирующим о существующих в экономике проблемах.¹⁶ Нередко он предохраняет от потрясений, позволяя предотвратить катастрофические последствия управленческих ошибок в частном секторе.

     Рассмотрев эволюцию в общественном сознании, которую претерпел за последнее время институт банкротства, а также признаки несостоятельности в Великобритании, США, Франции и России можно сделать вывод, что произошло изменение в шкале приоритетов в этой области. Произошел поворот однобокой цели равного удовлетворения требований кредиторов в сторону попыток реабилитировать бизнес должника.

     Однако  в разных странах по-разному расставлены  приоритеты на этой шкале. В Великобритании, несмотря на реформирование законодательства о банкротстве, продолжает главенствовать идея о первоочередной защите интересов  кредиторов. Во Франции наоборот судебное оздоровление направлено исключительно на создание максимально благоприятных условий для реабилитации бизнеса. Законодательства о банкротстве США и России занимают на этой шкале нейтральное место, но при этом в США и России реорганизация является более предпочтительной, чем ликвидация.

     В этом свете новое значение приобретают  признаки банкротства. Если раньше их наличие непременно свидетельствовало  о надвигающемся крахе, сейчас, напротив, их роль сводится к тому, чтобы вовремя  сигнализировать о необходимости включать спасательные механизмы, которые представляют из себя современные реабилитационные процедуры.

         Анализируя законодательство названных  выше стран, можно сделать вывод,  что оно более приспособлено  для оперативных потребностей  бизнеса. Российское же законодательство оставляет недобросовестным лицам возможность снизить стоимость имущества (активов) компании-должника путем затягивания времени в период наблюдения. При сравнении России с развитыми странами не были затронуты «животрепещущие» темы нашей экономики, а именно, коррупция, рейдерство, высокая степень криминализованности и др. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА НА ПРИМЕРЕ ОАО «Ягодка».

   2.1. Общая характеристика предприятия ОАО «Ягодка».

     В 1980 году на заводе было организовано опытно-промышленное производство полиуретановых эластомеров для обеспечения предприятий оборонного комплекса. В 1989 году на основе использования этой освоенной технологии был сдан в эксплуатацию крупный цех полиуретановых эластомеров, который, в связи с конверсией, в настоящее время законсервирован.

     ОАО «Ягодка» для производства пластмассовых изделий использует следующие методы формования:

• Литье под давлением
• Экструзия
• Прессование
• Механическая обработка пластмасс

     ОАО «Ягодка» производит следующие виды пластмассовых изделий:

• Изделия из полиуретанов
• Изделия из термопластов
• Изделия из ППУ

     Ниже  даны основные характеристики отрасли.

     Таблица 1

Основные  показатели работы организаций по виду экономической деятельности «химическое  производство»¹⁷

 

     ОАО «Ягодка» является крупнейшим в РФ и Странах СНГ производителем вспененных полиолефинов и физически сшитого пенополиэтилена. На долю эмитента приходится около 70% рынка сшитого пенополиэтилена. До 4 квартала 2009 спрос на данную продукцию обладал положительной динамикой в связи ростом строительной индустрии, но в связи со сложившейся экономической ситуацией в России и во всем мире, положение на рынке ухудшилось.

     В целом, ОАО «Ягодка» оценивает результаты деятельности как удовлетворительные. Главным фактором, сдерживающим рост производства и доходности эмитента, является отсутствие долгосрочных инвестиционных ресурсов в объеме 25 – 30 млн. долларов США, необходимых для обновления технологического парка и внедрения новой техники и технологий. Для устранения данного фактора эмитент предпринимает следующие действия: выпуск и размещение данной эмиссии, работу с поставщиками оборудования по организации лизинговых схем, проводит научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

       В ОАО «Ягодка» существует маркетинговая служба, ее основной задачей является поиск новых рынков сбыта, сбыт существующей продукции и определение новых направлений развития. Формируются и реализуются программы развития сбыта и выхода на новые рынки или к новым группам потребителей (планы маркетинга).  

              2.2.  Анализ финансового состояния предприятия.

      Анализ  уровня ликвидности  и платежеспособности.

      Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

      Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым  относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов.

      Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  её активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

      Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.         

Таблица 2

   Анализ  ликвидности баланса (тыс. руб.)

 
 
 
 
 
 
 

Продолжение таблицы 2