Антикризисное управление

      Абсолютным  показателем финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

      Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом  и резервами и необоротными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

COC = IVpП – IpA          (1)

2. Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат (СД), определяемое путем  увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.

            СД = СОС + VpП          (2)

3. Общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения  предыдущего показателя на сумму  краткосрочных заемных средств (КЗС).

            ОИ = СД + КЗС             (3)

      Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

      1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (СОС).

            СОС = СОС – З,           (4)

где  З – запасы.

      2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных долгосрочных источников формирования запасов (СД).

            СД = СД-З                      (5)

      3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников формирования запасов (ОИ). 

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии  существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый  – абсолютная устойчивость финансового  состояния, задается условием:

      З < СОС + К                   (7)

где К  – кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком или кредитовании.

Второй  – нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

      З + СОС + К                   (8)

Третий  – неустойчивое финансовое состояния, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств  и увеличения СОС:

      З = СОС + К + ИОФН     (9)

где ИОФН – источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.

Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости готовой продукции.

Четвертый – кризисной финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженности не покрывают даже его кредиторской  задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + К                     (10) 

      Для точной и полной характеристики финансового  состояния достаточно сравнить небольшое количество финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

      1. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами

            Косс = (IVрП – IрА): IIрА   > 0, 1     (11)

где IIрА – запасы предприятия.

      Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

      На 01.01.2007 =  (339431-73975)/594089 = 0,45

      На 01.01.2003 = (1510040-186532)/1121200 = 1,18

      2. Коэффициент обеспеченности материальных  запасов собственными средствами.

            Комз = (IVрП - IрА): IIрА = 0, 6-0, 8    (12)

      Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

      На 01.01.2007 Комз = 0,8

      На 01.01.2008 Комз = 1,21

      3. Коэффициент маневренности собственного  капитала.

            Км = (IVрП – IрА) : IVрП                    (13)

      Оптимальное значение 0,5

      На 01.01.2007 = (339431-73975)/339431 = 0,78

      На 01.01.2003 = (1510040-186532)/1510040 = 0,88

      Показывает  насколько мобильны собственные  источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

      4. Коэффициент автономии (финансовой  независимости или концентрации собственного капитала).

            Ка = IVрП :ВБ  >>0.5                        (14)

      Означает, что все обязательства предприятия  могут быть покрыты собственными средствами. Рост этого коэффициента означает рост финансовой независимости.

      На 01.01.2007 = 339431/30486 = 11,13

      На 01.01.2003 = 1510040/12439 = 121,4

      5. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств.

            Ксзс = (VрП + VIрП) :IVрП   < 1               (15)

      Рост  в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

      На 01.01.2007 Ксзс = 0,74

      На 01.01.2003 Ксзс = 0,58

      Для оценки относительных показателей  составим таблицу № 6.

Таблица 6. Оценка относительных показателей  финансовой устойчивости.

 

      На  основании рассчитанных показателей, внесенных в таблицу 6, можно сделать выводы:

      - за анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными средствами повысился на 0,73 и составил 1,18, что значительно выше предполагаемой нормы 0,1, т.е. предприятие обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости;

      - коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами  повысился на 0,41 и составил на конец периода 1,21;

      - коэффициент маневренности собственного  капитала за анализируемый период повысился на 0,1 и составил 0,88, что выше оптимального значения и означает мобильность собственных источников средств с финансовой точки зрения;

      - коэффициент автономии на 01.01.2008 года составил 121,4, что значительно выше показателя за 2006 год, который составлял 11,13 и гораздо выше оптимального значения этого коэффициента  - 0,5, т.е. предприятие финансово независимо и все обязательства данного предприятия могут быть покрыты собственными средствами;

      - коэффициент соотношения заемных  и собственных средств уменьшился на 0,16 на конец анализируемого периода, что свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от привеченного капитала и составил 0,58, и это означает, при оптимальной норме < 1, зависимость от привлеченных средств уменьшается.

      Наиболее  полно финансовая устойчивость предприятия  может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь активов и пассивов показывает, что основных источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный). Оборотные активы предприятия образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были сформированы наполовину за счет собственного капитала, а наполовину – за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долго и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

             Группировка актива балансов  приведена в таблиц  7.    

                  

    Таблица 7. Анализ  финансовой  устойчивости. (тыс.руб.)              

 

        Анализ таблицы 7 показывает, что на конец 2007 года внеоборотные активы предприятия на 590 % сформированы за счет собственного капитала, оборотные активы на 69,76% сформированы за счет собственного капитала, и на 16,41% - за счет заемного, т.е. данные анализа подтверждают сделанный ранее вывод о том, что предприятие на конец исследуемого периода находится в устойчивом финансовом состоянии.

      Вывод: анализ финансовой устойчивости предприятия  показал, что ИП « Орфей» находится  в устойчивом финансовом состоянии: у предприятия на конец 2007 года достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. Это связано с ростом доли достаточно ликвидной группы «готовая продукция и товары для продажи» в активе предприятия, а также за счет снижения доли краткосрочной кредиторской задолженности в структуре пассива предприятия.