Система управления денежными потоками предприятия

    – дискретный денежный поток - ДДП. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

    Рассматривая  эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что  они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном  интервале все денежные потоки предприятия  могут рассматриваться как дискретные. И, наоборот – в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

    7. По масштаб обслуживания хозяйственного  процесса предприятия: 

    – денежный поток по предприятию в целом - ДПФ. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

    – денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия - ДПЦО. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

    – денежный поток по отдельным хозяйственным операциям - ДПХО. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

    8. По стабильности временных интервалов  формирования денежных потоков  предприятия: 

    - денежный поток с равномерными  временными интервалами. Это регулярные финансовые потоки с одинаковыми временными интервалами в анализируемом периоде. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета.

    – денежный поток с неравномерными временными интервалами. Это регулярные денежные потоки с неравномерными временными интервалами в анализируемом периоде. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизинга актива [4, с. 198-201].

    Рассмотренная классификация позволяет более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков  различных видов на предприятии.

    Размер  денежных потоков предприятия сопоставляют с прибылью предприятия. Прибыль  является абсолютным показателем эффективности  работы и источником жизнедеятельности  предприятия. Увеличение темпов роста  прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства  предприятия перед бюджетом, банками  и другими предприятиями.

    Однако  между величиной денежных потоков  и суммой полученной прибыли имеются  различия, которые заключаются в  следующем:

    - прибыль отражает учетные денежные  и неденежные доходы в течении  определенного периода, которые  не совпадают с реальным поступлением  денежных средств;

    - при расчете прибыли расходы  на производство продукции признаются  после ее реализации, а не в  момент их оплаты;

    - денежный поток отражает движение  денежных средств, которые не  учитываются при расчете валовой  прибыли: амортизацию, капитальные  расходы, налоги, штрафы, долговые  выплаты и чистую сумму долга,  заемные и авансированные средства;

    - наличие денежных средств само по себе не дает никакой прибыли, а во время роста уровня цен деньги постепенно утрачивают покупательную способность. Однако, несмотря на данные обстоятельства наличие этих наиболее ликвидных активов обеспечивает максимальное снижение риска [4, с. 201].

2. Система управления денежными потоками предприятия

    Высокая значимость эффективного управления денежными  потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее проявлениях. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды денежных потоков синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления хозяйственных процессов предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья  и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления хозяйственных процессов, обеспечивают рост объемов производства и реализации продукции.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируя их из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом для обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе эффективного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у тех предприятий, чья хозяйственная деятельность вполне успешна, неплатежеспособность может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

    Объектом  управления в системе управления денежными потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с  осуществлением различных хозяйственных  и финансовых операций, а субъектом  управления является финансовая служба, состав и численность которой  зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

    1) в малых предприятиях главный  бухгалтер часто совмещает функции  начальника финансового и планового  отделов;

    2) в средних – выделяются бухгалтерия,  отдел финансового планирования  и оперативного управления;

    3) в крупных компаниях структура  финансовой службы существенно  расширяется – под общим руководством  финансового директора находятся  бухгалтерия, отделы финансового  планирования и оперативного  управления, а также аналитический  отдел, отдел ценных бумаг и  валют.

    К элементам системы управления денежными  потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

• среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;
• финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;
• нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.
• в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.
• использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает поступление учетной и аналитической информации.

    Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

    Процесс управления денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

    1. Принцип информативной достоверности.  Как и каждая управляющая система,  управление денежными потоками  предприятия должно быть обеспечено  необходимой информационной базой.  Создание такой информационной  базы представляет определенные  трудности, так как прямая финансовая  отчетность, базирующаяся на единых  методических принципах бухгалтерского  учета, отсутствует. Определенные  международные стандарты формирования  такой отчетности начали разрабатываться  только с 1971 года и, по мнению  многих специалистов еще далеки от завершения. Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

    2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками  предприятия имеет дело со  многими их видами и разновидностями. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

    3. Принцип обеспечения эффективности.  Денежные потоки предприятия  характеризуются существенной неравномерностью  поступления и расходования денежных  средств в разрезе отдельных  временных интервалов, что приводит  к формированию значительных  объемов временно свободных денежных  активов предприятия. По существу  эти временно свободные остатки  денежных средств носят характер  непроизводительных активов (до  момента их использования в  хозяйственном процессе), которые  теряют свою стоимость во времени,  от инфляции и по другим  причинам. Реализация принципа эффективности  в процессе управления денежными  потоками заключается в обеспечении  эффективного их использования  путем осуществления финансовых  инвестиций предприятия.

    4. Принцип обеспечения ликвидности.  Высокая неравномерность отдельных  видов денежных потоков порождает  временный дефицит денежных средств  предприятия, который отрицательно  сказывается на уровне его  платежеспособности. Поэтому в процессе  управления денежными потоками  необходимо обеспечивать достаточный  уровень их ликвидности на  протяжении всего рассматриваемого  периода. Реализация этого принципа  обеспечивается путем соответствующей  синхронизации положительного и  отрицательного денежных потоков  в разрезе каждого временного  интервала рассматриваемого периода.

    С учетом рассмотренных принципов  организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

    Основной  целью управления денежными потоками является обеспечение финансового  равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

    Основой управления является наличие оперативной  и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского финансового и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. При этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота.

    Но  главная роль в управлении денежными  потоками отводится обеспечению  их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно  решить эту задачу, необходимо внедрять на предприятиях комплексные системы учета, планирования, анализа и контроля.

    В условиях инфляции и кризиса неплатежей проблема управления денежными потоками предприятия является наиболее актуальной, поэтому необходимо создать такую  систему управления денежными потоками, которая охватывала бы основные аспекты  управления деятельностью предприятия (управление внеоборотными активами, товарно-материальными запасами, кредиторской и дебиторской задолженностью, кредитами банка, собственным капиталом) [4, с. 208].