Чистые активы предприятия

     В техническом отношении для любой компании определение балансовой стоимости чистых активов - достаточно простой расчет: из активов, принимаемых в расчет, вычитаются пассивы, принимаемые в расчет. Однако при расчете стоимости чистых активов акционерного общества необходимо обратить внимание на формулировки п.4-5 ст. 35 Закона «Об акционерных обществах», согласно которым определение стоимости чистых активов производится в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки [3].

     Это означает, что в результате аудиторской  проверки могут быть рассчитаны самостоятельные  данные о стоимости чистых активов, определенные на основе аудированных активов и аудированных пассивов, принимаемых в расчет, и отличающиеся от стоимости чистых активов, рассчитанных на основе данных бухгалтерского баланса, предложенного для утверждения акционерам. Такая ситуация может возникнуть только в том случае, когда аудиторами в ходе проверки был произведен пересчет отдельных видов активов и пассивов, принимаемых в расчет, в связи с некорректностью их признания в бухгалтерском учете компании.

     Из  порядка расчета стоимости чистых активов также следует, что на момент создания компании стоимость  ее чистых активов равна стоимости  имущества, внесенного в уставный капитал. Установив ограничение на минимальный размер уставного капитала, законодатель фактически определил минимальную стоимость чистых активов любой коммерческой компании на момент ее создания. Так, согласно ст. 26 Закона «Об акционерных обществах» минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества в настоящее время равен 100 000 руб., а для закрытого акционерного общества - 10 000 руб. [3]. Минимальный размер уставного капитала общества с ограниченной ответственностью равен 10 000 руб. (п. 1 ст. 14 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью») [4].

      1.3. Роль чистых активов предприятия

     Стоимость чистых активов может принимать  как положительное, так и отрицательное  значение. Причем отрицательная величина чистых активов, означающая неэффективность финансово-хозяйственной деятельности компании и одновременно ее неспособность расплатиться по своим обязательствам.

     Отрицательная величина чистых активов или невыполнение установленных требований в отношении  чистых активов является одним из финансовых признаков, на основании которых у аудитора (при рассмотрении финансовой (бухгалтерской) отчетности или при выполнении иных аудиторских процедур) может возникнуть сомнение в применимости допущения непрерывности деятельности компании.

     Чем лучше показатель «чистые активы», тем выше инвестиционная привлекательность компании, тем больше доверия со стороны кредиторов, акционеров, работников. И напротив, чем ниже значение показателя «чистые активы», тем выше риск банкротства компании. Поэтому менеджмент компании должен контролировать значение данного показателя, не допускать его падения до критического значения, установленного законодательством, изыскивать пути его повышения. Значение показателя «чистые активы» - это своего рода индикатор благополучия или неудач компании, на основании которого собственник может оценивать действия менеджмента и принимать свои решения.

     Компаниям, у которых размер чистых активов  находится на грани с величиной  уставного капитала, следует оценить  размер возможного годового убытка и предпринять меры по стабилизации финансового результата, поскольку отрицательное значение показателя чистых активов крайне нежелательно для коммерческой организации.

      1.4. Значение чистых активов в деятельности предприятия

     Показатель  чистых активов имеет большое  значение не столько для самой  организации, сколько для ее позиционирования перед внешними пользователями бухгалтерской  отчетности. Особое значение этот показатель имеет для участников организации. Именно по нему они могут ориентироваться, насколько эффективно работает их бизнес.

     Поэтому информация о стоимости чистых активов  должна раскрываться в промежуточной  и годовой бухгалтерской отчетности (п. 6 Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, Методические указания по формированию бухгалтерской отчетности при осуществлении реорганизации организаций [8, 13].

     В годовой бухгалтерской отчетности величина чистых активов отражается по строке 200 в разд. «Справки» к  форме N 3 «Отчет об изменениях капитала», рекомендованной в качестве образца этой формы [12]. Отчет об изменениях капитала (форма N 3) в составе годовой бухгалтерской отчетности обязаны представлять все компании, за исключением субъектов малого предпринимательства и некоммерческих организаций (п. п. 3 и 4 Указаний об объеме форм бухгалтерской отчетности. Критерии отнесения компаний к субъектам малого предпринимательства установлены Федеральным законом «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации».

     Место отражения показателя стоимости чистых активов в промежуточной бухгалтерской отчетности организация должна определить самостоятельно и закрепить это в качестве одного из элементов бухгалтерской учетной политики.

     Поскольку интересы собственников, менеджмента, кредиторов или потенциальных инвесторов лежат в разных плоскостях, реальная полезность расчета стоимости чистых активов для компании в каждом конкретном случае определяется кругом пользователей и поставленными задачами.

     Одной из таких задач является необходимость  контроля соотношения чистых активов и уставного капитала в целях обеспечения требований ст. 90, 99 части первой ГК РФ, п.4-5 ст. 35 Закона «Об акционерных обществах», п.3 ст.20 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» [1, 3, 4].

     В соответствии с требованиями перечисленных выше статей Гражданского кодекса РФ и Федеральных законов по окончании второго и каждого последующего финансового года менеджеры компании ежегодно должны сравнивать размер чистых активов, определенный на основании годового бухгалтерского баланса или по результатам аудиторской проверки, с величиной уставного капитала компании (таблица 1).

     От  результатов сравнения стоимости  чистых активов с уставным капиталом  компании, а также с величиной  минимального уставного капитала, установленной  законом, зависит необходимость уменьшения уставного капитала компании и ликвидация такой компании соответственно.

Таблица 1

Сравнение стоимости чистых активов и размера  уставного капитала

     Показатель  стоимости чистых активов используется при формировании дивидендной политики компании, так как непосредственные ограничения на выплату дивидендов связаны именно с показателем  «чистые активы».  В соответствии с Законом «Об акционерных обществах» акционерное общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено данным Федеральным законом. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.

     Согласно ст. 28 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками общества [4]. Согласно  ст. 29 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» общество не вправе принимать решение о распределении своей прибыли между его участниками, если на момент принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера в результате принятия такого решения [4].

     Аналогичное ограничение установлено для  акционерных обществ статьей 43 Закона «Об акционерных обществах», в  соответствии с которым общество не имеет право принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям, если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения [3].

     Таким образом, при определении дивидендной  политики компании необходимой аналитической  процедурой является сравнение стоимости  чистых активов с суммарным значением  уставного капитала и резервного фонда на день принятия решения о выплате дивидендов. Если стоимость чистых активов будет меньше порогового уровня либо станет меньше этого уровня в результате принятия решения о выплате дивидендов, то в этом случае компания не имеет права ни принимать решение о выплате дивидендов, ни выплачивать их (таблица 2).

     Таблица 2

     Сравнение стоимости чистых активов с суммарным  значением уставного капитала и резервного фонда

      1.5. Порядок расчета чистых активов

     Акционерные общества производят расчет стоимости  чистых активов в соответствии с  Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ [11]. Этот же Порядок применяют и организации иных организационно-правовых форм, в частности общества с ограниченной ответственностью [18, 19, 20].

     Под стоимостью чистых активов организации  понимается величина, определяемая путем  вычитания из суммы активов, принимаемых  к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.

     В состав активов, принимаемых к расчету, полностью включаются внеоборотные активы, отражаемые в разд. I Бухгалтерского баланса, а также оборотные активы, отражаемые в разд. II Бухгалтерского баланса, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственника имущества) по взносам в уставный капитал (фонд) и собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (участников) с целью перепродажи, если организация приняла решение показывать их в отчетности в составе оборотных активов. Прочие внеоборотные активы отражаются, включая величину отложенных налоговых активов.

     В состав пассивов, принимаемых к расчету, полностью включаются долгосрочные и краткосрочные обязательства, отражаемые в разд. IV и V Бухгалтерского баланса. В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности. Прочие долгосрочные обязательства отражаются, включая величину отложенных налоговых обязательств.

     Оценка  чистых активов производится по данным бухгалтерской отчетности ежеквартально  и в конце года на соответствующие  отчетные даты. Расчет стоимости чистых активов по бухгалтерскому балансу (форма № 1) можно представить на коротком условном примере (таблица 3).