Бухгалтерский учет и временная стоимомть денег

Расчет простых процентов. Рассмотрим сущность наиболее важных терминов и понятий, применяемых при оценке изменения стоимости денег во времени.

Процент – это сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах [кредитный процент, депозитный процент и пр.].

Простой процент – это сумма дохода, которая начисляется к основной сумме капитала и может быть выплачена в каждом интервале начисления, но не участвует в дальнейших расчетах в качестве расчетной базы в последующих периодах. Начисление простых процентов применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

Наращение стоимости [компаундинг] – это процесс приведения настоящей стоимости денег к будущей, путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

Будущая стоимость денег – сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом процентной ставки.

Дисконтирование стоимости – это процесс приведения будущей стоимости денег к настоящей, путем изъятия из их будущей стоимости суммы соответствующих процентов, называемых дисконтом.

При расчете суммы простого процента в процессе наращивания стоимости  используется следующая формула:

 

I = Р * n * i, [4]

где I – сумма процентов за установленный период времени в целом;

Р – первоначальная [настоящая] стоимость денег;

n – количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей;

i – используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы

 

Будущая стоимость вклада [S] определяется по формуле:

 

S = P + I = P [l + n * i].     [5]

 

Для расчета суммы дисконта [D] при начислении простого процента используется следующая формула:

 

D = S – S / [1 + n * i]        [6]

 

Настоящая стоимость денег [Р] определяется:

 

P = S / [1 + n * i]            [7]

 

Расчет сложных процентов. Сложный процент – это сумма дохода, которая начисляется в каждом интервале и присоединяется к основной сумме капитала и участвует в качестве базы для начисления в последующих периодах. Начисление сложных процентов применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях [например, инвестировании].

При расчете суммы будущей стоимости  [Sc] применяется формула:

 

Sc = P * [1 + i] n.           [8]

 

Соответственно, сумма сложного процента определяется:

 

Ic = Sc – P,            [9]

 

где Ic – сумма сложных процентов за установленный период времени;

Р – первоначальная стоимость денег;

n – количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей;

i – используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы.

 

Формулы расчета сложных процентов  являются базовыми в финансовых вычислениях. Экономический смысл множителя  [1 + i] n состоит в том, что он показывает, чему будет равен один тенге через n периодов при заданной процентной ставке i. Для упрощения процедуры расчетов разработаны специальные финансовые таблицы для расчета сложных процентов, которые позволяют определить будущую и настоящую стоимость денег.

Настоящая стоимость денег  [Рс] при начислении сложных процентов равна:

 

Рс = Sc / [1 + i] n                 [10]

 

Сумма дисконта [Dc] определяется:

 

D c = Sc – Рс.                      [11]

 

При расчете временной стоимости  денег в условиях применения сложных  процентов необходимо иметь в  виду, что на результаты оценки влияет не только процентная ставка, но и число интервалов выплат в течение всего платежного периода, что приводит к тому, что в ряде случаев более выгодно инвестировать деньги под меньшую ставку, но с большим количеством выплат в течение платежного периода.

 

 

2.3.2 Концепция учета фактора инфляции

 

Концепция учета фактора инфляции заключается в необходимости  реального отражения стоимости  активов и денежных потоков и  обеспечения возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении долговременных финансовых операций.

Инфляция – процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной [включая стоимость работ и услуг], в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, что приводит к их обесценению и росту цен на товары.

Рассмотрим наиболее важные термины  и понятия, применяемые при оценке инфляционных процессов.

Номинальная процентная ставка – это ставка, устанавливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

Реальная процентная ставка – это ставка, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

Инфляционная премия – это дополнительный доход, выплачиваемый [или предусмотренный к выплате] кредитору или инвестору с целью возмещения потерь от обесценения денег, связанного с инфляцией.

Для прогнозирования годового темпа  инфляции используется формула:

 

ТИг = [1 + ТИм] 12 – 1,               [12]

 

где ТИг – прогнозируемый годовой темп инфляции, в долях единицы;

ТИм – ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, в долях единицы.

Для оценки будущей стоимости денег  с учетом фактора инфляции используется формула, построенная на основе модели Фишера:

 

S = P x [[l + Ip] x [1 + T]] n – 1,             [13]

 

где S – номинальная будущая стоимость вклада с учетом фактора инфляции;

Р – первоначальная стоимость вклада;

Iр – процентная ставка, в долях единицы;

Т – прогнозируемый темп инфляции, в долях единицы;

n – количество интервалов, по которым осуществляется начисление процентов.

Модель Фишера имеет вид:

 

I = i + а + i * а,                [14]

    где I – реальная процентная премия; i – номинальная процентная ставка;

а – темп инфляции.

Эта модель предполагает, что для  оценки целесообразности инвестиций в  условиях инфляции недостаточно просто сложить номинальную процентную ставку и прогнозируемый темп инфляции, необходимо к ним добавить сумму, представляющую собой их произведение i * а.

Необходимо отметить, что прогнозирование  темпов инфляции является достаточно сложным и трудоемким процессом, результаты которого имеют вероятностный характер и подвержены существенному влиянию субъективных факторов. На практике для упрощения расчетов и избежание необходимости учета инфляции расчеты выполняются в твердых валютах.

 

2.3.3 Концепция учета фактора риска

 

Риск – это возможность изменения предполагаемого результата, преимущественно в виде потерь, вследствие реализации одного из множества существующих вариантов сочетаний условий и факторов, оказывающих влияние на анализируемый объект. Конечно, можно предположить, что реализация рискового события приведет к положительному финансовому результату. Например, в результате стихийного бедствия погибла часть имущества предприятия, однако сумма возмещения ущерба, полученная от страховой компании по заключенному ранее договору, не только компенсировала понесенные потери, но и позволила получить некоторый доход. Но все-таки, обычно в первую очередь под риском понимается возможность наступления неблагоприятных событий, вызывающих потери, в том числе и финансовые.

Концепция учета фактора риска  состоит в оценке его уровня с  целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансово-хозяйственных  операций и разработки системы мероприятий, позволяющих минимизировать его  негативные финансовые последствия. Под доходностью понимают отношение дохода, создаваемого определенным активом, к величине инвестиций в этот актив.

Предпринимательская деятельность всегда сопряжена с риском. В то же время  между риском и доходностью этой деятельности обычно прослеживается четкая зависимость: чем выше требуемая или предполагаемая доходность [т.е. отдача на вложенный капитал], тем выше степень риска, связанная с возможностью неполучения этой доходности, и наоборот. При принятии управленческих решений могут ставиться различные задачи, в том числе: максимизации доходности или минимизации риска, но, как правило, чаще речь идет о достижении разумного соотношения между риском и доходностью. В рамках финансового менеджмента категория риска имеет важное значение при принятии решений по структуре капитала, формированию инвестиционного портфеля, обоснованию дивидендной политики и др.

Для оценки риска применяются качественные и количественные методы, в том  числе: анализ чувствительности, анализ сценариев, метод Монте-Карло и др.

Для оценки уровня финансового риска  [УР], показателя, характеризующего вероятность возникновения определенного вида риска и размер возможных финансовых потерь при его реализации, применяется формула:

 

УР = ВР х РП,                          [15]

 

где ВР – вероятность возникновения данного финансового риска;

РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Оценка рисков необходима для определения  премии за риск:

 

R Pn = [R n – An] x β                  [16]

 

где R Pn – уровень премии за риск по конкретному проекту;

R n – средняя норма доходности на финансовом рынке;

А n – без рисковая норма доходности на финансовом рынке [в западной практике по государственным долговым обязательствам];

β – бэта-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретному проекту.

 

Аннуитетные платежи применяются при кредитовании.

Аннуитетный платеж – это равный по сумме ежемесячный платеж по кредиту, который включает в себя сумму начисленных процентов за кредит и сумму основного долга.

Сегодня, большинство коммерческих банков, применяют при кредитовании аннуитетные платежи практически  по всем видам кредитов, выдаваемых физическим лицам, так как этот вид  расчета дает им возможность получения  более высоких доходов по процентам, а клиенту обеспечивает удобства при расчетах. Вы согласитесь со мной, что очень удобно и не хлопотно ежемесячно платить одну и ту же сумму в погашение кредита и процентов, что эту сумму легко запомнить и, кроме того, не нужно ежемесячно встречаться с консультантом банка для выяснения очередной суммы платежа.

 

 

 

Заключение

 

Следует совершенно четко уяснить, что так же как и сама концепция  альтернативных издержек, данное ее приложение оставалось бы не более чем смелой игрой экономической мысли, если бы оно не находило практического подтверждения на протяжении всей истории человеческого общества. Не надо быть выпускником престижного университета, чтобы понять, почему повышение центральным банком любого государства своей ставки рефинансирования означает почти пропорциональное падение курсов акций предприятий и снижение экономической активности. Увеличение альтернативных издержек [то есть, цены] денег обесценивает все будущие доходы, в том числе и дивиденды по акциям. Значительно удобнее и безопаснее становится получение возросшего гарантированного банковского или ссудного процента, чем ожидание отдачи от реальных инвестиций. Деньги становятся более дорогим товаром, и в обмен на них владелец желает получить больше, чем он имел раньше. А так как повышение процентной ставки ЦБ производится чаще всего в ответ на инфляционные процессы, становится понятно, почему высокая инфляция несовместима со стабильным экономическим ростом: пытаясь противостоять объективному инфляционному обесценению денег, правительство и центральный банк увеличивают их альтернативную стоимость, как бы заманивая их на банковские депозиты.

Примером использования процентной ставки для регулирования альтернативной стоимости денег служат действия Федеральной резервной системы  США [ФРС] и центральных банков других западных стран, предпринимаемые в последнее время. Более чем десятилетний период процветания американской экономики обернулся небывалым ростом активности фондового рынка. Цены на акции неуклонно растут со скоростью примерно 5% в год. Это не может не привлечь биржевых спекулянтов, зарабатывающих на перепродаже акций «быстрые деньги». Побочным эффектом этих процессов может стать «перегрев экономики», порождающий высокую инфляцию.

Еще одним критерием эффективности  финансовых вложений в этом случае становится показатель внутренней нормы доходности [IRR]. Экономически целесообразными являются проекты, IRR которых выше альтернативной стоимости денежных средств, инвестируемых в эти проекты. В нашем примере инвестор должен остановиться только на таком проекте, внутренняя норма доходности которого выше 20%. Понимание финансовой сущности альтернативных издержек позволяет более глубоко определить смысл и области применения показателя IRR.

Неудивительно, что показатели внутренней нормы доходности и чистой приведенной стоимости нашли широкое применение в практике оценки инвестиционных проектов.

Концепция временной стоимости  денег заключается в том, что  стоимость денег с течением времени  изменяется с учетом нормы прибыли  на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.

Аннуитетный платеж – это равный по сумме ежемесячный платеж по кредиту, который включает в себя сумму начисленных процентов за кредит и сумму основного долга.

Сегодня, большинство коммерческих банков, применяют при кредитовании аннуитетные платежи практически  по всем видам кредитов, выдаваемых физическим лицам, так как этот вид расчета дает им возможность получения более высоких доходов по процентам, а клиенту обеспечивает удобства при расчетах.

 

 

 

Список литературы

 

1. Закон РК «О бухгалтерском  учете и финансовой отчетности» от 28.02.2007г. с изменениями и дополнениями.

2. Закон РК «Об акционерных обществах» от 13.05.2003

3. Закон РК «О ценных бумагах» от 02.07.2003.

4. Налоговый Кодекс

5. Международные стандарты финансовой отчетности – М. Аскери. 2005

6. Александер Д. Бриттон А., Иориссен Э. МСФО: от теории к практике. М. Вершина, 2005

7. Кеулемжаев К.К. и др. Финансовый учет на предприятии. Алматы. Экономика. 2003