Аудит финансового состояния предприятия

Предсказание  возможной неплатежеспособности потенциального заемщика - давняя мечта кредиторов. Именно поэтому с появлением компьютеров неплатежеспособность стала предметом серьезных статистических исследований.

Большинство успешных исследований в этой сфере выполнялись с  помощью пошагового дискриминационного анализа. Наибольшее распространение получили модели Альтмана, Фулмера и Стрингейта.

Эти модели, как и любые  другие, следует использовать лишь как вспомогательные средства анализа предприятий. Полностью полагаться на их результаты неразумно и опасно. Вот некоторые варианты их использования:

1) «Фильтрование» данных большого числа потенциальных заемщиков для оценки сравнительного риска из неплатежеспособности;

2) Обоснование рекомендаций  заемщикам или условий, на которых  им может быть предоставлен  кредит;

3) Построение «траектории»  заемщика по данным отчетности за несколько предыдущих периодов;

4) «Сигнал тревоги»  для менеджмента предприятия;

5) Проверка принятых  решений в стимулировании экономических  ситуаций;

6) Покупка и продажа  предприятий

Модель Альтмана построена  на выборе из 66 компаний – 33 успешных и 33 банкрота. Модель предсказывает точно в 95% случаев.

Опыт стран развитого  рынка подтвердил высокую точность прогноза банкротства на основе двух и пятифакторной моделей.

Самой простой является двухфакторная модель. Для нее  выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они перемножаются на соответствующие константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты.

Z2 = a + b х (коэф.текущей ликвидности) + y х (удельный вес заемных средств в активах)

Однако, двухфакторная  модель не обеспечивает комплексную  оценку финансового положения предприятия. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности компаний.

Пятифакторная модель Э.Альтмана

Z5= 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 +0,999X5

Таблица 5.1. Оценка вероятности банкротства ЗАО «УМЖК «Приморская соя» по модели Э.Альтмана

Показатель	2009 г.	2010 г.
1. Текущие активы (с.290-216 Ф1)	752693	1096555
2. Текущие пассивы (с.610+620+630+660 Ф1)	567579	452629
3. Объем актива (с.300 Ф1)	863333	1339337
4. Заемные средства (с.590+690 Ф1)	772799	1247150
5. Чистая выручка от продаж  (с.010 Ф2)	1378565	1300830
6. Нераспределенная прибыль  (с.190 Ф2)	21915	1654
7. Прибыль до налогообложения (с.140 Ф2)	33822	8023
8. Проценты к уплате (с.070 Ф2)	79481	84829
9. Прибыль до процентов и налогов (п.7+п.8)	113303	92852
10. Сумма дивидендов (с.070, 210 Ф3)	0	0
11. Средний уровень ссудного  процента	10.2	9.3
12. Курсовая стоимость акций  (п.10/п.11)      (или стоимость чистых активов)	90534	92187
13. Двухфакторная модель	-1.759	-2.934
14. Пятифакторная модель Э.Альтмана	2.391	1.822

 

Из данной таблицы  видно, что как на начало, так и на конец периода итоговый показатель вероятности банкротства (Z2) меньше нуля, т.е. вероятность банкротства предприятия не велика.

При этом более  детальный анализ показал, что на 01.01.2010 г. вероятность банкротства средняя, а на 01.01.2011 г. - средняя.

Позже Альтман получил  модифицированный вариант своей  формулы для компаний, акции которых не котируются на бирже:

Zмодифицированная = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 +0,995X5

где Х4 - коэффициент финансирования

Для ЗАО "УМЖК "Приморская соя" значение данного показателя составляет: 1,559. Согласно данному показателю вероятность банкротства малая.

Модель Альтмана включает показатель рыночной капитализации  акций и, таким образом, применима  только к компаниям, на акции которых  существует публичный рынок. Модель Фулмера построена по выборке  из гораздо меньших фирм и не содержит показателей рыночной капитализации. Модель предсказывает точно в 98% случаев на год вперед и в 81% случаев на два года вперед.

Общий вид модели:

H = 5,528V1 + 0,212V2 + 0,073V3 + 1,270V4 - 0,120V5 + 2,335V6 + 0,575V7 + 1,083V8 + 0,894V9 - 3,075

Таблица 5.2. Оценка вероятности банкротства ЗАО «УМЖК «Приморская соя» по модели Фулмера

Показатель	за 2009 г.	за 2010 г.
1. Нераспределенная прибыль прошлых  лет (с.470 Ф1)	55920	57573
2. Объем актива (с.300 Ф1)	863333	1339337
3. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2)	1378565	1300830
4. Прибыль до налогообложения  (с.140 Ф2)	33822	8023
5. Собственный капитал (с.490 Ф1)	90534	92187
6. Денежный поток	-188259	-413286
7. Обязательства (с.590+690 Ф1)	772799	1247150
8. Долгосрочные обязательства  (с.590 Ф1)	205220	794521
9. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1)	567579	452629
10. Материальные активы (с.190+210-110 Ф1)	588688	844173
11. Оборотный капитал (с.290 Ф1)	773844	1129043
12. Проценты к уплате (с.070 Ф2)	79481	84829
13. Модель Фулмера	3.386	2.095

 

Анализ показателей  финансово-экономической деятельности предприятия по модели Фулмера свидетельствует о малой вероятности банкротства.

В 1978 году Годоном Л.В. Стрингейтом была построена модель, достигающая 92,5% точности предсказания неплатежеспособности на год вперед. Общий вид модели:

Zстрингейта = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4

Таблица 5.3. Оценка вероятности банкротства ЗАО «УМЖК «Приморская соя» по модели Стрингейта

Показатель	за 2009 г.	за 2010 г.
1. Оборотный капитал (с.290 Ф1)	773844	1129043
2. Сумма активов (с.300 Ф1)	863333	1339337
3. Прибыль до налогообложения  (с.140 Ф2)	33822	8023
4. Проценты к уплате (с.070 Ф2)	79481	84829
5. Краткосрочные обязательства  (с.690 Ф1)	567579	452629
6. Чистая выручка от продаж  (с.010 Ф2)	1378565	1300830
7. Модель Стрингейта	2.004	1.481

 

Можно сделать заключение, что на данном предприятии риск банкротства не велик.

В зарубежных странах  широко используется еще дискриминационные  факторные модели Лиса и Тафлера.

Таблица 5.4. Оценка вероятности банкротства ЗАО «УМЖК «Приморская соя» по модели Лиса и Таффлера

Показатель	за 2009 г.	за 2010 г.
1. Оборотный капитал (с.290 Ф1)	773844	1129043
2. Сумма активов (с.300 Ф1)	863333	1339337
3. Прибыль от продаж (с.050 Ф2)	91587	36743
4. Чистая прибыль (с.190 Ф2)	21915	1654
5. Собственный капитал (с.490 Ф1)	90534	92187
6. Заемные средства (с.590+690 Ф1)	772799	1247150
7. Краткосрочные обязательства  (с.690 Ф1)	567579	452629
8. Чистая выручка от продаж  (с.010 Ф2)	1378565	1300830
9. Модель Лиса	0.068	0.056
10. Модель Таффлера	0.59	0.377

 

Анализ по модели Лиса говорит о низкой вероятности  банкротства.

Результаты же оценки по модели Таффлера свидетельствуют  о неплохих долгосрочных перспективах.

Таким образом, из семи проанализированных моделей  оценки вероятности банкротства 6 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости предприятия, 1 – о наличии некоторых проблем.

Исходя из этого, можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ЗАО "УМЖК "Приморская соя" на 01.01.2011 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.

 

 

Заключение

 

Проведенный анализ хозяйственно-финансовой деятельности исследуемого предприятия показал, в конце 2010 года ЗАО «УМЖК «Приморская соя» являлось не ликвидным и не платежеспособным, однако как показали наши расчеты у предприятия  существует реальная возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Выручка от реализации продукции, работ и услуг в ЗАО «УМЖК «Приморская соя» увеличилась  за анализируемый период на 43,05%.  Себестоимость проданных товаров, работ, услуг на предприятии ЗАО «УМЖК «Приморская соя» увеличилась на 34,8% и составила в 2010 году 1136375 тыс. руб. 

За счет увеличения в 4,7 раза коммерческих расходов на  предприятии, прибыль от реализации снизилась в 2010 году на 6,20 % по сравнению  с 2008 годом и составила 36743 тыс. руб.

Все вышеизложенные положения  повышения эффективности деятельности предприятия уже в конце 2009 года, как  показали расчеты, дали определенные результаты. 

В свою очередь, из семи проанализированных моделей оценки вероятности банкротства 6 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости предприятия, 1 – о наличии некоторых проблем.

Исходя из этого, можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ЗАО "УМЖК "Приморская соя" на 01.01.2011 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.

 

 

Список использованной литературы:

 

1. О несостоятельности (банкротстве) [Электронный ресурс] : закон РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ. – Режим доступа: СПС Консультант Плюс
2. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации [Электронный ресурс]: Приказ ФСФО от 23 января 2001 г. № 16. – Режим доступа : СПС Консультант Плюс
3. Шеремет А. Д., Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа.– М.: ИНФРА-М, 2007. – 649 с.
4. Андреев В.Д., Внутренний аудит: Учебное пособие / В.Д. Андреев– М.: Финансы и статистика, 2009;
5. Аренс Э.А., Лоббек Дж.К. Аудит: Пер. с англ. / Гл. ред. серии проф. Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2009;
6. Безруких П.С. Бухгалтерский учет. М.: «Финансы и статистика», 2008 год;
7. Глушков И.Е. Бухгалтерский учет на современных предприятиях. Новосибирск: «Экор», 2010 год;
8. Данилевский Ю.А., Шапигузов С.М., Ремизов Н.А., Старовойтова Е.В. Аудит : Учебное пособие. – М.: ИД ФБК- ПРЕСС, 2010;
9. Дефлиз Ф.Л. Аудит Монтгомери. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2007;
10. Панкова С.В. Международные стандарты аудита : М.: Экономистъ, 2009;
11. Калинин В.В. Аудиторская деятельность: организационные основы, стандарты, особенности отраслевого аудита. М.: ООО "ИКФ Омега-Л", 2008;
12. Подольский В.И. Аудит М.: Аудит ЮНИТИ – 2007;
13. Ситнов А.А. Международные стандарты аудита. М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2009;
14. Робертсон Дж. Аудит: Пер. с англ. - М.: KPMG, Аудиторская фирма "Контакт", 2008;
15. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. – М. : Финансы и статистика, 2008. – 596 с.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ