Анализ финансового состояния предприятия

 

 

      В собственном капитале значительная часть приходится на добавочный капитал - 110,48% и 117,49% на начало года и на конец года соответственно. Эффект финансового рычага характеризуется коэффициентом соотношения заемного капитала (ЗК) к собственному капиталу (СК):

     К_соотн = ЗК/СК

     В конечном итоге, он характеризует, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести ее к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент соотношения собственного и заемного капитала в рыночных условиях не должен превышать единицы. Этот коэффициент в современной литературе обозначается как «плечо» финансового рычага (коэффициент финансовой задолженности)

     По данным бухгалтерского баланса СПК "Сталь":

     К_соотн = 9664/67045 = 0,144 - на начало 2006 года.

     К_соотн = 17119/54738 = 0,313 - на начало 2007 года.

     Расчеты говорят о том, что коэффициент финансового рычага далек от предельно допустимого значения и имеет тенденцию к повышению. Это означает, что организация осуществляет деятельность в основном за счет собственных средств.

     Анализ рентабельности собственного и заемного капитала. Этот анализ выполняется по данным аналитической таблицы 4.

 

 

     Итак, наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала оказывает оборачиваемость заемного капитала - дает уменьшение на 0,406 пункта. Эффект финансового рычага дает увеличение на 0,169 пункта.

     Этот анализ дает возможность понять, насколько тесна связь между собственным и заемным капиталом, как важно соблюсти баланс, поддерживать правильное их соотношение.

     Для детального исследования влияния показателей устойчивости на эффективность использования активов организации, возьмем за основу показатель «рентабельность чистых активов». Показатель чистых активов (ЧА) определяется как разница между суммой активов, принимаемой к расчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету чистых активов. Величина чистых активов организации по существу равняется реальному собственному капиталу. Его динамика и абсолютное значение характеризуют устойчивость финансового  состояния организации, а для акционерных обществ - это один из важнейших показателей  их деятельности. В таблице 5 представлен расчет величины чистых активов СПК "Сталь"  за 2006 год.  В активы, принимаемые к расчету чистых активов, входят:

• Нематериальные активы;
• Основные средства;
• Незавершенное строительство;
• Долгосрочные финансовые вложения;
• Прочие внеоборотные активы
• Запасы;
• Дебиторская задолженность;
• Денежные средства;
• Прочие оборотные активы.

     В обязательства, принимаемые к расчету чистых активов, включаются:

• Целевые финансирования и поступления;
• Долгосрочные займы;
• Краткосрочные займы;
• Кредиторская задолженность;
• Расчеты по дивидендам;
• Прочие краткосрочные пассивы.

     Данные таблицы 5 демонстрируют, что величина чистых активов за 2006 год снизилась на 79,60 тыс.руб. (с 5308,0 тыс.руб. в начале года до 5228,40 тыс.руб. в конце отчетного года). Темп роста чистых активов составил 0,99.

     Анализ рентабельности чистых активов проведем методом абсолютных

     разниц. Модель для факторного анализа будет выглядеть так:

     Рча = Р/ЧА = Р/N * N/А * А/ЧА = Рп * Оа * d_A    

 

     

       
 

     Также видно, что повлияло изменение соотношения общей массы активов и чистых активов. 

       

 

     После проведения анализа баланса СПК "Сталь" можно подвести следующие итоги:

     - структура активов и пассивов к концу отчетного года изменилась в основном в лучшую сторону, хотя нельзя не обратить  внимание на рост дебиторской и кредиторской задолженностей. Рост первой говорит о том, что средства организации отвлекаются из оборота на формирование активов других организаций. Рост обязательств - признак использования кредиторской задолженности в качестве источника формирования имущества и говорит о том, что финансовая устойчивость может в ближайшее время снизиться.  

     2.2. Анализ структуры баланса и финансовой устойчивости  

     Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму для возмещения обязательств. Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, из них абсолютную ликвидность имеют денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты), а также непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета, акцептованные к оплате.

     В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности. Для анализа ликвидности активов СПК "Сталь" были использованы  показатели, приведенные в таблице 7.

     Используемые  обозначения:

     ДС - денежные средства;

     КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

     КО - краткосрочные обязательства;

     КЗ - кредиторская задолженность;

     ДЗ - дебиторская задолженность;

     ПОА - прочие оборотные активы;

     ОА - оборотные активы.

     В состав краткосрочных обязательств входят: задолженность по краткосрочным кредитам и займам, кредиторская задолженность, задолженность учредителям по выплате доходов, прочие краткосрочные

     обязательства.

     В таблице 8 представлен расчет этих показателей для СПК "Сталь"  на начало и конец анализируемого периода, а также их изменения за период.

     Коэффициент  текущей ликвидности  - основополагающий показатель  для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение этого коэффициента у СПК "Сталь" значительно выше рекомендуемого, равного 2 (на начало отчетного года - 7,62, на конец отчетного года - 5,14). К тому же наблюдается тенденция к спаду - изменение за год составило -2,48,  и это означает, что оборотные активы не только не превышают краткосрочные обязательства, но оборотные активы и уменьшаются. Это создает условия для не устойчивого развития  производственно-финансовой деятельности.