Cовременные аспекты фондовой биржи

Дата добавления: 18 Апреля 2012 в 14:51
Автор: Пользователь скрыл имя
Тип работы: курсовая работа
Скачать полностью (48.25 Кб)
Работа содержит 1 файл
Скачать  Открыть 

Современные аспекты фондовой биржи.doc

  —  189.00 Кб


 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ   РАБОТА

 

Cовременные аспекты фондовой биржи

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011

Содержание

 

Введение…………………………………………………………...……….…2

1 Основные характеристики фондовой биржи…………….......3

1.1 Фондовая биржа как целостная система……………………………......3

1.2 Основные индексы и методы анализа фондовой биржи...…...…..........6

1.3 Тенденции развития фондовой биржи……………………....................11

2 Фондовые биржи на современном этапе……………….....….18

2.1 Мировые фондовые биржи, особенности их функционирования…...18

2.2 Фондовые биржи России: возникновение и развитие…………….…..25

Заключение……………………………………………………….…………31

Список литературы ………………………………………………………33


Введение

 

Немаловажную роль в современной экономике играет фондовая биржа. Эволюционно она происходит от рынка ценных бумаг. В процессе преобразования на этом рынке появился первичный  рынок, на котором размещались новые ценные бумаги, и вторичный, на котором размещались ценные бумаги после купли-продажи. Продавцам и покупателям необходимо было место для заключения сделок. Им как раз и стала фондовая биржа. Механизм её функционирования довольно сложен и он усложняется по мере развития фондовых бирж. Актуальность данной проблемы такова, что невозможно на сегодняшний день представить развитое государство, которое не имеет фондовых бирж. Фондовая биржа – это центр экономической жизни государства; это место, где совершаются сделки с ценными бумагами, где конвертируются различные валютные единицы; где цены на золото или нефть изменяются ежесекундно. Фондовая биржа – это намного большее, чем думают многие. От того, какие сделки заключат дилеры или брокеры зависит экономика государства. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Её роль в формировании национальной экономики трудно переоценить.

Целью данной работы является исследование роли мировой фондовой биржи. В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:

—        исследовать сущность, задачи и организация биржевого рынка;

—        исследовать особенности биржевого рынка ценных бумаг в России;

—        исследовать различные фондовые индексы, по которым рассчитывается курс ценных бумаг;

—        изучить процессы хеджирования и спекуляции на фондовой бирже;

—        изучить  состояние фондовых бирж за рубежом.

 

1 ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОНДОВОЙ БИРЖИ: СТРУКТУРА, ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ И НАПРАВЛЕНИЯ МОДЕРНИЗАЦИИ

 

1.1 Фондовая биржа как целостная система

 

В соответствии со статьёй 11ФЗ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа – это организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств.[1,c.5] Проще говоря, фондовая биржа – это место, где встречаются люди, чтобы осуществить сделки купли-продажи, но это не рынок, а централизованное место со своими правилами и законами. В связи с этим фондовая биржа выполняет ряд функций:

—      предоставление места для торговли;

—      установление равновесной биржевой цены;

—      аккумулирование и перераспределение свободных денежных средств;

—      фондовая биржа даёт возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций;

—      осуществление гласности и открытости биржевых торгов;

—      обеспечение арбитража;

—      обеспечение гарантий исполнения сделок, заключённых в биржевом зале.

Биржа гарантирует надёжность ценных бумаг, которые котируются на ней.

Участником торгов на фондовой бирже может стать не каждый, а только тот, кто соответствует определённым требованиям. Членами российских фондовых бирж обычно являются юридические лица. За рубежом  существует разное отношение к категории членов фондовой биржи. Число участников биржи  ограничено, определяется уставным фондом, числом выпускаемых акций и тем количеством акций, которым может владеть каждый член биржи. Такая система характерна для большинства стран в мире. В зарубежной практике можно встретить биржи, число членов которых ограничений не имеет. В этом случае право торговли предоставляется либо руководством биржи, либо уполномоченными государственными органами. В России для фондовой биржи не допускается наличие разных категорий членов, как это имеет место на товарных биржах. Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как государственным законодательством, так и самими биржами. При этом в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные органы предъявляют дополнительные требования.[2,c.100-102]

Биржа даёт возможность своим членам участвовать в общих собраниях биржи и управлении её делами; избирать и быть избранными в органы управления и контроля; пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает и т.д.

У членов биржи существуют определённые обязанности:

—      соблюдение устава биржи и других внутрибиржевых нормативных документов;

—      внесение вкладов и дополнительных взносов в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

—      оказание бирже содействия в осуществлении её деятельности.

Фондовая биржа для выполнения поставленных задач должна иметь хорошо организованную структуру. Поэтому биржа рассматривается как саморегулирующаяся организация, действующая на принципах биржевого самоуправления.

На фондовой бирже существует определённая общественная структура.[2,c.112]

 

Рисунок 1 - Схема общественной структуры фондовой биржи

 

Одним из главных компонентов этой структуры является общее собрание, к исключительной компетенции которого относятся следующие функции:

—      осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

—      определение целей и задач биржи, стратегии её развития;

—      формирование выборных органов;

—      приём новых членов биржи;

—      утверждение сметы расходов на содержание совета и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, её филиалов и представительств;

—      принятие решения о прекращении деятельности биржи;

—      назначении ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.[3,c.305]

По той причине, что собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей собирается биржевой совет. Это - контрольно-распорядительный орган текущего управления биржи, решающий все вопросы её деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи.

Из состава биржевого совета создаётся правление, осуществляющее оперативное руководство биржей и представляющее её интересы в организациях и учреждениях. Контроль над финансово-хозяйственной деятельностью биржи производит ревизионная комиссия, избирающаяся общим собранием членов биржи. Она имеет право оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи.

Ревизионная комиссия ведёт проверки по поручению общего собрания членов биржи, по собственной инициативе и по требованию биржевого комитета и участников биржи, обладающих в совокупности более 40% голосов. Ревизии проводятся не реже 1 раза в год. Результаты проверок направляются общему собранию членов биржи. [3,c.250-252]

 

1.2 Основные индексы и методы анализа фондовой биржи

 

Фондовые индексы имеют большое значение и необходимы для того, чтобы отражать тенденции изменения цен на фондовом рынке. Фондовый индекс - это специальным образом взвешенное значение отношений текущих значений курсов ценных бумаг к некоторым базисным значениям. Он рассчитывается на основе определённого списка ценных бумаг. В процессе разработки биржевых индексов применяются различные методы расчёта средней величины:

—      метод простой средней арифметической;

—      метод средней арифметической взвешенной;

—      метод средней геометрической.[3,c.85]

Самым известным и старейшим является индекс Доу-Джонса DJIA (Dow Jones Industrial Average).Он был предложен в 1884 г. партнёрами издательской компании « Dow –Jones and company» Чарльзом Доу и Эдвардом Джонсом, которые рассчитали индекс курсов акций 12 компаний. По этому индексу можно было судить о состоянии фондового рынка. Стоит отметить, что индекс Доу-Джонса рассчитывается методом средней арифметической.

В настоящее время рассчитывается 4 варианта индекса Доу-Джонса:

—      промышленный индекс (Dow Jones Industrial Average, DJIA) публикуется с 1928 г. по настоящее время. Индекс рассчитывается на основе акций 30 ведущих промышленных компаний, так называемых «голубых фишек», акции которых котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Величина индекса измеряется в пунктах. DJIA представляет собой среднее арифметическое без учёта весов;

—      транспортный индекс (Dow Jones Transportation Average, DJTA), который рассчитывается на основе акций 20 транспортных компаний;

—      коммунальный индекс (Dow Jones Utilities Average, DJUA), рассчитывается на основе акций энергетических компаний;

—      комплексный (составной) индекс (Dow Jones Composite Average, DJCA), рассчитывается по объединённому списку из 65 акций.

Особенность индекса Доу-Джонса заключается в следующем: он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому сам по себе этот индекс и другие семейства индексов Доу-Джонса ничего не говорят инвестору, если их не рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения. Недостаток индекса Доу-Джонса в том, что в расчёт принимается малое количество компаний и не учитывается размер компаний и масштабы совершённых операций на рынке ценных бумаг.[4,c.25-26]

Кроме того, существуют и другие фондовые индексы, отражающие состояние рынка акций США: индексы корпорации «Standard & Poor’s» (S&P 500 Index, рассчитываемый на основе курсов акций 500 компаний); индексы NYSE-New York Stock Exchange (промышленный, транспортный, коммунальный, финансовый и комплексный), рассчитываемые на основе курсов акций, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже; индексы NASDAQ (промышленный, страховых компаний, банков и комплексный) и т.д. В других странах наиболее известными индексами рынков являются индекс FTSE 100 (Великобритания, Лондонская фондовая биржа), DAX 30 (Германия, фондовая биржа во Франкфурте-на-Майне), Nikkei 225 (Япония, Токийская фондовая биржа), индекс САС 40 (Франция, Парижская фондовая биржа), индекс Credit Suisse (Швейцария, Цюрихская фондовая биржа), индекс РТС (Российская торговая система).[4,c.90]

В качестве весов для расчёта названных индексов берётся рыночная стоимость акций. Также вышеописанные фондовые индексы определяются как средневзвешенная арифметическая на конкретную дату по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Методом средней геометрической рассчитывается один из старейших в Великобритании индексов FT 30. Давайте рассмотрим несколько представленных индексов более подробно.

Индекс «Standard & Poor’s».Эта корпорация является издателем финансовых новостей и публикует 5 индексов для обыкновенных акций:

—      промышленный;

—      транспортный;

—      электроэнергетики и коммунального хозяйства;

—      финансовый;

—      сводный.

Первые четыре индекса включают выпуски акций 400, 20, 40, 40 соответствующих компаний. Сводный индекс объединяет акции всех 500 компаний, поэтому в финансовых публикациях можно увидеть его как S&P 500. Базовое значение индекса рассчитано для периода 1941-1943 гг., которому придано значение 10.

Индекс NYSE - это показатель текущего движения курсов акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, относительно базовой величины, равной 50, на 31 декабря 1965 г.

Индекс NASDAQ (индекс котировок автоматизированной торговой системы Национальной ассоциации по ценным бумагам, National Association of Securities Dealers Automated Quotations) выражает оборот ценных бумаг на внебиржевом рынке. В настоящее время этот индекс называют индексом высокотехнологичного сектора экономики. Впервые он был рассчитан 5 февраля 1971 г. и его базовое значение составляло 100.

Индексы FT-SE. В Великобритании самым известным индексом является семейство совместных индексов газеты «Financial Times» (FT) и Лондонской фондовой биржи (LIFFE, London International Financial Futures and Options Exchange). Наиболее популярный вариант индекса сокращённо обозначают аббревиатурой FT-SE 100 (Financial Times-Stock Exchange Index); этот индекс учитывает курсы акций 100 ведущих британских компаний, на долю которых в стоимости Лондонской биржи приходится около 70%. Более полным является индекс FT-SE All-Share, учитывающий курсы более 650 акций английских компаний всех сфер деятельности. Индексы семейства FT-SE рассчитываются по отдельным отраслям экономики страны. Кроме национальных индексов расчёт индексов FT-SE проводится по важнейшим фондовым рынкам мира: индекс акций крупнейших компаний европейского региона FT-SE Eurotrack 100 и FT-SE Eurotrack 200, а также всемирный индекс FT-A World Index, учитывающий более 2200 акций компаний 24 стран всех континентов.[4,c.260]

Индексы CAC-40 и CAC-240 (Campagnie des Agents de Change-Ассоциация французских фондовых брокеров) – среднеарифметические взвешенные акций, которые котируются на Парижской бирже.

Страницы:1234следующая →
Описание работы
Целью данной работы является исследование роли мировой фондовой биржи. В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:
— исследовать сущность, задачи и организация биржевого рынка;
— исследовать особенности биржевого рынка ценных бумаг в России;
— исследовать различные фондовые индексы, по которым рассчитывается курс ценных б
Содержание
Введение…………………………………………………………...……….…2
1 Основные характеристики фондовой биржи…………….......3
1.1 Фондовая биржа как целостная система……………………………......3
1.2 Основные индексы и методы анализа фондовой биржи...…...…..........6
1.3 Тенденции развития фондовой биржи……………………....................11
2 Фондовые биржи на современном этапе……………….....….18
2.1 Мировые фондовые биржи, особенности их функционирования…...18
2.2 Фондовые биржи России: возникновение и развитие…………….…..25
Заключение……………………………………………………….…………31
Список литературы ………………………………………………………33