Эффективность инновационного менеджмента

    2. Индекс рентабельности.

    3. Норма рентабельности.

    4. Период окупаемости.

    1. Интегральный эффект Э_инт представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, то есть с учетом дисконтирования результатов и затрат.

     ,                                      (2.6)

    где

    Т_р – расчетный год;

    Р_t – результат в t-й год;

    З_t – инновационные затраты в t-й год;

    a_t – коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель).

    Интегральный  эффект имеет также другие названия, а именно: чистый дисконтированный доход, чистая приведенная или чистая современная стоимость, чистый приведенный эффект.

    2. Индекс рентабельности инноваций Jr.

    Рассмотренный нами метод дисконтирования - метод  соизмерения разновременных затрат и доходов, помогает выбрать направления вложения средств в инновации, когда этих средств особенно мало. Данный метод полезен для организаций, находящихся на подчиненном положении и получающих от вышестоящего руководства уже жестко сверстанный бюджет, где суммарная величина возможных инвестиций в инновации определена однозначно[19, 87 с.].

    В таких ситуациях рекомендуется  проводить ранжирование всех имеющихся вариантов инноваций в порядке убывающей рентабельности.

    В качестве же показателя рентабельности можно использовать индекс рентабельности. Он имеет и другие названия: индекс доходности, индекс прибыльности.

    Индекс  рентабельности представляет собой  соотношение приведенных доходов  к приведенным на эту же дату инновационным  расходам.

    Расчет  индекса рентабельности ведется  по формуле:

     ,                                            (2.7)

    где

    J_R – индекс рентабельности

    Д_j – доход в периоде j

    K_t – размер инвестиций в инновации в периоде t.

    Приведенная формула отражает в числителе  величину доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе - величину инвестиций в инновации, продисконтированных к моменту начала процесса инвестирования.

    Или иначе можно сказать – здесь сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная.

    Индекс  рентабельности тесно связан с интегральным эффектом, если интегральный эффект Э_инт положителен, то индекс рентабельности J_R > 1, и наоборот. При J_R > 1 инновационный проект считается экономически эффективным. В противном случае J_R < 1 – неэффективен[19, 108 с.].

    Предпочтение  в условиях жесткого дефицита средств  должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности.

    3. Норма рентабельности Е_р представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени.

    

, и 

    Данный  показатель иначе характеризует  уровень доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств.

    Показатель  нормы рентабельности имеет другие названия: внутренняя норма доходности. Внутренняя норма прибыли, норма  возврата инвестиций.

    За  рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого  шага количественного анализа инвестиций. Для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается величиной не ниже 15-20%[21, 126 с.].

    Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций.

    Получаемую  расчетную величину Е_р сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения может рассматриваться, если значение Е_р не меньше требуемой инвестором величины.

    Если  инновационный проект полностью  финансируется за счет ссуды банка, то значение Е_р указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным.

    В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то нижняя граница  значения Е_р соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина плат за пользование авансируемым капиталом.

    Рассмотрим  условный пример. Для реализации крупного изобретения потребовалось привлечь долгосрочные кредиты, акции и часть  госбюджетных ассигнований. Доля перечисленных источников и годовое начисление на них представлены в таблице.

    Таблица 4.Источники финансирования

 

 

    Цена  авансируемого капитала, соответствующая  min Е_р, составляет (12 * 40 + 15 * 40) = 10,8% или 0,011.

    4. Период окупаемости Т_о является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в нашей практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений», он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

    Инвестирование  в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем  больше, чем длиннее срок окупаемости  вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и  конъюнктура рынка, и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы  научно-технического прогресса и  где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции[17, 87 с.].

    Наконец, ориентация на показатель «период окупаемости» часто избирается в тех случаях, когда нет уверенности в том. Что инновационное мероприятие будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок.

    Формула периода окупаемости

     ,                                                (2.8)

    где

    К – первоначальные инвестиции в инновации;

    Д – ежегодные денежные доходы.

    Эффект  от использования инноваций зависит  от учитываемых результатов и затрат. Определяют экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный, социальный и экономический эффект.

    В зависимости от временного периода  учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.

    Эффективность определяется через соотношение  результата (эффекта) и затрат. 
 

         3. Эффективность инновационной деятельности на примере ОАО

    «Металлургический завод им. А.К. Серова»

      3.1.Характеристика предприятия и инновационной  политики,  

    проводимой ОАО «Металлургический завод им. А.К. Серова» 

    Открытое  акционерное общество «Металлургический  завод им. А.К. Серова» - завод спец.сталей, работающий в отрасли производителей сортового проката и низко и среднелегированных сталей.

    Металлургический  завод им. А. К. Серова – динамично  развивающееся предприятие, которое  с 2000 года входит в сферу влияния  крупнейшего российского холдинга – Уральской горно-металлургической компании. Именно с этого периода под руководством УГМК на предприятии началась крупномасштабная реконструкция сталеплавильного производства – отказ от мартеновского способа выплавки стали в пользу электродугового способа. Реконструкция позволит достичь следующих целей:

1. Снижение затрат на производство стали и проката;
2. Повышение качества выплавляемой стали за счет применения прогрессивной технологии производства;
3. Расширение марочного сортамента выплавляемых сталей;
4. Увеличение объемов выплавки стали и производства проката на 14 %[39].

    В это же время активизировались работы по строительству агрегата внепечной обработки стали итальянской фирмы «DANIELI». В июне 2003 года был запущен в эксплуатацию агрегат внепечной обработки стали «Печь-ковш». Таким образом, первый этап реконструкции был завершен. Сегодня процесс обработки стали в печи-ковше успешно освоен.

    В марте 2005 года в УГМК был подписан контракт на поставку электропечи, вакууматора и вспомогательного оборудования. Начался второй этап реконструкции сталеплавильного производства – строительство дуговой сталеплавильной печи, вакууматора и комплекса кислородной станции с воздухоразделительной установкой и установкой аргонового блока фирмы «SIAD» (Италия). В летний период 2007 года были запущены в эксплуатацию дуговая электросталеплавильная печь фирмы «DANIELI» и комплекс кислородной станции фирмы «SIAD». В ноябре 2008 года была поставлена точка во втором этапе реконструкции сталеплавильного комплекса, который завершился вводом в эксплуатацию вакууматора итальянской фирмы «DANIELI».

    Кроме того, в рамках реконструкции в  начале 2007 г. завершено строительство газоочистной установки, станции водоподготовки с замкнутым циклом водооборота и объектов электроснабжения[40].

    Третий  этап реконструкции, начавшийся в декабре 2008 года, предполагает установку машины непрерывного литья заготовки (МНЛЗ) и реконструкцию прокатного производства.

    Полностью реконструкцию сталеплавильного комплекса  на «ОАО «Металлургический завод им. А.К. Серова» планируется завершить во втором квартале 2011 г.

    Товарный  ассортимент не претерпевает никаких  изменений на протяжении многих лет, это связано со спецификой производства. В течение последних лет выпуск новых товаров также как и их разработка не осуществлялись. Товары, которые производились 10-15 лет назад, производятся и сейчас, при этом с производства ни один товар не снимался.

    Товарная  политика ОАО «Металлургический  завод им. А.К. Серова» на внутреннем и внешнем рынке металлопроката строится исходя из следующих принципов:

1. выпуск продукции, полностью удовлетворяющей потребности потребителя;
2. повышение уровня качества, обеспечивающего конкурентное преимущество и способствующего поддержанию сложившегося имиджа предприятия в области качества;
3. обеспечение выполнения заказов потребителей в более короткие сроки за счет совершенствования технологии и организации производства;
4. активно выводить на рынок высококачественные и новые (ранее не выпускаемые данным предприятием) марки стали;
5. внедрение в производство модуля комплексной защиты, что составит 12% в общем объеме производства[39].