Анализ дебиторская задолженность

     

     Как показывают данные таблицы, динамика коэффициента капитализации к_кап свидетельствуют о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент  был ≤ 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию и товар (услуги), налаженные каналы снабжения и сбыта.

     Однако  коэффициент соотношения собственных  и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами к_о. Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

     У анализируемой организации этот коэффициент в норме, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при  формировании своих оборотных активов.

     Значение  коэффициента финансовой независимости  к_а выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования к_фн.  

     Общая оценка деловой активности организации.

     В рыночной экономике самым главным  мерилом эффективности работы организации  является результативность. Общей характеристикой результативности финансово – хозяйственной деятельности принято считать оборот, т.е. общий объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для организации, работающей в условиях рыночных отношений, важным показателем становится и прибыль.

     Рассмотрение  сущности результативности позволяет  определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в том, чтобы: во – первых, определить достаточность  достигнутых результатов для  рыночной финансовой устойчивости организации, сохранение конкурентоспособности, обеспечение надлежащего качества жизни трудового коллектива; во – вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в – третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

     Набор экономических показателей, характеризующих  результативность деятельности организации, зависит от глубины исследования.

     Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

     Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

     Во  – первых, от скорости оборота средств  зависит размер годового оборота.

     Во  – вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно – постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

     В – третьих, ускорение оборота  на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

     Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

     1. Общие показатели оборачиваемости.

     2. Показатели управления активами.

     Оборачиваемость средств, вложенных в имущество  организации, может оцениваться:

     3    Скоростью оборота – количеством оборотов, которые делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

     4    Периодом оборота – средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно – коммерческие операции.

     Информация  о величине выручки от продажи  содержится в форме № 2 «Отчет о  прибылях и убытках» (стр. 010).

     Приведем  некоторые коэффициенты деловой  активности и способы их расчета:

     1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) –  показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации):

     Коэффициент общей оборачиваемости капитала = выручка от продажи / среднегодовая  стоимость активов

     Коэффициент общей оборачиваемости капитала = (с. 010 (ф. № 2)) / (с.191 + с. 290 (ф. № 1))

     Коэффициент общей оборачиваемости капитала =67996/17841=3,8

     Коэффициент общей оборачиваемости капитала =51809/13084=4,0

     2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств – показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных):

     Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств = выручка от продажи / среднегодовая  стоимость оборотных активов

     Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств = (с. 010 (ф. № 2)) / (с. 290 (ф. № 1)) 

     Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств = 67996/17841=3,8

     Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств =51809/13084=4,0

     3. Фондоотдача – показывает эффективность использования только основных средств организации:

     Ф_отд = выручка от продажи / средняя стоимость основных средств

     Ф_отд = (с. 010 (ф. № 2)) / (с. 120 (ф. № 1))

     Ф_отд = 67996/13099=5,2

     Ф_отд =51809/14218=3,6

     4. Коэффициент отдачи собственного капитала – показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала:

     Коэффициент отдачи собственного капитала = выручка  от продажи / средняя стоимость собственного капитала

     Коэффициент отдачи собственного капитала = (с. 010 (ф. № 2)) / (с. 490 (ф. № 1))

     Коэффициент отдачи собственного капитала = 67996/25522=2,6

     Коэффициент отдачи собственного капитала =51809/23170=2,2

     5. Оборачиваемость материальных средств (запасов) – показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде:

     Об_зап = (средняя стоимость запасов * t) / выручка от продажи

     Об_зап = (с. 210 (ф. № 1) * t) / (с. 010 (ф. № 2))

     Об_зап = 4397*365/ 67996=23,6

     Об_зап = 2780*365/ 51809=19,6

     В анализируемой нами организации деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (таблица 7).

                                                                                                             Таблица 7.

    Значения  коэффициентов деловой активности

 

     Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего  капитала организации или эффективность  использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 7 показывают, что за изучаемый период этот показатель уменьшился, значит, в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность финансово – хозяйственной деятельности.

     Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом  Об_зап. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Этот коэффициент увеличился на 4, так как запасы на конец отчетного периода увеличились.

     Скорость  отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель в отчетном периоде чуть больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. 
 
 

Финансовый  и операционный леверидж

     Понятие «леверидж» происходит от английского «leverage - действие рычага», и означает соотношение одной величины к другой, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. 

   Наиболее распространены следующие виды левериджа:

• Производственный (операционный) леверидж.
• Финансовый леверидж.

 

    Все компании в той или иной степени используют финансовый леверидж. Весь вопрос в том, каково разумное соотношение между собственным и заемным капиталом.  

       Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу.

     Финансовый  рычаг=10286/25522=0,40(40%) 

     Леверидж - весьма рискованное дело для тех  предприятий, деятельность которых  носит циклический характер. В  результате несколько последовательных лет с низкими продажами могут привести предприятия, обремененные высоким левериджем, к банкротству.

     Таким образом, финансовый леверидж отражает степень зависимости предприятия  от кредиторов, то есть величину риска  потери платежеспособности. Кроме этого  предприятие получает возможность воспользоваться «налоговым щитом», так как в отличие от дивидендов по акциям сумма процентов за кредит вычитается из общей величины прибыли, подлежащей налогообложению.  

         Операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.  

         Это соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на прибыль до вычета процентов и налогов (операционную прибыль). Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.