align="justify">      Основная  задача анализа денежных средств  заключается в выявлении причин их недостатка (избытка), определении источников их поступлений и направлений использования.

      Цель  анализа – выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств. Анализ движения денежных средств  проводится по данным отчётного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение. В  экономике переходного периода вполне обыденна ситуация, когда предприятие является прибыльным, но не имеет средств расплатиться со своими работниками контрагентами. Теоретически отмеченной ситуации можно избежать – это произойдёт в том случае, если на предприятии последовательно и строго следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Однако  Положением о бухгалтерском учёте и отчётности разрешено применять и другой метод – метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчётных документов. Именно в этом случае денежный поток и поток ценностей и расчётов, генерирующий прибыль, не совпадают во времени. Анализ движения денежных средств как раз и позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчётном периоде, и полученной за этот период прибылью.

         Методика подобного анализа разработана достаточно подобно и сводится к анализу потока денежных средств по трём основным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Такое деление позволяет определить , каков удельный вес доходов , полученных от каждой из видов деятельности. Можно взять за основу данную схему, однако, исходя из реальности финансово-хозяйственных операций, имеющих место в отечественных предприятиях, целесообразно несколько видоизменить состав направлений видов деятельности, в той или иной степени связанных с движением денежных средств:

• Текущая (основная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

 

Таблица 1 Основные направления притока и  оттока денежных средств по основной деятельности 

    Поскольку основная деятельность является главным  источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств. 

• Инвестиционная деятельность – движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

 

    Сведения  о движении денежных средств, связанных  с инвестиционной деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли ( табл. 2). 

     

Таблица 2 Основные направления притока и оттока денежных средств по

              инвестиционной  деятельности 

    Инвестиционная  деятельность в целом приводит к  временному оттоку денежных средств. 

• Финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов;

    Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы  от акционеров (эмиссия акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия. Направления оттока и притока денежных средств по финансовой деятельности представлены в таблице 3. 

 

Таблица 3 Основные направления притока и  оттока денежных средств по финансовой деятельности  

    Финансовая  деятельность призвана увеличивать  денежные средства в распоряжении предприятия для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. 

• Прочие операции с денежными средствами – использование фонда потребления, целевые финансирование и поступления, безвозмездно полученные денежные средства и др.

    По  каждому направлению деятельности нужно подвести итоги. Плохо, когда  по текущей деятельности будет преобладать  отток денежных средств. Это говорит  о том, что полученных денежных средств  недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.

       Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Это говорит о том, что необходимо управлять движением денежных потоков, а для этого на первом этапе анализируется доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:   

                   денежные средства +  краткосрочные финансовые вложения

       К=  -------------------------------------------------------------------------        

                     краткосрочные обязательства 

    Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Если фактическое значение коэффициента будет меньше  0,2-0,3, то это свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии. В этих условиях текущая платежеспособность будет полностью зависеть от надежности дебиторов.

     Если  в ходе анализа выяснится, что  сумма денежных средств в составе  текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция.

     На  втором этапе производится оценка достаточности  денежных средств. Для этого определяют длительность периода их оборота по формуле:

     

                            

                            Средние остатки денежных средств * длительность расчетного периода

                       =  

                                                      Оборот денежных средств за период

      

         

        Средние остатки денежных средств  рассчитываются по средней хронологической.  Для расчета берутся данные  о величине остатков на начало  и конец периода по счетам  денежных средств. Для исчисления  среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51 за анализируемый период. По счету 51 необходимо очистить кредитовый оборот от внутренних оборотов.

     Информационное обеспечение анализа – бухгалтерский баланс, форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №4 «Отчет о движении денежных средств и данные Главной книги.  С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности.

        Анализ начинают с оценки изменений  в отдельных статьях активов  предприятия и их источников.

Затем делают корректировки  к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающее начальное и конечное сальдо, а также дебетовый и кредитовый обороты.

      Анализ  движения денежных потоков, дает возможность  сделать более обоснованные выводы о том:

1. В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования.
2. Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.
3. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
4. Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности.
5. В чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

     Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

 

Глава 2. Анализ денежных потоков  на НП ЗАО «Электромаш».

3.1.  Оценка состояния  денежных потоков.

     Для комплексной оценки состояния денежных потоков и разработки рекомендаций по улучшению управления денежными потоками рассматриваются основные показатели движения денежных средств.

     Во-первых, необходимо оценить общее состояние  денежных средств и проанализировать основные пути их поступления и расходования.

     Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на НП ЗАО "Электромаш", оценить синхронность поступлений  и платежей, а также увязать  величину полученного финансового  результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем все  направления поступления денежных средств, а также их расходования.

      Общее движение денежных средств  представлено в Приложении 1. Данные Приложения 1 дают общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе  кварталов. Можно сказать, что остатки  на конец квартала денежных средств в кассе нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе.

      Что касается денежных средств на расчетном  счете, то для анализа их расходования необходимо большое внимание уделять  динамике изменения кредиторской и  дебиторской задолженности.

      Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов.

      Как видно из Приложения 1, кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Для оптимального уровня кредиторской и дебиторской задолженности необходимо, чтобы колебания сумм денежных средств в кассе и на расчетном счете находились на одном уровне в течение всего периода., т.е присутствовала стабильность в получении и особенно в расходовании денежных средств. Для этого проводится анализ всех (или основных) каналов поступления и направления использования денежных средств, на основе формы №4 "Отчет о движении денежных средств" годовой и квартальной отчетности.