Биржи и биржевая деятельность

Кабінет Міністрів України

Національний університет  біоресурсів і природокористування  України

Кафедра економічної  теорії

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВА РОБОТА

з політичної економікї

на тему № 41:  «БІРЖІ ТА БІРЖОВА ДІЯЛЬНІСТЬ»

 

 

 

 

 

                                                                                    Виконала:

                                                                                    студентка І курсу V групи

                                                                                    факультету аграрного

                                                                                    менеджменту

                                                                                     Коваль Марія Валеріївна

 

                                           

                                                                                    Керівник:

                                                                                    доцент кафедри 

                                                                                    економічної теорії

                                                                                    Орехівський Г. А. 

 

 

 

 

 

Київ - 2012

 

Зміст

ВСТУП……………………………………………………………………….3

 

РОЗДІЛ 1. Загальна характеристика та функції біржі…………………………………………………………………………..5

1. Сутність та умови створення бірж……………………………………...5
2. Функції біржової діяльності ……………………………………………6
3. Порядок укладання біржових угод……………………………………..9

 

РОЗДІЛ 2. Види бірж та їх сутність……………………………………….12

2.1 Принципи діяльності та організаційна структура товарних бірж. ...12

2.2 Фондова біржа і фондовий ринок …………………………………….17

2.3 Механізм функціонування  біржі праці………………………………..20

 

РОЗДІЛ 3. Особливості  біржового процесу в Україні…………………...24

3.1 Механізм проведення торгів на українській міжбанківській валютній

біржі…………………………………………………………………………24

3.2 Шляхи розвитку ф'ючерсної торгівлі в Україні …………………….26

3.3 Оподаткування біржової діяльності………………………………….28

3.4 Розвиток біржової  торгівлі в аграрній сфері  економіки України…..33

 

 ВИСНОВКИ………………………………………………………………..41

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…………………………………43

 

 

 

 

 

 

ВСТУП

Біржовий ринок у  світі давно вже став центром  ринкової  економіки. Нагромаджено великий досвід роботи бірж, що пройшли історичний розвиток від торгівлі наявною сільськогосподарською продукцією до торгівлі ф'ючерсами й опціонами на всі види товарів і фінансових інструментів. Це сприяло перетворенню бірж з одного із головних каналів оптової  торгівлі товарами на центри ціноутворення і страхування ризику. Упродовж понад чотирьохсотрічної історії розвитку біржі зазнавали піднесення і занепаду. Стаючи центрами ринкової економіки, біржі впроваджували у взаємовідносини учасників  ринку нові правила, нові можливості.

Біржа сьогодні - це приклад  дієвого ринку, на якому щоденно зустрічаються інтереси виробників, споживачів, фінансистів, спекулянтів, банків, компаній та організацій. Особливе місце бірж у розвитку ринкової економіки потребує детального вивчення історії їх становлення, механізму створення,  функціонування і технології біржової торгівлі. На основі практичного досвіду розглядається проблеми розвитку біржової торгівлі, а також сутність і організацію біржової діяльності. Біржова діяльність розглядається в її еволюційному розвитку: від контрактів на наявний товар до форвардних контрактів, через них до ф'ючерсних і, нарешті, до опціонної торгівлі, що дає змогу значно знизити ризики.

Спеціальний розділ присвячено розвитку біржового ринку в Україні. Детально висвітлено історію становлення, особливості, структуру і можливі напрямки розвитку цього ринку. Особливу увагу приділено законодавчо-правовому регулюванню біржової діяльності. Висвітлено механізм правового регулювання  біржового товарного ринку в нашій країні, детально проаналізовано  систему регулювання біржового ринку в країнах з глибокими традиціями біржової діяльності, а також показано роль держави у регулюванні діяльності бірж. Окремий розділ присвячено вивченню бірж як складового елементу інфраструктури ринку, їх

класифікації, розглянуто класичні функції товарних бірж у ринковій економіці та принципи їх діяльності.

         Спеціальний розділ присвячено вивченню основ ф'ючерсної торгівлі. Незважаючи на вкрай повільне впровадження на біржах  України ф'ючерсних контрактів, необхідно вивчати механізм роботи ф'ючерсного ринку, що  сприятиме зниженню ризику несприятливих коливань цін, прискоренню повернення авансового капіталу, здешевленню кредитної торгівлі, зниженню витрат обігу. З метою одержання найбільш повного уявлення про роль ф'ючерсного ринку в захисті учасників біржових торгів від  непередбачуваних коливань цін детально висвітлюється концепція хеджування. Як відомо, хеджування впроваджувалося для торгівлі сільськогосподарською продукцією, а сьогодні його широко застосовують у торгівлі не тільки всіма видами біржових товарів, а й фінансовими інструментами, зокрема такими, як курс валют, цінні папери.

       Поруч із висвітленням діяльності товарних бірж окремо розглядається організація роботи фондової біржі, а також спеціалізованої валютної біржі, які виконують на ринку конкретні функції і мають власний організаційний механізм. У підготовці курсової роботи я широко використовувала як  вітчизняну літературу з біржової проблематики, так і монографії і статті зарубіжних спеціалістів, особливо з організації ф'ючерсної торгівлі.

Отже, метою даної курсової роботи є дослідження літературних джерел щодо біржі та біржової діяльності, її визначення та складових.

Предметом роботи є біржі та біржова діяльність як система економічних відносин, як функціонує на національному та інтернаціональному рівнях у межах світового співтовариства.

Об’єктом курсової роботи є складові біржової діяльності.

 

 

 

 

РОЗДІЛ 1. Загальна характеристика та функції біржі

 

1. Сутність та умови створення бірж

 

Біржа – це самостійний спеціалізований заклад, юридична особа, що виражає інтереси добровільного об'єднання комерційних посередників та їх службовців для проведення торговельних операцій у спеціальному місці за спільно виробленими правилами. Засновники біржі укладають між собою засновницький договір і розробляють засновницькі документи – Статут і Правила біржі.

Щоб стати членом біржі, необхідно сплатити вступний внесок, який дорівнює ринковій вартості біржового  місця, мати позитивний імідж на відповідному ринку, який підтверджується відгуками двох авторитетних членів біржі. Члени біржі мають право здійснювати біржові операції, одержувати за це винагороду, приймати участь в управлінні біржею, вносити пайові вступні та щорічні внески, відкривати брокерські контори тощо. Основні зобов'язання члена біржі – безумовне виконання вимог Статуту, Правил біржової торгівлі, рішень загальних зборів біржі та її виконавчих органів. Вищим органом біржі є загальні збори її членів. Саме вони вибирають керівні органи, до яких належать біржовий комітет або президія біржі, ревізійна комісія та арбітражна комісія. На загальних зборах обирається також склад виконавчого комітету або правління біржі, та затверджується організаційна структура управління біржі.

Брокер – це посередник у вузькому розумінні цього слова, він лише зводить продавців і покупців, одержуючи за це винагороду у вигляді комісійних. Брокерська діяльність є основною у біржовій торгівлі. Для здійснення цієї діяльності брокер з клієнтом укладає договір на брокерське обслуговування. Брокер в угодах може виступати від власного імені – тоді він укладає з клієнтом договір комісії, або від імені клієнта – тоді він укладає договір доручення. Дилер – це посередник, який приймає участь у процесі укладення угод безпосередньо, вкладаючи власний капітал, приймаючи на себе всі ризики [9, c.23].

Операційна зала біржі  та її секції плануються так, щоб учасники біржової торгівлі мали можливість швидко укладати угоди. Для цього торговельні  секції діляться на торговельні місця  – «ями» або піти. На європейських біржах торговельні місця називають рингом або кільцем, навколо якого розташовуються учасники. На більшості бірж вони мають вигляд амфітеатру, що дає можливість маклерові, який веде торги, бачити всіх учасників, створювати однакові умови для них. Українські біржі, як правило, мають операційні зали, де брокери сидять перед старшим брокером, який веде торги. Торгівля різними активами ведеться по черзі.

У кільці або поблизу  нього розташовані робочі місця  службовців біржі, які реєструють укладені угоди, вводять цю інформацію у комп'ютерну базу даних та виводять її на табло у піті та у вигляді біжучої стрічки на інформаційне табло біржі. Впродовж периметра біржової зали розміщуються робочі місця членів біржі, які оснащені засобами сучасного зв'язку.

Подвійний аукціон передбачає, що продавці та покупці у будь-який момент часу можуть мінятися місцями. При збігові цін пропозицій продавців із цінами покупців укладається біржова угода. Саме подвійний аукціон найточніше відображає співвідношення попиту та пропозиції. Електронна торгівля також будується на цьому методі. Пропозиції продавців та покупців вигукуються ними одночасно. Для зручності ведення торгівлі біржами встановлюються мінімальні розміри зміни цін, вони називаються тіками.

 

2. Функції біржової діяльності

Основними функціями біржі є:

1. Організація біржових зборів для проведення гласних публічних торгів. Вона включає:
• організацію біржових торгів;
• розробку правил біржової торгівлі;
• матеріально-технічне забезпечення торгів;
• навчання персоналу біржі;
• розробку кваліфікаційних вимог до учасників торгів.
2. Розробка біржових контрактів. Ця функція включає:
• стандартизацію вимог до якісних характеристик товару;
• стандартизацію розмірів партій активу, який лежить в основі контракту;
• вироблення однакових вимог до розрахунків за біржовими угодами.
3. Біржовий арбітраж, або вирішення спорів, які виникають по укладеним біржовим угодам у ході біржових торгів. З одного боку, арбітраж виступає як міра виявлення торговців, які намагаються діяти шляхом обману, шахрайства, а з іншого – як спосіб улагодження помилок, які виникають у ході торгів з різних причин.
4. Ціннісна функція біржі має два аспекти:
• виявлення і регулювання біржових цін. Біржова ціна встановлюється в процесі її котирування, тобто фіксування на біржі протягом кожного дня її роботи. Концентрація попиту та пропозиції на біржі, укладення великої кількості угод виключають вплив неринкових факторів на ціну і роблять її максимально наближеною до реального попиту і пропозиції;
• ціноутворююча і цінопрогнозуюча функції. Масовий характер біржових угод і їхні величезні масштаби перетворюють біржові ціни в представницькі ринкові ціни на біржові товари, які звичайно лежать в основі утворення цін на багато інших товарів. Тому біржові ціни виконують функцію ціноутворення.

На біржі торгують товарами (контрактами) з постачанням через кілька місяців після дати укладення угоди. Тим самим відбувається процес щоденного прогнозування цін на майбутні дати постачання товару, тобто відбувається реальне цінопрогнозування і не тільки на біржові товари, але і на всі ті активи, які засновані на цих біржових товарах.

Функція хеджування або  біржове страхування учасників  біржової торгівлі від несприятливих  для них коливань цін. Функція  хеджування ґрунтується на використанні механізму біржової торгівлі ф’ючерсними  контрактами. Суть цієї функції полягає в тому, що торговець-хеджер (той, хто страхується) повинен стати одночасно і продавцем товару, і його покупцем. У цьому випадку будь-яка зміна ціни товару нейтралізується, оскільки виграш продавця є одночасно програшем покупця і навпаки. Виробники товару хеджуються, як правило, від зниження цін на їхню продукцію, а покупці – від підвищення цін на продукцію, яку вони закуповують.

5. Спекулятивна біржова діяльність. Це комерційна форма біржової діяльності з метою одержання прибутку від гри на різниці в цінах купівлі-продажу біржових активів. Вона нерозривно пов’язана з функцією хеджування. Ризик, від якого позбавляється хеджер на біржі, приймає на себе спекулянт – будь-яка особа, компанія, котрі бажають одержати прибуток, діючи за принципом : «купити дешевше, продати дорожче».
6. Функція гарантування виконання угод. Досягається за допомогою біржових систем клірингу і розрахунків. Для цього біржі використовують системи безготівкових розрахунків, залік взаємних вигод і зобов’язань учасників торгів, а також організують їх виконання.
7. Інформаційна функція біржі. Всі дані про біржові ціни, компанії, що торгують на біржі, про ринкову кон’юнктуру, прогнози щодо різних ринків біржа надає до ЗМІ. Інформаційна діяльність сучасних бірж настільки значна, що до 30% своїх доходів вони одержують від продажу біржової інформації [11, c.47].
3. Порядок укладання біржових угод

 

Біржові операції з конкретним активом укладаються в окремих  операційних залах або в одному залі, розбитому на окремі спеціалізовані секції, в яких відбувається укладення угод на певні активи. Наприклад, у Чиказькій торговельній палаті в операційній залі є чотири секції: сільськогосподарська сировина (пшениця, овес, кукурудза та ін.), державні довгострокові облігації, фондові індекси, казначейські зобов'язання США [27, с. 146].

В загальному випадку  операційні зали повинні задовольняти такі умови: