Статистический анализ денежного обращения и кредита

     Таким образом, рассматриваемая совокупность объема предоставляемых кредитов на 2006 год не подчиняется нормальному  закону распределения.

     Для исходных данных рассчитаем моду и  медиану по следующим формулам:

     

     где х₀-нижняя граница модального интервала;

            h₀- величина модального интервала;

            f_M0- частота модального интервала;

            f_M0-1-частота интервала, предшествующего предыдущему;

            f_M0+1- частота интервала, следующего за модальным.

     

     где х_Ме- нижняя граница медианного интервала;

           h_Ме- величина медианного интервала;

           f_Mе- частота медианного интервала;

           S_Me-1- накопленная частота интервала, предшествующего медианному. 

     

     Модой распределения называется такая  величина изучаемого признака, которая  в данной совокупности встречается  наиболее часто. Из этого следует, что  в совокупности предоставления кредита  самым распространенным является срок погашения 307 дней.

     

     Медиана- величина изучаемого признака, которая  находится в середине упорядоченного ряда. Таким образом, 50% объема кредита  погашается менее чем за 237 дней, а другие 50% - более чем за 237 дней. 

      3.3 Сущность денежной  эмиссии и ее  экономический анализ

      Экономическая необходимость и познавательный интерес к рассматриваемой проблеме обусловили неоднократные попытки  сформулировать определение сущности эмиссии денег. Согласно одной точке  зрения, денежная эмиссия — это  главным образом выпуск в обращение обязательств эмиссионного учреждения (центрального банка) строго против узаконенного вида резервов. В этом определении эмитируемые деньги правильно характеризуются в качестве обязательств центрального банка, но сущность денежной эмиссии не раскрывается. Другая точка зрения, представленная в экономической литературе, исходит из того, что выпуск денег в обращение каждодневно сочетается с изъятием их из обращения. Поэтому эмиссия понимается как такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

      Практически денежная масса возрастает в результате эмиссии базовых денег, т. е. обязательств центрального банка, и вследствие мультипликации коммерческими банками кредитов и депозитов. Поэтому более правильно  считать, что денежная эмиссия — это прирост денежной базы, представленной суммой наличных денег в обращении и денег па счетах коммерческих банков в Банке России. Прирост количества денег (эмиссия) существенно отличается от их базисного остатка (денежной базы) в количественном и качественном отношениях. Прирост может быть больше базисного остатка, как это было в России в 1992 г., и может быть меньше данного остатка, как это было, например, в 2000 г. В качественном отношении базисный остаток денег может способствовать относительной пропорциональности экономики, а прирост денег — нарушить пропорциональность. И наоборот, базисный остаток денег может быть связан с кризисной ситуацией, а прирост его — смягчить экономический кризис. Вместе с тем свойства денежной эмиссии но многом совпадают со свойствами денег вообще, хотя и обладают присущими ей особенностям.

      Сущность  денежной эмиссии состоит в обмене прироста денежной базы на часть национальною дохода страны. В тех случаях, когда  производство в стране нарастает, в процессе кредитования происходит внешне незримый обмен эмитируемых на кредитной основе денег на прирост национальною дохода. Сущность процесса обмена характеризует, в частности, усиление притока денег во вклады населения в коммерческие банки, прилив этих денег на счета банков в центральном банке и обратный выпуск принятых денег в оборот.

      Сущностную  сторону денежной эмиссии отражает и покупка центральным банком государственных ценных бумаг на вторичном рынке. В этом случае также  происходит обмен эмитируемых денег на часть национальною дохода страны. Когда эмиссия осуществляется через канал покупки центральным банком иностранной валюты, фактически также происходит обмен эмитируемых денег на частицу национального дохода, выраженную в свободно конвертируемой валюте. Отсюда следует, что сущностные связи денежной эмиссии основаны на меновых отношениях между нею и частью национального дохода.

      Денежная  эмиссия плотно связана с кредитной  эмиссией, но качественно отличается от нее. Понятие кредитной эмиссии  шире понятия денежной эмиссии. Кредитная эмиссия включает в себя не только эмиссию денег, но и эмиссию других кредитных орудий обращения, и, в том числе, вексели, функционирующих как деньги.

      Сущность  денежной эмиссии проявляется в  ее объективных свойствах.

      Свойства  денежной эмиссии

 

      Основополагающее  свойство денежной эмиссии состоит  в ее способности насыщать экономику  деньгами. Наиболее важным критерием  такого насыщения признано отношение  денежной массы по агрегату М2 к ВВП.

      В России наблюдался процесс неуклонного  снижения М2 к ВВП, причем пик этого снижения пришелся на 1992 -1993 гг., когда уровень М2 к ВВП уменьшился в три раза по сравнению с 1991 годом.

      В экономической литературе неоднократно обращалось внимание на недостаточность  монетизации экономики. Причины  этого явления требуют дополнительного изучения. Представляется что, они кроются в источнике денег — кредите. В эти годы позиции кредита, предоставленного коммерческими банками, складывались следующим образом.

      В целом кредитные вложения вытеснялись  из хозяйственного оборота и их отношение к ВВП упало вдвое. Это явление имело несколько причин, но главная из них состояла в уменьшении материальных оборотных средств в народном хозяйстве.

      Падение материальных оборотных средств  и запасов сократило обеспечение  банковского кредита, а свертывание кредитов, в свою очередь, обусловило уменьшение денежной массы.

      Следовательно, тенденции денежной эмиссии но насыщению  экономики деньгами противостояла  тенденция сокращения материальных оборотных средств в хозяйстве  и кредитов в экономике. Это противоречие может быть преодолено путем наращивания оборотного капитала предприятий.

      Насыщению экономики деньгами способствует также  покупка ценных бумаг в тех  случаях, когда выручка от их продажи  направляется в реальный сектор экономики. Определенное значение имеет и приобретение Банком России иностранной валюты. При прочих равных условиях, чем больше норматив обязательной продажи части экспортной валютной выручки, тем в большей мере экспортеры ведут расчеты со своими поставщиками в рублях и тем выше уровень монетизации экономики.

      Наряду  со свойством насыщения экономики  деньгами в экономически обоснованных пределах существует свойство отторжения, или возвратности, избыточной денежной эмиссии, возникшей в результате диспропорций в экономике. Такое отторжение обеспечивалось, например, денежной реформой 1947 г., укрупнением денежной единицы в 1961 и 1998 годах. Оно проводится центральным банком путем продаж иностранной валюты, государственных ценных бумаг, привлечения денег во вклады, содействия коммерческим банкам в достижении ими возвратности ссуженных средств.

      И все же главное направление возвратности избыточной денежной эмиссии основано на возвратности средств, ссуженных  банками. Практика в России сложилась  таким обра:юм, что рычаги возвратности ссуженных средств и соответственно денежной эмиссии ослаблены. Об этом свидетельствует, например, рост просроченной задолженности по предоставленным кредитам в 2,5 раза за период с 1 марта 1998 г. до 1 марта 1999 г.

      В этой связи заслуживает внимания вопрос о гарантиях возвратности ссуженных средств, которые предоставляются банками предприятиям. Разумеется, главный гарант — это сам заемщик. Но актуален также вопрос о гарантиях, внешних по отношению к заемщику.

      Гарантии  по банковским кредитам непосредственно связаны с возвратом избыточной денежной эмиссии. В частности, эти гарантии призваны способствовать решению крупной проблемы эффективного использования денег, эмитированных Банком России и хранящихся в нем на корреспондентских счетах коммерческих банков.

      В печати высказано мнение о целесообразности предоставления государственных гарантий среднему и мелкому бизнесу. Государственные  гарантии допустимы по кредитам, имеющим  общегосударственное значение. В  иных случаях вопрос о гарантиях  в основном связан с экономическими отношениями между предприятиями и организациями. В будущем по мере нарастания уровня рентабельности продукции и снижения процента за банковский кредит можно ожидать развития практики предоставления гарантий по банковским кредитам предприятиями, которые, будучи устойчивыми в финансовом отношении, заинтересованы в платежеспособности менее устойчивых предприятий. Например, ТЭК мог бы шире предоставлять гарантии по банковским кредитам его покупателям, имеющие одновременно хорошие перспективы в производстве и неплатежи в пользу ТЭК.

      Культивация гарантийности банковских кредитов со стороны финансово-мощных предприятий  по отношению к менее устойчивым предприятиям из группы повышенного  кредитного риска должна стать одним  из важных направлений денежно-кредитной политики.

      Гарантирование  кредитов — платная услуга. В  этой связи целесообразно, чтобы  учреждения Банка России, ведущие  мониторинг финансового состояния  предприятий, выдавали предприятиям, достойным  звания гаранта, лицензии на право гарантирования банковских кредитов.

      Актуальность  хозяйственных гарантий (поручительств) по банковское кредиту нарастает  вместе с ростом потребности предприятий  в долгосрочном кредите для модернизации производства.

      Необходимо  разработать и юридически оформить механизм гарантирования банковских кредитов. Этот механизм должен, в частности, включать норму, в соответствии с которой банк-кредитор при оформлении кредита проблемному заемщику получает не только гарантию, но и краткую характеристику финансового состояния гаранта: его капитала, активов и обязательств.

      Широкое гарантирование банковских кредитов самим  хозяйством повысит надежность возврата ссуженных средств и тем самым  избыточной денежной эмиссии, а также  приведет к снижению процентной ставки за кредит и увеличению банковского кредита реальному сектору экономики.

      Возвратность  избыточной денежной эмиссии непосредственно  влияет на другое ее общее свойство — гибкость эмиссии. Под гибкостью эмиссии понимается безотлагательное удовлетворение экономически обоснованных потребностей в деньгах коммерческих банков, хозяйства и населения.

      Многолетний опыт денежных эмиссий показал, что  величина эмиссии не должна ограничиваться твердыми лимитами. Такие ограничения  могут нанести ущерб экономике. Например, во время вспышки денежно-кредитного кризиса, когда счет идет на часы и минуты, жесткое лимитирование денежной эмиссии постановлениями Государственной думы равносильно лимитированию количества воды, предназначенной для тушения пожара.

      Наиболее  выразительный пример негибкости денежной эмиссии представляют данные за 1992 г. В первом полугодии этого года эмиссия наличных денег составляла 274,8 млрд. руб., что в 3,1 раза больше, чем за весь 1991 г. За это же полугодие сумма наличных денег на руках у населения увеличилась на 279,5 млрд. руб. Значительная часть их не возвращалась в банки: доля суммы наличных денег на руках у населения в объеме денежных доходов возросла с 5,9 % в январе — июне 1991 г. до 19,4 % в первом полугодии 1992 г. Возник острый дефицит наличности. Перебои в возвратности денег в банки нарушили гибкость эмиссии. Это стало одной из основных причин роста задолженности по заработной плате, пенсиям и пособиям с 11,2 млрд руб. на начало 1992 г. до 221,6 млрд руб. на 1 июля 1992 г.

      Высшим  проявлением гибкости денежной эмиссии  служит ее способность к мультипликации. Деньги, эмитированные в естественных пределах и сверх таковых, притекают на корреспондентские счета коммерческих банков в Банке России и проявляют свое мультипликативное свойство.

      Мультипликация  части денег, эмитированных центральным банком, состоит из трех взаимосвязанных процессов: перераспределение кредитных ресурсов между коммерческими банками, использование этих ресурсов для кредитных операций и образование новых депозитов. Мультипликация нарастает вместе с ростом деловой активности и снижается в периоды кризисов и депрессий.