Экономико - статистический анализ финансового состояния

     Круг  пользователей, потребителей данных, полученных в ходе финансового анализа, охватывает в основном три категории субъектов.

  Во- первых,      это      собственники      и      менеджеры,

управленческий  персонал фирмы. Во - вторых      бизнесмены,  коммерческие    структуры,    являющиеся     фактическими     или потенциальными    партнерами    предприятия.    В    -    третьих органы   власти,   осуществляющие   функции   государственного регулирования                 общественного производства, предпринимательства, обмена, контроля за деятельностью фирм. К их числу относятся разнообразные функциональные и отраслевые правительственные - министерства, ведомства и агенства, налоговые и статистические органы.

     Каждый     субъект     анализа     изучает     информацию     о деятельности фирм с позиций  своих интересов.

     Так, менеджеры в первую очередь должны обеспечить охрану и защиту имущественных  прав собственников предприятий, устойчивый доход, получение дивидендов, прибыли. Названные цели достигаются на основе поддержания и наращивания основного и оборотного капитала, поиска наиболее прибыльных направлений их размещения, применения, использования. В этом аспекте управленческий аппарат фирмы, ее администрация заинтересованы первоочередным образом в поддержании и повышении рентабельности работы предприятия. Кроме того, забота о хорошей репутации фирмы ставит управленцев перед необходимостью поддержания ее платежеспособности.

     Вторую  группу пользователей результатов финансового анализа - заимодавцев, поставщиков и покупателей, фактических и потенциальных деловых партнеров, вкладывающих в фирму свой капитал, связанных с ней совместным делом, - интересует способность фирмы оплатить выставленные счета, объем ее бизнес ресурсов,     возможность     и      гарантии     своевременного возврата кредитов, полноты погашения долга.

       Предмет интереса третьей группы  потребителей результатов финансового  анализа в лице органов власти  и управления составляет самая разнообразная информация о текущем состоянии дел и перспективах предприятий, соблюдения ими обязательств перед государством. Такая информация необходима для обоснованного взимания налогов, решения вопроса о налоговых льготах, предоставления субсидий и субвенций           предприятиям,           их           кредитования, способствования или препятствования приватизации, оценки стоимости объектов приватизации и в других целях.

     Органы  государственного управления на основе результатов анализа финансового  состояния и хозяйствования               вырабатывают               обобщенные» синтетические оценки, позволяющие судить не только о ходе дел на одном или нескольких предприятиях, но и в целом в отраслях, регионах, экономике страны.

     Таким образом, круг пользователей результатов  финансового анализа и областей их приложения весьма широк. Тех, кто  связан производственными, торговыми, финансовыми узами с фирмой, интересуют самые разнообразные аспекты  её деятельности, которые могут быть выявлены в процессе диагностики. Это обстоятельство предопределяет необходимость комплексного, всестороннего подхода к анализу деятельности фирмы.

Реформация  баланса (построение аналитического баланса  нетто) предполагает следующие для  всех видов предприятий и деятельности преобразования:

а)     пересчет стоимости основных средств  в активе баланса с учетом их износа;

б)    отражение стоимости производственных запасов в активе баланса за вычетом  износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

в)     учет прибыли в пассиве баланса, только в её нераспределённой части (которая определяется как балансовая прибыль за вычетом использованной прибыли);

г)   переход в статьях пассива  баланса «Финансирование капитальных  вложений», «Специальные фонды и  целевое финансирование» к чистому сальдо специальных фондов и целевого          финансирования.          Последнее          достигается уменьшением соответствующих показателей на величину использования заёмных -средств, представленную в активе баланса.

     Следующим шагом, этапом анализа является решение вопроса о полноте анализа, его содержании, способах осуществления, объёме привлекаемой информации.

     Финансовый         анализ         обычно         включает         два

основополагающих, взаимосвязанных аспекта: анализ финансового состояния фирмы и анализ финансовых результатов её деятельности.

     Финансовое  состояние фирмы диагностируется  на основе использования группы, системы  показателей, отражающих наличие, размещение, использование, движение ресурсов предприятия  в денежных оценках. Оно формируется под воздействием многообразных организационно технических и производственно - хозяйственных, а также конъюнктурных факторов.

     Обычно         комплексный         финансовый                 анализ осуществляется по следующим направлениям:

-    Финансовая        устойчивость        и        платежеспособность  предприятия.

-    Интенсивность            использования            капитала            и рентабельность фирмы.

-    Источники     финансирования      работы      предприятия     и распределение прибыли.

Тенденции   и   направления   вложения   дополнительно  при влекаемых  капиталов.

-  Динамика  и совместный анализ важнейших  показателей, характеризующих финансовое  состояние фирмы.

     Финансовая  устойчивость является необходимым  условием стабильной, надежной деятельности предприятия. Она подразумевает способность своевременного и полного выполнения обязательств предприятия по расчетам с бюджетом, потребителями, поставщиками, подрядчиками, кредиторами, словом, возможность предприятия осуществлять все необходимые денежные выплаты, расчеты. Главным показателем, характеризующим финансовую устойчивость, служит удельный вес собственного капитала фирмы в общей сумме всех средств, авансированных ей для осуществления уставной деятельности. Такой показатель именуется коэффициентом автономии.

     Коэффициент автономии показывает, на сколько  предприятие независимо от заемного капитала.  Считается, что чем  большими собственными средствами обладает предприятие, тем больше шансов у  него справиться с непредсказуемыми ситуациями, возникающими в рыночной экономике, и тем менее рискуют кредиторы предприятия, Стабильно    высокое    значение    коэффициента    автономии    и предприятия       свидетельствует в   пользу       возможности получения им кредитов.

     В реальной практике изучение экономического состояния предприятия, анализ его финансовой устойчивости обычно сопрягается с анализом структуры собственного и заемного капитала и его изменения в отчетном периоде, а также с анализом рациональности вложения капитала в активы фирмы. В последнем случае особое внимание уделяется выяснению того, какова относительная величина собственного оборотного капитала предприятия, его доля в общей сумме собственного капитала. Этот показатель именуется коэффициентом маневренности и характеризует на сколько интенсивно предприятие вовлекает собственные средства в оборот, придает им импульс движения.

     Коэффициент маневренности позволяет ответить на вопрос, какая часть собственного капитала предприятия не закреплена в ценностях иммобильности характера, то есть таких, которые не могут быть в течение краткого времени обращены в денежные средства. К числу иммобильных

средств принято относить здания, сооружения, оборудование, передаточные устройства, долгосрочные инвестиции, нематериальные активы (права на землю, воду, природные ресурсы). Тем самым, коэффициент маневренности служит индикатором  рациональности  размещения собственного капитала. Считается, что уровень коэффициента должен быть достаточно высоким, то есть собственники, распорядители предприятия должны соблюдать паритетный принцип вложения средств в ценности мобильного и иммобильного характера.

     В       дополнение       к       коэффициенту       маневренности  анализируется    соотношение   стоимости    основною    капитала «нетто»  (за  вычетом   амортизации)   в общем  объёме  средств, вложенных в активы  предприятия. Это соотношение является свидетельством              масштабов             предпринимательской деятельности фирмы.

     Текущая    платежеспособность предприятия характеризует его возможность быстро погасит свои краткосрочные долговые обязательства (напомним, что помимо них, предприятие может пользоваться также долгосрочными заемными средствами). Очевидно, что наиболее доступным источником погашения платежей могут являться только мобильные средства и, в частности, их наиболее ликвидная часть - безналичные средства на счетах в банках, наличные в кассе предприятия. Не исключается возможность получения кредитов в банке на погашение краткосрочной задолженности под залог недвижимости, как гарантию партнера.

     Показателем текущей платежеспособности является коэффициент покрытия. Существует несколько его модификаций. Они различаются составом мобильных средств, учитываемых при расчете показателя. Так, коэффициент покрытия может исчисляться как отношение всего оборотного капитала фирмы к краткосрочной задолженности. Возможно использование коэффициента, учитывающего отдельные элементы мобильных средств, например, только деньги, только ценные бумаги (в отношении к краткосрочной задолженности). Либо различные сочетания элементов оборотного капитала (денежные средства и вложения в ценные бумаги; вложения в ценные бумаги и запасы товарно —   материальных    ценностей    в   отношении    к   краткосрочной задолженности).

     Одна  из модификаций коэффициента покрытия, определяемая на основе наиболее ликвидной части оборотного         капитала         денежных          ср едств, имеет самостоятельное наименование коэффициент абсолютной ликвидности (показатель критической оценки). Как правило, анализ коэффициента покрытия сопрягается с анализом показателя критической оценки.

     Интенсивность использования оборотного капитала предприятия характеризуется показателем, называемым оборачиваемостью, равной числу оборотов капитала за отчетный период. Этот показатель рассчитывается как частное от деления общего объёма продаж (выручки) предприятия за отчетный период к стоимости основного капитала на конец периода.

     Одно  из центральных мест в анализе  финансовой деятельности занимает исследование доходности вложенного капитала в целом и его отдельных составных частей (собственного, заемного капитала,       долгосрочных инвестиций). Доходность определяется через коэффициент рентабельности, рассчитываемый в виде отношения прибыли (валовой, чистой) к стоимости активов предприятия (за вычетом износа).

     При расчете коэффициента рентабельности могут использоваться разные модификации  показателя прибыли. Это позволяет  выявит не только эффективность производства на предприятии, но и оценить другие стороны его деятельности. Например, если рентабельность рассчитывается по валовой прибыли, то она позволяет судить, насколько предприятию     удаётся     использовать     ценовой     фактор     как способ повышения эффективности.

     Следующим направлением комплексного анализа  финансовой деятельности предприятий является исследование источников финансирования, пропорций и направлений распределения прибыли.

Основные  задачи, которые решаются в ходе анализа, сводятся к двум обобщениям. Первая из них состоит в выявлении  дополнительно вовлекаемых капиталов (средств) как за счет внешних, так и за счет внутренних источников предприятия, капитализация чистой прибыли. Вторая задача заключается в анализе перераспределения вложений в активы фирмы и расхода денежных средств.

     Размеры и структура дополнительно вовлекаемых средств устанавливаются на основе сравнения пассива баланса фирмы в разные периоды времени, соответствующие двум следующим друг за другом датам. В ходе анализа устанавливается, каков общий размер дополнительно привлечённых средств, капиталов, а также масштабов увеличения (уменьшения) краткосрочной задолженности, долгосрочного заёмного капитала, резервов и специальных фондов предприятия, накопленной прибыли, собственного капитала в целом.