Финансовий потенциал

Коефіцієнт абсолютної (миттєвої) ліквідності відображає здатність  підприємства виконувати короткострокові  зобов'язання за рахунок вільних  грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень.

На третьому етапі аналізу  фінансового потенціалу розрахуємо показники рентабельності загальних  активів та власного капіталу. Формули  розрахунку наведені в табл. 1.3.

 

Таблиця 1.3. – Формули  розрахунку показників рентабельності.

 

Показник	Формула	Норма
Коефіцієнт рентабельності активів		> 0,1
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу		> 0,15

 

Коефіцієнт рентабельності активів (Return On Assets, ROA) - відношення чистого  прибутку компанії без урахування відсотків  за кредитами до її сумарних активів. Коефіцієнт рентабельності активів характеризує здатність керівництва компанії ефективно використовувати її активи для отримання прибутку. Крім того, цей коефіцієнт відображає середню прибутковість, отриману на всі джерела капіталу (власного і позикового).

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (Return On Equity, ROE) - відношення чистого прибутку компанії до середньорічної величини акціонерного капіталу. Рентабельність власного капіталу характеризує прибутковість бізнесу для його власників, розраховану після вирахування відсотків за кредитом (тобто чистий прибуток, на відміну від таких показників, як ROA або ROIC, не коригується на суму відсотків за кредитом).

На четвертому етапі оцінки фінансового потенціалу підприємства визначимо ефективність використання активів для виробництва продукції, що розраховується за формулою:

 

 

 

Ефективність використання активів для виробництва продукції - ефективність використання активів  для виробництва продукції визначається відношенням виручки від продажу  основної продукції до валюти бухгалтерського  балансу і показує, скільки підприємство отримує виручки від продажу  основної продукції з кожної гривні використаних активів.

Таким чином, в декілька етапів можна провести оцінку фінансового потенціалу підприємства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Організаційно-економічна  характеристика ПАТ ЦГЗК

 

 

2.1 Загальна характеристика ПАТ  ЦГЗК

Публічне акціонерне товариство «Центральний гірничо-збагачувальний комбінат»  спеціалізується на видобутку, переробці  та виробництві сировини для металургійної  промисловості - залізорудного концентрату  і окатишів.

       До складу цього комбінату входять три кар'єра і шахта ім. Орджонікідзе загальною фактичною потужністю 14200000 тонн сирої руди на рік, дробильна фабрика, збагачувальна фабрика фактичною потужністю більше 5 млн тонн залізорудного концентрату на рік, фабрика огрудкування фактичною потужністю понад 2,2 млн тонн окатишів на рік, допоміжні цехи. 
     Центральний ГЗК - єдине підприємство в Україні, яке одночасно використовує відкритий і підземний способи видобутку руди. 
Центральний ГЗК входить до Групи Метінвест, яка здійснює стратегічне управління гірничо-металургійним бізнесом Групи СКМ. Керуючою компанією Групи Метінвест є ТОВ «МЕТІНВЕСТ ХОЛДИНГ».[56]  Центральний гірничо-збагачувальний комбінат (ЦГЗК) - єдиний в Україні комбінат, який одночасно використовує відкритий і підземний способи видобутку руди, а також залучає до переробки відходи збагачення. 
Сировинна база підприємства - великі родовища залізистих кварцитів, представлені Глеюватського (кар'єр № 1), Петровським (кар'єр № 3), Артемівським (кар'єр № 4) родовищами, а також полем шахти ім. Орджонікідзе. Промислові запаси кварцитів в контурах становлять 51, 146, 159 і 106 млн.т відповідно.

 ЦГЗК - одне з найбільш динамічно  розвиваються підприємств гірничорудної  галузі країн СНД. Підприємство за три роки збільшило виробництво залізорудного концентрату на 35%, довівши його до 5,55 млн. тв 2006 році.

За темпами зростання виробництва  і якості продукції комбінат є  одним з провідних підприємств  гірничо-металургійного комплексу  України. Це було відзначено лідируючими позиціями в рейтингах "100 кращих товарів України" і "Топ 100. Найдинамічніші компанії України".[53]

     Річна виробнича потужність  комбінату на сьогодні складає  14,2 млн. т сирої руди, більше 5,9 млн. т залізорудного концентрату  і понад 2,2 млн.т окатишів.

       Проектування і будівництво ЦГЗК почалося в 1954 році. Підприємство будувалося на сировинній базі Глеюватського родовища, розробка якого стартувала в квітні 1957 року. Розробка Петровського кар'єра почалася в 1977 році, Артемівського - в 1985-му.

      У грудні 1961 року був підписаний Державний акт прийому в експлуатацію ЦГЗК.

       Шахта ім.Орджонікідзе поставляє на комбінат залізну руду з 1985 року. У 1999-му вона увійшла до складу ВАТ "ЦГЗК". У 2001 році роботи на шахті були припинені, але в травні 2004-го поновилися.

ЦГЗК є володарем сертифікату  системи управління якістю ISO 9001, сертифіката  системи управління навколишнім  середовищем, ISO 14001, сертифіката на систему управління охороною праці OSHAS 18001. За темпами зростання виробництва  і якості продукції комбінат є  одним з провідних підприємств  гірничо-металургійного комплексу  України, що підтверджується лідируючими  позиціями на державному конкурсі «100 кращих товарів України» і в рейтингу «Топ 100. Найдинамічніші компанії України  ».[58]

У 2006-2007 роках на комбінаті здійснений наймасштабніший проект у світі  з впровадження єдиної системи автоматизованого управління підприємством mySAP ERP, введені  система контролю завантаження і  супутникового позиціонування (GPS) та проект побудови ефективної системи винагороди та вдосконалення структури посад Hay Group. Введено в експлуатацію єдиний в Європі комплекс вторинного дозбагачення залізовмісних пісків, робота якого істотно знижує навантаження на навколишнє середовище.

 Входить до кошика індексів  Фінансові показники «Центральний  ГЗК» за підсумками роботи  у 2012 році збільшив чистий прибуток  в 4,9 рази в порівнянні з  попереднім роком - до 1 млрд 289,820 млн гривень. 
   Згідно з офіційним оголошенням про проведення 25 березня річних зборів акціонерів, нерозподілений прибуток товариства за минулий рік знизився на 25,6% - до 1 млрд. 833 045 000 грн. За звітний період «ЦГЗК» наростив поточні зобов'язання в 4,8 рази - до 2 млрд 494 276 000 грн, при цьому довгострокові зобов'язання знизилися на 55,5% - до 302 219 000 грн. Одночасно «ЦГЗК» наростив дебіторську заборгованість на 44% - до 3 млрд 673 136 000 грн.

Згідно вищеназваного документу, активи «ЦГЗК« в 2012 році зросли на 20,4% - до 7194000000 грн, у тому числі основні  кошти знизилися на 1,6%, до 2,923 млрд грн.

Чисельність працівників комбінату  за минулий рік скоротилася на 6,2% - до 5,846 тис. чол.

До порядку денного зборів акціонерів крім традиційних питань за підсумками року також внесено пункт про  зміну у складі управління суспільством.

 

2.2. Етапи аналізу фінансового потенціалу ПАТ ЦГЗК

 

Основою нормального функціонування будь-якого підприємства є наявність достатнього обсягу фінансових ресурсів, що забезпечують можливість задоволення виникаючих потреб підприємства для поточної діяльності і розвитку.

Для визначення рівня фінансового  потенціалу ПАТ ЦГЗК пропонується провести експрес-аналіз основних показників, що характеризують ліквідність, платоспроможність і фінансову стійкість підприємства а також визначення порогових значень показників (див. табл. 1.1. – 1.3; формула 1.1) з метою віднесення їх до того чи іншого рівня фінансового потенціалу.

Аналіз фінансового потенціалу проведемо в декілька етапів. Спочатку слід розрахувати наступні показники: коефіцієнт фінансової незалежності (автономії), коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами, коефіцієнт самофінансування. Порядок розрахунку коефіцієнтів наведено в табл. 2.1.

 

Таблиця 2.1. – Розрахунок фінансових коефіцієнтів ПАТ ЦГЗК за   2010 – 2012 рр.

 

Назка коефіцієнта	на 01.01.10	на 01.01.11	на 01.01.12	на 01.01.13
Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)	0,76	0,58	0,59	0,46
Коефіцієнт фінансової залежності	1,31	1,72	1,69	2,16
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	0,8	0,35	0,33	-0,2
Коефіцієнт самофінансування	3,22	1,37	1,45	0,47

 

З таблиці 2.1 видно, що:

- коефіцієнт автономії  за 3 роки зменшився на 39,4%. В 2012 році коефіцієнт автономії зменшився  порівняно з 2011р. на 0,13 пунктів  та порівняно з 2010 р. зменшився  на 0,12 пунктів. Це свідчить про  те, що ПАТ ЦГЗК здатне виконати свої зовнішні зобов'язання за рахунок використання власних активів;

- коефіцієнт фінансової  залежності за 3 роки збільшився  на 20,4%. В 2012 р. коефіцієнт фінансової  залежності збільшився порівняно  з 2011 р. на 0,47 пункти та порівняно з 2010 р. зріс на 0,44 пункти. Це свідчить про те, що збільшується частка позичених коштів у фінансуванні підприємства;

- коефіцієнт забезпеченості  власними оборотними коштами  за 3 роки зменшився на 125%. В 2012 р. коефіцієнт забезпеченості  власними оборотними коштами  зменшився порівняно з 2011 р.  на 0,35 пунктів та порівняно з  2010 р. на 0,37 пунктів.  Це свідчить  про те, що ПАТ ЦГЗК не має коштів для фінансування поточної діяльності.

- коефіцієнт самофінансування  за 3 роки зменшився на 85,4%. В 2012 р. коефіцієнт самофінансування  зменшився порівняно 3 2011 р. на 0,98 пунктів та порівняно з 2010 р. на 0,9 пунктів. Це свідчить  про те, що більша частина майна підприємства сформована за рахунок позикових коштів.

Таким чином, проаналізувавши  дані коефіцієнти видно, що за 3 роки  ПАТ ЦГЗК значно збільшило частку позикових коштів, що в свою чергу відобразилося на показниках фінансового стану, які в свою чергу зменшилися приблизно на 35 - 40%.

На другому етапі оцінки фінансового потенціалу ПАТ ЦГЗК розрахуємо такі показники ліквідності: коефіцієнт загальної ліквідності, коефіцієнт швидкої ліквідності, коефіцієнт абсолютної ліквідності. Порядок розрахунку показників наведений в табл. 2.2.

 

Таблиця 2.2. – Розрахунок показників ліквідності ПАТ ЦГЗК за 2010-2012 рр.

Назва коефіцієнта	на 01.01.10	на 01.01.11	на 01.01.12	на 01.01.13
Коефіцієнт загальної  ліквідності	5,03	1,53	1,5	0,84
Коефіцієнт швидкої ліквідності	4,72	1,46	1,44	0,78
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,004	0,02	0,02	0,015

 

Виходячи з таблиці 2.2 можна зробити такі висновки:

- коефіцієнт загальної  ліквідності за 3 роки зменшився  на 83,3%. В    2012 р. коефіцієнт  загальної ліквідності зменшився  порівняно з 2011р. на 0,66 пунктів  та порівняно з 2010 р. на 0,69 пунктів.  Це свідчить про те, що поступово за 3 роки ПАТ ЦГЗК втратив змогу виконувати короткострокові зобов'язання за рахунок усіх поточних активів;

- коефіцієнт швидкої ліквідності  за 3 роки зменшився на 83,5%. В 2012р.  коефіцієнт швидкої ліквідності  зменшився порівняно з 2011 р.  на 0,66 пунктів та порівняно з  2010 р. на 0,68 пунктів. Це свідчить  про те, що ПАТ ЦГЗК здатне погашати поточні зобов’язання за умови своєчасного здійснення розрахунків з дебіторами;

- коефіцієнт абсолютної  ліквідності за 3 роки збільшився  на 73,3%. В 2012 р. коефіцієнт абсолютної  ліквідності зменшився порівняно  з    2010 -2011 рр. на 0,005 пунктів.  Це свідчить про те, що ПАТ  ЦГЗК не здатне виконувати короткострокові зобов'язання за рахунок вільних грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень.

Отже, проаналізувавши показники  ліквідності за 3 роки ПАТ ЦГЗК поступово  втратив змогу виконувати короткострокові зобов'язання за рахунок усіх поточних активів.

На третьому етапі оцінки фінансового потенціалу підприємства розрахуємо такі показники рентабельності: коефіцієнт рентабельності активів  та коефіцієнт рентабельності власного капіталу. Розрахунок показників рентабельності ПАТ ЦГЗК наведено в табл. 2.3.

 

Таблиця 2.3. – Розрахунок показників рентабельності ПАТ ЦГЗК за 2010-2012 рр.

Назва коефіцієнта	2010 р.	2011 р.	2012 р.
Коефіцієнт рентабельності активів	0,098	0,16	0,05
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	0,15	0,28	0,09