Валютный рынок

      Введение 

      Валютный  рынок представляет собой рынок, где происходят международные сделки с валютой. Он охватывает экономические  отношения, возникающие между экономическими субъектами при совершении валютных сделок. В качестве субъектов на валютном рынке выступают центральные и коммерческие банки, страховые компании, корпорации, занимающиеся международной торговлей и т.д.  Подобно тому, как цены на другие товары устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на данные товары, валютные курсы определяются в результате взаимодействия экономических субъектов валютного рынка, покупающих и продающих валюту для осуществления международных платежей.

      Любой рынок – это, прежде всего, обмен ценностями. И в зависимости  от характера  этих ценностей в современной  экономике  действует сложная структура национальных и интернациональных  рынков – товаров, услуг, труда, капиталов, денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран.  Валютные  ценности  обращаются на  рынках  в  различных  формах.  Традиционно происходит купля-продажа чеков, векселей, наличных  банкнот.  Благодаря  научно-техническим  достижениям  широкое  распространение получили сделки с денежными средствами на банковских  счетах, меняющих собственников с помощью телефонной,  телетайпной и телексной связи. 
 
 
 
 
 
 

      1 Валютный рынок 

      Валютный  рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

     Валютный  рынок представляет собой официальный  финансовый центр, где сосредоточена  купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных  расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли  их участниками в виде разницы  курсов валют. С институциональной  точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. С  организационно- технической точки  зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой  банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. 

1. Принципы  организации и структура валютного  рынка

 

     Валютный  рынок представляет собой официальный  финансовый центр, где сосредоточена  купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и  определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны.

     Валютный  рынок имеет свои особенности:

• он не имеет четких географических границ;
• он не имеет определенного места расположения;
• он функционирует круглосуточно;
• на нем может действовать неограниченное число участников;
• он обладает высокой степенью ликвидности.

     Основными участниками валютного рынка  являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а так же другие участники.

     Участники 1-ой группы (банки и другие финансовые учреждения) осуществляют валютные операции как в собственных целях, так  и в интересах своих клиентов.

     Вторую  группу участников составляют специализированные брокерские и дилерские организации, которые, кроме проведения  валютных операций, осуществляют информационную и посредническую функции.

     Третья  группа участников включает финансовые небанковские учреждения, юридических  и физических лиц, лично не осуществляющих валютные операции, а пользующихся услугами банков.

     Исходя  из юридического статуса участников валютного рынка, как банков, так  и клиентов, различают резидентов и нерезидентов.

• Резиденты — это физические лица, постоянно проживающие на территории РФ, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся на территории РФ.
• Нерезиденты — это физические лица, постоянно проживающие за рубежом, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранного государства и находящиеся на его территории.

     В зависимости от объема, характера  валютных операций и количества используемых валют различают мировые, региональные и национальные валютные рынки.

     На  мировых валютных рынках осуществляются сделки с валютами, широко используемыми в мировом платежном обороте. Изменение ситуации и котировки (котировка – установление курса валюты) валют на одном рынке тотчас приводит к перемещению средств между этим рынком и другими, тем самым достигается постоянное равновесие на международном валютном рынке.

     На региональных валютных рынках обращаются ведущие свободно конвертируемые валюты и местные валюты, на которые приходится основной объем операций в данном регионе. Основные региональные рынки: Европейский (Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне), Азиатский (Гонконг, Сингапур, Токио), Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес).

     Национальный  валютный рынок  – это рынок, где совершается ограниченный объем сделок с определенными валютами и который обслуживает валютные потребности одной страны. Купля-продажа иностранной валюты осуществляется через банковскую систему. Клиент покупает национальную валюту в коммерческом банке, а банк, в свою очередь приобретает валюту либо непосредственно у иностранного банка, либо у более крупных национальных банков, занимающихся операциями с валютой (девизные банки).

     В зависимости от формы расчетов различают наличный и безналичный секторы валютного рынка.

     В зависимости от срока проведения операций различают текущий и срочный валютный рынок.

     На  валютном рынке осуществляются различные  по содержанию операции. Основными  операциями на межбанковском валютном рынке являются кассовые операции (спот) и срочные операции (форвард). Различия между этими операциями заключаются  в дате валютирования.

     К кассовым валютным сделкам (типа спот) относятся операции с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования отличается от даты заключения сделки не более чем на два рабочих дня со дня заключения сделки.

     Сделки  свыше двух рабочих дней получили название форвардных операций. Форвардный контракт является банковским контрактом, он не стандартизирован и может быть оформлен под конкретную операцию.

     На  валютном рынке появились новые  виды сделок: валютные фьючерсы и опционы.

     Валютные  фьючерсы предоставляют владельцу право и налагают на него обязательства по поставке некоторого количества валюты к определенному сроку в будущем по согласованному валютному курсу, т.е. внешне фьючерсы похожи на форвардные сделки.

     Опционными  контрактами торгуют как на биржах, так и на внебиржевом рынке.

     Валютные  опционы дают владельцу право, но не налагают никаких обязательств по покупке, продаже или по покупке или продаже (двойной опцион).

     Биржевые  опционы – стандартные контракты с указанием вида опциона, цены исполнения, установленной даты исполнения, объемов контракта, величины премии.

     Опционные валютные сделки на внебиржевом рынке заключаются в основном только крупными банками и финансовыми корпорациями и не имеют стандартных условий исполнения.

2. Классификация валютных рынков

    Валютные  рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени  организованности.

    По  сфере распространения:

    Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

    Внутренний валютный рынок — это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. Внутренний валютный рынок состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

    По  отношению к валютным ограничениям:

    Валютные ограничения — это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

Валютный  рынок с валютными ограничениями  называется несвободным рынком, а  при отсутствии их — свободным  валютным рынком.

     По видам применяемых  валютных курсов:

     Рынок с одним режимом — это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

     В России фиксинг осуществляется Центральным  банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

     Курс  фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя  информацию о кросс-курсах агентства  “Рейтер”, он выводит курс рубля  к остальным валютам. Валютный фиксинг  происходит два раза в неделю. В  день валютного фиксинга Центральный  банк России сообщает курсы ведущих  свободно конвертируемых валют к  рублю через публикацию в СМИ.

     Валютный рынок с двойным режимом — это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов.

     Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных  капиталов на экономику данного  государства. Например, в настоящее  время Внешэкономбанк Российской Федерации  для иностранных инвестиций по блокированным  счетам, по которым еще не полностью  завершены расчеты, применяет фиксированный  валютный курс рубля, а именно коммерческий валютный курс, установленный Центральным  банком России.

     По степени организованности:

     Биржевой валютный рынок — это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа — предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

     Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и  без потерь в цене превращаться в  национальную валюту.

     Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

     Биржевой  и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу  и в то же время взаимно дополняют  друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг  в валюте, они применяют различные  методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.