Валютные операции

Міністерство  освіти і науки, молоді та спорту України

Дніпропетровський національний університет  імені Олеся Гончара

Економічний факультет 

Контрольна  робота

  з дисципліни «валютні  операції та міжнародні  розрахунки»

на  тему «Валютні ф’ючерси» 

варіант №7 
 
 
 

Виконав:         Студент гр. ЕІ-11м-з 

                                                Сиволап Олександр  Олександрович 
 

Перевірив:      Викладач кафедри «банківської справи»

                                                      Курач Валерій Петрович 
 
 
 
 
 
 
 

Дніпропетровськ

2011 

Британська  компанія очікує на одержання в серпні платежу 3 млн доларів США й бере ф'ючерсний контракт. Причиною є можливе падіння вартості долара. Обмінний курс ф'ючерсного контракту 1,7 дол. за 1 ф. ст.

Визначити: можливий прибуток або збитки компанії за умови, що поточний спот-курс обміну буде становити в серпні: 1,72 дол. за 1 ф. ст. і 1,6 7 дол. за 1 ф. ст. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Валютные фьючерсные контракты

    Оглавление: 

    Введение.

    I Хеджирование валютного риска на рынке производных инструментов в условиях глобализации мировой экономики.

    1.1 Различные виды валютного риска и преобладающие тенденции в области валютного страхования.

    1.2 Современное состояние и основные  тенденции развития рынка производных  инструментов на валюту.

    II Факторы, обусловливающие использование валютных фьючерсов для хеджирования валютных рисков.

    2.1 Показатели, отражающие факторы  использования валютных фьючерсов.

    2.2 Оценка влияния предполагаемых  факторов на решение о проведении  валютного хеджирования.

    2.3 Прямые и косвенные факторы  использования производных инструментов  на валюту и хеджирование различных  видов валютного риска. j III Спецификауправления валютным риском в России при помощи • фьючерсных контрактов.

    3.1 Особенности формирования срочного валютного рынка в России.

    3.2 Факторы использования валютных деривативов российских компаний и функционирование отечественного срочного валютного рынка

    3.3 Меры по совершенствованию механизма  функционирования российского рынка  производных инструментов.

    Введение: 

    Современная мировая экономика характеризуется значительными курсовыми колебаниями как основных (резервных) мировых валют, так и валютразвивающихся стран. Различия в деловых циклах экономик разных стран и регионов, а также самостоятельная, часто не согласованная между странами, экономическая политика создают все необходимые условия для постоянства этих колебаний. Время от времени такие колебания вызывают периодические региональные кризисы, оказывающие разрушительное воздействие как на отдельные компании, так и на экономику стран региона.

    В эпоху глобализации мировой экономики, когда деловое сообщество охватывает своей деятельностью все большее число стран, значение риска, исходящего из изменений валютных курсов, стремительно возрастает. Вовлечение в мировые рынки бывших социалистических стран, либерализация их экономик и экономик стран третьего мира, рост мировой торговли, формирование новой модели международного разделения труда, усиление взаимопроникновения потоков капитала между различными странами повышают неопределенность на мировом валютном рынке. В этой ситуации предсказать, спрогнозироватьдинамику курсовых изменений какой-либо валюты даже в краткосрочной перспективе представляется довольно сложной задачей. Компании, сталкивающиеся в ходе своей деятельности с валютным риском, вынуждены уделять все большее внимание управлению этим риском. Причем речь здесь идет не только об экспортерах, импортерах и ТНК, чей бизнес значительно диверсифицирован и охватывает несколько стран. Подверженность валютномуриску существует также и у компаний, работающих исключительно на внутреннем рынке. Она может возникнуть у них и вследствие конкуренции со стороны иностранных компаний (импорт), а также косвенно, вследствие изменения экономической политики правительства и ЦБ в ответ на изменение валютногокурса. Кроме того, курсовые колебания оказывают влияние на экономический рост и структуру экономик как отдельных стран, так и целых регионов, что вызывает изменение экономического положения компаний на рынке.

    Периодически  возникающие кризисы на мировом валютном рынке придают особую важность проблемам эффективного управления валютным риском. Финансовый кризис, разразившийся в России в августе 1998 г., со всей присущей подобным катаклизмам остротой показал необходимость создания, развития и совершенствования стабилизационных механизмов страхования валютного риска, каковым является рынок производных инструментов.

    В настоящее время в мире практически  не осталось закрытых экономик. Все  страны активно участвуют в международной торговле, мировая специализация стран усиливается, открытость экономик растет. Все это обостряет проблему экспортно-импортной зависимости отдельных стран. Многие страны настолько тесно интегрировались в мировую экономическую систему, что не могут теперь обойтись без потребления импортной продукции. Не в последнюю очередь это относится и к России, импортирующей продовольствие и продукцию высокой степени переработки и экспортирующей сырьевые товары.

    В последние десятилетие перед  отечественной наукой возникла необходимость исследования целого ряда проблем, не имевших для нашей страны большого значения в предшествующий период. В частности, переход в нашей стране от плановой системы хозяйствования, отказ государства от исключительно административных методов управления, либерализация экономической системы национального хозяйства, приватизация предприятий, появление внутреннего валютного рынка и отказ от множественности валютных курсов поставили перед российским бизнесом и отечественной экономической наукой проблему оптимального управления валютным риском при помощи различных инструментов.

    Несмотря  на значительное число работ, посвященных  теме валютногохеджирования, до сих пор уделялось недостаточное внимание тому, что именно побуждает компании, подверженные валютному риску, хеджировать его посредством производных инструментов вообще и фьючерсных контрактов в частности. Накопленный опыт функционирования срочных рынков стран Запада и России требует систематизации, позволяющей определить экономические условия, стимулирующие компании использовать валютные деривативы в целях страхования валютного риска. Выявление этих условий, или, иначе говоря, факторов использования валютных деривативов в целях хеджирования, способно ответить на вопрос, когда, в каких ситуациях использование валютныхфьючерсов целесообразно для корпорации нефинансового сектора, а в каких ситуациях - нет.

    Недостаточная разработанность вопросов страхования различных видов валютного риска посредством фьючерсных контрактов и практическая значимость этой проблемы для российских компаний обусловили актуальность выбранной темы настоящей работы, а также определили постановку цели и задач исследования и формирование его структуры.

    Целью диссертационной работы является определение  основных факторов использования валютных деривативов в целях управления валютным риском зарубежных и российских корпораций нефинансового сектора с позиций мотивов хеджирования различных видов валютного риска.

    Достижение  поставленной цели предопределило задачи данной работы: выявить основные тенденции развития рынка производных инструментов навалюту в условиях глобализации мировой экономики; определить степень значимости различных факторов использования валютных производных инструментов в целях хеджирования; провести классификацию факторов по результатам исследования механизма их влияния на решение о страхованиивалютного риска при помощи фьючерсных контрактов; выявить степень страхования компаниями различных видов валютного риска средствами производных инструментов; выявить причины недостаточной востребованности валютных деривативов как инструментов хеджирования со стороны российских компаний; разработать практические рекомендации по совершенствованию механизма функционирования отечественного срочного валютного рынка и стимулированию валютного хеджирования средствами производных инструментов в нашей стране.

    Объектом  исследования являются российские и  зарубежные компаниинефинансового сектора.

    Предметом настоящего исследования являются операции этих компаний похеджированию валютного риска при помощи валютных фьючерсов.

    Теоретической и информационной базой исследования послужили труды зарубежных и  отечественных экономистов, посвященные вопросам страхования валютного риска средствами рынка производных инструментов.