Теоретические аспекты прибыли предприятия

Финансово устойчивым является такой субъект  хозяйствования,  который  за счет  собственных  средств покрывает  средства,  вложенные  в  активы,   не допускает  неоправданной  дебиторской   и   кредиторской   задолженности   и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок.  

Способность предприятия  платить по своим краткосрочным  обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью).

 Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства. Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают  текущие обязательства, т.е. размер гарантии, обеспечиваемой оборотными активами. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств.

Теоретически достаточным  значением данного коэффициента признается равным 2. Основан такой подход на существующем в настоящее время эмпирическом правиле о 50%-ной выручке при ликвидации активов, которая осуществляется в срочном порядке.

Следующим показателем  ликвидности является коэффициент  быстрой ликвидности. При расчете  коэффициента быстрой ликвидности  с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность. Теоретически оправданным значение коэффициента быстрой ликвидности считается равным 1.

Наиболее мобильной  частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, поскольку они могут быть быстро превращены в наличные деньги. Оборотные средства в форме денег готовы к немедленному платежу.

Для этих целей рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает возможность  немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель вызывает наибольший интерес у поставщиков.

Коэффициент характеризует  величину денежных средств, необходимых для уплаты текущих обязательств. Объем денежных средств является своего рода страховым запасом и предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. Теоретически значение коэффициента признается достаточным в пределах от 0,2 до 0,5.

Рассмотренные выше коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия превратить активы в наличность без потерь для оплаты текущих обязательств.

Сопоставление активов  с обязательствами означает намерения  кредиторов рассмотреть перспективу ликвидации предприятия для возмещения задолженности, а для инвесторов - намерения оценить степень риска вложения их капитала в данное предприятие.

На основании данных финансовой отчетности ООО «Транснефть»   были рассчитаны основные показатели ликвидности и платежеспособности, представленные в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ООО «Транснефть» за 2010 и 2011 года

в тысячах рублей

Показатель	Норматив	2010 г.	2011 г.
Оборотные активы	*	56719	52450
Краткосрочные обязательства		11057	8111
Коэффициент текущей  ликвидности (покрытия)	1,5 - 2,5	5,1	6,5
Денежные средства	*	13711	26974
Запасы		10867	7672
Коэффициент быстрой  ликвидности	≈1	4,1	5,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,5	0,1	0,6

 

Таким образом, видно, что  коэффициент текущей ликвидности, характеризующий степень, в которой текущие активы перекрывают текущие обязательства, по данным ООО «Транснефть» в 2010 и в 2011 году намного превышают пределы нормативных значений и составляют 5,1 и 6,5 соответственно. Это говорит о нерациональной структуре капитала предприятия.

Коэффициент быстрой  ликвидности за два анализируемых года также выше норматива. Так в 2010 г. коэффициент быстрой ликвидности составил 4,1 и в 2011 г. 5,5 соответственно. Это свидетельствует о том, что ликвидные средства компании ООО «Транснефть» могут покрыть его краткосрочную задолженность.

При расчете коэффициента быстрой ликвидности с краткосрочной  задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности ООО «Транснефть» составил 0,1 и 0,6 в 2010 и 2011 годах соответственно, при нормативных значениях в пределах 0,2-0,5.

Данный коэффициент показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель вызывает наибольший интерес у поставщиков.

Так как он меньше нормы в 2010 году, то можно сделать вывод, что у предприятия проблемы – невозможность погасить немедленно кредиторскую задолженность.

А в 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности выше нормы, это свидетельствует о том, что краткосрочная задолженность может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности необходимо оценить степень независимости от заемных источников финансирования.

Для этого необходимо провести анализ финансовой устойчивости.  
Финансовая устойчивость предприятия — такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Абсолютными показателями  финансовой  устойчивости  являются показатели, характеризующие степень  обеспеченности  запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния  запасов и затрат  используют  данные  группы  статей «Запасы» II раздела актива баланса.

З = стр. 1210 + стр. 1220                                     (2.1)

Для  характеристики  источников  формирования  запасов   определяют   три основных показателя:

1) Наличие  собственных  оборотных  средств  (СОС),   как   разница   между    собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными  активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный    капитал.   Его   увеличение   по   сравнению   с   предыдущим    периодом    свидетельствует  о  дальнейшем  развитии  деятельности   предприятия.   В    формализованном виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС = IIIрП – IрА = стр. 1300 ф.1 – стр. 1100 ф.1,                 (2.2)

где IрП – I раздел пассива  баланса;

IрА – I раздел актива  баланса.

2) Наличие  собственных  и  долгосрочных  заемных  источников  формирования запасов и затрат (СД), определяемое  путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО – IV раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО = стр. 1300 ф.1 - стр. 1100 ф.1 + стр. 1140 ф.1     (2.3)

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК = стр. 1300ф.1- стр. 1100 ф.1 + стр. 1140 ф.1 + стр.1510 ф.1   (2.4)

Трем показателям наличия  источников  формирования  запасов  соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС – 3,                                               (2.5)

где 3 – запасы.

2) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и  долгосрочных  источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД – 3                                                  (2.6)

3) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ – 3                                                (2.7)

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии  существует  четыре типа финансовой устойчивости:

Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный  показатель типа финансовой устойчивости имеет  следующий вид: S={1,1,1}).  Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем,  что все запасы  предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не  зависит от внешних кредиторов.

Такая ситуация встречается крайне редко. Более  того, она вряд ли может рассматриваться как  идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет,  не  желает,  или не  имеет   возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

  Второй тип устойчивости финансового состояния – нормальная финансовая устойчивость (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В  этой  ситуации  предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных  средств  также и долгосрочные  привлеченные  средства. 

Такой  тип  финансирования  запасов является «нормальным» с  точки  зрения  финансового  менеджмента.  Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель  типа  финансовой  устойчивости имеет следующий  вид: S={0,0,1}),  характеризуемое  нарушением платежеспособности,  при  котором  сохраняется  возможность   восстановления равновесия за счет пополнения  источников  собственных  средств,  сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая  неустойчивость  считается   нормальной   (допустимой),   характеризуемое  нарушением платежеспособности,  при  котором  сохраняется  возможность   восстановления равновесия за счет пополнения  источников  собственных  средств,  сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Четвертый – кризисное  финансовое состояние  (показатель  типа  финансовой устойчивости  имеет  следующий  вид: S={0,0,0}),  при котором предприятие находится на  грани банкротства,  т.к.  денежные  средства,  краткосрочные ценные  бумаги  и  дебиторская  задолженность   не покрывают   даже   его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.[20, стр.81]

Существуют различные методики, связанные с оценкой финансовой устойчивости: анализ абсолютных, относительных показателей; определение нормальных уровней значений коэффициентов и прочее. Но определение типа финансовой устойчивости не может обойтись без анализа абсолютных показателей

Определим с помощью  этих показателей трехкомпонентный тип финансовой устойчивости, таблица 2. 

Таблица 2.2 - Оценка степени финансовой устойчивости ООО «Транснефть» за 2010 и 2011 года

в тысячах рублей

Показатели	2010г.	2011г.
		тыс.руб.	изменение в %
			к 2010г.
Запасы	10867	7672	70,60
Собственный капитал	48680	57676	118,48
Необоротные активы	3018	13337	441,92
Собственные оборотные  средства (СОС)	45662	44339	97,10
Долгосрочные обязательства	0	0	0,00
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД)	45662	44339	97,10
Краткосрочные кредиты  банка	0	0	0,00
Общая величина основных источников формирования запасов и  затрат (ОИ)	45662	44339	97,10
Излишек (+)или недостаток (-)собственных оборотных средств (Фсос)	34795	36667	105,38
Излишек (+)или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд)	34795	36667	105,38
Излишек (+) или недостаток (-)общей величины основных источников формирования запасов (Фои)	34795	36667	105,38
Трехкомпонентный тип финансовой устойчивости S(Фсос;Фсд; Фои)	1;1;1	1;1;1	*

 

По результатам анализа, уровень финансовой устойчивости ООО «Транснефть» можно отнести к первому типу  поскольку трехкомпонентный тип финансовой устойчивости S(Фсос;Фсд; Фои) составил: 1;1;1.