Поняття грошового потоку та його роль при обґрунтуванні ефективності проекту

Рядок “етап проекту” позначає всі етапи (роки), протягом яких робиться інвестування.

Результати інвестиційної  діяльності наводяться в табл. № 2.

 

Таблиця № 2

Інвестиційна діяльність

 

№ п/п	Показники	Значення показника  за кроками розрахунку
		1	2	3	4	5	…	Лікв.
1	Земля	–	–	–	–	–	–	–
2	Будівля	–	–	–	–	–	–	–
3	Обладнання	-130 000	–	–	–	–	–	9 828
4	Нематеріальні активи	–	–	–	–	–	–	–
5	Разом: вкладення в  основний капітал	-130 000	–	–	–	–	–	–
6	Приріст оборотного капіталу	-25 000	–	–	–	–	–	–
7	Всього інвестицій	-155 000	–	–	–	–	–	9 828

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3 Операційна діяльність

Таблиця № 3

Результати операційної  діяльності

 

№ п/п	Показник	Значення показників (по роках)
		1	2	3	4	5
1	Обсяг продажу, од.	40000	42 000	44 100	46 305	38 000
2	Ціна, грн.	4,90	6,90	8,90	10,90	12,90
3	Виручка, грн.	196000	289800	392490	504724,5	490200
4	Позареалізаційні витрати	–	–	–	–	–
5 5.1	Змінні затраті: Оплата праці	51 000	53 550	56 227,5	59 038,9	61 990,8
5.2.	Матеріали	63000	64890	66836,7	68841,8	70907,1
6	Постійні затрати	3000	3120	3244,8	3374,6	3509,6
7	Амортизація будівель	–	–	–	–	–
8	Амортизація обладнання	26000	26000	26000	26000	26000
9	% по кредитах	32500	26000	19500	13000	6500
10	Балансовий прибуток	20500	116240	220681	334469.2	321292.5
11	Податки і збори	6150	34872	66204,3	100340.8	96387.8
12	Проектований чистий прибуток	14350	81368	154476.7	234128.4	224904.7
13	Чистий доход від  операцій	40350	107368	180476.7	260128.4	250904.7

 

Дані показники заносять в табл. № 3 згідно з наведеними вихідними даними.

Обсяг продукції становить 40 000 штук за перший рік і збільшується кожного наступного року на 5 %.

40 000 х 0,05 + 40 000 = 42 000 штук  – за другий рік;

42 000 х 0,05 + 42 000 = 44 100 штук  – за третій рік і т.д.

Відомо також, що протягом п’ятого року випуск становитиме 95 % від першого.

40 000 х 0,95 = 38 000 штук  – за п’ятий рік

Ціна одиниці продукції  наведена за перший рік, вона становить 4,9 грн за штуку і збільшується кожного наступного року на 2 грн.

4,9 + 2 = 6,9 грн за 1 штуку – на другий рік,

6,9 + 2 = 8,9 грн. за 1 штуку  – на третій рік і т.д.

Щоб визначити виручку  від продажу продукції кожного  року потрібно: випуск продукції першого  року (ВП₁) помножити на ціну за 1 штуку першого року.

ВП₁ х С₁ = ВР₁ – отримуємо виручку ВР₁ за перший рік і т.д.

Позареалізаційні  доходи – це доходи, які отримують у результаті діяльності підприємства, не пов’язаної з випуском і реалізацією основної продукції (надання оренди, навчання на базі підприємства і т.ін.).

У даному випадку позареалізаційний доход не розглядається.

Показник змінних затрат у нашому випадку представлені оплатою  праці і витратами на матеріали.

Оплата праці перший рік становитиме 51000 грн., кожного  наступного року витрати на оплату збільшуватимуться на 5 %. Відповідно:

51000 х 0,05 + 51000 = 53550 грн.  – на другий рік;

53550 х 0,05 + 53550 = 56227,5 грн.  – на третій рік і т.д.

Затрати на матеріали  за перший рік становитимуть 63000 грн. і збільшуватимуться кожного  наступного року 3 %.

63 000 х 0,03 + 63000 = 64890 грн. – на другий рік;

64890 х 0,03 + 64890 = 66 836,7 грн  – на третій рік і т.д.

Показники постійних  затрат на перший рік становить 3000 грн. і збільшуватиметься на 4 % щороку.

3000 х 0,04 + 3000 = 3120 грн.  – на другий рік;

3120 х 0,04 + 3120 = 3244,8 грн. – на третій рік і т.д.

Показник амортизації  будівель у даній роботі не враховується згідно з умовами.

При розгляді технологічного циклу виробництва продукції  завжди можна встановити ступінь  впливу даного процесу як на знос обладнання, так і на стан виробничого приміщення і згідно з проведеними дослідженнями та розрахунками визначитись з амортизаційними відрахуваннями.

У нашому прикладі амортизація  обладнання обчислюється рівними частками протягом строку служби.

130000 / 5 = 26000 грн. щороку.

Для закупівлі обладнання береться кредит у розмірі 130000 грн. під 25 % річних. Отже, наприкінці першого року банку виплачується сума

130000 х 0,25 = 32500 грн.

Основну суму кредиту  повертаємо рівними частинами щорічно, починаючи з першого року. А сума виплати за другий рік складе:

(130000 – 26000) х 0,25 = 104000 х 0,25 = 26000 грн.

Протягом третього року буде повернуто ще одну частину основної суми кредиту.

(104000 – 26000) х 0,25 = 78000 х 0,25 = 19500 грн.

Сума виплат за п’ятий рік становитиме:

(52000 – 26000) х 0,25 = 26000 х 0,25 = 6500 грн

Розрахунок показників балансового прибутку.

Від суми виручки за перший рік потрібно відняти всі нижче  перелічені показники, тобто [п.3 – (п.5 +п.6 + п.7 + п.8 + п.9)] за перший рік. Розрахунок робиться щорічно.

1-й рік – 196000 – (51000 + 63000 + 3000 + 26000 + 32500) = 20500 грн.;

2-й рік – 116240 грн.;

3-й рік – 220681 грн.;

4-й рік – 334469.2 грн.;

5-й рік – 321292.5 грн.

Показник податків і  зборів становитиме 30 % від балансового  прибутку.

1-й рік – 20500 х  0,3 = 6150 грн.;

2-й рік – 34872 грн.;

3-й рік – 66204,3 грн.;

4-й рік – 100340.8 грн.;

5-й рік – 96387.8 грн.

Чистий доход від  операцій, що проектується, є різницею рядків (10 – 11) табл. № 3.

20500 – 6150 = 14350 грн.

Показник чистого доходу від операцій складається з чистого прибутку, що проектується, і амортизаційних відрахувань на обладнання.

26000 + 14350 = 40350 грн.

Таким чином, результат  операційної діяльності за перший рік  становитиме 40 350 грн.

Розрахунки для наступних  етапів робляться аналогічно.

 

3.4 Фінансова діяльність

У цьому розділі наведено показники, наявність і поєднання яких відображають фінансову діяльність підприємства (табл. 4).

Величина власного капіталу 25000 грн. задається умовами п.1.6. Ці кошти інвестуються в проект разом з іншими і не потребують погашення чи відрахування процентів з даної суми.

Короткострокові кредити  в цьому прикладі не наведено, але  цілком реальні в будь-якому проекті, залежно від умов і можливостей  фінансового розвитку підприємства.

Довгострокові кредити (130000 грн.) у нашому прикладі використовуються для закупівлі обладнання. Слід звернути увагу на умови повернення основної суми кредиту в даному окремому випадку. Початок погашення основної суми кредиту припадає на перший рік. Основна сума кредиту погашається рівними частинами, тобто протягом п'ятьох років. Отже,

130000 : 5 = 26 000 грн. – щорічна сума до закінчення реалізації проекту.

Виплата дивідендів у  нашому випадку передбачена, але  цей показник, як і вищевказаний  (короткострокові кредити), реальний в будь-якому проекті, наприклад, якби наше підприємство було акціонерним товариством тощо.

Сальдо фінансової діяльності являє собою порічний потік фінансів, що беруть участь у проекті.

Сальдо (розрахунок) – різниця (дебетова чи кредитова) по завершенні розрахунку, яка переноситься на нову сторінку фінансової книги.

Якщо скласти по стовпцях усі попередні показники (зі знаком “+” чи “–”), можна побачити, що протягом першого року інвестовано  в проект 155000 грн. Далі, згідно з умовами, щороку виплачується основна сума кредиту.

 

Таким чином:

 

Показник	Значення за кроками  розрахунку
	1	2	3	4	5
Сальдо фінансової діяльності	129000	-26 000	-26 000	-26 000	-26 000

 

Для розрахунку показника “потік реальних грошей” потрібні дані таблиць № 3 і № 1.

 

№ п/п	Показник	Значення за кроками розрахунку
		1	2	3	4	5	Σ
13	Чистий доход від  операцій	40350	107368	180476.7	260128.4	250904.7	839227.8

 

 

 

№ п/п	Показник	Обладнання	Будівля	Земля	Інше	Разом
8	Чиста ліквідаційна вартість	9828	–	–	–	9828

Протягом першого року нами інвестовано 155000 грн., згідно з розрахунком чистий доход реальних грошей у перший рік становитиме: