Показатели финансовой устойчивости предприятия

   Экономические факторы можно разделить на финансовые и коммерческие. Финансовые факторы- это в основном факторы косвенного воздействия: валютный курс, инфляция, доходность на рынке капиталов, ставка по кредитам, ситуация на фондовом рынке.

   Однако  существует вероятность перехода таких  факторов в категорию прямо воздействующих, например, рост стоимости обслуживания кредита при увеличении банком процентной ставки.

   Коммерческие  факторы связаны с предпринимательской  деятельностью предприятия: изменение  конъюнктуры рынка, в изменении  спроса на продукцию, появление новых  конкурентов, расчетно-платежные отношения  с поставщиками и покупателями.

   Факторы неэкономического характера также  могут стать причиной рисковой ситуации: стихийные бедствия, экология, политические решения, работа транспорта, нарушения  производственного процесса (брак, простои, аварии), технологическое развитие.

   3.  Прогнозируемые и непрогнозируемые факторы.

   Существование такого элемента рыночной среды, как  риск обуславливает возможность  наступления неблагоприятного или  благоприятного для предприятия изменение среды, которое нельзя предсказать заранее. Такие изменения или факторы называются непрогнозируемыми (случайными).

   Однако  в процессе управления предприятием менеджеры делают прогноз макроэкономической ситуации и изменений коммерческой среды. Оценивая степень вероятности  их наступления, и принимают управленческие решения, исходя из такого прогноза. Следовательно, наряду со случайными можно выделить прогнозируемые факторы.

   Данный  критерий классификации заимствован  из теории рисков. В частности в  работе к непредсказуемым рискам, а в нашем случае к факторам, изменение которых невозможно прогнозировать, относятся макроэкономические, экологические, социально-опасные и связанные  с возникновением непредвиденных срывов. Примерами таких изменений, на мой  взгляд, могут быть: неожиданные  меры государственного регулирования  в области экспорта-импорта, ценообразования, налогообложения; изменение внешнеэкономической  ситуации; колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов; стихийные бедствия; банкротство контрагентов; срыв финансирования и др.

   К числу прогнозируемых факторов относятся: рыночные (изменение потребительских  требований, усиление конкуренции и  др.); технические (изменение технологии и др.); правовые (возникновение судебных процессов, невыполнение контрактов и  др.).

   Приведенное разделение изменений среды на прогнозируемые и непрогнозируемые в определенной степени условно, хотя не лишено логики. Необходимо учитывать, что в каждой конкретной ситуации один и тот же фактор может быть отнесен как к случайным, так и к прогнозируемым.

   4.  Управляемые и неуправляемые факторы.

   Управляемые факторы - это переменные, на которые  предприятие может воздействовать с целью минимизации отрицательного эффекта от их изменения либо увеличения положительного эффекта. Уменьшение риска  отрицательного эффекта может производиться  путем принятия управленческих решений (воздействие на факторы внутренней среды); осуществления расходов, изменения  условий договоров с контрагентами.

   Неуправляемые факторы не подвержены никакому воздействию со стороны предприятия, а снизить отрицательный эффект от их действия предприятие может путем учета их влияния в стратегиях развития. Широко распространенным является отождествление управляемых факторов и факторов внутренней среды, хотя такой подход кажется достаточно обобщенным и не всегда соответствующим практике. Примерами управления внешними факторами могут быть стимулирование спроса на продукцию, контроль действий поставщика, если предприятие является основным клиентом т.д.

   5. Факторы однократного, периодического и постоянного действия.

   Действие  факторов может отличаться числом воздействий  или продолжительностью воздействия  на функционирование хозяйственной  системы. Однократным может быть, например, влияние стихийного бедствия или невыполнения обязательств поставщиком  при договоре разовой поставки.

   Такие изменения среды следует считать  факторами однократного действия, хотя риск их возникновения может быть постоянным, то есть вызванным не изменяющимися  с течением времени причинами.

   Если  факторы внешней среды оказывают  влияние через приблизительно равные промежутки времени (например, сезонные колебания потребительского спроса), то они называются периодически действующими факторами. Здесь необходимо уточнить, что к периодически действующим  могут быть отнесены лишь прогнозируемые изменения среды, но не случайные повторения влияния одного и того же фактора.

   Большинство факторов среды, бесспорно, являются постоянно  действующими: конкуренция, изменения  спроса на товары, вызванные сменой стадии жизненного цикла, технико-технологические  изменения и т.д.

   Поэтому предприятие должно быть устойчивым, в первую очередь, к влиянию постоянно действующих факторов [3,с15].

   Приведя классификацию факторов и рассмотрев влияние каждой их группы на успешное функционирование и устойчивость предприятия, можно сделать вывод, что при  изучении факторов устойчивости необходимо выделить следующие их основные характеристики:

• Тесную взаимосвязь отдельных групп факторов между собой;
• Сложность факторов каждой рассмотренной группы, затрудненность или отсутствие из количественного выражения.

   В ряду выше приведенных факторов, влияющих на устойчивое развитие предприятия  отдельно следует рассмотреть инновации, которые представляют собой важнейший  ресурс современного лучшему. Улучшение  продуктов и услуг, бизнес-процессов  позволяет создавать новые ценности. Инновации уже не являются привилегией  научно-исследовательских подразделений. Они превратились в важную часть  каждого этапа бизнес-процессов. Внедрение нового становится неотъемлемой чертой организационной культуры предприятия  и включается в повседневную деятельность.

   Инновации как фактор устойчивого развития предприятия могут быть отнесены практически к каждой классификационной  категории. Так, инновации могут  быть внешними или внутренними, носить экономический или неэкономический  характер. Также, в случае применения технико-технологических инноваций последние, как правило, носят прогнозируемый характер и являются постоянно действующими. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

   2.1 Методы анализа  финансовой устойчивости  предприятия.

   Анализ  финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой  его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат  его текущего, инвестиционного и  финансового развития, содержит необходимую  информацию для инвестора, а так  же отражает способность предприятия  отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития.

   Для оценки финансовой устойчивости необходим  такой критерий, который бы одновременно соединял в себе информацию об активах, капитале и финансовых ресурсах, а  финансовое состояние рассматривалось  бы в динамике.

   В качестве такого критерия может выступать  соотношение между активами и  капиталом предприятия на основе определенной группировки.. Особое внимание при этом уделяется активам, обеспеченных собственным капиталом.

     Вследствие этого в составе  текущих (долгосрочных) и финансовых ( нефинансовых) активов можно выделить  ту их часть, которая связана  с заемным.

   Из  таблицы видно, что в составе  текущих (оборотных) активов (ТА) можно  выделить собственные (СТА) и заемные (ЗТА). При этом собственные текущие  активы обеспечиваются частью собственного капитала (СК), а заемные текущие  активы- всем заемным капиталом (ЗК). 
 
 

Таблица 1. Рабочий и финансовый капитал.

 

   Собственные текущие активы, финансируемые за счет собственного капитала, представляют собой собственные оборотные  средства в традиционной терминологии и численно равны работающему  капиталу (РК):

РК= СТА= СК – ВНА= ТА – ЗК

   Другими словами, принимается, что все долгосрочные активы собственные, а весь заемный  капитал покрывается текущими активами.

   Аналогично, в составе финансовых активов (ФА) выделяются собственные (СФА) и заемные (ЗФА), которые также финансируются  за счет собственного и заемного капитала.

   В свою очередь, собственные финансовые активы, источником которых выступает  собственный капитал, получают название финансового капитала (ФК):

ФК= СФА= СК – НФА= ФА – ЗК

   Это означает,  что все нефинансовые активы собственные, а финансовые активы покрывают весь заемный капитал.

   Отсюда  вытекает, что анализ финансово- экономического состояния предприятия будет  увязываться не столько с движением  текущих и финансовых активов, сколько  с движением их собственной составляющей- рабочего и финансового капитала.

   В этом смысле имущество, выраженное в  текущих и финансовых активах, накрепко связывается с собственным капиталом  и является частью этого капитала. С другой стороны, собственный капитал  прочно увязывается с текущими и  финансовыми активами, являясь их существенным элементом.

   Переход от рабочего капитала к финансовому  и от финансового капитала к рабочему регулируется следующей формулой, которая  справедлива при расчете этих показателей на начало и на конец  отчетного периода, а так же для  их приростных значений.

   СК  – ДНА= РК + ДФА= ФК + ОНА= ЛА – ЗК,

   Следует отметить, что данная формула иллюстрирует взаимосвязь между собственным, рабочим и финансовым капиталом, с одной стороны, и имуществом предприятия, с другой. При этом необходимо учитывать, что каждый из элементов  данной формулы может принимать  положительное, отрицательное и  нулевые значения. А раз так, то велико число различных комбинаций. В силу последнего обстоятельства представляется целесообразным сначала рассмотреть  движение финансовой устойчивости, а  затем сформулировать ее общее правило.[3,с 66-67]

   Разумеется, выбор рабочего и финансового  капитала в качестве критерия финансовой устойчивости не является случайным. Несмотря на то, что каждый из них может  принимать положительные, отрицательные  или нулевые значения, оба эти показателя дополняют друг друга. Задача заключается в том, чтобы оба эти показателя были величинами неотрицательными, а превышение одного показателя над другим зависит исключительно от выбранного направления развития.

   Действительно,

1. Если РК > ФК > 0, то СК – ДНА > ОНА > ДФА >ЗК - ОФА;
2. Если ФК > РК > 0, то СК – ДНА > ДФА >ОНА > ЗК – ОФА;

что свидетельствует  о двух возможных направлениях развития, о преобладании, при прочих равных условиях, основной (текущей) деятельности над инвестиционной и финансовой и наоборот.