Оценка оборотных средств ООО Фабрика «Мороженое Инмарко»

     Снижение оборачиваемости с 4,2 до 3,4 оборотов в год свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств на данном предприятии, что характеризуется отрицательно. Период оборота оборотного капитала в среднем за 2007 г. составил 86,9 дней, за 2008г. - 107,4 дней. Таким образом, его длительность возросла на 20,5 дней. За счет замедления оборота в оборотный капитал за рассматриваемый период было вовлечено дополнительно 45751,9 тыс. руб.

     Обратную ситуацию можно наблюдать с запасами товарно-материальных ценностей, оборачиваемость которых возросла с 8,42 до 9,7 оборотов в год. Соответственно, период оборота запасов уменьшился на 5,7 дней.

     Снижение величины собственных оборотных средств свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия, о повышении риска его финансовой деятельности. Поэтому финансовое положение предприятия на конец 2008 г. можно охарактеризовать как неустойчивое, что соответствует положению, когда функционирующее предприятие использует для покрытия запасов только привлеченные средства.

     Рентабельность оборотного капитала предприятия снизилась с 37,6 до 15,3%.

     Таким образом, снижение эффективности использования оборотных средств, проявившееся в замедлении оборачиваемости оборотных средств, снижении рентабельности оборотного капитала, уменьшении чистого оборотного капитала и собственных оборотных средств предприятия, оказало прямое влияние на снижение эффективности его деятельности. 

 

     3. Пути повышения экономической эффективности использования оборотного капитала 

     Анализ состояния и использования оборотных средств ООО Фабрика «Мороженое Инмарко» показал, что эффективность управления оборотным капиталом снижается. Оборачиваемость оборотных средств на данном предприятии снизилась с 4,2 до 3,4 оборотов год. Период оборота оборотного капитала в среднем за 2007 г. составил 86,9 дней, за 2008г. - 107,4 дней, его длительность возросла на 20,5 дней.

     Величина собственных оборотных средств снизилась, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия, о повышении риска его финансовой деятельности. Также снизилась рентабельность оборотного капитала предприятия с 37,6 до 15,3%.

     Поэтому для улучшения использования оборотного капитала необходимо определить мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных средств.

     Тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия сводятся:

     к превращению текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину;

     к ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия;

     к выбору наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

     Текущие финансовые потребности - это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью. Также их можно определить как недостаток собственных оборотных средств или потребность в краткосрочном кредите.

     Учитывая остроту проблемы недостатка собственного оборотного капитала, сконцентрируемся на природе текущих финансовых потребностей и способах их регулирования.

     Средняя длительность оборота оборотных средств - время, необходимое для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счет: 

       

     Исходя из определения периода оборачиваемости оборотных средств, предприятие заинтересовано в сокращении периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличении среднего срока оплаты кредиторской задолженности в целях ускорения оборачиваемости оборотного капитала (снижения показателя периода оборачиваемости оборотных средств).

     Этому будет способствовать получение отсрочек платежа от поставщиков, от работников предприятия (если оно имеет задолженность по зарплате), от государства (если оно имеет задолженность по уплате налогов). Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемым самими эксплуатационным циклом. Однако этому не будет способствовать замораживание определенной части средств в запасах (это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании), а также предоставление отсрочек платежа клиентам, хотя такие отсрочки соответствуют коммерческим обычаям.

     Поэтому для оптимизации этих мер по ускорению оборачиваемости оборотных средств, в частности, и для ООО Фабрика «Мороженое Инмарко» необходимо рекомендовать следующие пути ускорения:

     в хозяйственной практике использовать принцип дорогой закупки и дешевой продажи товара, полностью соответствующий формуле Дюпона;

     предоставлять скидки покупателям за сокращение сроков расчетов (спонтанное финансирование);

     учет векселей и факторинг.

     Как было выяснено во второй главе, за 2007-2008 гг. период погашения дебиторской задолженности увеличился с 30 до 36 дней. А, предоставляя отсрочку даже в 30 дней, предприятие идет на упущенную выгоду - тот же убыток - по крайней мере, в сумму банковского процента, который можно было бы получить на эту сумму за месяц, получи предприятие ее оплату немедленно. Более того, если рентабельность предприятия превышает среднюю банковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная им в оборот, могла бы принести еще большее приращение.

     С другой стороны, зачастую трудно реализовать продукцию, не предоставляя коммерческого кредита. В странах с развитой рыночной экономикой давно был найден и успешно применяется способ облегчения положения поставщика: спонтанное финансирование [12].

     Суть его заключается в том, что поставщик (например, ООО Фабрика «Мороженое Инмарко») разрабатывает определенную систему скидок для клиентов, при этом величина скидки зависит от срока оплаты по счету. Соотношение «величина скидки - срок оплаты» - поставщик определяет сам в зависимости от того же банковского процента или рентабельности своей деятельности. Например, если клиент оплачивает товар в день отгрузки, он получает скидку 24%. Если он оплачивает в течение 15 дней с момента отгрузки - он получает скидку уже в размере 22%, 20 дней - 20%, 30 дней - 15% и т.д. Клиент при этом сам решает, сколько дней ему откладывать оплату продукции, исходя из цены отказа от скидки, т.е. может оказаться, что лучше взять банковский кредит и оплатить поставщику товар в течение 15 дней или даже немедленно, так как банковский кредит выйдет дешевле, чем потерянная сумма от скидки.

     Возможно, спонтанное финансирование будет для поставщика менее выгодным, чем вовсе отказ от предоставления коммерческого кредита, однако, как уже отмечалось, при отказе от коммерческого кредита в условиях конкуренции реализовать товар сложно.

     Таким образом, спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

     Эффективность управления текущими активами и текущими пассивами можно также повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

     Главное преимущество учета векселя - немедленное превращение дебиторской задолженности поставщика в деньги на его счете. Но за это также нужно платить - определенный дисконт банку.

     Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, остающихся от дня учета векселя до срока платежу по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки: 

      , (3.1) 

     где Д - дисконт, руб.;

     Номинал - номинал векселя, руб.;

     Чдн - число дней от даты учета до платежа по векселю;

     Уч.ст. - учетная ставка банка, %.

     Чем больше номинальная стоимость векселя, тем большую сумму удержит банк в виде дисконта. Одновременно, чем меньше дней останется до срока платежа по векселю, тем меньший дисконт причитается банку.

     Например, оптовый клиент ООО Фабрика «Мороженое Инмарко» нуждается в срочной отгрузке продукции на сумму 420 тыс. рублей, но при этом не имеет возможности рассчитаться немедленно. Определим номинал векселя, который ему необходимо приобрести в банке, чтобы оплатить товар на 420 тыс. рублей. Пусть срок платежа по векселю - 15 дней, учетная ставка банка - 3%.

     Если он приобретет вексель на сумму 420 тыс. руб., то дисконт будет равен:

     

     Тогда сумма, которая будет получена поставщиком будет равна:

     

     Этой суммы будет не хватать для оплаты за отгрузку, поэтому номинал векселя должен быть больше, например 420,8 тыс. руб. Тогда дисконт и сумма, полученная поставщиком будут равны:

     

     

     Этого векселя будет достаточно для оплаты этого заказа.

     Таким образом, учет векселей является альтернативной формой расчетов с клиентами и в то же время - способом ускорения оборачиваемости оборотных средств.

     Чтобы ускорить получение денег по векселю, владельцу не обязательно продавать его банку. Можно и заложить. Но при этом, как правило, банк требует так называемого аваля, т.е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом (гарантом, поручителем) может выступать третье лицо, либо одно из лиц, подписавших вексель.

     Теперь о факторинге. С экономической точки зрения, факторинг относится к посредническим операциям. Факторинг можно определить как деятельность специализированного учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями [1].

     Факторинговые услуги предоставляются «без финансирования» или «с финансированием».

     В первом случае клиент, продавший счет-фактуру факторинговой компании, получает от последней сумму счета-фактуры при наступлении срока платежа.

     Во втором случае клиент может требовать немедленной оплаты счета-фактуры вне зависимости от предусмотренного срока платежа за товар. При этом факторинговая компания по сути дела предоставляет кредит своему клиенту, т.е. осуществляет финансирование в виде досрочной оплаты поставленных товаров. Другими словами, факторинговая компания возмещает клиенту большую часть суммы, указанной в счете-фактуре. Оставшаяся сумма обязательно возмещается продавцу в момент наступления срока платежа.

     Стоимость факторинговых услуг складываются из двух элементов;

     комиссии (платы за обслуживание в процентах от суммы счета-фактуры);

     процентов, взимаемых при досрочной оплате представляемых документов.

     Определим, когда целесообразно прибегать к учету векселей, факторингу. Факторинг, равно как и учет векселей, имеет смысл применять, когда выгода от немедленного поступления денег больше, чем от их получения в свой срок. Это обычно бывает при следующих обстоятельствах:

     когда предприятие имеет возможность применения средств с рентабельностью, превышающей ставку учетного процента;

     когда потери от инфляции грозят превысить расходы по учету векселя или факторингу;

     когда нехватку оборотных средств, возникающую вследствие отсрочки платежа покупателем, невозможно покрыть банковским кредитом из-за дороговизны последнего.

     Итак, для ускорения оборачиваемости оборотных средств ООО Фабрика «Мороженое Инмарко» необходимо рекомендовать использование в хозяйственной деятельности руководящего принципа «дорогой закупки и дешевой продажи» в целях налаживания длительных взаимовыгодных связей с поставщиками и покупателями в условиях конкуренции, а также использование трех альтернативных способов расчетов с покупателями: спонтанного финансирования, выгодного за счет разработки эффективной системы скидок, включающую совокупность сочетаний «срок отсрочки - величина скидки», оплату векселями, а также использование факторинга.