Модели банкротства

Модель  Бивера

Исследования  зарубежных ученых в области предсказания банкротства предприятий позволяют  сделать вывод о том, что из множества финансовых показателей  можно выбрать лишь несколько  полезных и более точно предсказывающих  банкротство.

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера. Он проанализировал за пятилетний период 20 коэффициентов по группе компаний, половина из которых обанкротилась.

У. Бивер  пришел к выводу, что, к примеру, отношение чистых денежных потоков к общей сумме долга является наилучшим показателем предстоящего банкротства, который теперь носит название коффициента Бивера. Бивер создавал базу данных, которую использовал потом в своей модели для статистического тестирования надежности.

Система показателей У. Бивера

Модель  Фулмера

Модель Фулмера  классификации банкротства была создана на основании обработки  данных 60 ти предприятий: 30 потерпевших  крах и 30 нормально работающих - со средним  годовым оборотом в 455 тысяч американских долларов.

Первоначальный  вариант модели содержал 40 коэффициентов, окончательный использует всего 9. Модель Фулмера использует большое количество факторов, поэтому и при обстоятельствах, отличных от оригинальных, более стабильнее, чем другие методики. Кроме того, модель учитывает и размер фирмы, что, наверное, справедливо как в Америке, так и в любой другой стране с рыночной экономикой.

Модель с одинаковой надежностью определяет как банкротов, так и платежеспособные фирмы. При этом Х7 корректнее определять в пересчете элементов актива в тысячи долларов США на дату составления анализируемого отчета. Точность прогнозов, сделанных с помощью данной модели на год вперёд - 98 %, на два года - 81 %.

Модель  Спрингейта

Эта модель построена Гордоном Л.В. Спрингейтом  в университете Симона Фрейзера в 1978 году и является одной из модификаций  модели Альтмана.

z = 1,03 x₁ + 3,07 x₂ + 0,66 x₃ + 0,4 x₄

Каждый  из коэффициентов представляет нижеприведенное  соотношение

x₁ =

x₂ =

x₃ =

x₄ =

При z меньше 0,862 предприятие является потенциальным банкротом.

Модель  Таффлера

Таффлер в 1977 году предложил прогнозную модель платежеспособности, которая позволяет  дать картину финансового состояния предприятия, то есть может быть использована для оценки риска банкротства.

z = 0,53 x₁ + 0,13 x₂ + 0,18 x₃ + 0,16 x₄

x₁ =

x₂ =

x₃ =

x₁ - интервал кредитования ( x₁ = 1)

Если  z больше 0,3 у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.

Метод Лиса

В 1972 г. Лис разработал следующую формулу  для Великобритании:

z = 0,063 x₁ + 0,092 x₂ + 0,057 x₃ + 0,001 x₄, где

x₁ =

x₂ =

x₃ =

x₄ =

Здесь предельно значение равняется 0,037.