Автор: Пользователь скрыл имя, 24 Ноября 2011 в 14:55, курсовая работа
Целью курсовой работы является обобщение методов и подходов к решению задач оценки финансово-экономической деятельности предприятий, а также разработка теоретических и практических рекомендаций по их применению для принятия управленческих решений с целью оптимизации эффективности инвестиций в предприятия применительно к российским условиям.
Введение…………………………………………………………………3
Глава 1.Инвестиции в системе рыночных отношений……………….6
1.1.Экономичекое содержание инвестиций…………………………..6
1.2.Типы и классификация инвестиций………………………………12
1.3.Источники инвестирования……………………………………….18
Глава 2.Основные направления инвестиционной деятельности…...21
2.1.Внутренняя инвестиционная деятельность………………………21
2.2.Внешняя инвестиционная деятельность………………………….24
Глава 3.Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности…………………………………………………………....29
3.1.Статические методы………………………………………….........30
3.2.Динамические методы……………………………………………..34
Заключение……………………………………………………………..42
Список использованной литературы………………………………....44
Практическая часть
Приобретение ценных бумаг - вложение средств с целью получения стабильного дохода без осуществления какой-либо деятельности. Такая стратегия менее рискованна, но и менее доходна.
Прежде чем осуществлять вложения средств в ценные бумаги, инвестор должен определить свою готовность рисковать при инвестировании ресурсов, а также определить, что при формировании инвестиционного портфеля для него важнее - безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений.
Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы отдельно взятой ценной бумагой и возможны только при их комбинации. В процессе формирования портфеля достигается новое качество с заданными характеристиками. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
При
осуществлении портфельных
В зависимости от источника дохода инвестиционные портфели делятся на следующие типы:
Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растёт. Цель такого портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов, которые выплачиваются в небольшом размере.
Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного портфеля входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции рискованны, но приносят самый высокий доход.
Портфель консервативного роста, состоящий в основном из акций хорошо известных и крупных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости.
Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств агрессивного и консервативного роста.
Портфель регулярного дохода формируется из высоконадёжных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.
Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфели ценных бумаг, освобождённых от налога, содержат государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности.
Портфели, состоящие из ценных бумаг различных отраслей промышленности, формируются на базе ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей промышленности, связанных технологически, или какой-либо одной отрасли.
Говоря о покупке ценных бумаг, необходимо отметить, что вложение средств в предприятия может осуществляться со стороны иностранных инвесторов, чьи ресурсы необходимы сегодня для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации, сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности.
В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом,
предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены.
Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от применяемых форм её организации. Для иностранных инвесторов здесь имеются большие и разнообразные возможности. В соответствии с действующим законодательством России можно создать предприятия со 100%-ной собственностью; учреждать филиалы иностранных фирм; образовывать представительства и другие обособленные подразделения, получающие статус филиала коммерческой организации с иностранными инвестициями со всеми вытекающими из этого статуса правами и обязанностями; создать совместные предприятия. В России сегодня среди указанных и других фирм наибольшее распространение получили совместные предприятия.
В
соответствии с данными регистрационной
отчётности усилия иностранных инвесторов
ориентированы в основном на следующие
направления: посредничество и консалтинг-80%;товары
народного потребления-58;строительство-
Глава 3.Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности
Для оценки экономической эффективности проектов могут быть использованы различные критерии, позволяющие судить об экономической привлекательности проектов, о финансовых преимуществах одних проектов перед другими.
При рассмотрении методик измерения эффективности инвестиций бросается в глаза их разнообразие. За рубежом каждая корпорация, руководствуясь сложившимся опытом управления финансовыми ресурсами, их наличием, целями, преследуемыми в тот или иной момент, а иногда и амбициями, применяет свою методику.
Вместе
с тем в последние два
Все методы инвестиционных расчётов можно разделить на две группы:
Методы обоснования инвестиционных проектов в условиях неопределённости и риска.
Методы
определения целесообразности осуществления
инвестиционного проекта в
Выбор метода оценки эффективности инвестиций в значительной мере зависит от целей инвестора, от особенностей рассматриваемых инвестиционных проектов и от условий их реализации.
Применяемые
в финансовом анализе методики и
критерии можно разделить на две
большие группы: статические (бухгалтерские)
и динамические (дисконтные).
3.1 Статические методы
1-й - метод расчета и сравнения по затратам подходит для оценки инвестиций в замену оборудования и расширение мощностей. При этом всегда сравниваются средние затраты за один и тот же период. Инвестиция с наименьшими средними затратами выбирается в качестве предложения для принятия решения.
Следует различать метод оценки по затратам на единицу продукции (на одну штуку) и по затратам за период. При оценке за период считается, что альтернативные объекты инвестирования тождественны по количественным и качественным параметрам: объему выпуска, производительности, качеству. В случае различий по количественным параметрам применяют метод сравнения по затратам на штуку. Если у сравниваемых инвестиционных объектов есть и количественные, и качественные различия, необходимо использовать метод сравнения по прибыли или метод расчета рентабельности.6
Говоря
о затратах, связанных с инвестиционным
объектом, различают текущие
Производственные затраты включают следующие составляющие:
Капитальные затраты состоят из :
а) калькуляционной амортизации; б) калькуляционных процентов.
Калькуляционная амортизация рассчитывается при условии равномерного распределения предполагаемой стоимости приобретения оборудования в течение принятого срока службы. В расчетах затрат и результатов всегда используют линейную амортизацию, поскольку при таком методе определения амортизационных отчислений учитываются средние затраты для инвестиционного объекта. Если в конце периода эксплуатации объект будет продан по ликвидационной стоимости, то необходимо стоимость приобретения уменьшить на эту величину.
Калькуляционная
амортизация определяется по формуле:
Если
в конце расчетного срока службы
объект имеет остаточную стоимость
или ожидается выручка от его
реализации по ликвидационной стоимости,
то калькуляционная амортизация исчисляется
по формуле
Калькуляционные проценты зависят от средней величины инвестированного капитала и ставки процента. При линейной амортизации для расчета калькуляционных процентов используют, как правило, величину, равную половине стоимости приобретения объекта, и ставку процента, равную 10.
Величина
калькуляционных процентов
Калькул. проценты за период = калькул. ставка процента
2-й – метод расчета и сравнения по прибыли. При оценке инвестиций методом сравнения по прибыли наряду со средними затратами учитывают среднюю выручку от реализации продукции. Критерием выгодности инвестиции в этом случае является получаемая предприятием от инвестиции средняя прибыль за период. При методе сравнения по прибыли ставится цель максимизации прибыли. Таким образом, инвестиция, приносящая наибольшую прибыль, предпочтительнее.
В основе метода сравнения по прибыли лежит метод сравнения по затратам. Учет выручки по инвестиционным объектам на практике часто затруднителен.
Метод сравнения по прибыли лучше всего подходит для оценки инвестиционных объектов, различающихся качественными параметрами выпускаемой продукции, выполняемых работ и предоставляемых услуг, выражающимися в различной величине выручки от реализации.
3-й
- метод расчета рентабельности.
Методы оценки по затратам и прибыли позволяют
делать вы воды только об относительной
выгодности инвестиционного объект та
по сравнению с альтернативным объектом
инвестирования. Метод оценки по рентабельности,
напротив, дает возможность делать вывод
об абсолютной выгодности инвестиции.
Критерием оценки служит рентабельность
инвестиционного объекта, которую можно
определить по формуле
100
Инвестиция
становится выгодной, когда ее рентабельность
превышает некоторую
Информация о работе Исследование эффективности инвестиционной деятельности предприятия