Инвестиционная привлекательность в РБ и г Уфа

         Предлагаемая система оценки кредитоспособности базируется на анализе трех групп факторов, в результате которого определяется совокупный кредитный рейтинг региона. К числу этих критериальных групп относятся:

     • состояние бюджетной системы, или финансовая составляющая рейтинга;

     • экономический потенциал, по сути, рейтинг инвестиционной привлекательности;

     • политический риск.

        Итоговая кредитная оценка на 30-50% определяется качеством управления финансами региональной администрации.

            К другим приоритетным проблемам улучшения инвестиционного климата относятся:

     • совершенствование законодательства по инвестициям, особенно иностранным, и разделу продукции;

     • проведение структурных преобразований промышленности;

     • усиление защищенности прав на интеллектуальную собственность (законы о патентах, товарных знаках и т.д.);

     • реструктуризация банковской системы  с акцентом на инвестиционные приоритеты;

     • улучшение условий и таможенных правил международной торговли.

       Решение этих и других вопросов позволит повысить инвестиционную активность предприятий. (рис. 1.1)

   

     Ф.С. Тумусовым  дал свое понимание  категории “инвестиционного потенциала”  как «совокупности инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала». [9, 145-147].

       Региональный инвестиционный потенциал представляет собой не простую, а некоторым образом упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, расположенных на определенной территории, позволяющую добиться ожидаемого эффекта при их использовании. Термин “инвестиционный потенциал” применяется для характеристики возможных в перспективе вложений, которые, хотя в определенной мере могут косвенно зависеть от размера ранее накопленных основных средств (в частности, эта зависимость может сказываться при анализе возможностей перенасыщения капиталом, “переинвестирования” в какую-либо конкретную отрасль), но эта зависимость не определяется прямолинейно.

     Другой  подход в определении “инвестиционного потенциала” базируется на теории сравнительных и абсолютных преимуществ. Исходным постулатом теории рыночной экономики является условие ограниченности ресурсов функционирования хозяйствующих субъектов. Из постулата ограниченности ресурсов и неравноценного их распределения между хозяйствующими субъектами можно сделать методологический вывод, что каждый субъект предпринимательства, как элемент общей хозяйствующей системы обладает определенными видами преимуществ.

     Данный  подход применим и к более ограниченному  и материализуемому понятию как  “инвестиционный потенциал региона”. Абсолютные преимущества складываются из геостратегических, географических, природно-климатических, демографических условий. Сравнительные преимущества в рамках современной науки могут быть охарактеризованы как обусловленные инвестиционным потенциалом, позволяющим реализовывать стратегии снижения издержек или дифференцировать выпуск.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Факторы развития  инвестиционного  потенциала в регионе 

       Выделим ряд факторов, оказывающих наибольшее влияние на предпочтения инвесторов. Так, наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала являются следующие факторы [5 ,112]:

            -  ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);                                                                     

     - производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);

      - потребительский (совокупная покупательная способность населения региона); инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);                                                                  

     - интеллектуальный (образовательный уровень населения);  

     - институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

     - инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

     Выделим также  следующие инвестиционные риски:

- экономический (тенденции в экономическом развитии региона);

- политический (поляризация политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов);

-  социальный (уровень социальной напряженности);

- экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное);

- криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений).

       Рассмотрим подробнее основные источники инвестиционных ресурсов региона.

       Задачу оживления инвестиционной активности и целенаправленной реструктуризации реального сектора экономики региона нельзя сегодня решить без помощи банковской системы, через которую осуществляется передача средств из финансовой сферы в реальный сектор. Актуальная задача формирования полноценного регионального рынка инвестиционных капиталов не может быть сегодня решена без стратегического развития региональной банковской системы как необходимого элемента, формирующегося социально ориентированное рыночное хозяйство региона, обеспечивающего надежное, качественное и эффективное ведение кредитных и расчетных операций реального сектора социальной сферы, а также обслуживание сбережений населения. [11, 67].

       Важнейшими и самыми многочисленными  экономическими субъектами являются  потребители (домохозяйства), не  занимающиеся бизнесом, однако имеющие  доходы, осуществляющие расходы  и имеющие склонность к сбережению. В развитых капиталистических  странах представители государственной власти еще несколько столетий назад осознали необходимость займов у населения. Кредитными ресурсами могут пополняться бюджеты всех уровней, в том числе региональный (областной). Важную роль в региональных инвестициях играют также инвестиции иностранных экономических агентов.

       Инвестиционная стратегия является структурированной совокупностью нескольких информационно связанных аспектов, таких как: институциональный, экономический, нормативно-правовой и информационно-аналитический (рис.1).

 

Рис.1.  Информационная составляющая в региональном инвестиционном процессе

     Институциональный аспект инвестиционной стратегии представляет собой совокупность таких основных составных частей как: виды инвестиций, инвестиционный портфель, риски. В рамках институционального аспекта выделяются основные управляемые подсистемы, существующие в инвестициях (рис. 2).

        

Рис. 2. Структура институционального аспекта инвестиционной стратегии

       Нормативно-правовой аспект инвестиционной стратегии состоит из таких основных частей как: во-первых, законодательные и иные нормативные правовые акты государства, образующие юридическую основу и формирующие фискальную среду, в рамках которых корпорация формирует инвестиционную стратегию и осуществляет инвестиционный процесс; во-вторых, учетная политика корпорации, внутренние регулирующие документы, которые позволяют обеспечивать единый инвестиционный процесс в рамках подразделений корпорации.    Экономический аспект – совокупность экономических частей инвестиционной стратегии, к которым относятся: система экономических показателей для оценки инвестиционной стратегии, управление, финансирование инвестиционного процесса. В рамках экономического аспекта выделяются основные методы, критерии и цели инвестиционной стратегии (рис. 3).

                       Рис. 3. Структура экономического аспекта инвестиционной стратегии

     Информационно-аналитический  аспект инвестиционной стратегии представляет собой систему обработки информации, состоящую из следующих частей: подсистема сбора и сортировки информации, подсистема хранения информации, подсистема поиска, подсистема анализа информации. Система обработки информации является базисом для создания информационного механизма региона и позволяет оперативно реагировать на изменения в юридических основах и фискальной среде, прогнозировать экономические перспективы рынков и планировать изменения в пределах институционального аспекта и корректировать основные части экономического аспекта инвестиционной стратегии.

       Таким образом, инвестиционная стратегия на уровне региона – единая высокоинтегрированная система, состоящая из вышерассмотренных аспектов, неразрывно связанных между собой информационными потоками.

     Рассмотрим  организационную структуру инвестиционного  рынка региона. Она состоит из трех равных по значимости секторов (рис. 4).

 

Рис. 4. Составляющие регионального инвестиционного рынка

       Каждый из секторов служит для определения реальных цен на объекты, обращающиеся на рынке. В связи с наличием у инвесторов свободных ресурсов возникает их предложение в секторе инвестиционных ресурсов. Предприятия предлагают в обмен на инвестиционные ресурсы свои доли и обязательства. Это порождает образование сектора долей и обязательств, при этом, как правило, возникают различные виды рисков, поэтому для их минимизации возникает сектор гарантий.

       Для принятия решений на инвестиционном рынке региона помимо трех вышеприведенных секторов необходимо наличие достоверной информации, что обуславливает существование системы информации и адекватного ей информационного механизма региона.

       Инвестиционный рынок региона также может быть представлен в виде модели кругооборота инвестиций и объектов инвестирования (рис. 5).  

 

Рис. 5. Схема движения инвестиционных ценностей и инвестиционных ресурсов на региональном уровне

       Данная система основана на свободном движении инвестиционных ценностей и инвестиционных ресурсов (объектов инвестиций и финансовых средств), связывающем путем обмена инвесторов и потребителей инвестиций, а также регион в качестве субъекта рынка, предлагающего гарантии, через сектор инвестиционных ресурсов, сектор долей и обязательств и сектор гарантий. Под инвестором при этом понимается лицо, предлагающее на инвестиционном рынке инвестиционные ресурсы (например, инвестиционный банк, холдинговая компания, корпорация). Сектор инвестиционных ресурсов – часть инвестиционного рынка, на которой инвесторы и потребители инвестиций посредством спроса и предложения устанавливают реальную цену инвестиционных ресурсов, получают информацию об объемах ценах инвестиционных ресурсов, а также непосредственно сами инвестиции.  В качестве компенсационного выступает сектор долей и обязательств, а также сектор гарантий. Сектор долей и обязательств – часть рынка, на которой посредством спроса и предложения устанавливаются цены на доли и обязательства. Эта часть обеспечивает получение информации об объемах и ценах долей и обязательств, а также на которой происходит переход долей и обязательств от потребителей инвестиций к инвесторам. [12].   В свою очередь, сектор гарантий – часть инвестиционного рынка, которая позволяет определить цену и объемы необходимых гарантий на инвестиционные ресурсы, доли и обязательства. Суммарная стоимость предложенных инвестиционных ресурсов в регионе может рассматриваться как инвестиционный потенциал региона, а суммарная потребность в инвестиционных ресурсах, то есть суммарная стоимость долей и обязательств, предлагаемых к реализации, может рассматриваться как инвестиционные потребности региона.  Целенаправленное воздействие региональных властей на условия, повышающие надежность и эффективность инвестиций, обеспечение прозрачности деятельности на всех уровнях, протекционизм по отношению к эффективным инвесторам – все это и будет тем самым управлением инвестиционной привлекательностью реального сектора экономики региона.