Розробка інноваційного проекту ВАТ «Укртелеком»

 

 

В рядку “ Інші податки  і платежі ” розраховуємо такі податки:

• Сплата коштів в Держіннофонд в розмірі 1% від обсягів реалізації
• Сплата коштів в Державтодор – 1,2% від обсягів реалізації

Таблиця 1.14

Прогноз руху грошових коштів

№ п/п	Показники	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	1 рік	2 рік	3 рік
1.	Залишки грошових коштів на початок періоду
2.	Надходження коштів, в т.ч.	1196	1929	2307	2629	8062	7936	7962
2.1.	Надходження від реалізації	1196	1929	2307	2629	8062	7936	7962
2.2.	Від отриманих кредитів В т.ч. інноваційні позики	100000	0	0	0	0	100000	0
2.3.	Від грошових внесків акціонерів	0	0	0	0	0	0	0
3.	Видатки, в т.ч.	72047,92	77329,88	86436,6	92380,45	328186,4	415557,9	503361,7
3.1.	Витрати на виробництво продукції (без амортизації)	46250,4	44392,6	44400,5	46708,1	181740	181765,4	181756,2
3.2.	ПДВ	16553	19937	24488	26538	87517	131276	175035
3.3.	Податки і платежі	69900	69900	69900	69900	279600	559200	838800
3.4.	Податок на прибуток	16670,5	20426,2	34974,1	46560,3	148633,7	192220,4	1236274,5
4.	Інвестиційні  витрати (придбання і встановлення обладнання)	100000	0	0	0	0	100000	0
5.	Чисті готівкові  надходження (видатки)	16682,0	31705,1	39896,4	36241,4	94533,5	268881,8	557745,1
6.	Обслуговування  боргу	0	0	0	0	0	100000	0
7.	Залишки грошових коштів на кінець періоду

 

 

 

1.4. Оцінювання  ефективності інноваційної діяльності

План залучення та повернення коштів для фінансування проекту  представлений в таблицях

Таблиця 1.15

План  залучення коштів для фінансування проекту

№	Джерела коштів	Сума, тис. грн.	Період надходження	Примітка
1	Власний (акціонерний) капітал	100	Перший квартал, першого  року	Одноразовим платежем, сплата відсотків за користування інноваційної позикою не передбачається
2	Державні засоби фінансування інноваційних проектів	-	-	-
3	Інші джерела, в т.ч.	-	-	-
4	Загальний обсяг коштів	100	-	-

Таблиця 1.16

Обсяг коштів, що повертаються, тис. грн. 

Найменування виплат	Період виплат
	2 рік				3 рік
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Повернення інвестицій	-	100	-	-	-	-	-	-

Термін  повернення інноваційної позики визначаємо на підставі розрахунку грошових потоків (тоді, коли залишок коштів, що знаходяться  у розпорядженні підприємства на кінець періоду є рівним або більшим  за суму позики), але він не повинен  перевищувати 3 роки. Для нашого проекту терміном повернення інноваційної позики є другий квартал другого року, тобто на кінець другого року позика буде повернута.

Розрахунок  ефективності інноваційного проекту  полягає в кількісній оцінці одержаного фінансового результату шляхом порівняння одержаного прибутку з витратами, що відносяться на розглянутий проект.

Основними показниками ефективності проектів є:

• чиста приведена вартість проекту,
• коефіцієнт внутрішньої рентабельності проекту,
• період окупності проекту.

Чиста приведена  вартість проекту (NPV) являє собою поточну вартість прибутків або вигод проекту, скореговану на поточну вартість витрат, викликані його реалізацією.

Тобто, NPV визначається різницею між поточною вартістю майбутніх  прибутків або вигод і поточної вартості теперішніх і майбутніх  витрат на здійснення, експлуатацію і  технічне обслуговування проекту на всьому протязі його реалізації.

NPV = де:                              (1)

Вt – повні надходження в рік t;

Ct – повні витрати в рік t;

t – відповідний рік  реалізації проекту (може приймати  значення 1, 2, 3);

i – ставка дисконтування.

Внутрішня норма  рентабельності проекту (IRR) – це ставка дисконтування, при якій чиста приведена вартість проекту (NPV) дорівнює нулю.

Якщо ставка дисконтування відбиває вартість капіталу, то IRR дорівнює максимальному відсотку обслуговування кредиту, котрий проект може сплачувати за залучені фінансові ресурси.

   Визначення значення IRR проекту здійснюється при розв’язанні  такого рівняння:

,                                           (2)

Період окупності  проекту або термін повернення капіталу (T) показує період часу відшкодування витрат проекту потоками чистих вигод, викликані його реалізацією.

Розрахунок чистої приведеної вартості проекту за 3 роки представлений в табл. 1.17.

Таблиця 1.17

Розрахунок  чистої приведеної вартості проекту (по роках)

№	Показники	1 рік	2 рік	3 рік
1	Надходження від реалізації млн..грн.	8062	7936	7962
2	Амортизаційні відрахування	2280	3060	1540
3	Видатки, в т.ч.	328186,4	415557,9	503361,7
3.1	Витрати на виробництво продукції (без аморт.)	181740	181765,4	181756,2
3.2	ПДВ	87517	131276	175035
3.3	Податки і платежі	279600	559200	838800
3.4	Податок на прибуток	148633,7	192220,4	1236274,5
4	Різниця надходжень та видатків	7967466,5	7909118,2	7404254,9
5	Ставка дисконтування	0,25	0,25	0,25
6	Коефіцієнт дисконтування	0,8	0,64	0,512
7	Дисконтована різниця надходжень та видатків	6371573,2	5061835,6	3790978,5
8	Чиста приведена  вартість (з наростаючим підсумком)	6371573,2	5061835,6	3790978,5

 

Рис.1.1. Графік NPV проекту (по роках)

Міняючи значення ставки дисконтування і підбираємо його таким, при якому NPV=0 для кінцевої дати року окупності проекту. Це значення ставки дисконтування буде рівнятись коефіцієнту внутрішньої норми рентабельності проекту (IRR).

В нашому проекті коефіцієнт внутрішньої норми рентабельності проекту IRR = 1,02 (NPV=0 для кінця другого  кварталу першого року).

Результати визначення основних показників ефективності проекту представимо  в табличній формі (табл. 1.17)

Міняючи значення ставки дисконтування і підбираємо його таким, при якому NPV=0 для кінцевої дати року окупності проекту. Це значення ставки дисконтування буде рівнятись коефіцієнту внутрішньої норми рентабельності проекту (IRR).

В нашому проекті коефіцієнт внутрішньої норми рентабельності проекту IRR = 1,02 (NPV=0 для кінця другого  кварталу першого року).

Результати визначення основних показників ефективності проекту представимо  в табличній формі (табл. 1.18)

Таблиця 1.18

Інтегральні показники  проекту

№	Назва показника	Значення показника
2	Внутрішня норма рентабельності проекту (IRR)	1,2
3	Період окупності, Т, роки	1/2

 

Критерій NPV означає, що проект є економічно доцільним, якщо його чиста  приведена вартість має позитивне  значення (для нашого проекту це відбувається на 1 квартал першого  року).

Тобто проект покращує фінансові  показники підприємства в цілому і може бути рекомендований для фінансування.

Внутрішня норма рентабельності проекту (IRR) виступає як очікуваний рівень прибутковості проекту і для нашого проекту IRR  = 1,2 (120%).

Застосування терміна  окупності проекту в якості критерію оцінки проекту означає вибір  проектів із мінімальним терміном окупності. Економічно привабливий термін окупності, як показує вітчизняна практика інвестиційної  діяльності, не повинен перевищувати 3 років.

Для нашого проекту термін окупності становить півроку (Т=1/2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток А

Обладнання для інноваційного  проекту