Выбор источника финансирования

27

Ульяновский государственный технический университет

Институт авиационных технологий и управления

Кафедра экономики, управления и информатики

вЫБОР ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ.

(КУРСОВАЯ РАБОТА)

Специальность:              08070585 «Менеджмент организации»

Предмет:                            «Управленческие решения»

Группа:                            АМД - 41

Руководитель:              Ляшко Ф.Е.

Дата сдачи курсовой работы:

Оценка руководителя:

                                                                                (подпись руководителя и дата)

Ульяновск 2010

ОГЛАВЛЕНИЕ

1. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ                                                                                                                      

              1.1. Описание и анализ проблемной ситуации                                                                 3              1.2. Формирование и оценка альтернативных ситуаций                            5              1.3. Формулировка проблемы                                                                                    8              1.4. Оценка времени и ресурсов, необходимых для                       8

разработки решения                    

2. РАЗРАБОТКА РЕШЕНИЯ                                                                                                                      

              2.1. Формирование и анализ целей                                                                         10

              2.2. Анализ ограничений                                                                                  12              2.3. Формирование альтернативных решений                                                        12              2.4. Технико-экономическое обоснование решений, комплексное обоснование каждого варианта решений                                                                                   

3. ВЫБОР РЕШЕНИЯ                           

              3.1. Формирование обобщенных оценок решений                                         

              3.2. Выбор и обоснование наилучшего решения                                         

4. ФОРМУЛИРОВКА УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ                                                            

1.ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ.

1.1.Описание и анализ проблемной ситуации.

Начнем с нескольких общих основ организации финансирования проектов. Это могут быть как инвестиционные проекты на государственном уровне, так и на уровне компаний.

Классификация источников финансирования:

А) - собственные,

        привлекаемые,

        заемные.

Б) - государственные ресурсы,

        ресурсы предприятий, организаций,

        ресурсы иностранных инвесторов.

В соответствии с выбранными для конкретного проекта источниками финансирования компания выбирает организационную форму финансирования:

1.      акционерное финансирование:

        участие в уставном капитале,

        корпоративное финансирование.

2) государственное финансирование:

        бюджетные кредиты на возвратной основе,

        безвозмездные ассигнования,

        целевые программы,

        финансирование из госзаимствований.

3) Проектное финансирование,

4) Заемное финансирование:

        банковские кредиты,

        иностранные кредиты,

        коллективные инвестиции,

        лизинг.

Проблема в выборе источника финансирования. Такая проблема есть у  предприятия, ООО «Алиди», расположенное по адресу: Россия, город Ульяновск, проезд Энергетиков, дом 8. Это предприятие, специализирующееся на производстве цепей с довольно сложной организационной структурой (рис. 1). На сегодняшний день данное предприятие занимает сравнительно небольшую долю рынка. Перед ним стоят задачи укрепления своих позиций и выбора источника финансирования. Одним из путей решения этой задачи является анализирование риска инвестора, мобилизация капитала

Основные данные по предприятию

Таблица 1.

1.2. Формулировка проблемы.

Сама по себе тема источников очень занимательна, но проблемы выбора способа финансирования зачастую более значительны для компании, занимающейся проектом.

Ключевые проблемы, с которыми сталкивается компания при выборе способа, а соответственно и источника финансирования проекта:

        неверная оценка инвестиционного проекта,

        изначально неверная ориентация на источник,

        отсутствие выбора (консерватизм организации),

        неразвитость необходимой инфраструктуры рынка, в том числе фондового, в регионе реализации проекта,

        отсутствие квалифицированных кадров для привлечения финансовых ресурсов,

        прочие проблемы.

В финансах предприятия под внутренними и внешними источниками финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств. Одна из возможных и наиболее общих группировок представлена на рис 1.

Рис. 1. Структура источников средств предприятия

Основным элементом приведенной схемы является собственный капитал. Источниками собственных средств являются (рис 2.):

- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

-              резервы, накопленные предприятием;

-              прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

капитал, предоставляемый               прочие взносы                                резервы,       

              юридических  и                          накопленные

           собственником                        физических лиц                          предприятием

Уставный             премия на                                    резервный     добавочный    накопит капитал                 акции АО                                       капитал          капитал      прибыль

                                                                                                 нераспределенная    фонды

                                                                                                     прибыль         накопления

                                                 целевое                   взносы и

                                          финансирование      пожертвования

Рис. 2. Структура собственного капитала предприятия.

К основным источникам привлеченных средств относятся: 

- ссуды банков;

- заемные средства;

- средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;

- кредиторская задолженность.

Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине — в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

Основными источниками финансирования являются собственные средства.

1.3. Формирование и оценка альтернативных ситуаций

S1 – эффективность финансирования останется неизменным. Вероятность наступления данного события 0,4.

S1 – эффективность финансирования снизится. Вероятность наступления данного события 0,2.

S1 – эффективность финансирования возрастет. Вероятность наступления данного события 0,5.

              1.4. Оценка времени и ресурсов, необходимых для разработки решения

              На разработку решения по вышеизложенной проблеме потребуется использование следующих видов ресурсов:

      Время. Оно займет около двух месяцев.

      Информационные ресурсы. Предполагают сбор информации по данной проблеме, для проведения анализа сложившейся ситуации

      Трудовые ресурсы. Привлечение экспертов для разработки решения, в количестве трех человек.

      Денежные ресурсы. Согласно составленной смете.

2. РАЗРАБОТКА РЕШЕНИЯ.

2.1. Формирование целей

Чтобы узнать, сколько нужно средств для реализации предполагаемого проекта (программы) необходимо обратиться к финансовому плану (бюджету) предприятия, в котором отражаются его доходы и расходы. Бюджет представляет собой финансовый документ, который является инструментом планирования и контроля за будущими операциями предприятия. Базой для определения прогнозных статей расходов бюджета служат намеченные стратегические цели развития предприятия и способы их достижения.

Прогнозы доходной части бюджета составляются с учетом всех возможных источников доходов:

- выручки от продажи товаров и услуг;

- выручки от реализации имущества;

- внереализационных доходов (за вычетом расходов).

На практике нередки случаи задержки платежей за отгруженную продукцию (оказанные услуги) либо взаимозачета встречных платежей. В такой ситуации фактическая доходная часть консолидированного (сводного) бюджета уменьшается. Поэтому для ликвидации дефицита бюджета целесообразно оперативно пересматривать (корректировать) его доходные и расходные статьи. Корректировка бюджета – прерогатива руководства предприятия.