Управление оборотными активами

     В процессе эксплуатации инвестиций, т.е. в текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять отсрочки платежа покупателям и т.д. Разница между текущими активами и текущими пассивами составляет финансово-эксплуатационные потребности предприятия (ФЭП). Величину ФЭП часто обозначают так же как потребность в оборотных средствах или как эксплуатационные потребности. Во многих западных и американских источниках разница между текущими активами и текущими пассивами называется "работающим капиталом", чистым оборотным капиталом. В более узком понимании ФЭП определяются как разница между средствами, им мобилизованными в запасах и клиентской задолженности, и задолженностью предприятия поставщикам.

     Для финансового состояния предприятия:

благоприятно - получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет  место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном  периоде есть задолженность по уплате налогов) и т. д. Отсрочки платежа  дают источник финансирования, порождаемый  самим эксплуатационным циклом;

неблагоприятно - замораживание определенной части  средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.

– предоставление отсрочек платежа клиентам. Такие  отсрочки, однако, соответствуют коммерческим обычаям. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат - отсюда вторая важнейшая потребность  в финансировании.

Рассмотрение  экономического содержания финансово-эксплуатационных потребностей предприятия вплотную подводит нас к расчету средней  длительности оборота оборотных  средств, т.е. времени, необходимого для  превращения средств, вложенных  в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете.

Все компоненты этой формулы, равно как и итог, выражаются в днях.

• При значительных колебаниях числителей этих формул в течение периода, да и вообще для строгости анализа обычно берут средние величины между началом и концом периода.
• Американские экономисты при экспресс-анализе допускают расчет среднего срока оплаты кредиторской задолженности как частного от деления суммы кредиторской задолженности на половинный размер среднедневной выручки от реализации.
• При выплате зарплаты один раз в месяц средняя длительность отсрочки для предприятия составляет 15 дней; выплата зарплаты каждые две недели эквивалентна 7-дневной отсрочке.

Предприятие заинтересовано в сокращении показателей  периодов оборачиваемости запасов  и дебиторской задолженности  и в увеличении показателя среднего срока оплаты кредиторской задолженности  с целью сокращения периода оборачиваемости  оборотных средств.

Финансово-эксплуатационные потребности можно также исчислять  в процентах к обороту (объему продаж, выручке от реализации), или  во времени относительно оборота:  

Если  результат равен, скажем, 50%, то это  означает, что нехватка оборотных  средств предприятия эквивалентна половине годового оборота, 180 дней в году предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои финансово-эксплутационные потребности.

     Желательно, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность. Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойного производства (величина финансово-эксплуатационных потребностей оказывается при этом отрицательной). Но как же добиться такого положения? Задача эта сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья (услугам других организаций) и реализации готовой продукции (услуг). Следует отметить, что величина ФЭП неодинакова для различных отраслей и даже для предприятий одной и той же отрасли. На ФЭП оказывают влияние: во-первых, длительность эксплуатационного и сбытового циклов: чем быстрее сырье превращается в готовую продукцию, а товарная продукция - в деньги, тем меньше иммобилизация денежных средств в запасах сырья и готовой продукции; во-вторых, темпы роста производства: поскольку финансово-эксплуатационные потребности вытекают непосредственно из величины оборота, постольку и величина их изменяется параллельно динамике оборота; больший объем выпуска требует и больших средств на сырье, материалы, энергоносители и проч. Кроме того, в условиях инфляции предприятия предпочитают создавать солидные запасы сырья, чтобы не переплачивать за него после очередного взлета цен; в-третьих, сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами. Несхождение сроков поступлений и платежей может довести предприятие до отсутствия средств для осуществления расчетов в выполнение своих обязательств – так называемой технической неплатежеспособности (разрыва ликвидности); в-четвертых, состояние конъюнктуры: при "разогретом" и высококонкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом – это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю. Чтобы опередить конкурентов, нужно поддерживать запасы готовой продукции на разумном уровне. Общеизвестно также, что наращивание оборота приводит обычно к разбуханию дебиторской задолженности предприятия, ибо конкуренция вынуждает продавца привлекать покупателей все более выгодными условиями коммерческого кредита; в-пятых, величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости (добавленная стоимость / выручка от реализации * 100), тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Парадокс заключается в том, что при высокой норме добавленной стоимости и, казалось бы, небольшой степени зависимости предприятия от закупок сырья, фирме приходится просить своих поставщиков о более длительных отсрочках платежей. Наиболее длительный цикл производства и реализации наблюдается как раз у предприятий с высокой нормой добавленной стоимости. У таких предприятий, как правило, значительные запасы готовой продукции, а потребности в сырье относительно скромные. Это заставляет предприятия наращивать дебиторскую задолженность и одновременно снижает роль кредиторской задолженности в удовлетворении финансово-эксплуатационных потребностей.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2. РАЗРАБОТКА СИСТЕМЫ  УПРАЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ     АКТИВАМИ И КРАТКОСРОЧНЫМИ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ

 

    2.1 Характеристика ТОО «Лакомка» 

  Для исследования и разработки системы  управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами было выбрано конкретное предприятие – ТОО «Лакомка».

  ТОО «Лакомка» является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков. Предприятие действует на основании хозяйственного расчета, отвечает за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности и выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, бюджетом, банками.

      Предприятие от своего имени приобретает имущественные  и неимущественные права, имеет  обязанности, выступает истцом и  ответчиком в суде. Оно отвечает по своим обязательствам имуществом предприятия.

      Источниками формирования имущества предприятия, в том числе финансовых ресурсов является:

     -  прибыль, полученная от реализации  продукции, работ, услуг, а также  от других видов хозяйственной  деятельности;

     -  амортизационные отчисления;

     -  кредиты банков и других кредиторов;

     -  капитальные вложения и дотации  из бюджета;

     -  иные источники, не противоречащие  законодательству РК.

      Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается выпускаемой продукцией (кроме изделий, производимых для  государственных нужд, органов внутренних дел), полученной в результате хозяйственной  деятельности предприятия прибылью, оставшейся после уплаты налогов  и других обязательных платежей.

      Предметом деятельности предприятия является производство продукции, выполнение работ и оказание услуг для удовлетворения общественных потребностей, направленных на получение прибыли. Учреждение осуществляет изготовление кондитерских изделий для дальнейшей продажи.

      Для осуществления этой деятельности данная организация строит свои отношения  с другими предприятиями во всех сферах хозяйственной деятельности на основе договоров, учитывая интересы и требования потребителей к качеству продукции, работ, услуг и другие условия выполнения обязательств.

      Предприятие реализует продукцию, работы и услуги, оказываемые предприятиям и населению  по ценам и тарифам, установленным  в соответствии с законодательством.

      Для достижения установленных целей  предприятие имеет право самостоятельно:

• приобретать или арендовать основные или оборотные средства за счет имеющихся у него финансовых ресурсов, временной финансовой помощи и получаемых для этих целей ссуд и кредитов в банках;
• осуществлять внешнеэкономическую деятельность;
• осуществлять все виды коммерческих сделок путем заключения прямых договоров, а также через товарные биржи и другие посреднические организации;
• планировать свою деятельность и определять перспективы развития, исходя из необходимости удовлетворения спроса потребителей на продукцию;
• определять в установленном порядке размер средств, направляемых на оплату труда работников, производственное и социальное развитие.

      Предприятие обеспечивает гарантированные законодательством  минимальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты персонала.

      Организация несет ответственность за ненадлежащее исполнение заключенных договоров, нарушение кредитных и расчетных  обязательств, реализацию продукции, пользование  которой может принести вред здоровью. 
 

      2.2 Анализ структуры  и динамики изменения  оборотных активов и краткосрочных обязательств

     Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Проведем анализ изменения активов и пассивов организации.

    Таблица 1.

 

    Абсолютное  отклонение, тыс.тг = Сумма, тыс.тг Конец года - Сумма, тыс.тг Начало года =   = 1504-1137=367 тыс.тг;

    Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, тыс.тг / Сумма, тыс.тг Начало года *100% = 367/1137 * 100%= 32,3 %;

    Абсолютное  отклонение, % = Структура, % Конец года – Структура % Начало года =    = 54,8 – 58,7 = - 3,9%;

    Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, %. / Структура % Начало года *100% =  -3,9/58,7 * 100%.

       На основе данной таблицы производится анализ актива и пассива баланса.

    Анализ  актива баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:

• величина актива баланса на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 809 тыс.тг или 41,8 %;
• рост актива баланса произошел как за счет увеличения вне оборотных активов (абсолютный рост составил 367 тыс.тг, относительный рост – 32,3%), так и за счет увеличения оборотных активов (абсолютный рост – 442 тыс.тг, относительный – 55,3%), причем величина оборотных активов растет быстрее, чем величина вне оборотных активов;
• рост оборотных активов произошел за счет увеличения его составляющих (запасы, дебиторская задолженность денежные средства, прочие оборотные активы);
• величина запасов выросла на 350 тыс.тг (59,3%), что может свидетельствовать как об увеличении объема производства, так и о наличии сверхнормативных запасов. Объективная оценка роста запасов и оборотных активов ожжет быть дана только после расчета показателей эффективности использования;
• дебиторская задолженность выросла на 9 тыс.тг (10,6%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как негативное явление, хотя рост и небольшой;
• абсолютный прирост денежных средств на конец периода составил 77 тыс.тг (81,1%). Это может свидетельствовать о неумении организации использовать свободные денежные средства и о неритмичности выпуска и реализации продукции, при которой большая часть продукции реализуемой продукции приходится на конец года;
• прочие оборотные активы выросли на 6 тыс.тг (20,0%) и этот рост является положительным, так как почти все это краткосрочные финансовые вложения;
• анализ граф 4 – Структура %, Начало года и 5 – Структура %, Конец года показывает, что структура актива не претерпела существенных изменений, хотя определенные изменения по основным составляющим имеются;
• на начало года доля вне оборотных активов составила 58,7 %, доля оборотных активов 41,3 %. При этом наибольший удельный вес оборотных активов приходится на запасы (30,5 %);
• на конец года удельный вес оборотных активов увеличился на 3,9 % и составил 45,2 %, что повлекло за собой увеличение удельного веса запасов до 34,2 % и снижение дебиторской задолженности до 3,4 %, денежные средства увеличились до 4,9 %, а прочие оборотные активы уменьшились до 1,3 %.