Риск в предпринимательстве РК

    Первый  аспект - капитальное бюджетирование  относится к выбору нового актива из имеющихся в распоряжении альтернативных или заново размещенного капитала, когда существующий актив оказывается не в состоянии оправдывать вложенные средства.

    К элементам капитального бюджетирования относится анализ риска и ненадежности проектов. Так как доход от инвестиционных решений будет в будущем и его накопление ненадежно. Таким образом, инвестиционные предложения могут быть оценены ниже ( выше физического объема продаж и уровня цены. Следовательно элемент риска в смысле ненадежности будущих доходов / выгод - сложно в применении. Поэтому доход оценивается как отношение к риску связанному с ним.

    И наконец, оценка выгоды в долгосрочном проекте подразумевает  определенные нормы и стандарты с которых  выгода будет рассматриваться ( например, барьерные нормы, нормы потребности, минимальные нормы на доход и т.д.).

    Эти стандарты широко выражены в термине  стоимость капитала.

    Понятие и измерение стоимости капитала другой более важный аспект решения  капитального бюджетирования.

    Вывод. Главные элементы решений капитального бюджетирования:

    1) общие активы и их составные

    2) виды предпринимательского риска  на предприятии

    3) понятие и измерение стоимости  капитала

    Управление  оборотным капиталом касается управления текущими активами. Это значительная и неотъемлемая часть финансового менеджмента, поэтому что краткосрочное выживание на рынке необходимо как предварительное условие к долгосрочному успеху.

    Один  аспект управления оборотным капиталом  это соблюдение равновесия между прибыльностью и риском / обязательствами. Между прибыльностью и обязательствами существуют противоречия. Если фирма не имеет достаточно оборотного капитала, т.е. она не вкладывает достаточных средств в текущие активы, она может стать неликвидной и следовательно не может удовлетворить текущие обязательства и, таким образом, имеет риск банкротства.

    Если  текущие активы слишком большие  это тоже может неблагоприятно воздействовать на прибыльность. Следовательно, основное направление финансового менеджера  в этой области обеспечение соотношений между прибыльностью и обязательствами.

    II Финансирование. Второе важное решение,  включаемое в финансовый менеджмент  решение финансирования. Инвестиционные  решения касаются смешанных активов,  т.е. смешанное финансирование или структура капитала или леверидж (политика заимствования средств).

    В решении финансирования имеются  также два аспекта:

    I Теория структуры капитала, которая  показывает теоретическую взаимосвязь  между использованием долга и  доходами акционеров. Использование долга предусматривает в последствии увеличение дохода акционеров, в свою очередь это может быть связано с финансовым риском. Правильный баланс между долгом и собственным капиталом, обеспечивает соотношение между риском и доходами акционеров, необходимое условие. Структура капитала с умеренным соотношением долга и акционерного (собственного) капитала называется оптимальной структурой капитала.

    Таким образом, возникает два вопроса

    1) оптимальна ли структура капитала?

    2) в каком соотношении средства  будут вызывать максимизацию дохода акционеров?

    Второй  аспект установление соответствующей  структуры капитала в фактических  случаях.

    Таким образом, решение финансирования касаются взаимосвязи двух аспектов:

    а) теория структуры капитала

    б) решение структуры капитала.

    III Третье важное решение в финансовом  менеджменте - решение связанное  с дивидендной политикой. То  есть политика предприятия в  области использования прибыли,  по которой определяется, какая  доля прибыли выплачивается акционерам  в виде дивидендов, а какая доля остается в виде нераспределенной прибыли и реинвестирования.

    Какой курс следует избрать - дивиденды  или реинвестирование?

    Решение будет зависеть от предпочтения акционеров и от инвестиционной политики фирмы  и других факторов.

   1.4 Взаимосвязь финансового менеджмента с другими дисциплинами. Задачи финансового менеджера

 

    Финансовый  менеджмент является неотделимой частью общего менеджмента и тесно взаимосвязан с родственными дисциплинами, такими как экономика, бухгалтерский учет, а также с различными областями производства и маркетинга.

    В частности, предприятия и фирмы  работают в тесном макроэкономическом окружении и поэтому финансовый менеджер должен знать и хорошо ориентироваться  как в вопросах макроэкономики, так  и микроэкономики. Особенно:

    1) должен предполагать как денежно-кредитная политика государства воздействует на цены и наличные средства предприятия;

    2) быть опытным в фискальной  политике и знать каким образом  она воздействует на экономику;

    3) знать различные финансовые институты  и их образ действия, оценивать потенциальные инвестиции;

    4) предполагать последствия различных  способов и уровней активизации  финансовой деятельности и влияние  изменений в экономической политике  на свои финансовые решения;

    5) знать взаимоотношения спроса  и предложения и стратегию максимизации прибыли;

    6) рассчитывать результаты, связанные  с изменением различных производственных  факторов, “оптимальный” уровень  реализации продукции и результат  ценовой стратегии; предпочтительные  размеры выгодности, риск и определение  стоимости и т.д.

    Бухгалтерская отчетность тесно связана с деятельностью  предприятия - это прежде всего система  показателей, характеризующих условия  и финансовые результаты работы предприятия  за определенный период времени.

    О взаимоотношении финансового менеджмента и бухгалтерского учета говорят следующие два определения:

    1. Они тесно связаны по степени  той отчетности, которая является  важной информацией для предприятия  финансовых решений.

    2. Ключевыми различиями являются  функции назначения отчетности.

    Таким образом, бухгалтерский учет и финансовый менеджмент функционально взаимосвязаны. Но есть и ключевые различия: различия в отношении обращения средств и принятия решений.

    Цель  бухгалтерского учета - сбор и предоставление финансовых данных. Финансовый менеджер использует эти данные для принятия финансовых решений. Но это не означает, что бухгалтера никогда не принимают решений или финансовый менеджер не собирает данные. Однако, главное функциональное назначение собрать и предоставить данные, в то время более важная ответственность финансового менеджера - финансовое планирование, прогнозирование и контроль за выполнением принятых решений.

    Кроме экономики и бухгалтерского учета  финансовый менеджер принимает ежедневные решения, опираясь на такие области, как маркетинг, производство и количественные методы. Например, финансовый менеджер рассматривает влияние развития новых производств и соответствие проектов, предложенных в сфере маркетинга, со своими проектами, требующими капитальных затрат и влияющих на проектирование притоков наличности. Учитываются изменения в производственном процессе, подтверждается необходимость капитальных вложений. И здесь финансовый менеджер должен четко все оценить и только затем финансировать проект.

    Инструменты анализа проявляются в сфере  количественных методов, полезных и анализируемых сложных комплексных проблемах финансового менеджера. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   2. Предпринимательский  риск

   2.1. Характеристика предпринимательского  риска

 

    Осуществление предпринимательства в его любом виде связано с риском, который принято называть хозяйственным или предпринимательским. Выясним истоки и причины такого риска и формы его проявления для того, чтобы далее уяснить методы оценки риска и способы его предотвращение.

    В связи с развитием рыночных отношений предпринимательскую деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.

    Рынок есть прежде всего экономическая  свобода. Ведь свободе одного предпринимателя  сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, которые вольны покупать или не покупать его продукцию, предлагать за нее свои цены, продавать ему по определенным ценам, диктовать свои условия сделок. При этом естественно, что те, с кем приходится вступать в хозяйственные отношения, стремятся прежде всего к своей выгоде, а выгода одних может стать ущербом для других. К тому же, предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснять всего оппонента с рынка.

    Следовательно, хотим мы того или не хотим, но осваивая предпринимательство, на придется иметь дело с неопределенностью и повышенным риском. Задача подлинного предпринимателя, хозяйственника нового типа состоит не том, чтобы искать дело с заведомо предвиденным результатом, дело без риска. При таком подходе к рыночной экономике можно вообще остаться вне дела и без дела. Надо не избегать неизбежного риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

    В странах с рыночной экономикой накоплен опыт рискового предпринимательства, сопровождаемый наглядно видимыми примерами процветания и краха, подъема и банкротства в зависимости от умелого и неумелого поведения, а частично и везения в реальной остановке риска. В рыночной среде сама жизнь, процессы производства, распределения, обмена, потребления продукции учат правилам поведения при наличии неопределенности и риска.

    Риск - это угроза, опасность возникновения  ущерба в самом широком смысле слова.

    Под предпринимательским риском понимается риск, возникающий при любых видах  деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, их реализацией, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением инвестиционных проектов.

    В рассматриваемых видах деятельности приходится иметь дело с использованием и обращением материальных, трудовых, финансовых, информационных ресурсов, так что риск связан с угрозой полной или частичной потери этих ресурсов.

    В итоге предпринимательский риск характеризуется как опасность  потенциально возможной, вероятной  потери ресурсов или недополучение доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов.

    Иначе говоря, риск есть угроза того, что предприниматель  понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных  прогнозом, программой его действий, либо получить доходы ниже тех, на которые  он рассчитывал.

    Для финансового менеджера риск - это  вероятность неблагоприятного исхода.

   2.2. Основные виды  риска

 

    Потери, имеющие место в предпринимательской  деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

    В зависимости от вида хозяйственной  деятельности предпринимательский риск - производственный, коммерческий и финансовый.