Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Февраля 2012 в 12:31, реферат
В процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов риска, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень и, следовательно, по способу их анализа и методам описания.
Как правило, все виды рисков взаимосвязаны и оказывают влияния на деятельность предпринимателя. При этом изменение одного вида риска может вызывать изменение большинства остальных.
Рост доли субподрядов и снижение рентабельности. После начала реализации крупных проектов (Курортный Проспект в Сочи, автодорога Москва–Санкт-Петербург), в которых около половины работ выполняют субподрядчики, доля работ, выполняемых Мостотрестом своими силами может резко сократиться: с 75-80% в предыдущие годы до 55-60% в 2011-2012 гг. Рост доли проектов, отдаваемых на субподряд, рискует негативно отразиться на рентабельности Мостотреста.
Слабые результаты 2-го полугодия 2010 года. В апреле компания планирует публикацию консолидированной отчетности за 2-е полугодие 2010 г., которая станет первой после IPO. Мы ожидаем, что фактическая рентабельность EBITDA Мостореста уступит не только очень сильным результатам 1-го полугодия 2010 г. (18%), но и долгосрочным прогнозам менеджмента (10-11%). Слабый результат второго полугодия можно связать со сдачей нескольких крупных проектов, что традиционно сопряжено с дополнительными расходами.
Премия к иностранным аналогам. Мостотрест в настоящий момент оценен рынком на уровне 8-ми EBITDA 2011 г., почти на 20% дороже аналогов. Исходя из соотношения P/E 2011 года, премия Мостотреста к аналогам еще выше (>100%), что не добавляет его акциям инвестиционной привлекательности.
Величина рисков ОАО «Мостотрест»
|
Риск |
Вероятность возникновения | |
|
Отраслевой риск |
Риск конкурентной среды |
+ |
Риск, связанный с изменением цен на сырье и услуги |
+++ | |
|
Региональные риски |
Риски, связанные с возможными военными конфликтами |
+ |
Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона |
+ | |
Страновый риск |
Риск, связанный с изменениями в экономике других стран |
++ |
|
Финансовые риски |
Риск инфляции |
+++ |
|
Риск потерь, связанных с потерями в реальной стоимости дебиторской задолженности при существенной отсрочке или задержке платежа; |
++ | |
Риск увеличения процентов к уплате; |
++ | |
Риск увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за увеличения цены на энергоносители, транспортных расходов, заработной платы и т.п. |
++ | |
Риск уменьшения реальной стоимости средств, привлеченных на инвестиции. |
++ | |
|
Правовые риски
|
риски, связанные с неблагоприятным изменением налогового и иного законодательства |
+ |
риски, связанные с возможными судебными процедурами |
+ | |
риски, связанные с изменением валютного законодательства |
+ | |
риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин |
+ | |
Риски, связанные с деятельностью предприятия |
Риски, связанные с возможностью потери потребителей |
++ |
инвестиционный |
++ | |
Специфические риски |
Зависимость от крупных проектов |
++ |
Риски ключевых проектов |
++ | |
Риски индустрии |
Уменьшение государственных инвестиций в инфраструктурные проекты. |
++ |
Рост конкуренции |
+ | |
Непрозрачность отрасли |
+ | |
+ - малая вероятность наступления риска,
++ - средняя вероятность наступления риска,
+++ - высокая вероятность наступления риска.
Информация о работе Программа управления рисками ОАО «Мостотрест»