Планирование предприятия

     Белорусский металлургический завод рассчитывает в январе 2011 получить от инвесторов предложения, касающиеся реализации проекта создания листопрокатного производства стоимостью до 900 млн евро. Об этом 15 июля 2010 на пресс-конференции в Минске сообщил генеральный директор Белорусского металлургического завода Анатолий Савенок.

     Савенок подчеркнул, что из 900 млн. евро инвестиций около 400 млн. евро планируется направить на закупку оборудования. В рамках проекта предполагается создать рядом с БМЗ совместное предприятие, которое в год будет выпускать примерно 600 тысяч тонн горячекатаного листа. Около 400 тысяч тонн продукции предполагается поставлять на внутренний рынок, 200 тысяч тонн - на экспорт. На втором этапе реализации проекта рассматривается возможность доведения объемов производства до 1 млн тонн. Еще одним значимым для БМЗ проектом на ближайшую пятилетку является строительство нового сортового стана. По словам гендиректора БМЗ, к реализации проекта уже проявили интерес инвесторы из Германии, Японии и ряда других стран. Стоимость проекта оценивается в 250 млн евро. Предполагаемые сроки его реализации - конец 2013 - начало 2014 годов. На БМЗ есть переизбыток литой заготовки, блюмов. Предполагается, что в результате реализации проекта БМЗ сможет использовать излишки продукции для наращивания производства строительной арматуры, машиностроительных кругов, чтобы закрыть потребности внутреннего рынка и зарубежных покупателей [12].

3.2 Определение инвестиционной привлекательности предприятия

       Рассмотрим инвестиционную привлекательность предприятия на примере Белорусского металлургического завода. Для определения инвестиционной привлекательности нужно оценить уровень ряда показателей.

     В первую очередь производится оценка рентабельности активов.

       Рентабельность капитала (активов), или экономическая рентабельность, определяется по формуле:

      ,

     где P_Q - прибыль от реализации продукции; А - активы (валюта баланса).

     В нашем случае рентабельность реализованной продукции

     в 2006г. =1,3%;

     в 2007г. =11,5%; в 2008г. 5%

     Коэффициент трансформации

     в 2006г.: 0,755

     в 2007г. 1,185; в 2003г. 0,289

     Таким образом, рентабельность активов:

     в 2006г R_A= R_Q*K_T = 0,13*0,755=1%;

     в 2007г. R_A = 0,115*1,185=13,7%;  в 2008г. R_A = 0,05*0,289 = 1,5%.

     Проведем  анализ ликвидности предприятия.

          1. Коэффициент ликвидности текущей (коэффициент покрытия).  

     В 2006г. К_л.т. =1,39;  в 2007г. К_л.т. =1,52;  в 2008г. К_л.т. =  1,43.

     2. Коэффициент мгновенной ликвидности.

     В 2006г. К_л.м. =0,5;  в 2007г. К_л.м =0,6;  в 2008г. К_л.м. 0,55.

     У предприятия не хватает денежных средств на покрытие неотложных обязательств. На протяжении 2007 года показатель абсолютной ликвидности увеличился в 5,5 раз, но тем не менее находится за пределами допустимого (критического) уровня, в 2008 г. наблюдается снижение абсолютной ликвидности до 0,03.

     4. Соотношение краткосрочной  дебиторской и  кредиторской задолженности (см. приложение 5).

     В 2006г. К_д.к = 0,63;  в 2007г. К_д.к = 1,03;  в 2008г. К_д.к. =  = 1,06.

     Оценим  ликвидность предприятия, на основе основных коэффициентов ликвидности (таблица 2.2.1).

Таблица 2.2.1 – Основные показатели ликвидности предприятия

           Из таблицы можно сделать вывод, что в ликвидности предприятия произошли важные изменения.В 2008г. по сравнению с 2006г. наблюдается общая тенденция роста показателей ликвидности. Тем не менее в 2008г. коэффициент абсолютной ликвидности ниже, чем рекомендуемое значение.

       Коэффициент текущей ликвидности соответствует норме и свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточное количество оборотных средств для погашения обязательств на протяжении 1 года. Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия есть финансовая устойчивость [6, 147].

     В 2008 г. происходит рост собственного капитала предприятия на 3 %, а необоротные активы растут на 9%, что в результате приводит к уменьшению собственных оборотных средств по сравнению с 2007 г. В 2008 г. также наблюдается снижение запасов на 4%, но несмотря на это недостаток собственных оборотных средств растет, что происходит из-за их снижения на 17 % по сравнению с 2007 г.

 Таблица 2.2 - Анализ финансовой устойчивости предприятия

     В течение всего рассматриваемого периода наблюдается увеличение недостатка собственных средств и долгосрочных обязательств для покрытия запасов. Прежде всего, это происходит из-за уменьшения долгосрочных обязательств в 2008 г. почти в 6 раз по сравнению с 2007 г., хотя в 2008 г. происходит их увеличение и составляет 78 % по сравнению с 2007 г., но этого недостаточно для покрытия имеющихся запасов. Если сравнивать с 2006 г. то в 2008 г. долгосрочные обязательства уменьшились на 67 %.

     За  эти годы происходит рост излишка  основных источников покрытия запасов за счет роста краткосрочных кредитов. Из проведенного анализа можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как нестабильное, нарушена платежеспособность предприятия, но существует возможность ее восстановить.

     Рассмотрим также показатели финансовой стойкости предприятия, на основе только основных коэффициентов финансовой стойкости.

Таблица 2.3 – Динамика основных показателей финансовой стойкости предприятия

 

     По  сравнению с 2007 г в 2008 г. увеличился коэффициент маневренности собственного средства. Это следует рассматривать как положительную тенденцию, поскольку такое увеличение сопровождалось опережающим возрастанием собственных средств относительно одолженных. Если же сравнивать с 2008 г., то финансовая устойчивость предприятия уменьшилась. Особое внимание следует уделить коэффициенту соотношения заемных и собственных средств как одному из основных показателей оценки финансовой устойчивости. Как видно из табл. в 2008 г. и 2009 г., коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличивается на 0,07 пунктов, что свидетельствует о росте доле заемных средств, но, несмотря на это, часть собственных средств значительно превышает заемный капитал. За период, который анализируется, финансовое состояние предприятия остается нестабильным, но все же растет запас финансовой прочности, прежде всего за счет роста краткосрочных кредитов.

     Рассмотрим  показатели деловой активности предприятия [6, 147].

     1. Оборотность активов  (обороты), ресурсоотдача,  коэффициент трансформации.

     В 2008 г. 0,755   в 2009г. =1,185; в 2010 г. 0,289

     Как видно из расчетов коэффициент трансформации  увеличился в 2008 г. по сравнению с 2009 г. С0,75у.д.е. до 1,19 у.д.е. В 2009г. наблюдается значительное уменьшение оборотности активов, за счет влияния снижения чистой выручки от реализации и увеличения активов.

     2. Фондоотдача.

     В 2008 г. Ф_о.ф. = 1,3;  в 2009 г. Ф_о.ф. = 2,58;  в 2010 г. Ф_о.ф. =0,66

     В 2009 г. по сравнению с 2008 г. показатель фондоотдачи увеличился, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия. В 2010 г. происходит значительное снижение этого показателя, что является негативным для предприятия.

     3. Коэффициент оборотности  оборотных средств.

     В 2008 г. К_о. =  2,21;  в 2009 г. К_о. =2,55;  в 2010 г. К_о. =0,66

     В 2010 г. происходит уменьшение суммы выручки, которая приходится на единицу оборотных средств.

     4. Период одного  оборота оборотных средств (дней).                                           В 2008 г. П_о. = 163 дня; в 2009 г. П_о. = 142 дня;  в 2010 г.  П_о. = 545 дней.

     В 2010 г. период оборачиваемости оборотных средств увеличился практически в 4 раза. Это негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

     5. Коэффициент оборотности  запасов. 

     В 2008 г. К_о.з. = 2,87; в 2009 г. К_о.з. = 3,31; в 2010 К_о.з. = 0,93.

     В 2009 г. произошло уменьшение количества оборотов запасов, прежде всего за счет уменьшения объема выпускаемой продукции и роста запасов по сравнению с 2008г. Если же сравнивать с 2009г. то наблюдается снижение запасов, но темнее менее значение показателя уменьшилось. Из приведенного анализа можно сделать вывод о том, что снижение объема реализованной продукции опережает снижение запасов.

     6. Период одного  оборота запасов.

     В 2008 г. П_з. = 126; в 2009 г. П_з. = 109; в 2010 г. П_з. = 387

     7. Коэффициент оборотности  дебиторской задолженности.