Оценка эффективности инвестиций

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание 

Введение………………………………………………………………………...3

Глава 1. Сущность инвестиций и их экономическое значение ……………..4

 1.1 Сущность, задачи и функции управления инвестициями……………....4

1.2 Классификация инвестиций предприятия………………………………11

Глава 2. Эффективность использования финансовых ресурсов

предприятия …………………………………………………………………...19

2.1 Кратка я характеристика  ООО «Центр полиграфии»…………………..19

2.2 Финансово-экономический анализ деятельности предприятия………..20

Глава 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта

 модернизация  печатного оборудования…………………………………….27

3.1 Цели инвестиционного проекта…………………………………….........27

3.2 Описание оборудования……………………………………………….…27

3.3 Экономическая оценка инвестиционного проекта………………….….29

Заключение…………………………………………………………………....35

Список литературы …………………………………………………………..36

Приложение 1. ………………………………………………………………..37

Приложение 2…………………………………………………………………39 
 
 
 
 
 

Введение

      В основе принятия инвестиционных решений  лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой  современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

      Оценка  эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов  которого в значительной мере зависит  степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность и  достоверность полученных результатов  во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1. Сущность инвестиций и их экономическое значение.

1. Сущность, задачи и функции управления инвестициями.

 

     Инвестиции  – одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий  как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики.

     Экономическая сущность инвестиций предприятия в  наиболее обобщенном виде может быть сформулирована следующим образом: инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его  формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

     Из  приведенной схемы видно, что  осуществление инвестиций является важнейшим условием решения практически  всех стратегических и значительной части текущих задач развития и обеспечения эффективной деятельности предприятия.

     Наиболее  важными и существенными признаками инвестиций являются: осуществление  вложений лицами (инвесторами), которые  имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической  выгодой; определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный); целенаправленный характер вложения капитала в объекты  и инструменты инвестирования; использование  разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся  спросом, предложением и ценой, в  процессе осуществления инвестиций; наличие риска вложения капитала. Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной форме (машины, оборудование, паи, акции, лицензии) и смешанной формах.

     На  макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы и т.д.

     На  микроуровне инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемые услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и т.д.

     В последние десятилетия одним  из наиболее динамично развивающихся  направлений финансового менеджмента  являлось управление инвестициями.

     Управление  инвестициями представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений  осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.

     Практическое  осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из самостоятельных  видов его хозяйственной деятельности.

     Инвестиционная  деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли  и (или) достижения иного полезного  эффекта.

     Инвестиционная  деятельность предприятия характеризуется  следующими основными особенностями: она является главной формой обеспечения  роста операционной деятельности предприятия; объемы инвестиционной деятельности предприятия  характеризуется неравномерностью по отдельным периодам; инвестиционная деятельность формирует особый самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые различаются в отдельные периоды по своей направленности; инвестиционной деятельности предприятия присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск». Уровень инвестиционного риска обычно значительно превышает уровень операционного (коммерческого) риска.

     В процессе реализации своей цели управление инвестиционной деятельностью предприятия  направленно на решение следующих  основных задач.

     Во-первых, это обеспечение достаточной  инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия. Эта задача реализуется путем определения потребности в объемах инвестирования для решения стратегических целей развития операционной деятельности предприятия на отдельных его этапах; формирования эффективной и сбалансированной инвестиционной программы предприятия на предстоящий период.

     Второй  задачей является обеспечение максимальной доходности (прибыльности) отдельных  реальных и финансовых инвестиций и  инвестиционной деятельности предприятия  в целом при предусматриваемом  уровне инвестиционного риска. Максимизация доходности инвестиций достигается  за счет выбора предприятием наиболее эффективных (по показателю чистой инвестиционной прибыли) инвестиционных проектов и  финансовых инструментов инвестирования.

     Третьей задачей является обеспечение минимизации  инвестиционного риска отдельных  реальных и финансовых инвестиций и  инвестиционной деятельности предприятия  в целом при предусматриваемом  уровне их доходности (прибыльности). Если уровень доходности (прибыльности) инвестиций задан или спланирован  заранее, важной задачей является снижение уровня инвестиционного риска отдельных  видов инвестиций и инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) в целом, обеспечивающих достижение этой доходности (прибыльности).

     Четвертой задачей является обеспечение оптимальной  ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при  изменениях внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности. Меняющийся инвестиционный климат страны, изменение конъюнктуры  инвестиционного рынка в целом  или отдельных его сегментов  могут привести к снижению ожидаемого уровня доходности (прибыльности) отдельных  инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. В связи  с этим важную роль приобретает своевременное  реинвестирование капитала в наиболее доходные объекты инвестирования, обеспечивающие необходимый уровень эффективности  инвестиционной деятельности в целом.

     Пятой задачей является обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов в соответствии с прогнозируемыми  объемами инвестиционной деятельности. Эта задача решается путем сбалансирования  объема привлекаемых инвестиционных ресурсов во всех их формах (денежной, товарной, нематериальной) с прогнозируемыми  объемами инвестиционной деятельности предприятия в сфере реального  и финансового инвестирования.

     Шестой  задачей является поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия. Намеченные к реализации инвестиционные проекты, входящие в состав инвестиционной программы предприятия, должны выполняться как можно быстрее исходя из следующих мотивов: прежде всего, высокие темпы реализации каждого инвестиционного проекта способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализован тот или иной проект, быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток предприятия в виде чистой инвестиционной прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционной программы предприятия сокращает сроки использования кредитных ресурсов (в частности по тем инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемного капитала).

     Седьмой задачей является обеспечение финансового  равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Такое равновесие характеризуется  высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия  на всех этапах его развития. Оно  является одним из важнейших условий  осуществления предприятием эффективной  инвестиционной деятельности. Это связано  со значительным отвлечением в процессе инвестирования финансовых ресурсов в  больших размерах и, как правило, на длительный период. Кроме того, денежные потоки по инвестиционной деятельности отличаются существенной неравномерностью. Поэтому, осуществляя инвестиционную деятельность во всех ее аспектах, предприятие  должно заранее прогнозировать, какое  влияние она окажет на уровень  финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также оптимизировать в этих целях структуру инвестируемого капитала и инвестиционные денежные потоки.

     Все рассмотренные выше задачи управления инвестициями предприятия тесно  взаимосвязаны, хотя отдельные из них  носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе управления инвестициями предприятия отдельные задачи должны бать оптимизированы между собой для эффективной реализации его главной цели.

     Реализация  главной цели и основных задач  управления инвестиционной деятельностью  предприятием связано с конкретизацией функций этого управления в общей  системе функций финансового  менеджмента. К числу основных из этих функций следует отнести (рис. 3): 

 

     

     

       

       

       

       
 
 

     Рис. 3 Основные функции управления инвестициями предприятия. 

     Первой  функцией является управление формированием  инвестиционных ресурсов. В процессе реализации этой функции прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации разработанной инвестиционной стратегии по отдельным этапам ее осуществления; определяется возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников (прибыли, амортизационных отчислений и т.п.); исходя из ситуации на финансовом рынке определяется целесообразность привлечения для инвестиционных целей заемного капитала. В процессе оптимизации структуры источников инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение привлекаемого собственного и заемного капитала, а также диверсификация заемных источников финансирования инвестиций в разрезе отдельных кредиторов с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия в процессе инвестиционной деятельности.