Инвестиционная стратегия предприятия

Стратегию ускоренного  роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие  в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию  научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности.[9]

Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся  на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую маневренность использования высвобождаемого капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабилизацию.

Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями  с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегического управления в зависимости от стратегических целей их развития.[17]

Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью. Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по существу является лишь первым этапом процесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое управление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Формирование инвестиционного  портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих  инвестиционных возможностей предприятия.

Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом и предусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский  стиль стратегического управления. Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Основу приростного  стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характерен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла. Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления инвестиционной деятельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Принцип минимизации  инвестиционного риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты -- финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.[9]

1.3 Этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:

1. определение общего периода формирования инвестиционной

стратегии;

2. формирование стратегических целей инвестиционной деятельности;

3. обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности;

4. определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов;

5. формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности;

6. оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии. [17]

Период формирования инвестиционной стратегии зависит:

 1. От продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия -- инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

2. Возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка - инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10-15 лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в России этот период не может превышать в среднем 3-5 лет;

3. Отраслевой принадлежности предприятия - в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3-5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях - дольше (5-10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

4. Рразмеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.

Формирование стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущность и содержание будут рассмотрены подробно в следующих разделах. Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели. [9]

В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика:

• управления реальными инвестициями;
• управления финансовыми инвестициями;
• формирования инвестиционных ресурсов;
• управления инвестиционными рисками.

 

 

 

2. Оценка (анализ) финансового состояния ОАО «Племзавод «Чикский»

2.1 Характеристика ОАО «Племзавод «Чикский» и показатели его финансового состояния

ОАО «Племзавод «Чикский» - крупное сельскохозяйственное предприятие. Находится в центральной части  Новосибирской области в Коченевском  районе.

Количество рабочих на 31.12.07г составляло 676 человек, на 31.12.08. - 635 человек.

Основные виды деятельности предприятия: производство зерна (пшеница, овес, рожь, ячмень), животноводство (молочное направление, мясное направление, разведение племенных лошадей). Кроме того, на предприятии функционирует собственные колбасный и пельменный цех, пекарня, а также налажено производство концентрированных кормов для нужд хозяйства.

В ОАО «Племзавод «Чикский»  постоянно совершенствуется производство продукции, как в растениеводстве, так и в животноводстве. Ежегодно закупается современная импортная сельскохозяйственная техника.

При оценке имущественного положения предприятия необходимо составить сравнительный аналитический  баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса (табл. 1).

По данным Таблицы 1 за 2008 год стоимость имущества предприятия  увеличилась на 45460 тыс. руб., в основном это обеспечивалось за счет прироста оборотных активов. Увеличение стоимости  имущества на 81,1% обеспечивалась ростом оборотных активов и на 18,81% внеоборотных.

 

 

 

 

 

 

Таблица 1

Сравнительный аналитический  баланс ОАО «Племзавод «Чикский»  на31 декабря 2008г., тыс. руб.

Показатель баланса	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	В абсолютных значениях	В удельных весах	В процентах к значению на начало периода	В процентах к изменению итога  баланса
Актив
1. Внеоборотные активы	178449	187001	58,70%	53,51%	8552	-5,19%	4,79%	18,81%
2. Оборотные активы, в том числе	125539	162447	41,30%	46,49%	36908	5,19%	29,40%	81,19%
а) запасы;	115384	139542	37,96%	39,93%	24158	1,98%	20,94%	53,14%
б) дебиторская задолженность;	9445	16765	3,11%	4,80%	7320	1,69%	77,50%	16,10%
в) краткосрочные финансовые вложения и денежные средства;	455	5950	0,15%	1,70%	5495	1,55%	1207,69%	12,09%
Баланс	303988	349448	100,00%	100,00%	45460	0,00%	14,95%	100,00%
Пассив
3. Капитал и резервы	266589	278161	87,70%	79,60%	11572	-8,10%	4,34%	25,46%
4. Долгосрочные кредиты и займы	6855	15966	2,26%	4,57%	9111	2,31%	132,91%	20,04%
5. Краткосрочные кредиты и займы	2000	0	0,66%	0,00%	-2000	-0,66%	-100,00%	-4,40%
6. Кредиторская задолженность и  прочие пассивы	28544	55321	9,39%	15,83%	26777	6,44%	93,81%	58,90%
Баланс	303988	349448	100,00%	100,00%	45460	0,00%	14,95%	100,00%

В структуре актива баланса  наблюдалось увеличение доли оборотных  активов на 5,19%.

Увеличение источников финансирования обеспечивалось на 58,90% за счет увеличения объема кредиторской задолженности и прочих пассивов. Собственный капитал организации за год вырос на 4,34%, однако уменьшилась его доля в структуре пассивов на 8,10%.

Наблюдалось увеличение денежных средств предприятия на 1207,69% по сравнению с данными на начало периода, что говорит о слабой организации планирования движения денежных средств.

Увеличение имущества  и собственного капитала ОАО «Племзавод «Чикский» характеризует улучшение  его финансового состояния. Однако горизонтальный анализ показывает: при росте внеоборотных активов на 4,79% собственный капитал увеличился на 4,34%. Это говорит о том, что снизилось финансирование оборотных активов за счет собственных средств предприятия, которые были заменены на долгосрочные кредиты, кредиторскую задолженность и прочие пассивы. Это негативно отражается на финансовой устойчивости хозяйства.

Оценку имущественного положения предприятия с позиции  качества можно провести с помощью  показателей (Табл. 2).

Анализ данных показывает, что произошел рост доли активных основных средств в общей сумме основных средств на 6,97%, что говорит об улучшении их структуры.

Высокое значение коэффициента износа основных средств говорит  о том, что материально-техническая  база предприятия устарела, и обновление основных производственных фондов идет низкими темпами. Это подтверждают коэффициенты обновления и выбытия, которые не изменились с 2007 по 2008 гг.

Значение коэффициента износа машин, оборудования, транспортных средств выше значения этого показателя для всех основных средств и его снижение происходит более низкими темпами, что говорит о слабом обновлении парка сельскохозяйственной техники. Это подтверждает коэффициент обновления равный 0,09 (при среднем нормативном сроке службы техники 5-7 лет он должен быть равен 0,14-0,2)

Таблица 2

Оценка имущественного положения ОАО «Племзавод «Чикский»  в 2008г. с помощью показателей

Наименование показателя	Значение	Изменение, %
	Начало года	Конец года
1. Сумма хозяйственных средств,  находящихся в распоряжении организации,  тыс.руб.	303988	349448	+14,95
2. Доля основных средств в  активах	0,58	0,53	-8,62
3. Доля активной части основных  средств	0,43	0,46	+6,97
4. Коэффициент износа основных  средств	0,51	0,52	+1,96
5. Коэффициент износа активной  части основных средств	0,42(0,55*)	0,41(0,54*)	-2,48(-1,8*)
6. Коэффициент обновления	0,09	0,09	+0
7. Коэффициент выбытия	0,04	0,04	+0