Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

     (2.5.)

 

Если темпы прироста финансовых результатов меньше темпов прироста активов,    это    свидетельствует   о   снижении   эффективности   деятельности предприятия:

       (2.6)

 

 

 

В нашей ситуации, наблюдаем, положительно Тпр.выр.>Тпр.акт.-повышается  эффективность деятельности, отрицательно Тпр.бал.<Тпр.ак.-снижается  эффективность деятельности.

 «Золотым правилом» экономики предприятия принято называть 
соотношение: 

100% <ТА <ТВР <ТБП                                           (2.7.)

где ТА - темп роста совокупных активов:

ТА = 100%+ТАпр                                               (2.8.)

ТА=100%+20,53%=120,53%

ВР - темп роста выручки  от реализации:

ТВР =100%+ Тпрвр                                              (2.9.)

ТВР=100%+31,6%=131,6%

ТБП - темп роста балансовой прибыли

ТБП =100% +ТБПпр                                             (2.10)

ТБП=100%-28,26%=71,14%

Первое неравенство (ТА>100%) показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство (Т_А <Т_ВР) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (Т_вр <Т_БП) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции вследствие положительного эффекта операционного рычага, действие которого проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Данное неравенство не соблюдается, прибыль предприятия растет  за счет увеличения цены и уменьшения затрат.

Как мы видим данное соотношение (2.7.) не соблюдается, и это свидетельствует  о нестабильности финансового состояния ОАО «Охотский».

 

2.3. Вертикальный анализ активов  предприятия

 

 

 

Вертикальный (структурный) анализ актива баланса с помощью  относительных   показателей   дает   возможность   получить   представление   о финансовом  отчете:   о  структуре  актива  баланса,  доли  отдельных  статей отчетности в валюте баланса.

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики, что позволяет установить и прогнозировать структурные изменения активов баланса. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств дает возможность определить самые общие тенденции в изменении финансового положения организации.

Вертикальный анализ активов представлен в таблице 2.1 и на диаграммах. На начало периода мы видим, что основную долю в составе активов занимают основные средства и готовая продукция и товары (70,20%+16%=86,2%), далее следует налог по пр.ц.(6,10%), самый незначительный удельный вес принадлежит нематериальным активам. На конец периода основная доля приходится на основные средства, дебиторскую задолжность, внеоборотные активы, а самая незначительная – нематериальные активы(0,1%). Таким  образом, мы видим, что структура в целом остается постоянной   с незначительными колебаниями.

 

 

 

 

3. Оценка финансовой устойчивости, основанная на анализе источников средств предприятия

3.1. Горизонтальный анализ пассивов  предприятия

 

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют  определить, какие изменения произошли в структуре источников собственных и заемных средств, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Финансовое состояние предприятия  во многом зависит от того, какие источники средств оно имеет в своем распоряжении. По степени принадлежности используемые средства подразделяется на собственные средства и заемные средства. По продолжительности использования различают источники средств: долгосрочные, постоянные (перманентные) и краткосрочные (рис.3.1.).

			Доходы  и расходы
			Уставный и резервный фонды
Источники собственных средств
					Целевое финансирование и  поступления			Средства длительного
			Добавочный фонд			пользования
					Нераспределенная прибыль
			Долгосрочные кредиты  и займы
Источники заемных средств			Краткосрочные кредиты  и займы			Средства краткосрочного пользования
							Кредиторская задолженность
			Иные краткосрочные
			обязательства

 

Рисунок 3.1. Схема  структуры пассива баланса

 

Таблица 3.1. Вертикальный и горизонтальный анализ пассивов предприятия.

ПАССИВ	Код строки	На начало отчетного  года	На конец отчетного  периода	Абсолютное приращение	Темп роста,%	Удельн. вес на на нач. года	Удельн. вес на на кон. года	Отклонение
III.ИСТОЧНИКИ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ
Уставный фонд	510		765	765			60,9%	60,9%
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров	515
Резервный фонд	520	2	1	-1	50,00	0,2%	0,1%	-0,1%
Добавочный фонд	530	372	241	-131	64,78	35,7%	19,2%	-16,5%
Нераспределенная прибыль	540	27	11	-16	40,74	2,6%	0,9%	-1,7%
Непокрытый убыток	550
Целевое финансирование	560
ИТОГО по разделу III	590	401	1018	617	253,87	38,%	81,1%	42,6%
IV. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
Резервы предстоящих расходов	610	1	1		100,00	0,1%	0,1%	0,0%
Резервы будущих периодов	620	-1	-4	-3	400,00	-  0,1%	-0,3%	-0,2%
Доходы будущих периодов	630
Прибыль отчетного года	640		15	15		0,0%	1,2%	1,2%
Убыток отчетного года	650
Прочие доходы и расходы	660
ИТОГО по разделу IV	690		12	12		0,0%	1,0%	1,0%
V. РАСЧЕТЫ
Краткосрочные кредиты  и займы	710	25	10	-15	40,00	2,4%	0,8%	-1,6%
Долгосрочные кредиты  и займы	720
Кредиторская задолженность	730	615	216	-399	35,12	59,0%	17,2%	-41,8%
В том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	731	185	173	-12	93,51	17,8%	13,8%	-4,0%
расчеты по оплате труда	732	13	15	2	115,38	1,2%	1,2%	0,0%
расчеты по прочим операциям  с персоналом	733
расчеты по налогам и  сборам	734	26	20	-6	76,92	2,5%	1,6%	-0,9%
расчеты по социальному  страхованию и обеспечению	735	2	5	3	250,00	0,2%	0,4%	0,2%
расчеты с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов)	736
расчеты с разными  дебиорами и кредиторами	737	389	3	-386	0,77	37,3%	0,2%	-37,1%
Прочие виды обязательств	740	1		-1		0,1%	0,0%	-0,1%
ИТОГО по разделу V	790	641	226	-415	35,26	61,5%	18,0%	-43,5%
БАЛАНС	890	1042	1256	214	120,54	100,0%	100,0%	0,0%

 

 

Общая сумма пассивов, как и активов, выросла на 20,54%. За счет роста ИСС 153,87,поступивших средств в уставной фонд и роста прибыли.

 

3.2. Вертикальный анализ пассивов  предприятия

 

 

Вертикальный анализ пассивов представлен в таблице и на диаграммах. Он показывает, что основная доля в их структуре приходится на кредиторская задолжность (на начало периода – 59,00%, на конец периода – 17,20%), добавочный фонд – на нач.35,7%, на конец периода – 19,2%.

 

 

3.3. Анализ структуры  источников средств, основанный на системе показателей

 

 

Необходимость в источниках собственных средств  обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Они являются основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенные средства, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственных (акционерного) источников средств.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т.к. с источниками краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других источников.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение  источников собственных и заемных средств, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

 

В связи с  этим важными показателями, которые  характеризуют устойчивость предприятия, являются:

- коэффициент  финансовой автономии (независимости) - удельный 
вес источников собственных средств в общей сумме источников;

- коэффициент финансовой  зависимости - доля источников  заемных 
средств в валюте баланса;

- коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных 
финансовых обязательств к общей валюте баланса;

- коэффициент       долгосрочной        финансовой        независимости 
(финансовой устойчивости) - отношение собственных источников 
и долгосрочных заемных источников к общей валюте баланса;

- коэффициент      покрытия      долгов      собственным      капиталом 
(коэффициент   платежеспособности)   -   отношение   собственных 
источников к заемным;

- плечо   финансового   левериджа   или   коэффициент   финансового 
рычага - отношение заемного капитала к собственному.

 

 

Показатель	Уровень показателя
	на нач.года	на кон. года	отклонение
Коэф-т фин. автономии	0,384	0,810	0,426
Коэф-т фин. зависимости	0,615	0,179	-0,436
Коэф-т тек. задолженности	0,614	0,179	-0,435
Коэф-т финан. устойчивости	0,384	0,810	0,426
Коэф-т платежеспособности	0,625	4,504	3,879
Коэф-т финан. рычага	1,598	1,233	-0,365

 

Чем выше уровень  первого, четвертого и пятого показателей  и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Основными показателями являются коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент финансового рычага. Логика работы с этими показателями финансовой устойчивости предполагает также рассмотрение каждого в динамике с точки зрения его соответствия нормальному уровню (нормативу). (таблица 3.2.)

 

Таблица 3. 2. Нормативные  значения коэффициентов, характеризующих  финансовую устойчивость.

Показатель	Нормальное  значение
1. Коэффициент          финансовой независимости	>=0,5
2. Коэффициент          финансовой зависимости	0,2-0,5
3. Коэффициент  финансового рычага	0,2-1,0

 

Коэффициент финансовой независимости =0,810 > 0,5; Коэффициент    финансовой зависимости = 0,179; Коэффициент финансового рычага = 1,233. Все эти коэффициенты соответствуют нормативным.

Необходимо подчеркнуть, что не следует буквально воспринимать рекомендуемые значения рассмотренных показателей. Нормативов соотношения собственных и заемных средств предприятия практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий.