Управление инвестиционной деятельностью предприятия

ПО = ИС/ДПс , где 

ПО - период окупаемости инвестиционного проекта 

ИС - сумма  инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта 

ДПс - средняя  сумма денежного потока.

Средняя сумма денежного потока для Проектов 1-3 составит:

ДПс (1)=91,5/3=30,5 тыс.руб.

ДПс (2)=91,0/4=22,75 тыс.руб.

ДПс (3)=60,4/2=30,2 тыс.руб.

Исходя  из вышеизложенного, с учетом среднегодовой  стоимости денежного потока период окупаемости по анализируемым проектам составляет:

ПО (1)=50/30,5=1,6 года

ПО (2)=80,2/22,75=3,5 года

ПО (3)=45,2/30,2=1,5 года.

Сравнение инвестиционных проектов по показателю «период окупаемости» свидетельствует  о существенных преимуществах Проекта 3 перед Проектами 1 и 2. Недостатком  вышеисчисленного показателя является то, что он не учитывает те денежные потоки, которые формируются после  периода окупаемости инвестиций. В оценке инвестиционной деятельности компании следует учитывать, что  по инвестиционным проектам с длительным сроком окупаемости по его окончании  может быть получена большая сумма  чистого приведенного дохода, чем  по инвестиционным проектам с коротким сроком окупаемости.

Наиболее  сложным показателем, характеризующим  эффективность инвестиций, является показатель внутренней норм доходности. Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой  будущая стоимость денежного  потока от инвестиций приводится к  настоящей стоимости инвестируемых  средств. Внутреннюю норму доходности можно также охарактеризовать как  дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. На основании ранее приведенных  данных по инвестиционным проектам можно  определить внутреннюю норму доходности по ним, используя формулы: P=Sx1/(1+ni), где 

P - настоящая  стоимость инвестиционных средств  с учетом суммы дисконта;

S - конечная  сумма вклада, обусловленная условиями  инвестирования;

n - продолжительность  инвестирования (в количестве периодов, по которым предусматривается  расчет процентных платежей)

i - используемая  дисконтная ставка, выраженная десятичной  дробью.

Тогда значение дисконтной ставки можно рассчитать как: i = (1: (P/S) -1)ⁿ

Поскольку конечная сумма вклада, сумма инвестиционных средств и продолжительность  инвестирования известны, можно определить значение используемой дисконтной ставки для каждого из проектов, которая  и будет являться внутренней нормой доходности анализируемых проектов. Порядок расчета внутренней нормы  доходности для анализируемых проектов отобразим в виде таблицы (Таблица 3)

 

Таблица 3

Расчет внутренней нормы доходности инвестиционных проектов

Показатели № проекта	Проект1	Проект 2	Проект3
Сумма инвестируемых средств, тыс. руб. (Р)	50,0	80,2	45,2
Конечная сумма вклада, тыс. руб. (S)	91,5	91,0	60,4
Продолжительность инвестирования, лет (n)	3	4	2
Р/S	0,546	0,881	0,748
1: (Р/S)	1,832	1,135	1,337
1: (Р/S)-1	0,832	0,135	0,337
(1: (Р/S)-1)n	0,277	0,034	0,169

 

Таким образом, размер дисконтной ставки, а, следовательно, и внутренняя норма доходности по анализируемым инвестиционным проектам составляет:

i (1) = 27,7%

i (2) = 3,4%

i (3) = 16,9%.

Сопоставляя показатели внутренней нормы доходности, видно, что по Проекту 1 этот показатель в 8 раз больше, чем по Проекту 2 и  в 1,6 раза больше, чем по Проекту 3, что  свидетельствует о существенных преимуществах Проекта 1 при его  оценке по этому показателю.

Таким образом, по результатам  проведенного исследования можно сделать  вывод о том, что наиболее эффективным  вариантом инвестирования средств  в развитие страхование жизни  из трех проектов является Проект № 1, который практически по всем показателям  оценки эффективности инвестиций имеет  рейтинговую оценку "1". Исключением  является только показатель «период  окупаемости», по которому наиболее эффективным  является Проект № 3. Что касается Проекта  № 2, то он является наименее эффективным  относительно двух других вариантов  инвестирования средств. Это связано, прежде всего, с тем, что реализация этого проекта охватывает наибольший период - 4 года, а это существенно  увеличивает риск возникновения  убытков, что в свою очередь повлияло на выбор ставки процента для дисконтирования  сумм денежного потока.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

 

Итак, инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любого динамично развивающегося предприятия (организации).

Для осуществления  инвестиционной деятельности предприятия  вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии  развития предприятия и общей  политики управления прибылью.

Основной  целью инвестиционной политики предприятия  является создание оптимальных условий  для вложения собственных и заемных  финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный  капитал, для расширения экономической  деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

Инвестиционная  политика играет ключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результаты деятельности компании.

На примере  страховой компании «Росно» в работе был проведен анализ инвестиционной политики предприятия и сделаны следующие выводы. Основными источниками инвестиционных ресурсов анализируемой организации являются средства страховых резервов и собственный капитал. Доля собственного капитала «Росно» в последние годы имеет тенденцию к росту.

На протяжении последних лет наблюдается заметное изменение объема инвестиций компании и их удельный вес в структуре  активов.В структуре инвестиционного  портфеля исследуемой организации  наибольшую долю составляют инвестиции в акции (40%). Вложения средств на приобретение государственных и  муниципальных ценных бумаг имеют  наименьший удельный вес в инвестиционном портфеле организации и составляет всего лишь 3%

В структуре  вложений средств страховых резервов наибольшую долю имеют вложения в  депозитные (срочные) банковские вклады и в банковские векселя. Они составляют около 30% страховых резервов. Средства, размещенные на текущих счетах банков, имеют удельный вес, равный 20%. Вложения средств страховых резервов в  акции и облигации составляют 22% и 13 % соответственно. На другие вложения приходится около 5% средств страховых  резервов.

Результатом инвестиционной политики компании является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Инвестиционный доход за первое полугодие 2010 г. вырос на 18% и достиг 7,7 млрд. евро.

Таким образом, обеспечение инвестиционного процесса — важнейшая функция финансового менеджмента. Формирование эффективной инвестиционной политики существенно влияет на платежеспособность и конкурентоспособность предприятия, а также на его финансовую устойчивость.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  используемой литературы.

1. Бабук И.М. Инвестиции: Финансирование и оценка экономической эффективности. – Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2006.– 317с.
2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб.пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 224с.
3. Бернар И. Толковый экономический словарь: В 2-х т.т.- М.: Международные отношения, 2005. – 428 с.
4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. – К.: Ника-Центр, 2007. – 260с.
5. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации//Финансовый менеджмент. – 2006. – №4. – с. 65-74.
6. В.П. Попков, В.П. Семенов. Организация и финансирование инвестиций. - М. ИНФРА-М, 2005. – 186с.
7. Ендовитский Д.А. Формирование и анализ показателей прибыли организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2004. - №11(26). – с. 4.
8. Золотогоров В.П. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. – Мн.: ИП Перспектива, 2005. – 236с.
9. Инвестиционная политика страховых организаций // Экономика. Финансы управления. – 2006.№12.
10. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2005. – 352 с.
11. Кричевский Н.А. Проблемы и перспективы развития страховой инвестиционной деятельности // Финансы. – 2007. - №11. – с. 50-53.
12. Лосев М. Масштабы и перспективы портфельных инвестиций российских предприятий//Финансы и кредит. – 2005. - №18(132). – с.46-51.
13. Никольская Е.Г. Инвестиции предприятия. – М., 2006. – 185с.
14. Румянцева Е.Е. Финансы организаций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005. -459 с.
15. Самиев П.М. Структура и эффективность инвестиций российских страховщиков// Финансы.- 2006.-№3. – с.14.
16. Эксузян М.В. Анализ процесса формирования инвестиционной политики предприятия // Финансовые исследования. – 2005. -№8. – с. 49-52.
17. www.rosno.ru