Специфика оценки инвестиционных проектов в железнодорожной отрасли

     СОДЕРЖАНИЕ 

Введение

1 Сущность и понятие инвестиций

1.1 Виды инвестиций

1.2 Источники финансирования

2 Основные принципы специфики анализа инвестиционных проектов

2.1 Характеристика видов инвестиционных проектов

2.2 Основные показатели, применяемые при анализе проектов

^{3    Специфика инвестиционных проектов, реализуемых на железнодорожном транспорте.}

^{3.1  Основные факторы, определяющие специфику инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте}

^{3.2   Основные положения оценки эффективности инвестиционных проектов}

^{3.3   Итоги выполнения инвестиционной программы ОАО “ РЖД” и Куйбышевской железной дороги-филиала ОАО “РЖД”  за 2006 год}

  ^{заключение}

Список используемой литературы 

 

      ВВЕДЕНИЕ 

     Решающим условием развития предприятия в соответствии с принятой экономической стратегией является инвестирование необходимого объема средств в разработанные проекты.

     Экономический рост и инвестиции взаимосвязаны между собой и взаимообусловлены, инвестиции создают материальную основу для поступательного развития предприятия, результаты которого, в свою очередь, являются источником средств для новых капитальных вложений. Инвестирование - это основная форма практического осуществления экономической стратегии предприятия. Без прироста активов или обновления их состава коммерческие организации не могут успешно развиваться в долгосрочном периоде. Инвестиционная политика предприятия является важнейшей составной частью его общей стратегии развития. (7)

     Актуальность темы курсовой работы определяется тем обстоятельством, что экономика России переживает сейчас трудные времена: продолжается спад производства, сопровождающийся инфляцией и девальвацией - обесценением рубля, денежное обращение рубля нарушено неправильным распределением других валют, в частности доллара.

     Уже несколько десятилетий многие предприятия не обновляют основные фонды, в народном хозяйстве уже несколько лет идет процесс деинвестирования в промышленности. Для выхода из кризиса России и возрождения передового уровня ее экономики нужны интенсивные вложения капитала в экономически эффективные и экологически чистые технологии производства, гарантирующие выпуск продукции новых поколений, конкурентоспособной на внутреннем и мировом рынках. (15)

     Таким образом, целью курсовой работы является систематизация, расширение и углубление знаний, полученных при теоретическом изучении дисциплины с дальнейшим применением их на практике при решении задач по оценке инвестиционных проектов.

     Поставленная цель обусловила решение ряда задач:

     раскрыть сущность инвестиций как экономической категории;

     дать понятие основным видам инвестиций;

     рассмотреть источники финансирования капитальных вложений;

     охарактеризовать основные виды инвестиционных проектов;

     изучить основные показатели, применяемые при оценке инвестиционных проектов;

     рассчитать экономическую эффективность инвестиционного проекта по приобретению новой технологической линии.

     Объектом работы является экономическая оценка инвестиционного проекта и его эффективности. (31)

     Предмет работы составляют методы анализа инвестиционных проектов с применением показателей чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, индекса рентабельности, периода окупаемости инвестиций.

     Под методами изучения инвестиций понимают конкретный способ, технический прием, с помощью которого решается какая-либо проблема инвестирования, рассчитываются числовые значения показателей проекта и производится их оценка. (9)

     В связи с различиями в структурности проблем инвестирования используется несколько методов, к которым относятся:

     экспертные (оценочные), или эвристические, методы, основанные на использовании косвенной и неполной информации, опыта специалистов-экспертов, интуиции;

     методы социально-экономического анализа, где социально-экономический анализ представляет собой всестороннее изучение социально-экономической деятельности, познание внутренних связей и зависимости явлений с целью определения прогрессивных тенденций развития и возможностей совершенствования общественных отношений и производства;

     экономико-математические методы, представляющие собой специфические приемы анализа социально-экономических систем, равновесия экономики и инвестиционных проектов.

     основным же методом изучения эффективности инвестиционной деятельности является анализ и синтез исследуемого предмета. Специфика анализа и синтеза как метода инвестиций состоит в расчленении, разложении экономических систем и протекающих в них процессов на их составные части и на этой основе определение ведущих звеньев, узких мест, ключевых проблем развития. (3)

     Теоретическую основу работы составили опубликованные научные труды отечественных и зарубежных экономистов по вопросам управления производственной деятельностью предприятия, управления затратами предприятия, планирования инвестиционной деятельности, экономической оценке инвестиций, среди них такие авторы как: В.И. Найденков, С.В.Загородников, Н.Н. Иванов, А.В. Калужин, В.В. Бочаров, А.Б. Крутик и др.

     Практическая значимость работы состоит в том, что раскрытые основные понятия инвестирования, источники их формирования и необходимость целесообразности экономической оценки, могут быть использованы студентами и преподавателями в качестве дополнительного учебного материала. (19) 

 

      1 СУЩНОСТЬ И ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ 

     Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития при переходе к рыночной экономике в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

     Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.

     К имущественным и интеллектуальным ценностям, вкладываемым в предпринимательскую деятельность, относят:

     денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги;

     движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование) и другие материальные ценности;

     имущественные права, вытекающие из авторского права, опыта и других материальных ценностей;

     совокупность технологических, технических коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но не запатентованных;

     права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права и другие ценности.¹ 

 

      1.1 ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ 

     Инвестиции в промышленные предприятия осуществляются в различных формах. В целях учета, анализа и планирования инвестиции классифицируют по отдельным признакам.

     В зависимости от источника их формирования выделяют такие категории инвестиций как: частные и государственные. Частные инвестиции полностью сосредоточены на задаче получения прибыли, государственные могут осуществляться также и с целью регулирования развития экономики.

     Государственные инвестиции финансируются за счет налогов, прибылей государственных предприятий, эмиссии денег либо путем выпуска внутренних и внешних займов правительства.

     Источником финансирования частных вложений служат собственные средства (нераспределенная прибыль, отчасти амортизационные и другие фонды), привлеченные извне средства, полученные от продажи акций, облигаций других ценных бумаг, а также в виде долгосрочных кредитов и займов.²

     В зависимости от источника финансирования - собственные средства инвестора, заемные, привлеченные.

     В зависимости от периода инвестирования:

     краткосрочные;

     среднесрочные;

     долгосрочные.

     В зависимости от регионального признака:

     внутренние;

     иностранные. (12)

     В зависимости от объекта вложения:

     реальные;

     финансовые;

     инновационные;

     интеллектуальные.

     В зависимости от возможности управления предприятием:

     прямые;

     портфельные. (17)

     Для стимулирования капитальных вложений в необходимые отрасли хозяйства государство прибегает к косвенным мерам:

     снижение налогообложения, в частности, в сфере амортизации;

     дотации, премии, поощрения, строительство жилья, создание предприятий в развивающихся районах или развитие научных исследователей;

     процентные скидки в целях снижения стоимости займов;

     приоритетный доступ к кредитам;

     ценовая поддержка, например, в сельскохозяйственном секторе.

     Портфельные инвестиции - вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).³

     Прямые (реальные) инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. (19)

     Первый из них - это инвестиции в основной капитал, т.е. приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения.

     Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения. (16)

     Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

     внутренние - это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;

      внешние - это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

     К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции, где чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

     Кроме этих основных видов инвестиций существуют также интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР. (16)