Сбережения населения как фактор инвестиционной активности

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..3

1.РЫНОЧНАЯ  ЭКОНОМИКА И СБЕРЕЖЕНИЯ  НАСЕЛЕНИЯ………..6

1.1.Краткая  характеристика основных  теорий, описывающих  сбережения………………………………………………………………………6

1.2.Сбережения как основной источник инвестиций……………………..15

2. СБЕРЕЖЕНИЯ НАСЕЛЕНИЯ  КАК ФАКТОР ИНВЕСТИЦИОННОЙ  АКТИВНОСТИ………………………………………………………………….23

2.1. Сбережения населения  как объект управления………………………..23

2.2.Взаимосвязь потребления, сбережений и инвестиций: макроэкономическое равновесие в кейнсианской модели. Стабилизационная политика………………………………………………...28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………34 
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………………...35 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
                                                    ВВЕДЕНИЕ 
          Актуальность темы исследования. В настоящее время сбережения населения являются одним из перспективных и существенных источников финансовых ресурсов для эффективной реструктуризации и оздоровления отечественной экономики. Однако, сложности, связанные с аккумулированием сбережений, не позволяют задействовать их в реальном секторе экономики. В связи с этим многие субъекты хозяйственной деятельности, испытывая нехватку денежных средств, привлекают капиталы на зарубежных финансовых рынках.

     В России механизмы, которые позволяли  бы эффективно осуществлять указанные  процессы, к настоящему моменту окончательно не сформированы, не говоря уже о  стимулах, побуждающих домашние хозяйства  осуществлять свой выбор в пользу сбережения, а не потребления. Это  связано с отсутствием традиции, теоретической и законодательной  проработки проблемы частных инвестиций, обусловленной специфическим укладом  нашей экономики, имевшим место  в недалеком прошлом. Отсутствие альтернатив направления сбережений, в связи с существовавшей централизованной системой привлечения и (посредством  Сберегательных касс) распределения  полученных денежных ресурсов не позволяло  говорить о какой - либо эффективности их использования.

В современных  высоко конкурентных условиях развития экономики организация инвестиционной деятельности на основе использования  сбережений населения осуществляется не достаточно эффективно. В то же время, по экспертным оценкам, населению принадлежит  значительная доля - около 83 % - в общем  объеме совокупных сбережений России. В связи с этим изучение сбережений, созданных населением (не учитывая накоплений предприятий и сбережений государства, доля которых относительно мала) является с нашей токи зрения теоретически интересным и практически целесообразным, поскольку позволяет повысить эффективность процессов инвестирования.  
         Актуальность повышения эффективности инвестиционной деятельности на основе привлечения сбережений населения раскрыта в ряде работ зарубежных и отечественных ученых и практиков. Исследованию данного вопроса посвящены труды известных российских ученых и руководителей инвестиционной сферы. Кроме того, при написании работы использовались научные труды ведущих экономистов различных областей экономики, финансов и инвестиций. Значительный вклад в разработку теоретических подходов к решению данных проблем внесли Гелбрейт Дж., Голдберг X., Кейнс Дж., Кэхилл Д., Льюис Р., Сорос Дж., Фишер П., ХейферР.и др. Отдельные аспекты выбранной темы достаточно освещены в учебниках и периодических изданиях.

     Несмотря  на достаточное количество работ, в  экономической литературе недостаточно разработаны вопросы определения  направления совершенствования  государственной политики в области  восстановления и привлечения сбережений населения как важного источника  инвестиций в экономику страны. Между  тем, оценка и формирование институциональной  инфраструктуры управления сбережениями, обеспечивающей не только привлечение  сбережений в экономику России, но и перевод существующих сбережений населения в инвестиционные проекты  является весьма актуальной областью исследования. Данная область не получила достойного освящения в отечественной  экономической литературе и обладает необходимой новизной.

     Цель  и задачи исследования. Основная цель работы заключается в исследовании механизма привлечения сбережений населения в инвестиционную деятельность, основанного на совершенствовании  инвестиционной активности населения  и государственной политики привлечения  сбережений как важного источника  инвестиций в экономику страны. Достижение поставленной цели осуществлялось путем  рассмотрения ряда логически взаимосвязанных задач, последовательно раскрывающих тему данной работы:

- обобщить  практический опыт и проблемы  существующей системы сбережений  населения как важнейшей инвестиционной  составляющей экономики;  
- оценить роль и значение нормативно-правовой базы восстановления и защиты сбережений населения в современных рыночных условиях хозяйствования, а также дать характеристику особенностям аккумулирования сбережений населения и методам их инвестирования в российскую экономику;  
- провести анализ влияния тенденций вовлечения сбережений в экономику России и механизмов инвестиционного поведения российского населения на методы развития ее инвестиционной политики;

     Предмет исследования — система организационно-экономических  взаимоотношений субъектов инвестиционного  рынка, основанная на привлечении сбережений населения как важного источника инвестиционной деятельности.

     Объект  исследования — механизмы привлечения  сбережений населения в инвестиционную деятельность.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        1.РЫНОЧНАЯ ЭКОНОМИКА И СБЕРЕЖЕНИЯ НАСЕЛЕНИЯ

        1.1.Краткая характеристика основных теорий, описывающих сбережения

        К настоящему времени в западной экономической науке имеется целый ряд теорий, направленных на объяснение поведения населения относительно сбережений. Большое количество теоретических исследований, проведенных на тему сбережений в послевоенные годы, выявило три основных явления, свойственных всем странам:

     1) в конкретно взятый момент  времени в конкретной стране  группы населения с высоким  уровнем дохода откладывают на  сбережения большую часть своего  дохода, чем группы населения  с низким уровнем дохода; 
          2) внутри конкретно взятой страны коэффициент сбережений населения остается относительно постоянным в течение длительного промежутка времени;

     3) в разных странах наблюдаются  различные значения коэффициентов  сбережений, независимо от относительных  величин доходов населения в  этих странах.

Существуют  пять основных теорий, дающих объяснение таким эмпирическим результатам.

1. Теория  абсолютного дохода Кейнса, выдвинутая им в тридцатые годы, утверждает, что между сбережениями и доходом существует линейная зависимость, выражаемая следующим образом:

S = a + sYd ,

где S - сбережения, Yd - текущая величина располагаемого дохода, a - константа, s - предельная склонность к сбережению. В соответствии с данной теорией, коэффициент сбережений (сбережения в процентах к ВНП), должен расти в тех странах, где наблюдается рост доходов. Однако теория абсолютного дохода имеет мало подтверждений статистического характера. 
2. Теория относительного дохода состоит в том, что потребление, а, следовательно, и сбережение, зависит не только от текущего дохода, но и от предшествующего уровня дохода и потребительского поведения. Одной из модификаций теории относительного дохода стала теория Дюзенберри, названная по имени американского экономиста, предложившего ее в сороковые годы. Эта теория может быть выражена следующей формулой:

C1 = a + (1-s)Yd1 + bCh , где:

C1 - потребление  в период времени 1;

Yd1 - доход  в период времени 1;

Ch - предыдущий наивысший уровень потребления; a и b - константы.

Таким образом, по теории Дюзенберри функция сбережений в краткосрочном периоде является возрастающей: при кратковременном увеличении дохода население не стремится сразу потратить его в силу инерции и сложившихся к данному моменту потребительских привычек. Однако с течением времени, когда уровень дохода стабилизируется, население возвращается к старому коэффициенту сбережений за счет увеличения потребления.

3. Теория  перманентного дохода, разработанная  в пятидесятые годы Милтоном

Фридманом, предполагает, что население принимает  решение о потреблении и сбережениях  на основании ожидаемого совокупного  дохода за все время своей жизни. По мнению Фридмана, дохода, получаемый индивидуумом в каждый момент времени, состоит из двух компонентов: перманентного (постоянного) и транзитивного (временного) доходов. Перманентные доходы - это  регулярные доходы, которые обусловлены  имеющимся в распоряжении индивидуума  материальным и нематериальным капиталом; они зависят от уровня благосостояния человека, его образования и прочих факторов.

Фридман утверждает, что население в состоянии  оценить полезность такого рода доходов  в течение времени жизни и  распределить потребление между  отдельными периодами жизни таким  образом, чтобы максимизировать  совокупную полезность доходов. Транзитивные доходы - это нерегулярные доходы, связанные, например, с неожиданными изменениями  рыночной стоимости активов, изменениями ценовых пропорций, выигрышами в лотерее и прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее жесткой форме теория перманентного дохода гласит, что население будет стремиться потреблять все перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Тем не менее, эмпирических доказательств справедливости теории перманентного дохода не так уж много. Скорее, наоборот, в ряде случаев исследования показали, что склонность к расходованию транзитивных доходов на потребление, а не сбережение, очень велика. Как следствие, возникли вариации теории

Фридмана, которые имеют менее жесткий характер. Основное утверждение состоит в том, что склонность к сбережению за счет перманентного дохода меньше, чем за счет транзитивного дохода. Эмпирическое подтверждение данный вывод нашел в исследованиях Дитона, который в 1989 году пришел к выводу, что в мотивах сбережений населения развивающихся стран важную роль играет неопределенность будущих доходов, связанная с зависимостью благосостояния преимущественно сельскохозяйственных предприятий от непредсказуемого влияния природных условий. В результате население сглаживает потребление в течение длительного периода времени за счет сбережений. 
4. Несколько отличается от теории перманентного дохода теория жизненного цикла, предложенная в пятидесятые годы американскими экономистами Андо и Модильяни. Согласно теории жизненного цикла, индивидуум стремится к максимизации совокупной полезности потребления в течение периода своей жизни при наличии бюджетного ограничения. По данной теории дисконтированная величина всех будущих потоков потребления равна сумме накопленного текущего богатства индивидуума и дисконтированной величины всех будущих доходов. В течение своего трудоспособного возраста индивидуум сберегает больше определенную часть своего дохода, чтобы в момент выхода на пенсию иметь резерв накоплений, позволяющий не допустить резкого падения уровня потребления, связанного с сокращением доходов. 
5. Английский экономист Калдор выдвинул гипотезу о социальной природе сбережений. Его теория классов базируется на том, что рабочие, получающие доходы от трудовой деятельности, менее склонны к сбережениям, чем капиталисты, чей доход складывается в основном из процентов и дивидендов.

     Все теории сбережений рассматривают в  качестве определяющего фактора  уровень дохода населения. Но доход  является не единственным фактором, воздействующим на сбережения. Другими факторами  являются структура и уровень  процентных ставок, возрастная структура  населения, соотношение городского и сельского населения. Природа  зависимости уровня сбережений от этих факторов станет яснее, если проанализировать мотивы сбережений.

     В настоящее время выделяют четыре наиболее распространенных мотива сбережений населения:

1) обеспечение  старости;

2) предосторожность;

3) накоплению с целью завещания;

4) отложенный  спрос.

Обеспечение старости многими рассматривается  как основной мотив сбережений. Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение сбережений и  потребления в течение времени  зависит от различных факторов, среди  которых наиболее важными признаются рыночная ставка процента, степень  склонности индивидуума к риску, индивидуальная шкала полезностей  разновременных доходов, эффективность  функционирования рынка капиталов.