Прямые иностранные инвестиции в Российской Федерации

 

 

Между тем, следует напомнить, что в российской практике уже  был период, когда объемы иностранных  инвестиций резко возросли (в 1997 г. были зафиксированы рекордные показатели), что дало повод для разговоров о прорыве в сфере привлечения зарубежного капитала. В итоге дело, как известно, закончилось финансовым кризисом 1998 г. и резким падением объемов иностранных инвестиций.

Ситуация 1997 г. показала, что ко всякого рода оптимистическим прогнозам необходимо относиться с осторожностью. По этой причине есть ряд сомнений в устойчивости и «прогрессивности» последнего инвестиционного роста. Сравнивая данные за 2011 с показателями аналогичного периода 2007 года, нетрудно увидеть, что структура иностранных инвестиций в 2011 году не претерпела принципиальных изменений, а наоборот усугубилась, продолжая оставаться неблагоприятной.

Диаграмма 2.1.1 Структура  иностранных инвестиций в Россию в 2007 и 2011 году

 

По-прежнему в ней заметно  преобладают «прочие инвестиции», в состав которых входят разного  рода кредиты, чья меньшая привлекательность  определяется платностью и возвратностью  – кредиты надо отдавать с процентами. В этом контексте Россия сильно отличается от большинства развитых экономик, где большая часть совокупных иностранных инвестиций занимает портфельный  капитал и прямые инвестиции.

Кредиты от зарубежных организаций  в последние 2 года имеют устойчивую тенденцию к повышению (см. таблицу 2.2.1). Увеличение иностранных инвестиций по этой статье можно объяснить двумя причинами. Во-первых, часть поступающих инвестиций – это кредиты, которые предприятия берут для рефинансирования старых долгов.

Таким образом, внутрь статьи «прочие прямые инвестиции» как  бы встроен механизм, действующий  в направлении повышения показателей.

 

Рисунок 2.1.3. Динамика иностранных  инвестиций в Россию по типам (2007–2011 годы), млн. долл.

 

Во-вторых, кредиты за рубежом  намного дешевле, и соответственно, брать их более выгодно. Достаточно сказать, что разница между кредитными ставками в российских банках сильно варьируется. Так если в 2011 году средневзвешенная ставка по рублевым краткосрочным кредитам нефинансовым организациям находилась на уровне 8,5%, то такая же ставка в Еврозоне будет составлять приблизительно 3,7%. В-третьих, данные кредиты в основном привлекаются дочерними компаниями крупных транснациональных корпораций у своих материнских компаний, чьи штаб-квартиры расположены в развитых странах Запада.

Доля прямых иностранных  инвестиций по итогам 2011 года в сравнении  с аналогичным периодом предыдущего  года имела тенденцию к понижению  – с 12,7% до 9,7% – такие показатели не могут считаться удовлетворительными, поскольку в 2008 году тот же показатель составлял 26%, из чего видно, что доля прямых иностранных инвестиций в  общем объеме иностранных инвестиций значительно снизилась. Доля портфельных инвестиций продолжала оставаться очень незначительной и имела тенденцию к уменьшению (2011 – 0,4%, 2010 – 0,9%, 2007 – 3,5%.). Следует напомнить, что значения обоих показателей заметно уступают достигнутому уровню 1997 года (тогда доля прямых инвестиций была на уровне 43,4%, а портфельных – 5,5%).

Благоприятное отношение  к прямым иностранным инвестициям  и портфельному капиталу определяется тем, что в отличие от кредитов эти вложения объединяют риски инвестора  и производителя и осуществляются не на условиях платности, срочности  и возвратности.

Уровень ежегодно привлекаемых в Россию прямых иностранных инвестиций все-таки еще достаточно низок. В  Бразилии (сопоставимой по населению  и объему ВВП в стране) сальдо прямых иностранных инвестиций в 2011 году находилось на уровне 66 млрд. долларов США, в то время как в России оно было отрицательным – на уровне 9 миллиардов. Если же приводить показатель объема прямых иностранных инвестиций в расчете на душу населения, то Польша и Чехия будут заметно превосходить российские показатели (согласно данным за 2011 год, Чехия – 513 долларов США, Польша – 1100 долларов США против примерно 372 долларов в России). По этой причине «наращивать» объемы в процентных показателях легче, чем при более высокой базе (они, кстати, и падают при низкой базе более значительно).

Что касается распределения  иностранных инвестиций по субъектам  Российской Федерации, то здесь можно  отметить, что в 2011 году наблюдался практически повсеместный приток всех иностранных средств. Лидерами роста  стали Москва (+ 46,5 млрд. долл.), Тюменская область (+5,5 млрд. долл.), а также Ямало-Ненецкий автономный округ. По притоку прямых иностранных инвестиций тройку лидеров роста составляют: Сахалинская область (+ 1,5 млрд. долл.), Ямало-Ненецкий автономный округ (+727 млн. долл.) и Санкт-Петербург (+407 млн. долл.).

Москва, несмотря на сокращение притока инвестиций, осталась на первой ступени рейтинга по этому показателю. Сокращение притока прямых иностранных  инвестиций в Москву в 2011 году наблюдался в двух основных направлениях –  в производстве и распределении  электроэнергии, газа и воды и в  добыче сырой нефти и природного газа и предоставлении услуг в  этих областях.

Санкт-Петербург свои позиции, заняв в 2011 году лишь 5-ое место по объёмам прямых иностранных инвестиций (в 2010 году – 3-е), большей частью за счёт сокращения поступлений иностранных  средств в сферу строительства.

В списке регионов, где 2010 год  оказался по объёму привлечённых прямых иностранных инвестиций более слабым, чем 2009 год, находятся Сахалинская  область (снижение притока прямых иностранных  инвестиций на 389 млн. долларов), Иркутская  область (–210 млн. долларов) и Саратовская  область (–112 млн. долларов).

Московская область, находившаяся на 2-ом месте после Москвы по объёму привлечённых прямых иностранных инвестиций в 2009 году, сумела сохранить позиции.

В большинстве других субъектов  Российской Федерации за этот период произошло наращение притока  прямых иностранных инвестиций.

Особое внимание в 2010–2011 году вновь следует уделить Калужской  области. Регион, не имеющий природных  ресурсов на продажу, находится в  пятёрке лидеров по объёмам прямых иностранных инвестиций, увеличив их вдвое – на 527 млн. долларов –  всего за год.

Среди наиболее значимых проектов Калужской области – открытие автозавода PSA Peugeot Citroen и Mitsubishi Motors Corporation в апреле 2010 года, ввод Центра энергетических технологий американской корпорацией General Electric Energy, а также начало работы завода французской компании L’Oreal.

Кроме того, 24% прямых иностранных  инвестиций, вложенных в сельское хозяйство России, приходится именно на Калужскую область. Таким образом, экономика региона продолжает развиваться  по «сингапурской модели», причём довольно успешно.

 

Таблица 2.1.2. Прямые иностранные инвестиции по субъектам Российской Федерации за 2010 год, млн. долл. США

 

№ п/п	Субъект РФ	Прямые инвестиции	Справочно: всего инвестиций
1	г. Москва	3793,6	66183,7
2	Московская область	2201,5	6207,3
3	Калужская область	1055,4	1194,5
4	Сахалинская область	798,0	4984,5
5	г. Санкт-Петербург	538,1	5231,4
6	Нижегородская область	396,3	432,7
7	Владимирская область	388,2	765,5
8	Ненецкий автономный округ	385,3	537,1
9	Ленинградская область	380,9	637,0
10	Республика Коми	325,6	682,7
11	Тульская область	248,3	366,2
12	Амурская область	210,5	380,1
13	Краснодарский край	208,6	543,2
14	Свердловская область	204,2	1521,9
15	Томская область	193,2	236,1
16	Липецкая область	177,7	854,1
17	Новгородская область	164,6	533,0
18	Республика Татарстан	146,5	4149,7
19	Красноярский край	142,3	743,0
20	Оренбургская область	137,9	649,2

 

Одним из показателей, позволяющих  более объективно оценить картину  инвестиционной активности в регионах, является приток прямых иностранных  инвестиций на душу населения.

Лидером по этому показателю в 2010 году стала Сахалинская область, при этом 96% от совокупного объёма прямых иностранных инвестиций области  направлено на добычу сырой нефти  и природного газа. Второе место  занимает Калужская область (1 043 доллара  на душу населения), третий по данному  показателю регион – Чукотский автономный округ, поднявшийся с самого конца  списка прошлого года и получивший 482 доллара прямых иностранных инвестиций на душу населения. Значительная часть  этих инвестиций направлена на добычу цветных металлов.

Ещё один показатель, характеризующий  инвестиционную привлекательность  регионов Российской Федерации, – это  приток прямых иностранных инвестиций без учёта инвестиций на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых (ТЭПИ). При таком  рассмотрении лидером среди субъектов  Российской Федерации становится Калужская  область; Чукотский автономный округ  находится на втором месте, а Москва, где из основных направлений инвестирования иностранного капитала можно назвать  оптовую торговлю и операции с  недвижимым имуществом, – на третьем. Московская область удержала свои позиции (4-ое место). 5-ое место, благодаря росту  инвестиций в обрабатывающие производства, заняла Владимирская область, которая  в 2009 году находилась лишь на 10-ой позиции.

Особенное значение на фоне работы органов государственной  власти по диверсификации экономики  России имеют прямые иностранные инвестиции, поступающие на научные исследования и разработки. В 2010 году таких регионов было всего 9, и только в 5 из них инвестиции в данном направлении имели существенный объём. Лидером по этому показателю выступил Красноярский край с 14,9 млн. долларов, в 2009 году инвестиций в этом направлении в регионе не было совсем.

На 2-ое место с 6-го поднялся Санкт-Петербург, рост показателя в  регионе составил почти 1 млн. долларов. В Москве в 2010 году наблюдалось резкое снижение притока иностранных средств  на научные исследования и разработки, в результате чего регион находится  лишь на 4-м месте.

Важным показателем, характеризующим  привлекательность субъектов Российской Федерации с точки зрения иностранных  инвесторов, является отношение прямых иностранных инвестиций к валовому региональному продукту. По этому  показателю Калужская область занимает 1-ое место с большим отрывом  от других регионов (18,1%), на 2-ом и 3-м  местах – Сахалинская и Владимирская области, у которых значение показателя почти втрое ниже, чем у лидера.

В рейтинге инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации по версии WOC в первую пятерку  входят такие регионы как Калужская, Владимирскаяя, Новгородская, Московская области и Республика Коми.

 

2.2 Региональная структура  прямых иностранных инвестиций

В преддверии Х Международного Инвестиционного  Форума Сочи – 2011 Международная Организация  Кредиторов (WOC) провела исследование с целью выявить субъекты РФ, наиболее привлекательные для притока  иностранного капитала.

В то же время, сокращение притока  иностранных средств пришлось на два крупнейших российских города - Москву (сокращение составило 1.86 млрд. долл. по сравнению с 2009 годом) и Санкт-Петербург (661 млн. долл.). И таким образом, без учета Москвы и Санкт-Петербурга в России наблюдался рост притока прямых иностранных инвестиций в 2010 году.

Москва, несмотря на сокращение притока  инвестиций, осталась на первой ступени  рейтинга по этому показателю. Сокращение притока  прямых иностранных инвестиций  в Москву в 2010 году наблюдался в двух основных направлениях: 1. в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды и 2. в добыче сырой нефти и природного газа и предоставлении услуг в этих областях.

Санкт-Петербург потерял свои позиции, заняв в 2010 году лишь 5-е место  по объемам  прямых иностранных инвестиций  (в 2009 году - 3-е), большей частью за счет сокращения поступлений иностранных средств в сферу строительства.

В списке регионов, где 2010 год оказался по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций  более слабым, чем 2009 год, находятся Сахалинская область (снижение притока прямых иностранных инвестиций  на 389 млн. долл.), Иркутская область (-210 млн. долл.) и Саратовская область (-112 млн. долл.).

Московская область, находившяся на 2-м месте после Москвы по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций  в 2009 году, сумела сохранить позиции.

В большинстве других субъектов  РФ за этот период произошло наращение  притока прямых иностранных инвестиций.

Особое внимание в 2010 году вновь  следует уделить Калужской области. Регион, не имеющий природных ресурсов на продажу, находится в пятерке  лидеров по объемам  прямых иностранных инвестиций  2010 года, нарастив прямые иностранные инвестиции  вдвое, на 527 млн. долл., всего за год.

Из наиболее значимых проектов Калужской  области следует назвать открытие автозавода PSA Peugeot Citroen и Mitsubishi Motors Corporation в апреле 2010 года, ввод Центра энергетических технологий американской корпорацией General Electric Energy, а также начало работы завода французской компании L’Oreal.