Поняття інвестиційної привабливості та чинники що їх визначають

– некваліфікований менеджмент підприємства;

– неефективна структура  активів;

– надмірна прихильністю керівництва до ризикових операцій;

– неправильна оцінка фінансово-економічного стану партнерів;

– нестабільне фінансове  становище підприємства;

– нечесність керівництва  підприємства та інше.

3.1. Шляхи підвищення інвестиційної привабливості підприємства

   Підприємство може провести ряд заходів для підвищення своєї інвестиційної привабливості (більшої відповідності вимогам інвестора).Основними заходами в зв'язку з цим можуть бути:

• розробка довгострокової стратегії розвитку;
• бізнес-планування;
• юридична експертиза і приведення правовстановлюючих документів відповідно до законодавства;
• створення кредитної історії;
• проведення заходів з реформування (реструктуризації).

   Для визначення того, які заходи необхідні конкретного підприємства для підвищення інвестиційної привабливості, доцільно проведення аналізу існуючої ситуації (діагностика стану підприємства).Цей аналіз дозволяє:

• визначити сильні сторони діяльності компанії;
• визначити ризики і слабкі сторони в поточному стані компанії, в тому числі з точки зору інвестора;
• розробити рекомендації для розвитку конкурентоспроможності, підвищення ефективності діяльності та підвищення інвестиційної привабливості.

   У процесі діагностики розглядаються різні напрямки діяльності підприємства: збут, виробництво, фінанси, управління .Виділяється сфера діяльності підприємства, яка пов'язана з найбільшими ризиками і має найбільшу кількість слабких сторін, формуються заходи для поліпшення положення по виділених напрямками.

   Окремо варто відзначити проведення юридичної експертизи підприємства - об'єкта інвестування.Напрямками експертизи при оцінці інвестиційної привабливості підприємства є:

• права власності на земельні ділянки та інше майно;
• права акціонерів та повноваження органів управління підприємством, описані в установчих документах;
• юридична чистота і коректність обліку прав на цінні папери компанії.

   За підсумками експертизи виявляються невідповідності у зазначених напрямках сучасним нормам законодавства.Усунення цих невідповідностей є вкрай важливим кроком, тому що при аналізі підприємства будь-який інвестор надає юридичного аудиту велике значення.

   Проведення діагностики стану підприємства є основою для розробки стратегії розвитку.Стратегія - це генеральний план розвитку, який, як правило, розробляється на 3-5 років.Стратегія описує основні цілі як підприємства в цілому, так і функціональних напрямів діяльності і систем (виробництво, збут, маркетинг).Визначаються основні цільові кількісні і якісні показники.Стратегія дозволяє підприємству здійснювати планування не більш короткі періоди часу в рамках єдиної концепції.Для потенційного інвестора стратегія демонструє бачення підприємством своїх довгострокових перспектив і адекватність менеджменту підприємства умовам роботи підприємства (як внутрішнім, так і зовнішнім).

   Маючи довгострокову стратегію розвитку, підприємство переходить до розробки бізнес-плану. У бізнес-плані докладно і детально розглядаються всі аспекти діяльності, обгрунтовується обсяг необхідних інвестицій і схема фінансування, результати інвестицій для підприємства.План грошових потоків, що розраховується в бізнес-плані, дозволяє оцінити здатність підприємства повернути інвестору з групи кредиторів позикові кошти та сплатити відсотки.Для інвесторів-власників бізнес-план є підставою для проведення оцінки вартості підприємстваі,відповідно, оцінки вартості капіталу, вкладеного в підприємство, та обгрунтуванням потенціалу його розвитку.

   Для всіх груп інвесторів велике значення має кредитна історія підприємства, оскільки вона дозволяє судити про досвід підприємства з освоєння зовнішніх інвестицій і виконання зобов'язань перед кредиторами та інвесторами-власниками.У зв'язку з цим можливе проведення заходів щодо створення такої історії.Наприклад, підприємство може провести випуск та погашення облігаційної позики на відносно невелику суму з коротким терміном погашення.Після погашення позики підприємство в очах інвесторів перейде на якісно інший рівень, як кредитор, здатний своєчасно виконати свої зобов'язання.Надалі підприємство зможе на більш вигідних умовах залучати як позикові кошти у формі наступних випусків облігаційних позик, так і прямі інвестиції.

   Одним з найбільш складних заходів з підвищення інвестиційної привабливості підприємства є проведення реформування (реструктуризації).Повна програма реформування включає сукупність заходів щодо комплексного приведення діяльності компанії у відповідність з наявними умовами ринку і виробленої стратегією її розвитку.Реструктуризація може проводитися за кількома напрямками:

   1. Реформування акціонерного капіталу.

Даний напрямок включає  в себе заходи щодо оптимізації структури  капіталу - дроблення, консолідація акцій, всі описані в Законі про акціонерні товариства формах реорганізації акціонерного товариства.Результатом таких дій є підвищення керованості компанії або групи компаній.

   2.Зміна організаційної структури і методів управління.

Даний напрямок реформування націлене на вдосконалення процесів управління, які забезпечують основні функції ефективно діючого підприємства, і організаційних структур підприємства, які повинні відповідати новим процесам управління.

   3.Реформування активів.

У рамках реструктуризації активів можна виділити реструктуризацію майнового комплексу, реструктуризацію оборотних активів.Даний напрямок реструктуризації передбачає будь-яка  зміна структури його активів  у зв'язку з продажем зайвих, непрофільних і придбанням необхідних активів, оптимізацію складу фінансових вкладень, запасів, дебіторської заборгованості.

   4.Реформування виробництва.

Даний напрямок реструктуризації націлене на вдосконалення виробничих систем підприємств.Метою в даному випадку може бути підвищення ефективності виробництва товарів, послуг, підвищення їх конкурентоспроможності, розширення асортименту або перепрофілювання.

   Комплексна реструктуризація підприємства включає в себе комбінацію заходів, що належать до декількох з перерахованих вище напрямків.

Підприємство може сформувати програму заходів для підвищення інвестиційної привабливості, виходячи зі своїх індивідуальних особливостей і кон'юнктури, що склалася ринків капіталу.Реалізація такої програми дозволяє прискорити залучення фінансових ресурсів і знизити їх вартість.Слід відзначити і те, що описані вище заходи не вимагають суттєвих матеріальних витрат, але результатом їх реалізації, крім власного зростання інтересу інвесторів до компанії, є також підвищення ефективності її роботи.