Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Августа 2012 в 19:29, курсовая работа
Целью данной работы является обоснование экономической эффективности инвестиций. Для этого необходимо: определить необходимый размер инвестиций, рассчитать издержки производства, услуг, финансовый результат, оценить эффективность инвестиций.
• простой срок окупаемости.
Простая норма прибыли (ПНП) рассчитывается как отношение чистой прибыли (ЧП) за год к общему объёму инвестиций (ИЗ):
ПНП = ЧП/ИЗ
ПНП =
19001634,975/ 89170630,499=
0,213= 21,3%
Простая норма прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.
Простой срок окупаемости – продолжительность периода в течение которого инвестиции будут возмещены.
Ток = t, при котором Σ(ЧПi + АОi) = ИЗ
Ток = ИЗ / (ЧП + АО)
где АО – амортизационные отчисления;
i – номер интервала планирования.
Ток =
89170630,499/(19001634,975+192
Срок
окупаемости составил
4,26 года
4.2. Метод дисконтирования
Метод дисконтирования – метод приведения чистых доходов к настоящему моменту базируется на определении следующих показателей:
• реальная ставка дисконтирования (Ер);
• Чистый дисконтированный доход (ЧДД);
• Внутренняя норма доходности (ВНД);
• Дисконтированный период окупаемости (ТокД);
• индекс доходности инвестиций (ИД).
Реальная ставка дисконтирования – ставка сравнения, с её помощью осуществляется сравнительная оценка эффективности инвестиций, которая равна минимальной норме доходности проекта:
Ер = Ен – И,%
где Ер – реальная ставка дисконтирования;
Ен – номинальная ставка (20%);
И – темпы инфляции (10%).
Ер = 20 – 10 = 10%.
Чистый доход (ЧД). Под чистым доходом понимается чистый поток денежных средств:
ЧД = ПО+АО-ИЗ,
где :
ПО – Прибыль от операционной деятельности;
АО – амортизационные отчисления;
ИЗ – инвестиционные затраты.
ЧД =
25535456,33 + 1926730,39- 89170630,5
= -61708443,78руб.
Расчет чистых доходов производится по форме, приведенной в таблице 4.1.
Наименование показателей | Интервал планирования | ||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
А.Приток | |||||||
1.Выручка от реализации | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644,091 |
Итого приток | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 | 110653644 |
Б.Отток | |||||||
2.Инвестиционные затраты | 89170630,50 | ||||||
3.операционные затраты без амортизации | 83191457,37 | 83191457,37 | 83191457,37 | 83191457,37 | 83191457,37 | 83191457,37 | 83191457,37 |
4.Налоги | 4750408,74 | 4750408,74 | 4750408,74 | 4750408,74 | 4750408,74 | 4750408,74 | 4750408,74 |
5.итого отток | 177112496,61 | 87941866,11 | 87941866,11 | 87941866,11 | 87941866,11 | 87941866,11 | 87941866,11 |
В.Чистый доход | -66458852,52 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 |
Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Для учёта фактора времени инвестиций, сумма чистых доходов денежных средств, приводится к постоянному моменту времени с помощью коэффициента дисконтирования.
Показатель чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта рассчитывается по формуле:
ЧДД = ЧД1 * σ1 + ЧД2 * σ2 + ………ЧДn * σn
где
σ – коэффициент
дисконтирования, доли
ед.
Наименование показателей | Интервал | ||||||
1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | |
1. Чистый доход (ЧД), тыс.руб. | -66458852,52 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 | 22711777,98 |
2. Коэффициент дисконтирования, при реальной ставке дисконтир.= % | 0,91 | 0,83 | 0,75 | 0,68 | 0,62 | 0,56 | 0,513 |
3. Текущая стоимость ЧДД (ЧД * σ) | -60417138,65 | 18770064,45 | 17063694,95 | 15512449,96 | 14102227,23 | 12820206,57 | 11654733,25 |
4. То же нарастающим итогом | -60417138,65 | -41647074,21 | -24583379,26 | -9070929,30 | 5031297,93 | 17851504,50 | 29506237,75 |
Пояснение к таблице 4.2:
1. Положительное значение ЧДД (ЧДД > 0) будет являться подтверждением целесообразности инвестирования.
2. Если ЧДД = 0, то это будет соответствовать тому, что вложенные средства (инвестиции) равны доходу, полученному от их использования.
3. Если ЧДД < 0, то это будет соответствовать тому, что инвестиции нецелесообразны, так как общая сумма инвестиционных издержек будет превышать доход от вложенных средств.
В моём случае, в течении 4,26 лет, ЧДД составило 5031297,93
> 0, т.е. инвестиций целесообразны, так как общая сумма инвестиционных издержек не превышает доход от вложенных средств.
Внутренняя норма доходности (ВНД) – эта ставка дисконтирования, при которой эффект от инвестиций т.е. ЧДД = 0, или ставка дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных доходов = приведенной сумме инвестиций. Дисконтированный период окупаемости:
ТокД = tД, при условии Σ(ЧПi + АОi)*σi = ДИ
Индекс доходности инвестиций ИД с учетом фактора времени определяется по формуле:
где ДИ – дисконтированная стоимость инвестиций.
ИД =(5031297,93+89170630,50)
/ 89170630,50=1,056
Результаты расчетов сводим в таблицу 4.3
Наименование показателей | Значение |
1. Объем производства продукции, услуг | |
в натуральном выражении ед. изм. | 1200000 |
в стоимостном выражении | 110653644,09 |
2. Себестоимость (издержки), руб./ед | 70,93 |
3.Численность работающих, чел | 70,1 |
4. Фонд оплаты труда, руб/чел. | 197860,05 |
5. Рентабельность продукции, % | 22,32382464 |
6. Простая норма прибыли,% | 0,213 |
7. Срок окупаемости, лет | 4,26 |
8.
Чистый дисконтированный доход, |
29506237,75 |
9. Индекс доходности | 1,06 |
Справочно: | |
10. Точка (норма) безубыточности | 716777,60 |
11.
Значение ставки дисконтировани |
10 |