Оценка эффективности вложения инвестиций

       Элемент денежного потока принято обозначать CF_k (от Cash Flow), где k - номер периода, в который рассматривается денежный поток. Настоящее значение денежного потока обозначено PV ( Present Value), а будущее значение - FV ( Future Value).

       Для всех элементов денежного потока от 0 до n получим будущее значение денежного потока.

                                                  

     

 

                                                (1.5.1)

        

       Для вычисления будущего значения аннуитета используется формула:

                            

                                                                                (1.5.2)

 

       Расчет будущего значения аннуитета может производиться с помощью специальных финансовых таблиц.

       Дисконтирование денежных потоков осуществляется путем:

                                

            …                              (1.5.3)

 

       Дисконтирование аннуитета (CF_j = const) осуществляется по формуле:

             

                                                                                              (1.5.4)

 

       Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.

       Аннуитетный платеж – это равный по сумме ежемесячный платеж по кредиту, который включает в себя сумму начисленных процентов за кредит и сумму основного долга.

       Сегодня, большинство коммерческих банков, применяют при кредитовании аннуитетные платежи практически по всем видам кредитов, выдаваемых физическим лицам, так как этот вид расчета дает им возможность получения более высоких доходов по процентам, а клиенту обеспечивает удобства при расчетах.¹¹

 

 

 

 

 

 

       Глава 2. Расчетная часть

 

           2.1 Описание и техническая характеристика Ц/АТС на базе

                                     оборудования ZXJ-10.

 

       ZXJ-10 представляет собой коммутационную систему нового поколения, которая сконструирована для выполнения широкого диапазона требований операторов телекоммуникационной отрасли по всему миру. Она соответствует существующим рекомендациям и стандартам, выпущенным ITU-T, ETSI, ANSI и другими основными организациями по стандартизации Юго-Востока Азии, Ближнего Востока, Латинской Америки, Африки и стран СНГ.

      Система  имеет:

-  гибкую конфигурацию  и может использоваться в качестве  оконечной, транзитной станции,  международного узла или же  медиа-шлюза (media gateway);

-  емкость системы изменяется  от нескольких тысяч портов  до 1000000 абонентских линий (местная  станция) или же 250000 цифровых каналов  (транзитная станция).

       Данный  продукт совершенствуется уже  более 10 лет. В настоящее время  коммутационная платформа от  корпорации ZTE предоставляет полный  спектр услуг, включая стандартные  телефонные услуги:

-  услуги ISDN;

-  услуги на основе IP;

-  услуги интеллектуальной  сети.

       В 2004 году коммутационная система  ZXJ-10 была названа брендом года  в Китае после оценки занимаемой  доли рынка, отзывов пользователей,  стратегии в области качества, прав на интеллектуальную собственность  и используемых технологий.

       Цифровая  коммутационная SPC-система ZXJ-10 позволяет  оптимизировать существующие местные  сети. Она обеспечивает большую  производительность, эффективные функции  транзитной передачи, поддерживает  группу портов и расширяемость.  Система максимально использует  сетевые ресурсы для предоставления  множества услуг - таких, например, как основные речевые услуги, ISDN, Centrex и интеллектуальные услуги.

       Система  выполняет централизованные операции  эксплуатации, технического обслуживания  и административного управления  и биллинга.

       Корпорация ZTE имеет сильную и профессиональную  научно-исследовательскую команду,  которая в сжатые сроки может  разработать услуги, отвечающие  самым специфическим требованиям  клиентов.

       Структура  системы ZXJ-10 поддерживает трехуровневое  сетевое взаимодействие и имеет  встроенную оптическую систему  SDH/PDH. Благодаря высокой степени  интеграции для построения локальной  коммутационной станции на 10000 абонентов  требуются всего 4 стойки и  2 м2. При этом потребляемая системой мощность составляет всего 2,300 Ватт.

       Кроме  этого, ZTE имеет патент на технологию  одиночной коммутационной матрицы  большой емкости. Максимальная  емкость неблокируемой одиночной  коммутационной матрицы составляет 256K х 256K.

 

 

 

            

                        Рисунка 2.1.1 Стандартная структура системы.

 

       К настоящему  времени только в Китае установлено  около 60 млн. линий ZXJ-10, что  составляет 25% местного рынка. Оборудование  корпорации используется такими  гигантами китайской телекоммуникационной  индустрии, как China Telecom, China Unicom, China Railcom и т.д.

       Кроме  Китая, система ZXJ-10 применяется  в множестве стран и регионов во всем мире, включая США, Россию, Таджикистан, Казахстан, Пакистан, Бангладеш, Кипр, Кению, Вьетнам, Мали, Сирию, Конго, Ливию, Йемен, Сомали и другие.

       В октябре  1998 года ZTE выиграла контракт на  постройку сети цифровых АТС  в Пакистане. Всего по проекту  было установлено 38 станций в  15 городах, включая столицу - город  Исламабад. В настоящее время  общая емкость коммутационного  оборудования корпорации ZTE, установленного  в Пакистане, достигла 800 тыс. линий.

       В июне 1999 года в Манхеттене (Нью-Йорк) была  установлена транзитная и шлюзовая  станция ZXJ-10. Позже коммутационная  система ZTE была установлена в  Лос-Анджелесе в качестве международного  шлюза.

       В 2001 году в городе Твери (Россия) корпорацией ZTE была организована  телефонная сеть (22 телефонные станции)  общей емкостью 300000 номеров. Также  в рамках проекта была организована  сеть SDH (STM-16), установлена интеллектуальная  платформа IN10 - для предоставления  pre-paid сервиса, АТМ-коммутатор, оборудование ADSL-доступа.

       В 2004 году получен заказ на коммутационную  систему от одной из межрегиональных  компаний связи ОАО «Связьинвест»,  который стал первым совместным  проектом ZTE и «Связьинвест».

       31 января 2003 года был подписан контракт  с ОАО «Таджиктелеком» на реорганизацию сети связи в столице Таджикистана. В рамках этого проекта было установлено 10 цифровых станций ZXJ-10 общей емкостью 100 тыс. номеров. Работы были завершены в феврале 2004 года.

       Вторая  фаза проекта включала в себя  цифровизацию национальной сети Таджикистана. В данной фазе корпорацией ZTE было установлено около 110 тыс. абонентских линий.

       Кроме  этого, телефонные станции корпорации ZTE общей емкостью около 45000 портов  успешно эксплуатируются в Казахстане.

       С недавнего  времени коммутационные системы  ZXJ-10 появились и в Узбекистане.  В настоящее время в Ташкентской и Сырдарьинской областях продолжается реализация проекта замены аналоговых АТС на цифровое коммутационное оборудование корпорации ZTE общей емкостью 5000 номеров. Оборудование было предоставлено на грантовой основе, в рамках соглашения о сотрудничестве в области связи и информационно-коммуникационных технологий с Узбекским агентством связи и информатизации от 14 мая 2004 года.

       При  разработке своей продукции корпорация ZTE уделяет много внимания тому, как защитить капиталовложения  операторов и повысить прибыльность  их сетей. Именно поэтому ключевые  компоненты сетей следующего  поколения, которые позиционируются  как альтернатива существующим  фиксированным сетям, разрабатываются  на платформе ZXJ10. Посредством  добавления плат и обновления  программного обеспечения коммутационная  система ZXJ10 может быть преобразована  в медиа-шлюз (AG/TG) или шлюз сигнализации SG в сети NGN.

 

2.2. Расчет эффективности  организации связи с двумя  оборудованиями.

       Развития  и модернизация сетей связи  на основе современных технологий  оброботики, коммутации и передачи  информации, внедрения новых услуг  и служб, интеграция на европейских  и мировое информационное пространство  требуют значительных финансовых  ресурсов, выступаюших в форме  инвестиций. 

       В общем  случае к инвестициям относятся  не толька средства авансируемые  на копитальные строительство  но и, влажение в ценные бумаги  и другие долгосрочные цели, но  имненно первое направление инвестиционной  деятельности имеет приоритетное  значение и занимает наибольшей  удельный вес в структуре инвестиционных  средств отрасли и входящих  в ее состав оргонизаций, поэтому  понятие “инвестиции” отождествляется  с копитальными аложениями в  развитие связи.

       Капитальные вложения – это совокупность затрат на создание новых, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действуюших предприятий и сооружений (основных фондов) производственного и непроизводственного назначения. 

      Они включают средства, связанные с проведением строительно - мантажных работ, приобретением оборудования, кабельной продукции, их транспортировкой и мантажом на место эксплуатации ¹².

 

       В состав капитальных вложений входит:

      а) стоимость приобретаемого для строящихся объектов и промышленных        предприятий технологического, энергетического, транспортного, погрузочно-разгрузочного оборудования, средств механизации и автоматизации производственных процессов, инвентаря и инструментов, относящихся к основным фондам;

      б) стоимость строительных работ по возведению зданий и сооружений; 

      в) затраты на модернизацию оборудования, стоимость проектных и изыскательских работ;

      г) стоимость работ по осуществлению монтажа оборудования;

      д) расходы на содержание дирекции строящихся предприятий, а также на подготовку кадров и др. 

 

       Капитальные вложения определяются с помощью следующей формулы:

  

                           Ксум = Коб + Км + Ктзр + Кту + Коэ;   ($)                           (2.2.1)

где:

      Коб – капитальные затраты на приобретение оборудования;

     Км – стоимость монтажа;

      Ктзр – транспортно-заготовительные расходы;    

     Кту – затраты на тару и упаковку;

      Коэ – затраты на электропитание оборудование;

 

       Капитальные  затраты на приобретение оборудование  рассчитывается по формуле:

               Коб = Кн * Nс;    ($)                                                  (2.2.2)

где:

       Кн – капитальные вложения на один номер оборудования;

        Nc – количество номеров;

 

       Стоимость монтажа оборудования рассчитывается по формуле:

                    

                                     Км = Коб * 10%;  ($)                                                            (2.2.3)

 

       Транспортно-заготовительные расходы рассчитывается по формуле:

 

                                    Ктзр = Коб * 1,2%;  ($)                                                      (2.2.4)

 

       Затраты на тару и упаковку рассчитывается по формуле:

 

                                   Кту = Коб * 0,5%;  ($)                                                           (2.2.5)

 

       Затраты на электропитание оборудования рассчитывается по формуле:

 

                                 Коэ = Коб * 2% * 3,9%;   ($)                                                 (2.2.6)

 

Эксплуатационные  затраты

       Эксплуатационные  затраты  - издержки производства, связанные с поддержанием в работоспособном состоянии используемых систем.

       Рассчитаем эти затраты:

 

Исум = Иа + Изп + Иээ + Имзч + Ипр;  ($)                        (2.2.7)

где:

      Иа – амортизационные отчисления;

      Изп – расходы на заработную плату;

        Иээ – расходы на электроэнергию;

        Имзч – расходы на материалы и запасные части;

     Ипр – прочее расходы;

 

       Амортизационные отчисления  — это денежные средства, предназначенные для возмещения износа предметов, относящихся к основным средствам предприятия (основным фондам). Рассчитывается с помощью формулы:

 

Иа = На * Ксум  / 100;   ($)                                            (2.2.8)

где:

       На – норма амортизации. В связи с условием задачи  На = 7,3%

 

       Фонд оплаты труда (ФОТ) – это сумма заработной платы всех работников предприятия. Рассчитывается по следующей формулы:

 

                                Изп = [  ∑(ai * mi) ]* 12 * 1.2 * 1.41 ;  ($)                     (2.2.9)

где:

       ai – оклад одного работника;

       mi – количество работников;

       12 – число месяцев за год;

       1.2 – коэффициент отчисления на социальные нужды;