ІНВЕСТИЦІЙНА СТРАТЕГІЯ ПІДПРИЄМСТВА І РИЗИК

Процес розробки інвестиційної  стратегії організації здійснюється за наступними етапами, розглянутих на рисунку 1.1 [25].

 

 

Аналіз нинішньої загальної, функціональної і інвестиційної  стратегії підприємства, вивчення інвестиційних  наміріві очікувань на відповідність  організаційній місії

 

 

Дослідження факторів зовнішнього  інвестиційного середовищаі кон’юнктури  інвестиційного ринку

 

Оцінка сильних і слабких  сторін організації, що визначають особливості  її інвестиційної діяльності

 

Формування стратегічних цілей інвестиційної діяльності підприємства

 

Аналіз стратегічних альтернатив  і вибір стратегічних напрямів і  форм інвестиційної діяльності

 

 

Визначення стратегічних напрямів формування інвестиційних  ресурсів

 

Формування інвестиційної  політики по основних аспектах інвестиційної  діяльності

 

Формування інвестиційної  політики по основних аспектах інвестиційної  діяльності

 

Розробка системи організаційно-економічних  заходів по забезпеченю реалізації інвестиційної стратегії

 

Оцінка результативності розробленої інвестиційної стратегії

 

 

Рисунок 1.1 - Основні етапи процесу розробки інвестиційної стратегії організації

 

Стратегічне управління інвестиційною  діяльністю має цільовий характер, тобто передбачає постановку і досягнення певних цілей. Будучи чітко вираженими, стратегічні інвестиційні цілі стають потужним засобом підвищення ефективності інвестиційної діяльності в довгостроковій перспективі, її координації та контролю, а також базою дляприйняття управлінських рішень на всіх стадіях інвестиційного процесу [27].

Стратегічні цілі інвестиційної діяльності організації є описані у формалізованому  вигляді бажані параметри її стратегічної інвестиційної позиції, що дозволяють направляти цю діяльність в довгостроковій перспективі і оцінювати її результати.

Формування стратегічних цілей  інвестиційної діяльності повинно відповідати певним вимогам [24].

По-перше, цілі повинні бути досяжними. У них повинен бути укладений певний виклик для організації, її співробітників та фінансового менеджменту. Вони не повинні бути надто легкими для досягнення. Але вони також не повинні бути нереалістичними, такими, що виходять за гранично допустимі можливості виконавців. Хоча в основі розробки стратегічних інвестиційних цілей лежить ідеальне уявлення або бажаний образ стратегічної інвестиційної позиції організації, їх необхідно свідомо обмежувати за критерієм реальної досяжності з урахуванням факторів зовнішнього інвестиційного середовища і внутрішнього інвестиційного потенціалу.

По-друге, цілі повинні бути гнучкими. Стратегічні цілі інвестиційної діяльності організації слід встановлювати таким чином, щоб вони залишали можливість для їх корегування у відповідності з тими змінами, які можуть відбутися в інвестиційному середовищі. Фінансові менеджери повинні пам'ятати про це і бути готовими внести модифікації у встановлені цілі з урахуванням нових вимог, висунутих до організації з боку зовнішнього інвестиційного середовища, загального економічного клімату або параметрів внутрішнього інвестиційного потенціалу [12].

По-третє, цілі повинні бути вимірними. Це означає, що стратегічні інвестиційні цілі повинні бути сформульовані таким чином, щоб їх можна було кількісно виміряти або оцінити, чи була ціль досягнута.

По-четверте, цілі повинні бути конкретними. Стратегічні інвестиційні цілі повинні володіти необхідною специфічністю, що допомагає однозначно визначити, в якому напрямку повинні здійснюватися дії. Мета повинна чітко фіксувати, що необхідно отримати в результаті інвестиційної діяльності, в які терміни її слід досягти і хто буде відповідальною особою за основні елементи інвестиційного процесу. Чим більш конкретна мета, чим ясніше наміри і очікування, пов'язані з її досягненням, тим легше виразити стратегію її досягнення.

По-п'яте, цілі повинні бути сумісними. Працює припускає, що стратегічні інвестиційні цілі відповідають місії організації, її загальної стратегії розвитку, а також короткостроковими інвестиційним та іншим функціональним цілям.

По-шосте, стратегічні інвестиційні цілі повинні бути прийнятними для  основних суб'єктів впливу, що визначають діяльність організації. Стратегічні цілі інвестиційної діяльності організації розробляються для реалізації в довгостроковій перспективі головної мети фінансового менеджменту - максимізації добробуту власників організації. Але цілі організації також повинні бути прийнятними для тих, хто їх виконує і на кого вони спрямовані (співробітники організації, клієнти організації, місцеве співтовариство і суспільство в цілому і ділові партнери).

 

 

2. Методи розробки інвестиційної стратегії

 

 

Першим методом розробки інвестиційної  стратегії підприємства є формування стратегічних цілей інвестиційної  діяльності.

Стратегічні цілі інвестиційної діяльності підприємства є описані у формалізованому  вигляді бажані параметри його стратегічної інвестиційної позиції, що дозволяють направити цю діяльність в довгостроковій перспективі і оцінювати її результат [5].

Формування стратегічних цілей  інвестиційної діяльності повинно  відповідати певним вимогам, основними  з яких є:

• підпорядкованість головної мети інвестиційного менеджменту;
• орієнтація на високий результат інвестиційної діяльності;
• реальність (досяжність);
• вимірність;
• однозначність трактування;
• наукова обгрунтованість;
• підтримка;
• гнучкість.

Формування стратегічних цілей  інвестиційної діяльності вимагає  попередньої їх класифікації за певними  ознаками, рисунок 1.2 [19].

 

За видами ефекту інвестування:

• економічні стратегічні цілі;
• позаекономічні стратегічні цілі.

 

 

За функціональними напрямами:

• цілі реального інвестування;
• цілі фінансового інвестування;
• цілі портфельного інвестування.

 

 

 

 

За об’єктами управління:

• цілі організації вцілому;
• цілі окремого структурного підрозділу.

 

 

За напрямами результатів:

• внутрішні цілі;
• зовнішні цілі.

 

 

 

За пріоритетними значеннями:

• загальні цілі;
• допоміжні цілі.

 

 

 

За характером впливу кінцевого результату:

• прямі цілі;
• підтримуючі цілі.

 

 

 

Рисунок 1.2 - Класифікація стратегічних цілей інвестиційної діяльності організації

 

З урахуванням розглянутих принципів  класифікації організується процес формування стратегічних цілей інвестиційної  діяльності підприємства. Цей процес здійснюється за такими етапами:

1. Рестроспективний аналіз тенденцій розвитку основних результатів показників інвестиційної діяльності в ув'язці з динамікою факторів зовнішнього інвестиційного середовища і параметрами внутрішнього інвестиційного потенціалу підприємства.
2. Формулювання стратегічної мети інвестиційної діяльності підприємства.
3. Визначення бажаних і можливих тенденцій розвитку окремих показників інвестиційної діяльності, що забезпечують досягнення її головної мети.
4. Визначення небажаних, але можливих тенденцій розвитку окремих результатів інвестиційної діяльності, що перешкоджають досягненню головної мети.
5. Облік об'єктивних обмежень у досягненні бажаних параметрів стратегічної інвестиційної позиції підприємства.
6. Формування основних стратегічних цілей інвестиційної діяльності, що забезпечують досягнення її головної мети.

Другим методом розробки інвестиційної  стратегії підприємства є метод обгрунтування стратегічних напрямків і форм інвестиційної діяльності [5].

Розробка стратегічних напрямків  інвестиційної діяльності підприємства базується на системі цілей цієї діяльності. У процесі розробки послідовно вирішуються наступні завдання:

1. Визначення співвідношення різних форм інвестування на окремих етапах перспективного періоду.
2. Визначення галузевої спрямованості інвестиційної діяльності.
3. Визначення регіональної спрямованості інвестиційної діяльності.

Визначення співвідношення різних форм інвестування на окремих етапах перспективного періоду пов'язане, перш за все, з дією об'єктивні зовнішніх і внутрішніх факторів:

1. Функціональна спрямованість діяльності підприємства - впливає на співвідношення форм реального і фінансового інвестування.
2. Стадія життєвого циклу підприємства - визначає потреби та можливості здійснення різних форм інвестування. Так, на стадіях «дитинства» та «юності» переважна частка здійснюваних підприємством інвестицій носить реальну форму; на стадії «ранньої зрілості» ця форма інвестицій також переважає; лише на стадії «остаточної зрілості» підприємства можуть дозволити собі істотне розширення питомої ваги фінансових інвестицій.
3. Розміри підприємства - впливають на співвідношення форм реального і фінансового інвестування опосередковано через можливий обсяг формування інвестиційних ресурсів. У невеликих і середніх підприємств, вільний доступ яких до позикових фінансових ресурсів обмежений, є певні складнощі у формуванні «критичної маси інвестицій», що забезпечує рентабельне розвиток операційної діяльності. У зв'язку з цим, інвестиційна діяльність невеликих і середніх виробничих підприємств сконцентрована переважно на реальному інвестуванні, тому що для здійснення фінансових інвестицій у них відсутні відповідні ресурси.
4. Характер стратегічних змін операційної діяльності - визначає різну циклічність формування та використання інвестиційних ресурсів, а відповідно і форми їх залучення в інвестиційному процесі.
5. Прогнозована ставка відсотка на фінансовому ринку - впливає на співвідношення форм реального і фінансового інвестування підприємства через механізм формування норми чистого інвестиційного прибутку.
6. Прогнозований темп інфляції - впливає на співвідношення форм реального і фінансового інвестування підприємства у зв'язку з різним рівнем протиінфляційний захищеності об'єктів (інструментів) інвестування. Реальні інвестиції мають високий рівень протиінфляційний захисту, так як ціни на об'єкти реального інвестування зростають звичайно пропорційно темпу інфляції.

Альтернативність стратегічного  вибору форм реального і фінансового  інвестування на окремих етапах стратегічного  періоду може визначатися соціальними, екологічними, іміджевими та іншими факторами. З урахуванням цих факторів співвідношення різних форм інвестування диференціюється по окремих інтервалах стратегічного періоду.

Визначення галузевої спрямованості  інвестиційної діяльності є найбільш складним завданням розробки інвестиційної  стратегії. Вона вимагає поетапного підходу до прогнозування інвестиційної діяльності в ув'язці із загальною стратегією економічного розвитку підприємства.