Методы технического анализа ценных бумаг

     Достоинством данной группы методов является прогностичность. Аналитик, нанося на график ежедневные цены, замечает очертания известной фигуры и сразу предсказывает, что будет с ценами в ближайшие дни.

     Недостатков у конфигурационных методов два. Первый состоит в том, что критерии определения конфигурации довольно субъективны (один аналитик разглядит одну фигуру, а другой - другую, третий - вообще ничего не увидит). Второй недостаток, общий для всех технических методов предопределен уникальностью любой рыночной ситуации.

     Таким образом, конфигурационные методы, с  одной стороны весьма простые  и прогностичны, с другой - субъективны  и в целом обеспечивают недостаточную  высокую вероятность предсказаний. Данные методы следует использовать в комбинации с другими методами анализа.

     Рассмотрим  наиболее популярные конфигурационные методы:

-уровни (линии) сопротивления и поддержки;

-анализ  криволинейных фигур;

-анализ  фигур на графиках японских  свечей.

     Уровни (линии) сопротивления и поддержки

     Прежде  чем приступить к описанию конфигураций (криволинейных и «свечных») определим такие понятия как уровни поддержки и сопротивления, которые широко применяются при интерпретации фигур всех видов. [11]

     Линии сопротивления и поддержки являются фундаментом классического трендового анализа, более того они применяются для анализа схождений и расхождений некоторых индикаторов. Возникновение данных линий имеет следующее логическое объяснение. Линия, которую цена не может пробить вверх ,называется линией сопротивления (Resistance), а линия, которую цена не

может пробить вниз, называется линией  поддержки (Support).  
        Линия сопротивления (resistance line) валютного курса - это ни что иное как психологический уровень, который значительное количество трейдеров рассматривает как точку, выгодную с точки зрения продажи валюты. Такое единство мнений у большой группы людей приводит к тому, что при приближении цен к линии или уровню сопротивления значительное количество участников рынка начинает продавать валюту ордерами по рынку, либо с помощью размещенных заранее отложенных ордеров, находящих на исполнении у дилеров.  
        Массовое размещение ордеров и как результат массовые продажи как бы отталкивают курс от невидимой лини, к которой он подходит снизу. (рис.1) 
 
  
рис.1 

Линия поддержки, наоборот, рассматривается трейдерами как уровень, на котором валюту выгодно покупать по каким либо причинам, поэтому здесь происходят покупки по текущим рыночным ценам и срабатывают ордера на покупку валюты, установленные заранее валютными трейдерами и находящиеся на исполнении у дилеров. (рис.2) 
 
  
рис.2  
          Как правило, скопления приказов размешаются не на одном уровне, а в некоторой зоне цен, образуя не четкий уровень поддержки или сопротивления, а

зону поддержки или сопротивления.  

Размещение  однородных приказов в одних и  тех же зонах происходит потому, что различные трейдеры, используя сходные правила технического анализа, рассчитывают приблизительно одинаковый уровень курса для продаж и покупок, результатом чего является обратная связь между методами технического анализа и

характером  рыночных движений. 

           Когда цены выходят из бокового  диапазона или из канала, пробивая  одну из линий (поддержку или сопротивление), как правило, происходит ускорение движения. Поэтому при  пробитие линии сопротивления возникает сигнал на покупку, а при пробитии линии поддержки сигнал на продажу. Эти сигналы относятся как к открытию, так и к закрытию позиций.  
         Почему происходит ускорение движения? Как правило, за границами канала устанавливают стоп приказы на закрытие позиций торгующих в нем трейдеров. Поскольку стоп приказы на закрытие у тех кто продал это приказы на покупку (приказы обратные тем, по которым позиция открывалась), то при прохождении курсом зоны сосредоточения стоп-приказов (уже после пробития зоны сопротивления)движение начинает ускоряться за счет массового исполнения

этих приказов на покупку. [11]  

  Тоже  самое относится и к зоне  поддержки: поскольку за ней  сосредоточены стоп приказы тех  кто покупал и эти стоп приказы  - это ордера на закрытие позиции то есть на продажу, то курс после пробития зоны поддержки начинает ускоренно падать вниз за счет массового исполнения приказов на продажу. (рис.3) 
 
  
рис.3 
Получается, что такие зоны за счет массовости скопления ордеров на короткое время меняют баланс спроса и предложения, вызывая ускорение движения курса. Считается, что этим свойством рынка иногда пользуются крупные маркетмейкеры. Крупными вливаниями в рынок они выводят курс в зону скопления стоп- ордеров, чтобы рынок потом самостоятельно продолжил направленное движение.  
Примечание: лучше игнорировать пробитие линии сопротивления на     восходящем

канале  как  сигнал  к  покупке , поскольку  обычно  вероятность  возврата  в старый

канал значительно  выше.    

  То  же самое относится и к нисходящему каналу: сигнал на продажу при пробитии его линии поддержки также стоит игнорировать.

Достаточно  часто, при выходе из одного канала с соответствующим пробитием  уровней поддержки и  сопротивления валютный курс попадает в новый канал, при этом старый уровень сопротивления может стать новым уровнем поддержки или старый уровень поддержки может стать новым сопротивлением. 

     Криволинейные фигуры

     Данный  метод основан на определении  повторяющихся фигур на криволинейном графике, которые, как уже говорилось, отражают выявленные ранее закономерности поведения на рынке.

     Различают два вида фигур как криволинейных, так и при анализе японских «свечей»: фигуры разворота (слома тренда) и фигуры продолжения (развития тренда).

     Фигуры  разворота тренда очень важны  для аналитика, т.к. несут в себе наиболее значимую информацию - об ожидающемся  изменении ценовой тенденции, а  момент такого разворота является наилучшим  для проведения сделки купли-продажи.

     Фигуры  развития также имеют для инвестора немалое значение, только они подают сигнал не к купле-продаже, а к выжиданию. Если, к примеру, ценовая тенденция устраивает инвестора, то, получив сигнал в виде фигуры продолжения, ему есть смысл подождать с совершением сделки, до более выгодного момента.

     Фигуры  на криволинейных графиках получаются путем проведения линий поддержки (по минимальным значениям) и сопротивления (по максимальным). Момент пробития одной  из линий считается одним из ключевых в графическом анализе, поэтому уделяется большое внимание при рассмотрении таких ситуаций.

     Приведем  наиболее популярные классические фигуры, подтверждающие разворот тренда:

     Модель  «голова-плечи» и перевернутая «голова-плечи»

     Если  на медвежьем тренде появляется фигура «перевернутая голова-плечи», то более высокое, нежели первое, второе плечо усиливает общий, подаваемый фигурой, сигнал. Если же на бычьем тренде у фигуры «голова-плечи» второе плечо ниже первого, то это также говорит о большей вероятности разворота тренда на медвежий. Часто бывает, что курс при выходе из фигуры «голова-плечи» не возвращается назад, к линии шеи. Но это не означает, что данная конструкция не является фигурой «голова-плечи». [4,с.158]

     Для данной фигуры существует опасность  желания увидеть ее гораздо чаще, нежели она на самом деле существует. Чтобы этого не случилось, следует обязательно проверять выводы по фигуре через показатели объема.

     Также следует отметить, что, к сожалению, пока, наконец, можно утвердиться  в своем мнении, что увиденное  движение цены все-таки укладывается в классическую фигуру «голова-плечи», значительное движение этой цены уже завершилось. Однако при этом можно получить очень ценный вывод по направлению движения нового тренда. Пусть теперь динамика цены будет гораздо спокойнее, но зато известно направление тренда и можно быть более-менее уверенным в своей позиции.

     Среди тройных и особенно двойных вершин-донышек  попадается много ложных сигналов. Большинство ложных сигналов проверяется  через призму показателя объема, где  на первом движении курса к линии сопротивления или поддержки объемы растут, а на последнем падают. Таким образом, в начале этой разворотной фигуры объем растет на старом трендовом движении цены. В завершение же фигуры он начинает расти на противоположном старому тренду движении цены. Этим рынок дает понять, что он не заинтересован в продолжении старого тренда. Схематично это выглядит следующим образом .

     Теперь  рассмотрим модели продолжения (развития) тренда. «Флаг» (Представляет прямоугольник  с параллельными границами, слегка наклоненный вверх или вниз. Прорывы обычно происходят в направлении, противоположном наклону флага. Если флаг уходит вверх, то более вероятен прорыв вниз. Если флаг идет вниз, то более вероятен прорыв вверх.

     Если  во время восходящего тренда обнаруживается нисходящий флаг, следует выставлять заказ на покупку выше последнего максимума пика, чтобы поймать восходящий прорыв. Восходящий флаг при восходящем тренде служит признаком происходящего перераспределения сил и более вероятен нисходящий прорыв. Следует размещать заказ на продажу ниже последнего минимума во флаге. При нисходящем тренде нужно действовать наоборот. [2,с.46]

     «Вымпел» .Это маленький треугольник, стороны  которого наклонены в одну сторону. Вымпелы с наклоном, противоположным  тренду, также служат фигурами продолжения. Вымпел, наклоненный вдоль тренда, указывает на то, что тренд готов развернуться вспять.

     Как уже было сказано, подход к определению  фигур на графиках является весьма субъективным, и нет стопроцентной  гарантии, что фигура разворота не поведет себя как фигура продолжения. Опишем еще одну часто встречающуюся модель, рассмотрению которой уделяется особое внимание. [11]

     Анализ  фигур на графиках японских свечей

          Японские свечи (Japanese candlesticks)  
          График японских свечей схож по отображению и функциональности с баровым графиком, но более удобен для визуального восприятия.  
При построении графика японских свечей также используются все 4 основные значения цены: открытие,  максимум, минимум и закрытие (open, high, low, close) . Каждая отдельная свеча также как и на баровом графике означает определенный

период времени, например, 1 час. (Рис.4) 

 
рис.4 
         - Широкая часть свечи (прямоугольник) называется телом (real body или джиттай). Тело - это ценовой диапазон между ценами открытия и закрытия. Заполненное тело свечи означает, что цена закрытия была меньше цены открытия периода, т.е. за период цен в целом упали (черная свеча - «ин-сен»).  
       - Пустое тело свечи означает, что цена закрытия была больше цены открытия, т.е. цены внутри диапазона росли (белая свеча - «йо-сен»).  
       - Линия над телом свечи называется верхней тенью (upper shadow или uwakage), а ее верхняя точка указывает максимум, который достигали цены внутри периода.  
      - Линия под телом свечи называется нижней тенью (lower shadow или shitakage) и ее нижняя точка - это минимум, который достигали цены внутри периода. (рис.5)  
 
 
рис.5 
         Примечание: тело как растущей, так и падающей свечи в различных программах технического анализа могут быть различных цветов. В оригинале красная свеча означает рост, черная - падение. Однако, согласно легенде, первые свечные графики попали в Америку из Японии на ксерокопиях, где падающая свеча осталась черной, а растущая превратилась в белую. Существуют и другие комбинации, например, зеленая растущая, а красная падающая. Обычно действуют следующие правила: заполненная свеча - падающая, а свеча цвета фона - растущая или падающая свеча темнее растущей.   [11]