Эффективность инвестиционных проектов

Б) и В):

R_1г = 85*(1+0,21/12)^1*12 = 104,672 млн. руб.;

R_1м = 85*1,0175=86,487 млн. руб.;

R_2м =86,487*1,0175=88,001 млн. руб.;

R_3м =88,001*1,0175=89,541 млн. руб.;

R_4м =89,541*1,0175=91,108 млн. руб.;

R_5м =91,108*1,0175=92,702 млн. руб.;

R_6м =92,702*1,0175=94,324 млн. руб.;

R_7м =94,324*1,0175=95,975 млн. руб.;

R_8м =95,975*1,0175=97,655 млн. руб.;

R_9м =97,655*1,0175=99,364 млн. руб.;

R_10м =99,364*1,0175=101,103 млн. руб.;

R_11м =101,103*1,0175=102,872 млн. руб.;

R_12м =102,872*1,0175=104,672 млн. руб.;

Вывод: При сумме денег в начальный  момент времени 85 млн. руб., и ставки процента за кредит 21%, размер инвестированного капитала к концу 1 года составит 104,672 млн. руб.

 

А) 10%:

=50*(1+ ) =67,242 млн. руб.;

1год: 

=50*1,025=51,25 млн. руб.;

=51,25*1,025=52,531 млн. руб.;

=52,531*1,025=53,844 млн. руб.;

=53,844*1,025=55,190 млн. руб.;

2год:

=55,190*1,025=56,569 млн. руб.;

=56,569*1,025=57,983 млн. руб.;

=57,983*1,025=59,432 млн. руб.;

=59,432*1,025=60,918 млн. руб.;

3год:

=60,918*1,025=62,441 млн. руб.;

=62,441*1,025= 64,002 млн. руб.;

=64,002*1,025=65,602 млн. руб.;

=65,602*1,025=67,242 млн. руб.;

Вывод: При сумме денег  в начальный момент времени 50 млн. руб., и ставки процента за кредит 10%, размер инвестированного капитала к концу 3 года составит 67,242 млн. руб.

Б) и В): =85*(1+ ) =114,113 млн. руб.;

1год: 

=85*1,025=87,125 млн. руб.;

=87,125*1,025=89,303 млн. руб.;

=89,303*1,025=91,535 млн. руб.;

=91,535*1,025=93,823 млн. руб.;

2год:

=93,823*1,025=96,168 млн. руб.;

=96,168*1,025=98,572 млн. руб.;

=98,572*1,025=101,036 млн. руб.;

=101,036*1,025=103,562 млн. руб.;

3год:

=103,562*1,025=106,151 млн. руб.;

=106,151*1,025=108,805 млн. руб.;

=108,805*1,025=111,525 млн. руб.;

=111,525*1,025=114,313 млн. руб.;

Вывод: При сумме денег в начальный  момент времени 85 млн. руб., и ставки процента за кредит 10%, размер инвестированного капитала к концу 3 года составит 114,313 млн. руб.

А): 5%: =50*(1+0,05 ) =70,355 млн. руб.;

=50*1,05=52,500 млн. руб.;

=52,500*1,05=55,125 млн. руб.;

=55,125*1,05=57,881 млн. руб.;

=57,881*1,05=60,775 млн. руб.;

=60,775*1,05=63,814 млн. руб.;

=63,814*1,05=67,005 млн. руб.;

=67,005*1,05=70,355 млн. руб.;

Б) и В): =85*(1+0,05 ) =119,602 млн. руб.;

=85*1,05=89,250 млн. руб.;

=89,250*1,05=93,712 млн. руб.;

=93,712*1,05=98,397 млн. руб.;

=98,397*1,05=103,317 млн. руб.;

=103,317*1,05=108,483 млн. руб.;

=108,483*1,05=113,907 млн. руб.;

=113,907*1,05=119,602 млн. руб.

Вывод: При сумме денег  в начальный момент времени 85 млн. руб., и ставки процента за кредит 5%, размер инвестированного капитала к концу 7 года составит 119,602 млн. руб.

2. ЛИЗИНГ

Лизинг — это долгосрочная аренда имущества для предпринимательских целей с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми преференциями.

В зависимости от срока  полезного использования объекта  лизинга и экономической сущности договора лизинга различают:

1. Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может перейти к лизингополучателю.

2. Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости.

В состав лизингового  платежа входят следующие основные элементы:

1. Амортизация.

2. Плата за ресурсы,  привлекаемые лизингодателем для  осуществления сделки.

3. Лизинговая маржа,  включающая доход лизингодателя  за оказываемые им услуги (1-3%).

4. Рисковая премия, величина  которой зависит от уровня  различных рисков, которые несет лизингодатель.

При разовом взносе платежей по лизингу в течение года определяется по следующей формуле:

                                            П= С*

                                               (3)

где П – сумма арендных платежей, руб.; С – сумма амортизации или стоимость лизинговых основных фондов, руб.; j – лизинговый процент, доли единицы (15%); n – срок контракта; m – периодичность арендных платежей в году.

При заключении лизингового  соглашения часто не предусматривается  полная амортизация стоимости арендованного оборудования.

В этом случае сумму лизингового  платежа корректируют на процент  остаточной стоимости, величину которой согласовывают между собой арендатор и арендодатель. Для этого используется формула корректирующего множителя.

  К=   (1+j/m)^mn

(1+j/m)^mn +i                                         (4)

где i – процент остаточной стоимости (10%).

Определим сумму разового арендного платежа по вышеперечисленным  формулам.

А): Стоимость арендного транспортного средства – 50 млн руб., срок лизингового договора – 5 лет. Лизинговый процент – 15% годовых, взнос платежей производится один раз в конце года. Остаточная стоимость по договору – 10%.

Величина лизинговых платежей будет  постоянна и составит

П =50* =14,921 млн. руб.,

Корректировочный множитель

К = =0,923 млн. руб.,

Сумма разового арендного платежа  с учетом корректировочного множителя составит

П =14,921*0,923=13,772 млн. руб.

План погашения долга  по лизинговому договору в таблице 1

Таблица 1

План погашения долга  по лизинговому договору

Периодичность платежей	Остаточная стоимость  на начало периода, млн. руб.	Арендные платежи, млн. руб.	Проценты за лизинг, млн. руб.	Амортизация, млн. руб.
1	2	3	4	5
1-й год	50	13,772	7,5	6,272
2-й год	43,728	13,772	6,559	7,213
3-й год	36,515	13,772	5,477	8,295
4-й год	28,220	13,772	4,233	9,539
5-й год	18,681	13,772	2,802	10,970
Остаточная стоимость Всего за 5 лет	18,681-10,970=7,711	68,860	26,571	7,711+42,289=50

 

Вывод: Остаточная стоимость  всего за 5 лет составила 7,711 млн. руб., сумма арендных платежей за 5 лет – 68,860 млн. руб., проценты за лизинг – 26,571 млн. руб., амортизация составила 50,000 млн. руб.

Б) и В): Стоимость арендного транспортного средства – 85 млн. руб., срок лизингового договора – 5 лет. Лизинговый процент – 15% годовых, взнос платежей производится один раз в конце года. Остаточная стоимость по договору – 10%.

Величина лизинговых платежей будет постоянна и составит

П =85* =25,366 млн. руб.,

Корректировочный множитель

К = =0,953 млн. руб.,

Сумма разового арендного платежа  с учетом корректировочного множителя составит

П =25,366*0,953=24,174 млн. руб.

План погашения долга  по лизинговому договору в таблице 2.

 

Таблица 2

План погашения долга  по лизинговому договору

Периодичность платежей	Остаточная стоимость  на начало периода, млн. руб.	Арендные платежи, млн. руб.	Проценты за лизинг, млн. руб.	Амортизация, млн. руб.
1	2	3	4	5
1-й год	85	24,174	12,750	11,424
2-й год	73,576	24,174	11,036	13,138
3-й год	60,438	24,174	9,066	15,108
4-й год	45,330	24,174	6,799	17,375
5-й год	27,955	24,174	4,193	19,981
Остаточная стоимость Всего за 5 лет	27,955-19,981=7,974	120,870	43,844	7,974+77,026=85

 

Вывод: Остаточная стоимость  всего за 5 лет составила 7,974 млн. руб., сумма арендных платежей за 5 лет – 120,870 млн. руб., проценты за лизинг – 43,844 млн. руб., амортизация составила 85 млн. руб.

3. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Финансовые инвестиции являются сравнительно новым явлением в практической деятельности предприятий. Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) - вложение средств в различные финансовые активы, наибольшую долю среди которых занимают вложения в ценные бумаги.

Основные этапы инвестирования в ценные бумаги:

-выбор инвестиционной политики;

     -анализ  ценных бумаг; 

     -формирование портфеля  ценных бумаг;

           -оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении акционерного общества и продаже акций его учредителям (владельцам). Акционирование является одним из методов финансирования инвестиций.

В условиях рыночной экономики одним из основных методов привлечения средств инвесторов для организации или расширения деятельности предприятия является эмиссия ценных бумаг.

В зависимости от потребностей акционерного общества эмиссия ценных бумаг может быть направлена:

• на увеличение уставного капитала эмитента;

• на изменение структуры  акционерного капитала;

• на мобилизацию ресурсов на инвестиции или пополнение оборотных средств;

• на погашение кредиторской задолженности эмитента;

• на привлечение заемного капитала путем выпуска облигаций хозяйствующего субъекта.

Акции представляют собой  имущественные ценные бумаги, которые  удостоверяют права их владельцев на часть чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении и на долю в имуществе акционерного общества в случае его ликвидации.

Акции акционерного общества бывают двух категорий: обыкновенные и привилегированные. Наибольший риск вложения капитала имеют обыкновенные акции (т.е. риск неопределенности в получении будущих доходов).

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом и участие в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Привилегированные акции  не дают права на участие в управлении, но приносят постоянный (фиксированный) дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества.

Выпуск привилегированных акций обладает и преимуществами и недостатками. Главные преимущества, с точки зрения эмитента, таковы.

В противовес облигациям, обязательство  выплаты дивидендов по привилегированным акциям не является по своей природе договором, и неуплата дивидендов не может повлечь за собой банкротство фирмы.