Эффективность инвестиционных проектов

Федеральное агентство  по образованию 

Сибирская государственная  автомобильно-дорожная академия

 

Факультет                                                                    «Экономика и управление»

Кафедра                        «Экономика и управление на предприятии транспорта»

 

 

 

Курсовая работа

 

 

по теме: «Эффективность инвестиционных проектов»

Вариант 1

 

 

 

 

 

   

 по дисциплине                                             Экономическая оценка инвестиций

 

Студент                                                                          Плотникова А.П. 41 ЭУТ

 

Руководитель                                                 преподаватель Павлюченко М.Н.

 

Работа принята с  оценкой                            _________________(дата, подпись)

 

 

 

 

 

 

Омск – 2010г 
ЗАДАНИЕ

 

По первому разделу  рассчитать варианты инвестирования по источникам финансирования (кредитное  финансирование, лизинг, финансовые инвестиции), возвращаемую сумму при различных схемах начисления процентов, план погашения долга по лизинговому договору, цену капитала, мобилизуемого путем размещения акций. По результатам расчетов сделать вывод.

 

1. Стартовые инвестиции, млн. руб.:

Таблица 1

 

Проект	Инвестиции, млн. руб.
А	50
Б	85
В	85

 

2. Предприятию предоставлен банковский кредит:

1) на один год при  условиях начисления процентов каждый месяц из расчета 21% годовых (на май 2009г.);

2) на три года с  ежеквартальным начислением процентов  из расчета 10% годовых;

3) на семь лет с  ежегодным начислением процентов  из расчета 5% годовых.

3. Предприятию предоставлены транспортные средства в лизинг:
1. стоимость арендного подвижного состава равна величине инвестиций;
2. срок лизингового договора составляет 5 лет;
3. лизинговый процент составляет 15% годовых;
4. взнос платежей производится один раз в конце года;
5. остаточная стоимость по договору – 10%.
4. Финансовые инвестиции:
1. номинальная стоимость привилегированной акции – 130,0 руб.;
2. номинальная стоимость обыкновенной акции – 130,00 руб.;
3. количество выпущенных акций составляет 100 000 штук;
4. дивиденд на одну акцию составит 30% годовых;
5. затраты, связанные с размещением 3% от объема эмиссии.

По второму разделу  чистую текущую стоимость проекта, индекс рентабельности инвестиций, срок окупаемости инвестиций, внутреннюю норму доходности инвестиционных проектов. По результатам расчетов сделать вывод.

Таблица 2

5. Денежные потоки, млн. руб.

Проект	Годы
	1	2	3	4	5
А	27	22	15	11	9
Б	30	28	21	14	7
В	32	27	20	15	8

 

6. Ставка дисконтирования составит 15%.
7. Процентные ставки для исчисления коэффициентов дисконтирования при определении внутренней нормы доходности: r₁=15%; r₂=21%.
8. Риск, связанный с реализацией проекта: А=13%; Б=16%; В=17%.

По третьему разделу  сравнить между собой инвестиционные проекты по установленным критериям  эффективности и выбрать оптимальный  вариант. По результатам расчетов сделать вывод;

По четвертому разделу  провести анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска. По результатам  расчетов сделать  вывод;

По пятому разделу  провести оптимальное размещение инвестиций по методу проектов, поддающих дроблению, и по методу проектов, не поддающихся дроблению. По результатам расчетов сделать вывод.

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

  Курсовая работа  по дисциплине экономическая  оценка инвестиций.

Тема: «Эффективность инвестиционных проектов». Содержит:  39 страниц печатного текста,  14 таблиц, 14 формул,  1 рисунок. Использовано  12 источников литературы.

    Курсовая работа  содержит:

- оценку вариантов  инвестирования;

- оценку экономической  эффективности инвестиций;

- анализ альтернативных  проектов;

- анализ эффективности  инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска;

- оптимальное размещение  инвестиций.

  Результатом выполнения  курсовой работы по дисциплине  экономическая оценка инвестиций  является приобретение новых  теоретических знаний и практических умений, связанных с экономической оценкой инвестиций. По всем таблицам были сделаны выводы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Задание на выполнение курсовой работы……………..…………………………...2

Реферат……………………………………………………………………………….4

Введение………………………………………………………………………….......6

1. Оценка вариантов  инвестирования…………………............................................7

    1.1. Кредитное  финансирование…………………………………………………7

    1.2. Лизинг………………………………………………………………………..12

    1.3. Финансовые инвестиции……………………………………………………15

2. Оценка экономической эффективности  инвестиций………………………….19

    2.1. Чистая текущая стоимость  инвестиционного проекта……………….......19

    2.2. Индекс рентабельности  инвестиций………………………………………23

    2.3. Срок окупаемости  инвестиций…………………………………………….23

    2.4. Внутренняя норма  доходности инвестиционных проектов………….......24

3. Анализ альтернативных инвестиционных  проектов………………………….31

4. Анализ эффективности инвестиционных  проектов в условиях инфляции  и риска………………………………………………………………………………...32

    4.1. Оценка проектов в  условиях инфляции…………………………………...32

    4.2. Оценка рисков инвестиционных  проектов………………………………..33

5. Оптимальное размещение инвестиций………………………………………...35

    5.1. Проекты, поддающиеся  дроблению……………………………………….35

Выводы и предложения……………………………………………………………37

Заключение…………………………………………………………………………38

Список использованных  источников…………………………………………….39

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Все предприятия в  той или иной степени связаны  с инвестиционной деятельностью. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любого коммерческого автотранспортного предприятия. При этом возникает необходимость экономической  оценки инвестиций. Создание нового предприятия или модернизация в рыночных условиях невозможны без предварительных экономических расчетов, где основной составляющей является инвестиционный бизнес-план, включающий в себя инвестиционный план и расчеты по экономической эффективности. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли называется инвестициями.

Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща  любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет, как правило, ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому, необходимо выбирать оптимальный инвестиционный проект.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.

1. ОЦЕНКА ВАРИАНТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

 

В условиях рыночных экономики  коммерческим автотранспортным предприятиям предоставлено право самостоятельно, выбирать источники финансирования своей деятельности. При создании нового предприятия необходимо вливание определенного количества капитала, для того чтобы впоследствии получить от производства реализации услуг денежные средства, но сначала предприятию необходимо их найти, разумно инвестировать.

При разработке стратегии  формирования инвестированных ресурсов рассматриваются пять основных методов финансирования инвестиционных проектов:

• Самофинансирование;
• Акционирование;
• Кредитное финансирование;
• Инвестиционный лизинг и селенг;
• Комбинированное финансирование.

1. КРЕДИТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

Кредитное финансирование это заем денежных средств за возмещение (проценты) от физических и юридических  лиц, которые с этими вкладами не получают долю предприятия, однако они хотят предоставлять эти денежные средства как заем.

В финансовой практике известны две  основные схемы начисления процентов:

1. Схема простых процентов;
2. Схема сложных процентов.

1) Схема простых процентов предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление.

Размер инвестиционного капитала через n лет будет

                                          R_n = P*(1+n*i) = A*n,                                      (1)  

где Rn – размер инвестиционного капитала через n лет, руб.; P – сумма денег в начальный момент времени (величина инвестиционного капитала), руб.;  n – число периодов, за которые начисляется процент;  i – ставка процента за кредит.

А): R₁ = 50*(1+1*0,21)=60,5/12=5,041 млн. руб.;

      R_3г = 50*(1+3*0,1)=65/12=5,416 млн. руб.;

      R_5г = 50*(1+7*0,05)=67,5/7=9,643 млн. руб.

Вывод: При сумме денег  в начальный момент времени 50 млн. руб., размер инвестированного капитала через 1 год составит 5,041 млн. руб., через 3 года – 5,416 млн. руб. и через 7 лет – 9,643 млн. руб.

Б) и В):

      R₁ = 85*(1+1*0,21)=102,85/12=8,571 млн. руб.;

      R_3г = 85*(1+3*0,1)=110,50/12=9,208 млн. руб.;

      R_5г = 85*(1+7*0,05)=114,75/7=16,393 млн. руб.

Вывод: При сумме денег в начальный момент времени 85 млн. руб., размер инвестированного капитала через 1 год составит 8,571 млн. руб., через 3 года – 9,208 млн. руб. и через 7 лет – 16,393 млн. руб.

2) Схема сложных процентов - очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины инвестиционного капитала, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные и невостребованные инвестором проценты. При начислении по сложным процентам происходит капитализация процентов по мере их начисления.

Внутригодовые процентные начисления:

R_n=P*(1+i/m)^km                                      (2)

где m – количество начислений в году;  k – количество лет.

А):  

R_1г = 50*(1+0,21/12)^1*12 = 61,572 млн. руб.;

R_1м = 50*1,0175=50,875 млн. руб.;

R_2м =50,875*1,0175=51,765 млн. руб.;

R_3м =51,765*1,0175=52,671 млн. руб.;

R_4м =52,671*1,0175=53,593 млн. руб.;

R_5м =53,593*1,0175=54,531 млн. руб.;

R_6м =54,531*1,0175=55,485 млн. руб.;

R_7м =55,485*1,0175=56,456 млн. руб.;

R_8м =56,456*1,0175=57,444 млн. руб.;

R_9м =57,444*1,0175=58,449 млн. руб.;

R_10м =58,449*1,0175=59,472 млн. руб.;

R_11м =59,472*1,0175=60,513 млн. руб.;

R_12м =60,513*1,0175=61,572 млн. руб.;

Вывод: При сумме денег  в начальный момент времени 50 млн. руб., и ставки процента за кредит 21%, размер инвестированного капитала к концу 1 года составит 61,572 млн. руб.