Инвестиционный проект

Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Ноября 2012 в 11:27, реферат

Описание работы

Потребность в оборотном капитале определяется в следующем порядке:
Определяется сумма оборотных средств, необходимых для функционирования предприятия, путем нормирования текущих активов (ТА);
Определяется сумма краткосрочной кредиторской задолженности путем нормирования текущих пассивов (ТП), которая может быть использована для текущего финансирования оборотных средств.
Определяется величина чистого оборотного капитала (ЧОК):

Скачать полностью (52.66 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

Инвестиционный проект.doc

— 301.50 Кб (Скачать)

4-й год П3= 214,57

5-й год П3= 213,03

6-й год П3= 211,48

7-й год П3= 209,97

8-й год П3= 208,39

9-й год П3= 206,84

10-й год П3= 205,29

 

Норматив задолженности  перед внебюджетными фондами

П4 =

∙
,

ВД=ЕСН

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовая  оценка инвестиционного проекта

Финансовая оценка инвестиционного  проекта включает:

          1. План доходов и расходов
          2. План денежных поступлений и выплат
          3. Балансовый план
          4. Коэффициентный анализ

 

          1. План доходов и расходов

Табл. 5

Наименование показателей

1-год

2-год

3-год

4-год

5-й год

6-й год

7-й год

8-й год

9-й год

10-й год

Доходы:

                    

1. Выручка от реализации  без НДС

0

21540

21540

21540

21540

21540

21540

21540

21540

21540

Расходы:

                    

1. Полная с\с

0

12460

12460

12460

12460

12460

12460

12460

12460

12460

2. Ним

0

415,56

366,67

317,79

268,9

220,02

171,14

122,25

73,37

24,44

3. Н пр

0

2079,46

2091,19

2102,93

2114,66

2126,39

2138,12

2149,86

2161,59

2173,33

Чистая прибыль

0

6584,98

6622,44

6659,28

6696,44

6733,59

6770,74

6807,89

6845,04

6882,23


ЧП=В-С-Ним-Нпр 

Источники финансирования проекта

 

  1. Собственные средства инвестора составляют 50% от стоимости проекта (от суммы инвестиций в основной и оборотный капитал).
  2. Кредит – 50% (от суммы инвестиций в основной и оборотный капитал).

Условия кредитования

  1. Годовая номинальная ставка кредитования – 18%.
  2. Год строительства (1-ый) – льготный, т.е. % - ты не начисляются и погашение кредита не производится .
  3. % не капитализируются, т.е. на задолженность % - ты не начисляются, а начисляются только на сумму основного долга. Годовая номинальная ставка по депозитным вкладам – 14%-в годовых.
  4. Годовой темп инфляции -9%

 

Общая сумма  инвестиций = Иосн+Иоб=23877,2 тыс. руб.

Сумма кредита = 18%

Собственные средства = 50%.

 

Составляем план денежных поступлений и выплат (табл.7)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 7  План денежных поступлений и выплат

 

Показатели

 

1-й год

Расчетный период

  

2-й год

3-год

4-год

5-й год

6-й год

7-й год

8-й год

9-й год

10-й год

Операционная  деятельность

Приток:

                    

1. Выручка от реализации продукции без НДС

0

21540

21540

21540

21540

21540

21540

21540

21540

21540

2. Амортизация

0

5283

5283

5283

5283

5283

5283

5283

5283

5283

Итого приток от операционной деятельности

0

26823

26823

26823

26823

26823

26823

26823

26823

26823

Отток:

                    

1. Затраты на производство

0

6378

6378

6378

6378

6378

6378

6378

6378

6378

2. Налог на имущество

0

415,56

366,67

317,79

268,9

220,02

171,14

122,25

73,37

24,44

3. Налог на прибыль

0

2079,46

2091,19

2102,93

2114,66

2126,39

2138,12

2149,86

2161,59

2173,33

Итого отток от операционной деятельности

0

873,02

8835,86

8798,73

8761,56

8724,41

8687,26

8650,11

8612,96

8575,77

Сальдо от операционной деятельности

0

17949,98

17987,14

18024,27

18061,44

18098,59

18135,74

18172,89

18210,04

18247,23

Инвестиционная  деятельность

  

Приток:

                    

1. Продажа активов

0

0

0

0

0

0

0

0

0

1500,45

(ЧОК за 1-й год)

Отток:

                    

1. Инвестиции в основной  капитал

20000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2. Инвестиции в оборотный  капитал

0

1488,1

1,51

1,55

1,54

1,55

1,51

1,58

1,55

1,56

Итого отток  от операционной деятельности

20000

148,1

1,51

1,55

1,54

1,55

1,51

1,58

1,55

1,56

Сальдо от инвестиционной деятельности

-20000

-1488,1

-1,51

-1,55

-1,54

-1,55

-1,51

-1,58

-1,55

1498,89

Финансовая  деятельность

  

Приток:

                    

1. Собственные средства

10744,05

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2. Заемные средства (кредит)

10744,05

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого приток от финансовой деятельности

21488,1

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Отток:

                    

1. Выплаты %-в по  кредиту

0

1933,93 (табл.8)

0)

0

0

0

0

0

0

0

2. Возврат основного долга по кредиту

0

10744,05

0)

0

0

0

0

0

0

0

Итого отток  от финансовой деятельности

0

12677,98

0

0

0

0

0

0

0

0

Сальдо от финансовой деятельности

21488,1

-12677,98

0

0

0

0

0

0

0

0

Суммарное сальдо (от 3-х видов деятельности – операционной, инвестиционной , финансовой деятельности)

0

3783,9

17985,63

18022,72

18059,9

18097,04

18171,38

18171,31

18208,49

16748,34

Суммарное сальдо нарастающим итогом

0

3783,9

21769,53

21806,62

21843,8

21880,94

21955,28

21955,21

21992,39

20532,24


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 8  График погашения и обслуживания кредита

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

1. Сумма кредита, тыс. руб 

10744,05 (заемные средства)

0

0

0

2. Ставка кредитования, %

(Е=20%-10%=10%)

9

9

9

9

3. Денежные средства, направленные инвестором на  погашение и обслуживание кредита, тыс. руб.

0

17949,98

(сальдо потока от  операционной деятельности 2-го года /КПД)

17987,14

(сальдо потока от  операционной деятельности 3-го года / КПД)

18024,27

(сальдо потока от  операционной деятельности 4-го года / КПД)

4.Начисленные проценты по кредиту, тыс. руб.

966,9645

966,9645

0

0

5.Выплаты %-в по кредиту, тыс.  руб.

0

1933,929

0

0

6.Возврат основного долга по  кредиту, тыс. руб.

0

10744,05

0

0

7. Остаток основного долга по  кредиту, тыс. руб.

10744,05

0

0

0


 

Основные подходы  к планированию графика погашения  и обслуживания кредита при инвестиционном планировании:

    1. В качестве денежных средств, используемых  на погашение кредита, рассматривается чистая прибыль и амортизация
    2. Расчетная ставка кредитования  зависит от метода учета инфляции:

2.1. В постоянных ценах ставка  кредитования реальная (Ереальн = Еном- I)

2.2. В прогнозных ценах ставка  кредитования номинальная (Еном = Ереальн+ I)

3. ЮНИДО и Всемирный банк рекомендует  резервировать денежные средства  при расчете графика погашения кредита.

Размер резерва денежных средств  зависит от степени риска проекта и определяется коэффициентом покрытия долга (КПД):

 

КПД = Ден. средства, имеющиеся у инвестора в виде ЧП и АО (сальдо от операционной деятельности)

Ден. средства, направленные инвестором  на погашение и обслуживание кредита

 

ЮНИДО рекомендует следующие значения КПД:

- для проектов со средней  степенью риска -1,5;

- для проектов с высокой степенью  риска – 2,5-3;

 

В нашем проекте КПД принимается равным 1,5

 

 

Выводы по плану денежных поступлений:

 

В 1-й год  сальдо 3-х  видов деятельности =0 (это допустимо). Со 2-го года сальдо положительно. На основании этого можно этого можно заключить, что проект является финансово состоятельным, платежеспособным, т.к. сальдо от 3-х видов деятельности по всем интервалам.

 

Составляем балансовый план:

 

Таблица 9 Балансовый план

Активы

Пассивы

1. Внеоборотные активы: 20000 (табл.1)

1. Собственный капитал и резервы:

2. Оборотные активы: 2165,3

(из табл. 4 сумма ТА  за 2-й год)

1.1.Уставный капитал: 10744,05 (табл.7)

Итого активы: 22165,3

1.2.Нераспределенная прибыль: 10744,05

 (Итого активы - (собственный капитал + возврат долга по кредиту + сумма текущих пассивов)

 

2.Долгосрочные обязательства: 0

(Из графика погашения  кредита на 2-й год остаток )

 

3.Краткосрочные обязательства: 677,2

(сумма текущих пассивов за 2-й год из табл. 4 )

 

Итого пассивы: 22165,3


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Коэффициентный  анализ

 

На основе баланса проводим коэффициентный анализ:

 

  1. Показатели рентабельности:
  2. Рентабельность активов (Ра)

Ра= ЧП/ИА

ЧП- чистая прибыль

ИА- итого активов (табл .9)

 

  • Рентабельность продаж (Рп)

    • Рп= ЧП/ Вр

     

    Вр- выручка от реализации без НДС

     

  • Рентабельность продукции (Рпр)

    • Рпр=ЧП/Сп

     

    Сп - полная себестоимость

     

    1. Показатели деловой активности

     

    2.1.Оборачиваемость активов (Оа)

    Оа= Вр/ ИА

    2.2.Оборачиваемость товарно-материальных запасов (Отмз):

    Отмз= Вр/(А1+А2+А3)

    А1 - норматив оборотных средств по складским запасам (товарно-материальным запасам)

    А2 - норматив оборотных средств по незавершенному производству

    А3 – норматив оборотных средств в готовую продукцию

     

    2.3. Оборачиваемость дебиторской  задолженности

    Од.з. = Вр/А4

    А4- норматив оборотных  средств по дебиторской задолженности

     

    2.4. Оборачиваемость кредиторской  задолженности

    Ок.з.= Сп/П1

    П1- норматив кредиторской задолженности

     

     

    1. Показатели финансовой устойчивости
    2. Коэффициент автономии:

    Ка=Сс/ИП

    Сс- собственные средства

    ИП- итого пассивы

     

     

  • Соотношение собственных и заемных средств:

    • Сс.з.= Сс/ТП

    ТП- сумма текущих пассивов

     

     

    1. Показатели ликвидности:
    2. Коэффициент текущей ликвидности:

    Кт.л.=ТА/ТП

  • Коэффициент быстрой ликвидности

    • Кб.л.=(Дз+Дс)/ТП

    Дз- дебиторская задолженность

    Дс- денежные средства

     

    4.3. Коэффициент абсолютной  ликвидности 

    Ка.л.=Дс/ТП

     

    **Выводы по коэффициентному анализу делаются на основании сравнении полученных значений с нормативными, или оцениваются в динамике:

    - показатели рентабельности  не должны снижаться на протяжении  расчетного периода;

    - показатели оборачиваемости  также не должны снижаться  на протяжении расчетного периода;

    - коэффициент автономии   должен быть >0,5;

    - соотношение собственных  и заемных средств должно увеличиваться  в пользу увеличения собственных;

    - коэфф-т текущей ликвидности > 1,5-2;

    - коэфф-т быстрой ликвидности > 0,5-0,8;

    - коэфф-т абсолютной ликвидности > 0,1

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    Таблица 10  Коэффициентный анализ

     

    Показатели

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    7

    8

    9

    10

    Показатели рентабельности

    Рентабельность активов

    0

    0,297

    0,298

    0,300

    0,302

    0,303

    0,305

    0,307

    0,308

    0,310

    Рентабельность продаж

    0

    0,305

    0,307

    0,309

    0,310

    0,312

    0,314

    0,316

    0,317

    0,319

    Рентабельность продукции

    0

    0,528

    0,531

    0,534

    0,537

    0,540

    0,543

    0,546

    0,549

    0,552

    Показатели деловой  активности

    Оборачиваемость активов

    0

    0,971

    0,971

    0,971

    0,971

    0,971

    0,971

    0,971

    0,971

    0,971

    Оборачиваемость ТМЗ

    0

    18,45

    18,45

    18,45

    18,45

    18,45

    18,45

    18,45

    18,45

    18,45

    Оборачиваемость дебиторской  задолженности

    0

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    0,2195

    Оборачиваемость кредиторской задолженности

    0

    28,13

    28,13

    28,13

    28,13

    28,13

    28,13

    28,13

    28,13

    28,13

    Показатели финансовой устойчивости

    Коэффициент автономии

    0

    0,96

    0,96

    0,96

    0,96

    0,96

    0,96

    0,96

    0,96

    0,96

    Соотношение собственных и заемных средств

    0

    15,87

    15,97

    16,07

    16,17

    16,27

    16,37

    16,48

    16,58

    16,68

    Коэффициент текущей ликвидности

    0

    3,19

    3,20

    3,21

    3,22

    3,23

    3,24

    3,25

    3,26

    3,27

    Коэффициент быстрой ликвидности

    0

    1,47

    1,47

    1,48

    1,48

    1,49

    1,49

    1,49

    1,50

    1,50

    Коэффициент абсолютной ликвидности

    0

    0,249

    0,249

    0,250

    0,251

    0,252

    0,253

    0,253

    0,254

    0,254

    Информация о работе Инвестиционный проект