Инвестиционные фонды

     Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего  внедрения компьютеров во все  области человеческой жизни в  последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

     Нововведения  на рынке ценных бумаг:

     - новые инструменты данного рынка;

     - новые системы торговли ценными  бумагами;

     - новая инфраструктура рынка.

     Новыми  инструментами рынка ценных бумаг  являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и  разновидностей.

     Новые системы торговли - это системы  торговли, основанные на использовании  компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

     Новая инфраструктура рынка это современные  информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

     Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция  перехода одних форм ценных бумаг  в другие, более доступные для  широких кругов инвесторов.

     Развитие  рынка ценных бумаг вовсе не ведет  к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. 

 

     Заключение

      В современной рыночной экономике  централизованный выпуск государственных  ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач.

      Надежным источником финансирования дефицита бюджета являются государственные займы, которые подразделяются на краткосрочные (до 1 года или 3 лет), среднесрочные (3-5 лет) и долгосрочные (свыше 5лет).

      Они осуществляются в виде продажи государственных  ценных бумаг, займов у внебюджетных фондов и в порядке получения  кредитов у банков.

      Государственные займы более безопасны по сравнению  с эмиссией, но и они оказывают негативное влияние на экономику. Во-первых, в некоторых случаях правительство прибегает к принудительному размещению государственных ценных бумаг, что искажает действие рыночных механизмов и мотивацию поведения хозяйствующих субъектов. Во-вторых, даже при свободном размещении, когда правительство создает достаточные стимулы для приобретения юридическими и физическими лицами государственных ценных бумаг, оно вступает в конкуренцию с частными предпринимателями за финансовые средства. При этом происходит сокращение предложения кредитных ресурсов, так как государственные ценные бумаги отвлекают часть свободных денежных средств.

      Вместе  с этим повышение спроса со стороны  государства на денежные средства ведет  к росту процентных ставок, а следствием этого является сокращение инвестиций в реальный сектор экономики. В результате возникает «эффект вытеснения» частных инвестиций. Однако, как подтверждают эмпирические данные, этот эффект имеет наиболее явное и отрицательное проявление при ограниченных ресурсах и высоком уровне занятости, тогда как при избыточных ресурсах и соответствующей денежной политике вместо «эффекта вытеснения» может появиться стимул для активизации инвестиционной деятельности.

      Решение проблемы бюджетного дефицита и других социально-экономических проблем путем государственных заимствований порождает государственный долг. Государственный долг - это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам. В зависимости от сферы размещения государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

      Основными держателями государственных ценных бумаг являются правительственные  учреждения и фонды, центральный  и коммерческие банки, другие финансовые институты, население. На долю государственных  ценных бумаг приходится до 90% всей суммы государственного долга развитых стран.

     Индикатором развития рынка государственных  ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о  покупке государственных ценных бумаг.

     В связи со стремлением Правительства Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг получает мощный импульс. В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд проблем, решение которых значительно повысит качество управления государственным долгом.

     В процессе развития рыночной экономики  и повышения уровня хозяйствующих  субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета. 
 
 

     Список  литературы

     1. Алёхин Б. Есть ли в России  рынок ценных бумаг?//Рынок ценных бумаг.-2001.-№23.

     2. Андреев В.В. Правовое регулирование  рынка ценных бумаг в Российской  Федерации. Сборник нормативных  актов , 2004.

     3. Бердникова Т.Б Рынок ценных  бумаг и биржевое дело: учебник. - М.:ИНФРА-М, 2000.-287 с.

     4. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг: учебное пособие/ Баринов Э.А, Хмыз О.В.- М.: Экзамен, 2001.-314 с.

     5. Васильев М. Срочный рынок в  России: проблемы и перспективы  // Рынок ценных бумаг. 2002,.- № 3. - 46-50 с.

     6. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник/ Галанов В.А., Басов А.И. - М.: Финансы и статистика, 2007.-449 с.

     7. Гражданский кодекс РФ.- М.: ПРОСПЕКТ, 2008.-539 с.

     8. Дягтерева О.И. Рынок ценных  бумаг и биржевое дело: Учебник  для вузов / Под ред. О.И. Дегтяревой . Коршунов Н.М., Жуков Е.Ф.  - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.-501 с.

     9. Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник - 2-е изд., переработанное и дополненное. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-352 с.

     10. Каратцев А. Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учебное пособие. - М.: Русская Деловая Литература, 2002.-158 с.

     11. Кравченко В.В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ //Менеджмент в России и за рубежом. - 2002 - №2.

     12. Колесников В.И.  Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова,  В. С. Торкановского. - 2-е изд., перераб.  и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.-424 с.

     13. Литвиненко Л.Т. Рынок государственных ценных бумаг: учебное пособие / Литвиненко Л.Т., Ништатов Н.П., Удалищев Д.П. - М.: ЮНИТИ, 1998.- 404 с.

     14. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие Лялин В.А., Воробьев П.В. / - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.-384 с.

     15. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М., 2002.

     16. Никифорова В.Д., Островская В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги: учебное пособие / Никифорова В.Д., Островская В.Ю. - СПб.: Питер, 2004.- 221 с.

     17. Постановление Правительства РФ №107 от 8.02.1993

     18. Радионова В.М. Финансы: Учебник- М.: Финансы и статистика, 2002.-396 с

     19. Семенова Е.В. Операции с ценными бумагами: Учебник. - М.: Перспектива, 2002.-304 с.

     20. Семилютина Н.О. Государственные ценные бумаги. Проблемы эмиссии и обращения //Право и экономика, № 2; 3; 4, 1997

     21. Ступаков Н. Л. Рынок ценных бумаг и иностранные инвестиции //Право и экономика, № 1, 1997

     22. Указ Президента РФ №836 от 09.08.1995 г.

     23. Федеральный Закон РФ от 22.04.1996г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”. (ред. от 27.07.2006) // СЗ РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918.

     24. Ценные бумаги. Сборник нормативных документов с комментариями / Сост. П.С. Изюмин. - М.: Бизнес-Информ, 2005.

     25.Черников Г.П. Фондовая биржа: международный опыт. М.: Международные отношения, 1991. С. 144.

     26. Шабалин А.О. Особенности фондового рынка России в период НЭПа // Финансы. 1997. №3. С. 59.

     27. Шовинков С.Н. Нерешенные проблемы российского фондового рынка. // Финансы и кредит. 2004, №12.