Глава 1 Теоретические аспекты инвестиционной деятельности 
 

1. Понятие, структура и классификация  инвестиций

 

      Экономическое и социальное развитие любого общества и каждого отдельного субъекта хозяйствования основано на использовании инвестиций. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

     «Инвестиции¹» - слово иностранного происхождения (от лат. investire, нем.  investition), в переводе  - долгосрочное вложение капитала в какие-либо объекты, социально-экономические программы, проекты в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта.

       Основное содержание данного  понятия можно выразить следующим  образом: инвестиции – это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций – это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций – это ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата общества.

     Инвестиции  играют ключевую роль в рыночной экономике. Они обеспечивают создание, обновление и расширение основных фондов, структурную  перестройку экономики (путем создания новых производств и технологий), повышение конкурентоспособности  производимых товаров и укрепление экспортного потенциала предприятий, удовлетворение социальных потребностей населения, улучшение экологии, укрепление обороноспособности страны и т.д.

     Эффективность инвестиций в значительной мере зависит  от организации инвестиционной деятельности.

     Инвестиционная деятельность - это комплекс практических действий юридических, физических лиц или государства по реализации инвестиций с целью увеличения капитала, получения прибыли или иного положительного результата.

     Главной целью инвестиционной деятельности является создание и увеличение основного и оборотного капитала субъектов хозяйствования.

     Обязательным  условием осуществления инвестиционной деятельности является наличие источников финансирования, за счет которых обеспечивается простое и расширенное производство.

     В настоящее время инвестиционная деятельность осуществляется в следующих  формах: создание юридического лица и  приобретение имущества или имущественных  прав, а именно: доли в уставном фонде  юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств².

     Формы инвестиций могут быть различными: вложения средств в расширение или  реконструкцию производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и проведение научных исследований. Иными словами инвестиции – это экономические ресурсы, увеличивающие реальный капитал общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как человеческий и природный (натуральный) капитал.

     Классификации форм инвестиций определяется выбором  критерия, положенного в ее основу. Основным критерием классификации инвестиций выступает объект вложения средств.

     По  объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. 

     Реальные  инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические  активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений.

     Таблица 1 – Классификация форм инвестиций³

 

     Финансовые  инвестиции включают вложения средств  в различные финансовые активы – ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п. В отличии от экономического инвестирования финансовое не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовый инвестор в управлении реальными активами полагается на других. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги) и взамен приобретает права на будущей доход (получает в собственность ценную бумагу).

     По  цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

     Прямые  инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. 

     Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

     По  срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

     Под краткосрочными инвестициями понимаются обычные вложения средств на период до одного года. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств  на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции – на срок свыше трех лет.

     По  формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (частные) инвестиции.

     Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

     Государственные инвестиции – это вложения, осуществляемые государственными органами власти и  управления, а также предприятиями  государственной формы собственности.

     К иностранным инвестициям относят  вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

     Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

     По  региональному признаку различают  инвестиции внутри страны и за рубежом.

     Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны.

     Инвестиции  за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты  инвестирования, размещенные вне  территориальных пределов данной страны.

     По  рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов.

     Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска, высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.

     Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной  прибыльности и ликвидности вложений.

     Консервативные  инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся  надежностью и ликвидностью.

     Инвестиции  также различаются по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой.

     Рисунок 1 – Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска⁴

Низкий  уровень риска                                                                                                                  Высокий уровень риска 

     Зависимость между видами инвестиций и уровнем  риска обусловлена опасностью изменения  реакции рынка на результаты деятельности фирмы после осуществления того или иного вида инвестиций. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными. 

     Структуру инвестиции можно представить следующим образом:

     Рисунок 2 – Структура инвестиций⁵

 
 
 
 
 
 
 
 

     Инвестиции  выполняют важнейшую структурообразующую  функцию в экономической системе  государства. Будущая структура  экономики зависит от того, в какие отрасли вкладываются инвестиционные средства. К примеру, больший объем инвестиционных средств может приходится на машиностроительные заводы, выпускающие сельхоз технику, либо напротив, на расширение производства комбинатов, занимающихся текстильной промышленностью. Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение и модернизацию производственного аппарата. 

1.2 Влияние инвестиций  на экономический  рост

     Инвестиции  представляют собой одну из важнейших  экономических категорий, один из компонентов  ВНП, наиболее изменчивых и в то же время определяющих развитие экономики. Если потребление функционально  связано с доходами, а государственные  расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объём инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать. Так, во время Великой депрессии в США объем инвестиций снизился на 100%, в России за период перестройки он сократился более чем в три раза. Это было вызвано рядом причин, но основной из них явилось отсутствие у держателей сбережений экономических мотивов для превращения своих средств в инвестиции.

     На  величину и динамику инвестиций оказывают  влияние различные факторы, прежде всего размер сбережений. Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем, что они осуществляются разными лицами и по разным причинам. Кроме того, процессы инвестирования и накопления могут не совпадать по времени. На величину инвестиций влияет также размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования.

     Ведущая роль инвестиций в развитии экономики  определяется тем, что благодаря  им осуществляется накопление общественного  капитала, внедрение достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.